Методы регулирования процентных ставок со стороны государства и банков

2. Рефинансирование коммерческих  банков.

Термин "рефинансирование" означает получение денежных средств кредитными учреждениями от центрального банка. Центральный Банк может выдавать кредиты коммерческим банкам, а также переучитывать ценные бумаги, находящиеся в их портфелях (как правило векселя).

Переучет векселей долгое время был одним из основных методов  денежно-кредитной политики центральных  банков Западной Европы. Центральные  банки предъявляли определенные требования к учитываемому векселю, главным из которых являлась надежность долгового обязательства.

Векселя переучитываются  по ставке редисконтирования. Эту ставку называют также официальной дисконтной ставкой, обычно она отличается от ставки по кредитам (рефинансирования) на незначительную величину в меньшую сторону (в Европе 0.5-2 процентных пункта). Центральный Банк покупает долговое обязательство по более низкой цене, чем коммерческий банк.

В случае повышения центральным  банком ставки рефинансирования, коммерческие банки будут стремиться компенсировать потери, вызванные ее ростом (удорожанием  кредита) путем повышения ставок по кредитам, предоставляемым заемщикам. Т.е. изменение учетной (рефинансирования) ставки прямо влияет на изменение  ставок по кредитам коммерческих банков. Последнее является главной целью  данного метода денежно-кредитной  политики центрального банка. Например, повышение официальной учетной  ставки в период усиления инфляции вызывает рост процентной ставки по кредитным  операциям коммерческих банков, что  приводит к их сокращению, поскольку  происходит удорожание кредита, и наоборот.

Мы видим, что изменение  официальной процентной ставки оказывает  влияние на кредитную сферу. Во-первых, затруднение или облегчение возможности  коммерческих банков получить кредит в центральном банке влияет на ликвидность кредитных учреждений. Во-вторых, изменение официальной  ставки означает удорожание или удешевление  кредита коммерческих банков для  клиентуры, так как происходит изменение  процентных ставок по активным кредитным  операциям.

Также изменение официальной  ставки центрального банка означает переход к новой денежно-кредитной  политике, что заставляет коммерческие банки вносить необходимые коррективы в свою деятельность.

Недостатком использования  рефинансирования при проведении денежно-кредитной  политики является то, что этот метод  затрагивает лишь коммерческие банки. Если рефинансирование используется мало или осуществляется не в центральном  банке, то указанный метод почти  полностью теряет свою эффективность.

Помимо установления официальных  ставок рефинансирования и редисконтирования Центральный Банк устанавливает процентную ставку по ломбардным кредитам, т.е. кредитам, выдаваемым под какой-либо залог, в качестве которого выступают обычно ценные бумаги. Следует учесть, что в залог могут быть приняты только те ценные бумаги, качество которых не вызывает сомнения.

Центральный Банк проводит политику учетной ставки (которую  еще называют иногда дисконтной политикой), выступая в роли "заимодателя  в последней инстанции". Он представляет ссуды наиболее устойчивым в финансовом отношении банкам, испытывающим временные  трудности. Иногда осуществляет долгосрочное кредитование на особых условиях. Это  могут быть ссуды мелким банкам для  удовлетворения их сезонных потребностей в денежных средствах. Иногда также  ссуды предоставляются банкам, оказавшимся  в сложном финансовом положении  и нуждающимся в помощи для  приведения в порядок своего баланса.

Когда банк берет ссуду, он переводит Центральному банку выписанное на себя долговое обязательство, обычно обеспеченное государственными ценными  бумагами. При возвращении ссуды  Центральный Банк взыскивает процентные платежи, размер которых определяется процентной ставкой.

Если Центральный Банк уменьшает учетную ставку, то это  поощряет банки к приобретению дополнительных резервов путем заимствования у  Центрального банка. В этом случае можно  ожидать увеличения денежной массы. Напротив, повышение учетной ставки соответствует стремлению руководящих  кредитно-денежных учреждений ограничить предложение денег.

