Международные финансовые институты

Механизм расширенного финансирования (Extended Fund Facility – EFF) –  предполагает кредитование на основе среднесрочных программ расширенного финансирования на период до трех лет с целью преодоления трудностей, связанных с платежным балансом. Приобретение иностранной валюты у Фонда производится частями, причем для получения последующего транша необходимо предоставить обоснованное заключение о выполнении программы, ранее согласованной с МВФ. Кредиты EFF предоставляются за счет собственных ресурсов МВФ. Возмещение использованных валютных средств должно производиться двенадцатью равными взносами в течение срока то 4 ½ до 10 лет со дня каждой покупки валюты.

Механизм дополнительного  финансирования (Supplementary Financing Facility – SFF) был введен в 1977г. предполагает использование  Фондом заемных средств для дополнительного  финансирования. Заемные средства предоставлены в виде займов в различных валютах тринадцатью странами-членами, Швейцарским национальным банком на сумму 4,6 млрд долларов, а также пятью странами-экспортерами нефти на сумму 3,2 млрд долл.

Специальные компенсационные механизмы включают:

компенсационное финансирование

финансирование системных  преобразований

финансирование буферных запасов

дополнительный резервный  механизм

чрезвычайные кредитные  линии

Вкратце условия предоставления финансовой помощи Международного Валютного Фонда можно свести в следующую таблицу:

Таблица 1

Общие условия предоставления финансовой помощи МВФ.

		Условия погашения кредита
Механизм финансирования	Сборы	Срок обязательной выплаты (гг.)	Срок ожидаемой выплаты, (гг.)	Периодичность отчислений
Договоренности о резервных кредитах «стэнд-бай»	основная процентная ставка плюс надбавка	3 ¼ - 5	2 ¼ - 4	поквартально
Механизм расширенного финансирования	основная процентная ставка плюс надбавка	4 ½ - 10	4 ½ - 7	два раза в год
Механизм компенсационного финансирования	основная ставка	3 ¼ - 5	2 ¼ - 7	поквартально
Чрезвычайная помощь	основная ставка	3 ¼ - 5	--	поквартально
Дополнительный резервный  механизм	основная ставка плюс 300-500 базисных пунктов	2-2 1/2	1-1 1/2	Два раза в год
Чрезвычайные кредитные линии	основная ставка плюс 15-350 базисных пунктов	2-2 1/2	1-1 1/2	Два раза в год

 

Примечание.

Основная процентная ставка за кредит МВФ – 0,5%.

Комиссионные – 25 базисных пунктов на суммы, составляющие до 100% квоты, 10 базисных пунктов на суммы, превышающие 100% квоты.

Кыргызская Республика (Кыргызстан) стала членом Международного валютного фонда 8 мая 1992 года с первоначальной квотой 43 млн. СДР (около 59 млн. долларов США). В 1995 году квота Кыргызстана  увеличилась до 64,5 млн. СДР (около 96 млн. долларов США) и в 1999 году – до 88,8 млн. СДР (около 122,5 млн. долларов США).

Кыргызская Республика приняла обязательства в рамках Статьи VIII Статей cоглашения МВФ  в марте 1995 года. В рамках данных обязательств, Кыргызская Республика берет на себя обязательства воздерживаться от установления ограничений на обменный курс при осуществлении платежей и переводов по текущим международным операциям или установления дискрминационных валютных режимов или практики множественных валютных курсов, без одобрения МВФ.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

V.    Анализ деятельности международных финансово-кредитных организаций в Республике.

 

В 2010 году международная  деятельность Национального банка  Кыргызской Республики была обусловлена  необходимостью дальнейшего укрепления сотрудничества с центральными (национальными) банками стран дальнего и ближнего зарубежья, с международными организациями. Сотрудничество Национального банка с центральными банками осуществлялось как на двусторонней, так и на многосторонней основе в рамках действующих интеграционных союзов. НБКР была продолжена работа по развитию взаимоотношений с международными финансовыми и нефинансовыми институтами.

В 2010 году Национальный банк Кыргызской Республики продолжил взаимодействие с Международным валютным фондом, Исламским банком развития и другими международными организациями в рамках технической поддержки, консультационной помощи, информационного обмена, совершенствования нормативно-правовой базы.

