Государственный кредит

Обслуживание внутреннего государственного долга заключается в выплате процентов по государственным денежным обязательствам и погашении долга путем выкупа, либо иного изъятия государственных долговых обязательств из обращения. Обслуживание производится за счет республиканского бюджета, либо иных активов, находящихся в республиканской собственности. Операции по обслуживанию долга осуществляются Национальным банком.

В процессе управления внутренним государственным долгом складываются отношения между Правительством и Минфином, Минфином и Национальным банком. Правительством и Национальным банком. Национальным банком и АСБ «Беларусбанк», Национальным банком неуполномоченными депозитариями. Эти отношения регулируются перечисленными выше законами, а также другими подзаконными актами.

Управление государственным долгом содержит ряд указаний относительно прав эмитента (государства). В частности, для выполнения обязательств перед владельцами ГЦБ Правительство может прибегнуть к новой эмиссии ГЦБ. Это общепринятая практика; такая акция получила название - рефинансирование. Мировой опыт свидетельствует о возможности внесения государством изменений в первоначальные условия выпуска относительно размера дохода (процентов). Под конверсией займа понимается именно это. Государство правомочно сократить или удлинить сроки обращения государственных облигаций, такие действия определяются, как консолидация.

Размер государственного долга обусловлен только заимствованиями Правительства, но он не зависит от обязательств местных администраций. Муниципальные ценные бумаги регулируются в особом порядке. Облигации местных займов являются долговыми обязательствами местных Советов депутатов и проводятся в целях привлечения свободных денежных средств юридических и физических лиц для финансирования затрат, связанных с социально-экономическим развитием регионов.

Не относятся к государственным и краткосрочные обязательства (КО), эмитируемые Национальным банком. Однако правовой статус КО до конца не ясен. Во всяком случае в законодательстве они не упоминаются как источник финансирования государственных расходов. Отсюда можно говорить об особом правовом статусе КО Национального банка; так как КО выступают институтом денежно-кредитного регулирования, т.е. являются публичными ценными бумагами. И в этом они отличаются от корпоративных ценных бумаг, выступающих как частные финансовые инструменты.

Несмотря на ежегодно увеличивающиеся расходы бюджета на финансирование народного хозяйства, этих средств недостаточно для реализации ряда инвестиционных проектов. Банки в силу нерешенных проблем в денежно-кредитной сфере, низкой платежеспособности предприятий не заинтересованы в предоставлении им долгосрочных кредитов. В целях разрешения этой проблемы Правительство приняло решение выступить гарантом по обязательствам государственных предприятий перед коммерческими банками в связи с получением кредитов, выдаваемых банками республики заемщикам в целях увеличения экспорта продукции, реализации инвестиционных проектов импортозамещения. Тем самым Правительство начало накопление государственного долга не только ГЦБ, но и через механизм гарантий.

Министерства ведут учет заемщиков, получивших банковские кредиты под гарантии Правительства, осуществляют контроль за целевым и эффективным использованием полученных кредитов.

Банки-кредиторы информируют Минфин о состоянии ссудной задолженности заемщиков и расчетов по кредиту, осуществляют контроль за целевым использованием кредита [3].

В случае нецелевого использования указанных кредитов Минфин немедленно информирует об этом Правительство, которое своим решением отзывает свои гарантии.

Нормы финансового права регулируют не только отношения между субъектами этой отрасли права - резидентами, но и не резидентами. Привлечение иностранных инвесторов для финансирования государственных расходов, покрытия дефицита бюджета становится в наших условиях общим правилом. Это характерно для многих стран мира, где иностранный капитал, привлекаемый для сбалансирования платежного баланса, стал устойчивым источником финансирования, получившим закрепление в национальных финансовых законодательствах. (В Республике Беларусь Закон Республики Беларусь «О внешнем государственном долге Республики Беларусь» от 22 июня 1998 г.). Отношения по поводу внешнего государственного долга регулируются нормами международного права, соглашениями Республики Беларусь с другими государствами и международными финансовыми организациями.[6,с.67]

Таким  образом, государство как субъект экономических  отношений  для  покрытия  своих расходов  привлекает  не  только  доходы  бюджета,  но   и   дополнительные, сформированные  на заемной основе, финансовые   ресурсы.  Уникальный  способ их получения выступает  государственный кредит, выражающий  отношения  между государственными  и многочисленными физическими  и юридическими  лицами  по поводу формирования дополнительного денежного фонда  (наряду с бюджетом)   в руках  государства.  В  данном  случае   государство   выступает   заемщиком средств, а население, предприятия  и организации -  кредиторами [5, с.64].