Изменив учетную ставку, можно лишь ожидать соответствующих  действий банков. Нельзя заставить  банки взять кредит на сумму, необходимую  государству. В своей дисконтной политике Центральный Банк может  играть лишь пассивную роль. Только в операциях на открытом рынке  Центральный Банк может играть активную роль. Но никогда не стоит недооценивать  роль учетной ставки: изменяя ее, Центральный Банк имеет большую  силу для того, чтобы оказать ограничивающее влияние на банки. И все же по эффективности  применения политика учетной ставки стоит после операций на открытом рынке.

Ставка рефинансирования – очень мощный инструмент воздействия  на нижний уровень банковской системы. Именно поэтому она относительно редко изменяется, а ее изменения влекут за собой значительные последствия для банковской системы в целом.

Колебания учетной ставки (ставки рефинансирования) отражают нестабильность российской экономики.

 

Рис. 1.1 - Динамика ставки рефинансирования

 

Как известно, повышение  учетной ставки влечет за собой «удорожание» кредитов и, следовательно, снижение инвестиций.

В настоящее время рефинансирование осуществляется путем предоставления внутридневных кредитов, кредитов «овернайт» и ломбардных кредитов.

Вышеназванные два инструмента  денежно-кредитной политики являются наиболее применимыми и реализуются  через кредитные организации.

3. Операции на открытом  рынке.

Постепенно два вышеописанных  метода денежно-кредитного регулирования (рефинансирование и обязательное резервирование) утратили свое первостепенное по важности значение, и главным инструментом денежно-кредитной политики стали  интервенции центрального банка, получившие название операций на открытом рынке.

Этот метод заключается  в том, что Центральный Банк осуществляет операции купли-продажи ценных бумаг  в банковской системе. Приобретение ценных бумаг у коммерческих банков увеличивает ресурсы последних, соответственно повышая их кредитные  возможности, и наоборот. Центральные  банки периодически вносят изменения  в указанный метод кредитного регулирования, изменяют интенсивность  своих операций, их частоту.

По форме проведения рыночные операции центрального банка с ценными  бумагами могут быть прямыми либо обратными. Прямая операция представляет собой обычную покупку или  продажу. Обратная заключается в купле-продаже ценных бумаг с обязательным совершением обратной сделки по заранее установленному курсу. Гибкость обратных операций, более мягкий эффект их воздействия, придают популярность данному инструменту регулирования. Так доля обратных операций центральных банков ведущих промышленно-развитых стран на открытом рынке достигает от 82 до 99,6%". Если разобраться, то можно увидеть, что по своей сути эти операции аналогичны рефинансированию под залог ценных бумаг. Центральный Банк предлагает коммерчески банкам продать ему ценные бумаги на условиях, определяемых на основе аукционных (конкурентных) торгов, с обязательством их обратной продажи через 4-8 недель. Причем процентные платежи, "набегающие" по данным ценным бумагам в период их нахождения в собственности центрального банка, будут принадлежать коммерческим банкам.

Таким образом, операции на открытом рынке, как метод денежно-кредитного регулирования, значительно отличаются от двух предыдущих. Главное отличие - это использование более гибкого  регулирования, поскольку объем  покупки ценных бумаг, а также  используемая при этом процентная ставка могут изменяться ежедневно в  соответствии с направлением политики Центрального банка. Коммерческие банки, учитывая указанную особенность  данного метода, должны внимательно  следить за своим финансовым положением, не допуская при этом ухудшения ликвидности.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

Государственное регулирование  кредитно-финансовых институтов - один из важнейших элементов развития и формирования денежно-кредитной  системы любой страны. Основными  направлениями государственного регулирования  являются: политика Центрального Банка  в отношении кредитно-финансовых институтов, особенно банков; налоговая  политика правительства в смешанных (полугосударственных) или государственных  кредитных институтах и законодательные  мероприятия исполнительной и законодательной  власти.

