Мировой рынок ссудных капиталов, его развитие в Республике Беларусь

Возросшая роль рынка ссудных  капиталов в экономике проявляется  в трех основных направлениях: предоставление ссудного капитала частному сектору, государству  и населению, а также иностранным  заемщикам; аккумуляция свободного денежного капитала и денежных сбережений населения; сосредоточение фиктивного капитала. Аккумуляция и объединение  индивидуальных денежных капиталов осуществляется не только частными кредитно-финансовыми институтами, но и рынком ценных бумаг.

Функции рынка  ссудных капиталов определяются его сущностью и ролью, которую он выполняет в системе рыночного хозяйства. Следует выделить пять основных функций рынка ссудных капиталов:

1. обслуживание товарного обращения через кредит;
2. аккумуляция денежных сбережений (накоплений) предприятий, населения, государства, а также иностранных клиентов;
3. трансформация денежных фондов непосредственно в ссудный капитал и использование его в виде капиталовложений для обслуживания процесса производства;
4. обслуживание государства и населения как источников капитала для покрытия государственных и потребительских расходов, учитывая огромную роль рынка ссудных капиталов в покрытии бюджетных дефицитов и финансировании жилищного строительства и потребления через ипотечные кредиты в рамках современного рыночного хозяйства. Во всех четырех случаях рынок выступает как своеобразный посредник в движении капитала;
5. ускорение концентрации и централизации капитала для образования мощных финансово-промышленных групп [3, с. 9].

    В современной экономической литературе для характеристики движения денежных ресурсов в рыночной экономике наряду с  термином «рынок ссудных капиталов» широко используется термин «финансовый рынок». Однако существует отличие рынка ссудных капиталов от финансового рынка. Под финансовым рынком обычно понимают рынок, на котором происходят мобилизация капитала, предоставление кредита, осуществление валютообменных и прочих денежных операций и размещение финансовых средств в производстве. Это понятие более широкое, чем рынок ссудных капиталов, так как включает в себя не только движение средств на возвратной основе, но и осуществление операций, ведущих к смене собственников финансовых активов (расчетные операции, покупка-продажа недвижимости и др.). в свою очередь на рынке ссудных капиталов обращаются финансовые инструменты, предоставляемые на условиях возвратности, срочности и платности в соответствии со спросом и предложением на них.

Таким образом, отражая накопление и движение денежного капитала, рынок ссудных капиталов органически связан с движением стоимости в ее денежной форме, с образованием и использованием различных денежных фондов в виде кредитных ресурсов и ценных бумаг. Посредством рынка ссудных капиталов как экономической категории можно измерить и определить движение, объем, направление денежных фондов, идущих на развитие расширенного общественного воспроизводства, установить спектр использования денежного капитала, воздействие его на социально-экономические отношения.

 

2. Структура мирового рынка ссудных капиталов

 

Современная структура рынка  ссудных капиталов характеризуется  двумя основными признаками: временным  и функционально-институциональным.

По функционально-институциональному признаку современный рынок ссудных  капиталов подразумевает наличие  двух основных звеньев: кредитной системы (совокупности различных кредитно-финансовых институтов) и рынка ценных бумаг. Последний в свою очередь делится  на первичный рынок, где продаются и покупаются новые эмиссии ценных бумаг, биржевой (вторичный), где покупаются и продаются ранее выпущенные ценные бумаги, и внебиржевой рынок, где совершается реализация ценных бумаг, которые не могут быть проданы на бирже. Внебиржевой рынок еще называют «уличным» или «рынком через прилавок».

Временной и функционально-институциональный  признаки рынка ссудных капиталов  характерны для всех стран. Вместе с  тем о состоянии национального  рынка судят по институциональному признаку, т. е. по наличию двух основных ярусов: кредитной системы (совокупность различных кредитно-финансовых институтов) и рынка ценных бумаг (рис. 1). Наиболее развитыми являются рынки капиталов США, стран Западной Европы и Японии. В этих странах существуют разветвленные, гибкие рынки капиталов с хорошо развитыми двумя основными ярусами и разветвленной сетью различных кредитно-финансовых институтов [3, с. 7].

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 1 – Институциональная  структура рынка ссудных капиталов

Примечание – Источник: [3, с. 8]

Организационную основу институционального механизма составляет совокупность кредитно-финансовых учреждений, которые  выступают важными посредниками кредитования внешней торговли, организаторами вывоза и перераспределения капиталов  по странам в зависимости от спроса и предложения.

Основными субъектами международных кредитных отношений выступают:

• транснациональные корпорации и банки;
• государство
• межгосударственные специализированные финансово-кредитные организации
• региональные и континентальные межправительственные банки и организации
• банки и другие специализированные внебанковские кредитно-финансовые институты
• биржи
• прочие инвесторы ( частные фирмы, население).

Транснациональные корпорации и банки располагают гигантскими внутрикорпоративными накоплениями и покрывают за счет самофинансирования более половины своей потребности в ресурсах. Тем не менее, ТНК постоянно нуждаются в средствах для обслуживания растущего производства и сбыта продукции. Их финансовые операции сильно интернационализированы и нередко  имеют глобальный характер. Компании-гиганты используют все типы рынков, входящих в структуру мирового рынка – национальные, региональные, международные и еврорынок. Доля еврорынка постоянно растет, поскольку он служит источником неограниченного национальным контролем кредитования и дает преимущества на получение кредитов заемщиками с мировыми внешними связями. Но, владея огромными собственными активами, международные компании используют кредитные рынки (в первую очередь вненациональные) и для наиболее выгодного размещения принадлежащих им денежных и финансовых требований. При этом они сталкиваются с изменчивостью валютных курсов и процентных ставок денежных рынков. Во избежание курсовых и валютных потерь они совершают разнообразные валютные операции, за счет которых совокупный валютный оборот в мире увеличивается во много раз быстрее роста мирового оборота товаров и услуг.