С   помощью   государственного   кредита   государство    мобилизует дополнительные финансовые ресурсы   для  финансирования  общегосударственных расходов   и   выполнения   своих   функций.    Объективная    необходимость использования государственного кредита   объясняется  противоречиями   между растущими потребностями общества с возможностью их  удовлетворения  за  счет доходов бюджета. По своей экономической природе  госбюджет  перераспределяет   часть  национального  дохода   станы.   Выбранные   Республикой   Беларусь приоритеты  развития  общества   предполагают   сокращение   доли   средств, централизуемых в общегосударственном фонде. Объем  доходной  части  бюджета   ограничен    уровнем   налогообложения, установленном  действующим  законодательством   с  учетом  общего  состояния экономики и  платежеспособности  субъектов  хозяйствования.   Т.о.  в  сферу бюджетного  распределения  не  попадают    значительные   объемы   ресурсов, находящихся  в  распоряжении  хозяйствующих  субъектов,  и   личные   доходы граждан.  Между  тем  бюджетная  нагрузка  на  расходы  растет.  Структурная перестройка и  регулирование   экономики  социальная  политика  государства, расходы по обороне страны,  участие  в  международной  деятельности  требуют больших средств.

Формирование  посредством   госкредитных   отношений   дополнительных финансовых ресурсов отражает одну сторону сущности государственного  кредита как особой  формы  движения  стоимости  (ссудного  фонда).  Второй  стороной выступают отношения,  обусловленные  возвратностью  и  платностью  ресурсов, мобилизуемых с помощью государственного  кредита.   Государство  гарантирует возврат  средств  с   уплатой  кредиторам  установленного  дохода   в   виде процентов. Госкредитные отношения и налоговые  не  подменяют  друг  друга  и являются самостоятельными финансовыми инструментами. Отношения  по  возврату средств  и  выплате   вознаграждения   также   имеют   перераспределительный характер.  Государственный кредит –  это  совокупность  экономических  отношений, возникающих в процессе формирования государством  финансовых  ресурсов   для финансирования бюджетных расходов  и других государственных программ.   Как  показывает  опыт  стран  с  рыночной  экономикой,  использование государственного   кредита   для   покрытия   дефицита бюджета является эффективным  и разумным  средством по сравнению с монетарными приемами. Кредиторами  выступают физические   и   юридические лица, заемщиком- государство в лице  его  органов  (министерства  финансов, местных  органов власти). Для заемщика ценная  форма  кредита позволяет мобилизировать дополнительные денежные  ресурсы  для  покрытия  бюджетного  дефицита   без использования для этих целей бумажно-денежной эмиссии, для не  инфляционного кредитно-денежного обращения путем операций на открытом рынке,  формирование финансового рынка. В условиях развития инфляционного процесса государственные займы у населения временно уменьшают  его  платежеспособный спрос. Из обращения изымается избыточная денежная  масса, т.е. происходит отвлечение  средств из денежного оборота на заранее  оговоренный срок. Чрезмерное увеличение государственного долга вместе с тем может  привести  к платежам по обязательствам, сумма которых  составит  величину  большую,  чем поступления от займов,  что  отрицательно  скажется  на  состоянии  финансов государства.

Внешний государственный долг Республики Беларусь по состоянию на 1 января 2011 года составил 9687,2 млн. долларов США при установленном лимите на 2010 год 11,0 млрд. долларов США.

Таблица 1. Внешний государственный долг Республики Беларусь

 

Таблица 2. Показатели  кредитоспособности по внешнему государственному долгу Республики Беларусь

 

В тоже время, необоснованное использование государственных займов, выбор неподходящих форм и инструментов финансирования бюджетных дефицитов в совокупности с безответственной денежно-кредитной политикой Центральных банков имеют серьезные дестабилизирующие последствия для экономического развития стран. Таким образом, растущий государственный долг, с одной стороны, может быть связан с осуществлением государственного регулирования экономики, направленного на обеспечение прогрессивных сдвигов в структуре общественного производства, а с другой - во многих случаях является отражением кризисных процессов, протекающих в экономике, и требует принятия со стороны правительства незамедлительных стабилизационных мер.

 Таким образом, можно сделать следующий вывод.

