Денежная система и ее элементы

Денежная система и ее элементы

 

Денежная система представляет собой устройство денежного обращения  в стране, которое сложилось исторически  и закреплено национальным законодательством. Она сформировалась в XVI - XVII веках  с возникновением и утверждением капиталистического производства, централизованных государств и национальных рынков. В соответствии с развитием товарно-денежных отношений и капиталистического производства денежная система претерпела существенные изменения.

 

При системе металлического денежного обращения выделяются два вида денежных систем:

 

1.биметаллизм;

 

2.монометаллизм.

 

Биметаллизм - это денежная система, при которой роль всеобщего эквивалента  закреплена за двумя металлами (серебром и золотом). Эта система действовала  в XVI-XVIII вв.

 

Монометаллизм - денежная система, при которой один металл (золото или серебро) служит всеобщим эквивалентом. Серебряный монометаллизм существовал в России (1843-1852гг.), Индии (1852-1893гг.), Китае до 1935г. В конце XIX века биметаллизм и серебряным монометаллизм сменился золотым монометаллизмом. В России золотое обращение стало действовать с 1897г.

 

 

Золотомонетный стандарт, соответствующий  периоду свободной конкуренции  и развития производства, кредитной  системы и торговли, характеризовался золотым обращением и свободной чеканкой монет. Закон денежного обращения действовал автоматически. Этот стандарт требовал наличия золотых запасов в эмиссионных центрах. Во время Первой мировой войны потребовались большие военные затраты, которые вызвали рост дефицита воюющих стран и привела к отмене золотомонетного стандарта в большинстве стран.

 

После окончания Первой мировой  войны вводятся урезанные формы  золотого монометаллизма:

 

·золотослитковый стандарт (Великобритания, Франция);

 

·золотодевизный стандарт (Германия, Австрия, Дания, Норвегия и др.)

 

При золотомонетном стандарте банкноты обменивались на девизы (платежные  средства в иностранной валюте), разменные на золото. В результате мирового экономического кризиса (1929-1933гг.) были ликвидированы все формы  золотого монометаллизма и утвердилась система обращения бумажно-кредитных денег.

 

Система бумажно-кредитных денег  предусматривает господствующее положение  банкнот, которые выпускаются эмиссионными центрами мировых государств.

 

Мировая денежная система сформировалась в 1944г. На валютно-финансовой конференции ООН в Бреттон-Вудсе (США). По форме денежная система представляла собой своеобразный межгосударственный золотодевизный стандарт. Основными положениями этой системы являются:

 

1.золото выполняло функции мировых  денег. Оно выступало средством окончательного расчета между странами и всеобщим воплощением общественного богатства;

 

2.кроме золота в международном  платежном обороте использовались  национальная денежная единица  США - доллар и английский фунт  стерлингов;

 

3.доллар США обменивались на золото в Казначействе США по официально установленному соотношению;

 

4.национальные денежные единицы  свободно обменивались через  ЦБ на доллары и между собой  по твердо установленным Международным  валютным фондом (МВФ) соотношениям. Все обратимые национальные денежные единицы через доллар могли превратиться в золото, что обеспечивало многосторонние расчеты между странами.

 

В связи с ослаблением позиций  США на международном рынке в  результате сокращения золотых запасов  страны международная денежная система, основанная на широком использовании доллара как эталона ценности всех денежных единиц в 1971-73 гг. Потерпела банкротство. С 1 августа 1971г. Был превращен обмен доллара на золото.

 

На смену Бреттон-Вудской денежной системы пришла 9 майская денежная система, оформленная соглашением стран-членов МВФ в 1976 г. Новая денежная система характеризуется следующими чертами:

 

1.мировыми деньгами объявлялись специальные права заимствования в МВФ, которые становились международной счетной единицей;

 

2.доллар США сохранял важное  место в международных расчетах  и в валютных резервах других  стран;

 

3.юридически была завершена  демонетизация золота. Золото утратило  денежные функции. Однако золото  осталось резервом государств  и используется для приобретения денежных единиц других стран.

 

Денежная единица - это установленный  в законодательном порядке денежный знак, который служит для соизмерения  и выражения цен всех товаров  и услуг. Она, как правило, делится  на мелкие пропорциональные части. В  большинстве стран действует десятичная система деления (1 доллар равен 100 центам, 1 англ. Фунт равен 100 пенсам и т.д.).

 

Масштаб цен - это выбор денежной единицы страны.

 

Виды денежных знаков - это кредитные  деньги и в первую очередь банкноты, разменная монета, а также бумажные деньги. Например, в США в обращении находятся банковские билеты в 100, 50, 20, 10, 5, 2 и 1 доллар, а также серебряно-медные и медно-никелевые монеты в 1 доллар, 50, 25, 10 и 1 цент.

 

Эмиссионная система - это законодательно установленный порядок выпуска и обращения денежных знаков. Эмиссионные операции в государствах осуществляют:

 

·ЦБ, пользующийся монопольным правом выпуска банковских билетов (банкнота);

 

·казначейство (государственный исполнительный орган), выпускающее мелкокупюрные  бумажно-денежные знаки (казначейские билеты и монеты из дешевых видов металла).

 

Современная денежная система зарубежных стран характеризуется следующими чертами:

 

1.   отменой золотого содержания  денежных единиц и демонетизацией  золота;

 

2.   переходом к не разменным на золото кредитным деньгам, немногим отличающихся по своей природе от бумажных денег;

 

3.   выпуском банкнот в обращение  в порядке кредитования хозяйства,  государства, а также под прирост  официальных золотых и валютных  резервов;

 

4.   развитием в денежном обращении безналичного оборота;

 

5. усилением государственного регулирования денежного обращения.

 

 

3. Существование Европейской валютной системы является одной из особенностей современных валютных отношений. На взаимную торговлю стран-членов ЕВС приходится от 55 до 70% от их внешнеторгового оборота. Решением от 13 марта 1979 г. была создана Европейская валютная система (ЕВС). Ее основные цели следующие: 1) Обеспечить достижение экономической интеграции; 2) Создать зону европейской стабильности с собственной валютой в противовес Ямайской валютной системе, основанной на долларовом стандарте, отсутствие которой затрудняло сотрудничество стран-членов Европейского сообщества в области выполнения общих программ и во взаимных торговых отношениях; 3) