Международные финансовые институты

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

6. Анализ динамики и структура международных институтов в Кыргызской Республике.

В период 2007-2009 гг. финансирование проектов Программы Государственного Инвестирования осуществлялось в основном за счет внешних займов и грантов, доля внешнего финансирования составила 91,3% от всего объема финансирования ПГИ. Наибольшее влияние на ход реализации ПГИ и использование средств внешнего финансирования в рассматриваемый период имели: а) усилия Правительства КР по приоритетному финансированию инвестиционных проектов, направленных на реализацию НССБ; и б) ограничения в рамках Программы сокращения бедности и содействия экономическому росту (ПРГФ), которые лимитируют показатели внешнего финансирования в отношении к ВВП.

Среднегодовое использование  средств внешних займов для реализации проектов ПГИ в период между 2007 и 2009 годами составило 71,9 миллиона долларов США (для сравнения в 2001-2008 гг. – 69,6 млн. долл. США).

Основными источниками  внешнего финансирования ПГИ являются средства, предоставляемые Всемирным  банком (ВБ), Азиатским банком развития (АБР), Исламским банком развития (ИсБР), Правительством Японии, Немецким банком развития (KfW) и Международным фондом развития сельского хозяйства (МФРСХ). Доля АБР составляет 34,8% от общей доли финансирования за счет внешних займов; доля ВБ – 40,6%; Правительства Японии – 6,4%; ИсБР – 5,0%; Правительства Германии – 3,9% и Правительства Китайской Народной Республики – 3,4%. Объем обязательств основных доноров по финансированию: АБР – 220,2 млн. долл. США, доля ВБ – 207,4 млн. долл. США, Правительства Японии – 40,8 млн. долл. США, ИсБР – 29,6 млн. долл. США.

Общая сумма подписанных  займов в рамках ПГИ на конец 2009 года составляет около 562,8 млн. долл. США. Сумма  использованных средств по ПГИ на конец 2009 года составила 351,7 млн. долл. США (без учета сумм по завершенным  проектам). Таким образом, на начало 2007 года, сумма неиспользованного внешнего финансирования, перенесенного на последующий период, составляет 211,1 млн. долл. США.

За 2007-2009 годы 35,2% всего  финансирования, включая внешние  займы и гранты, а также софинансирование из республиканского бюджета, приходилось на сектор сельского хозяйства Финансирование государственных инвестиций в сектор транспорта и коммуникаций составляло порядка 31,2% от общего объема. Доля социальных секторов с учетом долевого финансирования по проектам социальной мобилизации в период за 2007-2009 годы составляла 18,2% от общего объема финансирования.

В 2009 году в рамках Программы  государственных инвестиций (ПГИ) реализовалось 33 инвестиционных проектов, финансируемых  кредитами и грантами международных  финансовых организаций и стран-доноров.

Всемирным Банком (ВБ) всего  финансировались 16 проектов, из них  кредитами финансировались такие  проекты, как:

Регистрация прав на недвижимое имущество

Техническая помощь по программе CSAC

Развитие сектора здравоохранения

Финансирование села

Реабилитация ирригационных  систем

Внутрихозяйственное орошение

Чрезвычайные меры в  случае наводнений (проект официально завершен, но в настоящее время  ведутся работы за счет ретроактивного финансирования)

Санитария и водоснабжение  сельской местности

Реабилитация систем электроснабжения и центрального отопления (дополнительный кредит)

Городской транспорт

Кредит на оказание технической  помощи в государственном управлении (GTAC)

Модернизация платежной  и банковской систем.

ВБ совместно с Международным Фондом Развития Сельского Хозяйства (МФРСХ) реализуется проект «Поддержка вспомогательных сельскохозяйственных услуг».

Грантовая помощь ВБ направлена для реализации проектов: «Центральноазиатский трансграничный проект по сохранению биоразнообразия», «Предупреждение стихийных бедствий» (Майли-Суу) и «Сельские инвестиции».

Кредитами Азиатского Банка  Развития (АБР) финансировались следующие 10 проектов:

Региональное развитие сельского хозяйства

Реконструкция автодороги Бишкек-Георгиевка

Предоставление инфраструктурных услуг на уровне населенных пунктов

Техническая помощь по внедрению  процедур корпоративного управления и  банкротства

Сельские финансовые институты;

Развитие детей младшего возраста на уровне общин;

Ликвидация последствий  стихийных бедствий.