Важное место на мировом рынке ссудных капиталов занимает государство, которое выступает в виде центральных и местных органов власти, казначейства, эмиссионного, экспортно-импортного банка или других уполномоченных учреждений и может выполнять функции непосредственного кредитора, заемщика или играть роль гаранта и поручителя по внешним обязательствам частных юридических лиц. Примером прямого кредитования международных отношений государством может служить предоставление субсидий и экономической помощи, которое производится на двусторонней и многосторонней основе. Не менее существенна роль государства в страховании экспортных кредитов и прямых капиталовложений.

Особое положение в  институциональной структуре  мирового рынка ссудных капиталов занимают межгосударственные специализированные финансово-кредитные организации. Наиболее значимыми являются Банк международных расчетов (БМР), Международный валютный фонд (МВФ), группа Всемирного банка (ВБ) и Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР). Данные организации на мировом рынке ссудных капиталов решают следующие задачи: координируют движение капиталов в мировом масштабе; предоставляют странам членам кредитные ресурсы, позволяющие регулировать несбалансированность временных платежей без использования ограничительных мер в области внешней торговли; поддерживают устойчивость обменных курсов валют; содействуют мобилизации национального и иностранного капитала и эффективному управлению им.

Существует также целый  ряд региональных и континентальных межправительственных банков и организаций: Европейский инвестиционный банк, Межамериканский банк развития, Африканский банк развития, Азиатский банк развития и другие.

В последние годы на мировых и национальных рынках ссудных капиталов развитых капиталистических стран важную роль стали выполнять специализированные внебанковские кредитно-финансовые институты: страховые компании, пенсионные фонды, ссудосберегатльные ассоциации, строительные общества, инвестиционные и финансовые компании, благотворительные фонды, кредитные союзы. Основные формы деятельности этих учреждений на рынке ссудных капиталов сводятся к аккумуляции сбережений населения (в том числе на довольно длительные сроки), предоставлению кредитов через облигационные займы корпорациям и государству, мобилизации капитала через все виды акций, предоставлению ипотечных и потребительских кредитов, а также кредитной взаимопомощи.

Указанные институты ведут  острую конкуренцию между собой  как за привлечение денежных сбережений, так и в сфере кредитных  операций[4, с.].

В зависимости от сроков движения капитала и от экономического содержания операций мировой рынок ссудных капиталов также разделяется на несколько частей (рис. 2).

 

 

 

 

 

 

 

 

Рисунок 2 – Структура  мирового рынка ссудных капиталов

Примечание – Источник: [4, с. 11]

Мировой кредитный  рынок -  специфическая сфера международного движения ссудного капитала между странами на условиях возвратности и уплаты процента, где формируется спрос и предложение на заемный капитал. Традиционно разграничивались рынок краткосрочных ссудных капиталов (денежный рынок) и рынок средне- и долгосрочных капиталов (рынок капиталов).

Мировой рынок капиталов включает два сегмента:

• традиционные средне- и долгосрочные иностранные кредиты, характеризуемые единством места и валюты займа;
• рынок еврокредитов с 1968г. сроком  от 1 года до 15 и более лет.

Рынок еврокредитов. Евробанки предоставляют кредит после предварительного анализа кредитоспособности и платежеспособности клиента. Наиболее простой вид сделки – предоставление еврокредитов по твердой ставке на весь срок в полной сумме. Чтобы избежать потерь от изменения ставки процента, банки прибегают к рефинансированию на такой же срок на рынке краткосрочных еврокредитов. Поэтому срок еврокредитов по твердой ставке обычно не превышает года.

Средне- и долгосрочные еврокредиты  предоставляются на условиях «стэнд-бай» и возобновления (ролловерные). В первом случае банк обязуется предоставить заемщику обусловленную сумму на весь договорной срок использования, который делится на короткие периоды (3, 6, 9, 12 месяцев). Для каждого из них устанавливается «плавающая» ставка процента, которая пересматривается с учетом динамики ЛИБОР на рынке евровалют. Это дает возможность предоставить средне- и долгосрочные кредиты, используя краткосрочные ресурсы.

Во втором случае ролловерные  еврокредиты выдаются на разных условиях:

1. для кредитования инвестиций банк обычно предоставляет всю сумму однократно сразу после заключения  соглашения или через определенные сроки. Погашение кредита осуществляется полностью или частями.
2. Наиболее распространен ролловерный кредит, который предусматривает максимальный лимит, в пределах которого заемщик имеет право получить кредит в необходимых размерах в начале каждого промежуточного срока его использования.
3. В кредитном соглашении фиксируются даты пересмотра процентной ставки и объема ссуды, осуществляемого ежеквартально либо раз в полгода или год в пределах установленного срока.
4. Специфический вид представляет ролловерный кредит, который дает право заемщику в случае необходимости получать кредит в течение всего договорного срока.

Основную часть еврокредитов предоставляют международные консорциумы (синдикаты) банков, в которых участвуют  от двух до 30-40 кредитных институтов разных стран. Речь идет о группе банков, временно организованных с целью  совместного проведения банковских операций и распределения риска  среди участников в соответствии с долей их участия в сделке.