Основными направлениями  взаимоотношений с МВФ в 2010 году являлись консультации и привлечение технической помощи по актуальным вопросам деятельности НБКР. В частности, в рамках технической помощи МВФ по внедрению исламских принципов банковского дела и финансирования, в феврале 2010 года состоялся визит миссии МВФ по рассмотрению законодательных, регулятор-ных и надзорных вопросов, а также вопросов бухгалтерского учета и соответствия стандартам Шариата в рамках реализации пилотного проекта по внедрению исламских принципов финансирования в Кыргызской Республике.

В ходе визитов технической миссии МВФ по реформированию платежной системы в течение года экспертом МВФ по розничным платежам на основе изучения текущей ситуации по проекту «Модернизация банковской и платежной системы», были даны консультации по проблемам увеличения безналичных расчетов.

В марте 2010 года Национальный банк Кыргызской Республики в сотрудничестве с МВФ и при финансовой поддержке  Швейцарского бюро по сотрудничеству в Кыргызской Республике завершил осуществление  надзорного компонента проекта по противодействию финансированию терроризма и легализации («отмывания») доходов, полученных преступным путем. В ходе реализации первой фазы проекта были рассмотрены вопросы совершенствования методологии банковского и небанковского надзора с целью выполнения рекомендаций Евразийской группы по внедрению ПФТ/ОД в Кыргызстане и проблемы выявления рисков при функционировании платежных систем; предоставлены рекомендации о необходимости проведения анализа появления и использования новых технологий финансирования терроризма и легализации («отмывания») денег в целях их предотвращения. По результатам изучения данных вопросов внесены изменения и дополнения в нормативные документы НБКР, регулирующие вопросы ПФТ/ОД. Также проведены семинары для сотрудников надзорного блока, встречи с экспертами по вопросам ПФТ/ОД2.

После успешного завершения Кыргызской Республикой в мае 2010 года очередной трехлетней программы PRGF (Механизм финансирования на цели сокращения бедности и содействия экономическому росту) Национальный банк и Правительство  Кыргызской Республики провели ряд встреч с миссиями МВФ по определению дальнейших путей сотрудничества с данной международной организацией. Результатом явилось утверждение программы экономического сотрудничества в рамках механизма ESF (Механизм финансирования для преодоления внешних шоков). 10 декабря 2010 года Исполнительным Советом МВФ одобрена Программа ESF для Кыргызской Республики. Данный механизм является новой инициативой МВФ и предоставляет странам большую гибкость в реагировании на внешние экономические угрозы по сравнению с программой PRGF. В рамках указанной программы Кыргызской Республике на льготных условиях будет выделено 66,6 млн. СДР (около 100 млн. долларов США), 16,7 млн. СДР из которых уже были получены 23 декабря 2010 года.

В мае 2010 года в рамках регионального проекта технической помощи МВФ по управлению государственным долгом в Центральной Азии и Азербайджане представители Национального банка Кыргызской Республики приняли участие в семинаре на тему «Обучающее и вспомогательное руководство по управлению государственным долгом в Центральной Азии и Азербайджане»3.

В условиях нехватки собственных  средств получение внешних кредитов МВФ и других международных экономических  организаций является объективной  необходимостью. Как известно, МВФ  в Кыргызстане играет роль контролирующего органа в финансовой сфере, и опосредованно влияет на развитие экономики в текущем и перспективном будущем. МВФ сыграл немаловажную роль в формировании рыночной экономики в Кыргызстане.

8 мая 1992 г. Кыргызстан  официально стал членом МВФ c первоначальной квотой 43 млн. СДР (около 59 млн. долларов США). В 1995 году квота Кыргызстана увеличилась до 64,5 млн. СДР (около 96 млн. долларов США) и в 1999 году – до 88,8 млн. СДР (около 122,5 млн. долларов США). Право голоса в МВФ составляет 895 голосов или 0,06% общих голосов.

МВФ предоставляет кредиты  лишь при условии выполнения странами заемщиками определенных политико-экономических  условий. Страна-заемщик должна проводить  согласованную с МВФ экономическую  политику, под реализацию которой выдаются кредиты. К рекомендациям МВФ относятся: ослабление государственного воздействия на экономику, либерализация цен и внешнеэкономических связей; ограничение государственных расходов, в том числе – на социальные цели, сдерживание роста заработной платы и пенсий; сокращение государственных расходов и сдерживание инфляции с целью снижения бюджетного дефицита; проведение жесткой денежно-кредитной политики, осуществление структурной перестройки.