Государственный   кредит     представляет    отношения    вторичного распределения стоимости валового внутреннего продукта и части  национального богатства.  В  сферу  его  применения  попадает  часть   доходов  и  фондов, сформированных  на  стадии   первичного   распределения   стоимости. Через государственный кредит перераспределяются средства,  направляемые в фонды потребления. Обычно ими  являются  временно  свободные  денежные  средства населения  предприятий  и  организаций,  не  предназначенные для текущего потребления. Но при определенных  экономических и политических  ситуациях население и хозорганы могут идти на сознательное ограничение  потребления  и в сферу государственного кредита втягиваются средства,  предназначенные  для текущих производственных  или социальных нужд  (в  истории  были  примеры, когда  подобное  ограничение   потребностей   происходило   по   принуждению государства – подписка на государственные займы).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3.Проблемы функционирования  государственного кредита

в Pecпублике Беларусь

 

 

Современное рыночное хозяйство, при всем многообразии его моделей, известных в мировой практике, характеризуется тем, что представляет собой смешанную экономику, где инструменты рыночного механизма дополняются государственным регулированием, финансовой базой которого является бюджет. В этих условиях особое значение приобретает вопрос об источниках финансирования государственной деятельности, их структуре и возможности регулирования. Одним из таких источников (наряду с налогами и доходами от эксплуатации государственной собственности) являются правительственные займы и денежные (кредитные) эмиссии (другими словами, финансирование за счет государственного долга или дефицитное финансирование).

В мире нет ни одного государства, которое в те или иные периоды своей истории не сталкивалось бы с проблемой растущей задолженности. Сегодня значительный государственный долг имеют такие высокоразвитые страны, как США, Япония, Канада, Германия, Великобритания. При этом основная его часть - это задолженность, возникшая в последние два-три десятилетия и связанная с проведением долгосрочной дефицитной бюджетной политики. Популярность использования методов дефицитного финансирования самыми различными правительствами, придерживающимися подчас диаметрально противоположных взглядов на роль государства в экономическом процессе, объясняется прежде всего тем, что:

1) с помощью государственной задолженности удается ослабить постоянные противоречия между величиной необходимых потребностей общества и возможностями государства по их удовлетворению за счет бюджетных средств;

2) как источник мобилизации дополнительных  ресурсов и увеличения финансовых возможностей, государственный долг может являться важным фактором ускорения темпов социально-экономического развития страны;

3) финансирование дополнительных  государственных расходов посредством  государственного долга связано  обычно с меньшими негативными последствиями как для функционирования экономики (например, по сравнению с практикой использования эмиссионных источников), так и для правящей политической элиты (позволяя избежать или отсрочить повышение налоговых ставок);

4) стратегия управления государственным долгом и адекватная ей стратегия в области финансирования дефицита госбюджета выступают главными элементами, балансирующими всю схему бюджетной политики в целом.

Внешний государственный долг страны формируется совокупностью ее финансовых обязательств иностранным кредиторам по займам, предоставленным Правительству либо под гарантию Правительства, подлежащим погашению в установленные сроки и на заранее оговоренных условиях. Под лимитом внешнего долга понимается максимально возможная сумма долга по состоянию на конец года. При этом в расчет принимается только сумма основного долга без учета предстоящих платежей по процентам. Законом о бюджете на 2004 г. лимит внешнего государственного долга установлен в размере 2 миллиардов долларов США. Такой размер внешней государственной задолженности устанавливается исходя из соображений кредитной безопасности.

К числу государств, считающихся несущими тяжелое бремя долгов, относят те, у которых три показателя превышают расчетные уровни в среднем в течение трех лет. Такими показателями являются: (рис.1.)

1.Отношение общей суммы долга  к валовому внутреннему продукту, если оно превышает 50 процентов.

2.Отношение общей суммы долга  к годовому объему экспорта  товаров и услуг, если оно превышает 275 процентов.

3.Отношение платежей по погашению  и обслуживанию внешнего долга  к экспорту товаров и услуг, если оно превышает 30 процентов.

 

Рис.1.Расчетный уровни

 

 

В Республике Беларусь все три названных показателя намного меньше, что свидетельствует о кредитной безопасности.

Законодательство закрепляет привлекаемые Правительством кредиты и кредиты под гарантии Правительства: [2]

Кредитная линия Германии - оборудование, запасные части к сельскохозяйственной технике, медицинское оборудование, оборудование для производства пластмассовых труб.

Кредиты США - зернопродукты.