АБР совместно с Фондом ОПЕК поддерживали реализацию проектов «Предоставление и финансирование социальных услуг» и «Развитие сектора  образования».

Для реконструкции автодороги Бишкек-Ош направлены кредиты АБР, Японского  Банка по Международному Сотрудничеству (ЯБМС) и Исламского Банка Развития (ИБР).

Кредиты, предоставленные  ИБР и Кувейтским Фондом Арабского  Экономического Развития, направлены на улучшение энергоснабжения Баткенской области.

Также ИБР предоставлен кредит для проекта «Реконструкция дороги Тараз-Талас-Суусамыр».

Кредиты Правительства  Германии направлены на реализацию проектов: «Защита материнства и детства», «Кредитная линия на развитие частного сектора» и «Создание Кыргызского  инвестиционно-кредитного банка». Грантовая  помощь Германии направлена на реализацию программ: «Защита материнства и детства» и «Контроль за туберкулезом».

На момент составления  настоящего прогноза предполагалось, что в предстоящем среднесрочном  периоде расходы по обслуживанию государственного долга Кыргызской Республики составят 5 252.0 млн. сом, 5 538.9 млн. сом, 6043.2 млн. сом в 2007, 2008 и 2009 году соответственно:

Таблица 3

Обслуживание государственного долга Кыргызской Республики в 2007-2009 гг. (млн. сом)

Внешний долг	2007	2008	2009
Основная сумма	2 164.8	2 301.2	2 789.6
Проценты	1 315.6	1 284.8	1 284.8
Итого	3 480.4	3 586.0	4 074.4
Внутренний долг
Основная сумма	1 297.9	1 455.3	1 447.6
Проценты	473.7	497.6	521.3
Итого	1 771.6	1 952.9	1 968.8
Всего по государственному долгу	5 252.0	5 538.9	6 043.2

 

Ключевым элементом стратегии Правительства Кыргызской Республики по управлению внешним долгом является достижение уровня устойчивости внешнего долга. В этой связи актуально выполнение следующих задач:

- сокращение первичного  дефицита бюджета (за исключением  грантов) с 3.4% от ВВП в 2007 году до 2.8% в 2009 году. Это в частности предполагает упорядочение Программы государственных инвестиций (ПГИ), финансируемой за счет внешних заимствований, путем снижения ее объемов с 3.4% от ВВП в 2007 году до 3.0% в 2009 году;

- сохранение порогового  значения грант-элемента вновь  привлекаемых внешних займов  на отметке 45%.

- проведение комплексной  реструктуризации накопленного  внешнего долга Кыргызской Республики.

В марте 2007 года произошло  событие, существенно повлиявшее на предполагаемые суммы платежей по внешнему долгу, а соответственно на совокупный объем обслуживания задолженности Кыргызской Республики. На состоявшемся 10-11 марта 2007 года заседании Парижского Клуба кредиторов была достигнута договоренность о предоставлении Кыргызской Республики реструктуризации накопленного долга на следующих условиях:

- Коммерческие (нельготные) кредиты:

Списание 50% накопленного долга. Оставшиеся 50% подлежат погашению  в течение 23 лет с 7-ми летней отсрочкой  платежей по основной сумме. Процентная ставка – Приемлемая Рыночная Ставка.

- Кредиты, предоставленные  в рамках Официального Содействия  Развитию (ODA) или льготные займы:

Продление срока погашения  действующих кредитов до 40 лет, включая 13-ти летний льготный период под процентные ставки, не превышающие ставки, установленные оригинальными кредитными соглашениями.

Кроме того, учитывая плотный  график обслуживания внешних заимствований  Правительства Кыргызской Республики, предоставленная реструктуризация предполагает лишь частичную выплату начисленных в 2006-2009 гг. процентов с капитализацией (включение в основной долг) остальных сумм.

Таблица 4

Схема капитализация  потоков обслуживания внешнего долга  Кыргызской Республики в 2006-2009 гг.

Период	Капитализация	К оплате
2006	85%	15%
2007	75%	25%
2008	70%	30%
2009	65%	35%

 

Капитализированные суммы  должны быть погашены в течение 23 лет, 7 лет из которых – льготные.