Кыргызстан получил  финансовую поддержку в рамках ряда различных кредитных механизмов. Особую роль для реформ кыргызской экономики играли кредиты МВФ, которые назывались ЕСАФ – «Механизм расширенного финансирования структурной перестройки» и СТФ – «Механизм финансирования системных преобразований». В 1993 г. Кыргызстан получил возможность использовать кредиты СТФ на «системные преобразования». В 1994 г. Правительство приступило к выполнению обширной программы макроэкономических и структурных реформ в рамках своего трехлетнего соглашения ЕСАФ.

В 1999 г. Программа ЕСАФ была переименована в ПРГФ (Механизм сокращения бедности и содействия экономическому росту). ПРГФ является механизмом МВФ по льготному финансированию стран с низким уровнем дохода. Ниже в таблице 1 даны программы МВФ, утвержденная и снятая суммы с 1993 года по настоящее время.

Таблица 2

Финансовые механизмы  МВФ в КР4

Тип	Дата утвержден ия	Дата истечения	Утвержденная сумма (млн. СДР.)	Снятая сумма (млн. СДР.)
ПРГФ	15/03/2010	14/03/2009	8,88	1,26
ПРГФ	12/06/2006	14/03/2009	73.40	63.84
ЕСАФ/ПРГФ	06/26/1998	06/25/2006	73.38	44.69
ЕСАФ	07/20/1994	03/31/1998	88.15	88.15
Стенд-бай	05/12/1993	04/11/1994	27.09	11.61

 

С обретением независимости  макроэкономическая политика и структурные  преобразования проводились под  влиянием программ МВФ. В соответствии с рекомендациями МВФ, осуществлялась жесткая денежно-кредитная политика, либерализация экономики и институциональные преобразования.

В развитии экономики  Кыргызстана можно проследить следующие  макроэкономические тенденции. Особенно критическими были 1991-1995 гг., когда ежегодно падал ВВП. Этот период стал не столько периодом экономических реформ, сколько периодом не очень успешной борьбы с экономическим кризисом. 1996 г. наступила фаза стабилизации. Произошел перелом, когда начали работать рыночные механизмы, что подтверждаются макроэкономическими показателями 1997 г. Наибольший темп роста ВВП приходится на 1997 г., когда он составил 109,9 %. После этого резкие спады темпов роста ВВП приходятся на 1998 г., 2007 г., 2010 г., причинами которых были, прежде всего, политические ошибки руководства.

В целях снижения инфляции и стабилизации обменного курса НБКР по рекомендации МВФ ужесточил денежно-кредитные условия. Определенный интерес здесь представляет, взаимосвязь темпов прироста денежной массы и инфляции. Как известно по монетарной теории причиной инфляции является увеличение денег в обращении. Следовательно, антиинфляционная политика в Кыргызстане по рекомендации МВФ, первую очередь сводится к ограничению денежной массы и конечного спроса. Несмотря на умеренный рост денежной массы, в 1996 г. не удалось добиться дальнейшего снижения инфляции, и изменение уровня потребительских цен составило 35%. В 1997 г. обеспечение экономики большим, чем ранее, количеством денег стимулировал экономический рост без повышения общего уровня цен. В 2007 г., 2008 г. и 2009 г. наблюдались самые высокие темпы прироста денежной массы (соответственно равны 34,1%, 33,5%, 32%). Но сопровождались самыми низкими показателями инфляции (соответственно равны 2,3%, 5,6%, 2,8%). Что противоречит монетарной природе инфляции. Таким образом, в Кыргызстане инфляцию можно объяснить избытком денег только в 1992 г., отчасти в 1993 г. Инфляция в 1998-1999 годы в Кыргызстане имела, очевидно, не монетарный характер и сопровождалась острейшим кризисом платежей. Значительное влияние немонетарных факторов на инфляционные процессы в Кыргызстане подтверждаются данными о динамике темпов прироста денежной массы и инфляции за последние годы. Увеличение денежной массы уже длительное время не приводит к адекватному росту цен. С переходом страны к рыночным методам хозяйствования значительно изменились экономические отношения в целом, и в частности, в промышленности. Экономика Кыргызстана характеризовалась резким падением производства промышленной продукции. Индекс физического объема промышленной продукции за 1991-1995 гг., в среднем составил 80,7%, за 1996-2005 гг. – 111,1%; за 2006-2010 гг. – 102,4%. Снижение производства повлекло за собой сокращение численности занятых в промышленности. Наибольшее сокращение рабочих наблюдалось в 1996-2005 гг., когда среднегодовая численность составила, в среднем, 166,08 человек (в 1991-1995 гг. – 241,9; в 2006-2010 гг. – 202,6).