Ключевым элементом государственного регулирования финансовой сферы  любого развитого государства сегодня  является Центральный Банк, выступающий  проводником официальной денежно-кредитной  политики. В свою очередь денежно-кредитная  политика наряду с бюджетной составляет основу всего государственного регулирования  экономики. Соответственно без овладения  методами деятельности центральных  банков, инструментами денежно-кредитной  политики не может быть эффективной  рыночной экономики.

Центральный Банк РФ при  осуществлении денежно-кредитной  политики оперирует следующими инструментами: устанавливает процентные ставки по операциям Банка России, нормативы  обязательных резервов, депонируемых в Банке России (резервные требования); операции на открытом рынке; осуществляет рефинансирование банков, валютное регулирование; устанавливает ориентиры роста  денежной массы и прямые количественные ограничения.

Исходя из анализа денежно-кредитной  сферы, можно сделать вывод, что  денежно-кредитный рынок все более  расширяется и требует более  совершенных мер по проводимому  регулированию. В связи с этим. Были разработаны основные направления  денежно-кредитной политики ЦБ РФ:

-  создание благоприятных условий для поступательного экономического развития страны в долгосрочной перспективе;

-  последовательное снижение уровня инфляции (до 5,5 в 2006 г.);

-  повышение темпов экономического роста;

-  укрепления национальной валюты, что позволило продолжить накопление золотовалютных резервов государства в значительных масштабах;

-  ослабление зависимости экономики и денежно-кредитной сферы от влияния высоких цен на нефть;

-  использование для стабилизации денежно-кредитной сферы средства Стабилизационного фонда;

-  стабилизация повышения спроса на деньги при помощи ограничений на денежную наличность;

-  стимулирование кредитных операций;

-  совершенствование межбанковского кредитного рынка и другие.

При реализации данных направлений  денежно-кредитной политики ЦБ РФ в  условиях неустойчивости внешних и  внутренних факторов экономики неизбежно возникают разнообразные проблемы. Это и несовершенство законодательной базы, и рисковость денежно-кредитной сферы, отсутствие достаточного объема информации о денежно-кредитной сфере, нехватка наличных и безналичных денежных средств и другие.

Поэтому целесообразно оптимизировать денежно-кредитную политику ЦБ РФ по следующим направлениям:

1)  совершенствование законодательной базы в сфере денежно – кредитной политики;

2)  снижение инфляции и проведения политики сдерживания цен

3)  уменьшение долларизации российского денежного обращения;

4)  усиление стимулов инвестиционной активности;

5)  усиление контроля над законностью наличного и безналичного оборота для предотвращения развития теневого бизнеса;

6)  изменение уровня резервных требований; и процентных ставок, которые должны платить банки;

7)  предоставление государственных гарантий.;

8)  достаточно хорошо развитое информационное обеспечение участников денежно-кредитной сферы;

9)  обеспечение высокого профессионализма участников проведения денежно-кредитной политики;

Реализация эффективных  мер по укреплению денежно-кредитной  сферы экономики России и создания условий для повышения эффективности  его регулирования при помощи политики Центрального Банка будет  способствовать оживлению финансовой и социальной жизни страны и ее стабильному развитию в будущем.

 

 

 

 

Прогнозируемая динамика объема Стабилизационного  фонда России на 2006–2015 г.г., млрд. долларов США

 

 

 

Список использованных источников

1.  Антонов Н.Г. Денежное обращение, кредит и банки: Учебник для вузов. – М.: ЮНИТИ. - 2003. – 342с.

2.  Афанасьев М., Кривоногов И. Бюджетная реформа в России: первые итоги и возможные перспективы // Вопросы экономики. – 2005. – №11. – С.57-70.

3.  Банковское дело/ Под. ред. О.И. Лаврушина – М.: Финансы и статистика, 2003. – 576с.Булатов А. С. Экономика – М.: Юристъ, 2002. – 896с.

4. Жарковская Е.А.,  Арендс И.С.  «Банковское дело», Москва 2002 г.

5. Воронина В.П.,  Федосова С.П.  «Деньги. Банки. Кредит», Москва 2000 г.

6. Балабанов И.Т. «Банки и банковское дело», С.Петербург 2002 г.