Ожидается, что в результате исполнения подписанного по итогам заседания  Протокола Парижского Клуба от 2007 года график обслуживания внешнего долга Кыргызской Республики будет выглядеть следующим образом:

Таблица 5

Обслуживание государственного долга Кыргызской Республики в 2008-2009 гг.после реструктуризации перед  Парижским Клубом (млн. сом)

Внешний долг	2007	2008	2009
Основная сумма	572.0	726.0	1 073.6
Проценты	756.8	800.8	862.4
Итого по внешнему долгу	1 328.8	1 526.8	1 936.0

Таблица 6

Объем реструктуризации государственного долга Кыргызской Республики перед Парижским Клубом в 2008-2009 гг. (млн. сом)

Внешний долг	2007	2008	2009
Основная сумма	1 592.8	1 575.2	1 716.0
Проценты	558.8	484.0	422.4
Итого по внешнему долгу	2 151.6	2 059.2	2 138.4

При этом следует отметить, что достигнутая с Парижским  Клубом договоренность представляет собой  лишь начальный этап процесса реструктуризации долга. В целях реализации указанного выше Протокола, На 1 января 2009 года номинальный государственный долг составил 84 926,96 млн. сомов (2 056,28 млн. долларов США) по курсу 1 долл. США = 41,3011 сом на 31.12.2007г., в том числе:

Государственный внешний долг Кыргызской Республики составил 77 738,16 млн. сомов (1 882,23 млн. долларов США), из них:

Перед многосторонними  кредиторами - 52 977,16 млн. сомов ( 1 282,70 млн. долл.США)

Льготными - 52 850,78 млн.сомов ( 1 279,64 млн. долл.США)

Не льготными - 126,38 млн.сомов ( 3,06 млн.долл.США)

Перед двусторонними  кредиторами - 23 742,22 млн.сомов ( 574,85 млн.долл.США)

Льготными - 12 969,20 млн.сомов ( 314,01 млн.долл.США)

Не льготными - 10 773,02 млн.сомов ( 260,84 млн.долл.США).

Гарантии Правительства  Кыргызской Республики - 1 018,77 млн.сомов (24,66 млн.долл.США)

За 12 месяцев 2009 года по внешнему государственному долгу Правительством Кыргызской Республики было погашено 762,04 млн. сомов (18,45 млн.долл.США), в том числе:

По основной сумме - 352,20 млн.сомов (8,52 млн.долл.США)

По процентам - 409,84 млн.сомов (9,92 млн.долл.США)

Правительству Кыргызской Республики предстоит провести индивидуальные встречи с каждым двусторонним кредитором и подписать соответствующие договоры о списании и пересмотре условий займов. В случае успешного исполнения намеченных мероприятий и задач, описанных выше, Кыргызская Республика к 2009 году может восстановить устойчивость внешнего долга.

7. Проблемы и пути повышения эффективности использования международных кредитов

Часть проблем, с которыми столкнулась Кыргызская Республика, испытывали и другие страны СНГ –  в частности, мало что понимали относительно того, к чему приводит переход, и  не было никакой традиции независимой государственности; также не был полностью оценен эффект географической изоляции. Кроме того, Кыргызская Республика столкнулась со своими собственными уникальными трудностями: она была одной из самых бедных стран БСС, другие страны в данном регионе установили торговые барьеры, а она была импортером электроэнергии для них и, таким образом, столкнулась с условиями торгового шока, поскольку электроэнергия уже не поставлялась по субсидированным ценам, а она с самого начала не имела товара, пользующегося спросом в остальной части мира.

Первоначальные программы  Кыргызской Республики, поддерживавшиеся МВФ, совершенно не оправдали ожиданий. В то время как в некоторых  областях страна достигла больших успехов, к концу 1990-ых гг., она продолжала сталкиваться с устрашающими задачами, уходившими своими корнями в слабую реализацию экономической политики, особенно в налогово-бюджетной области, и выявленными или усиленными внешними нарушениями экономического равновесия. Как и в других странах с переходными экономиками, ни власти, ни эксперты МВФ не смогли полностью признать трудность проблем, возникающих при преобразовании экономики. Обслуживание внешнего долга требовало постоянного увеличения доли финансовых доходов, но за прошлые несколько лет усиленное обязательство в проведении благоразумных налогово-бюджетных мер и повышении производительности политики - наряду с переоформлением задолженности через Парижский клуб в 2003 г. – помогло полностью изменить к лучшему макроэкономические показатели. Поддержание этого благоприятного полного сдвига требует продолжения поддержания текущей позиции политики.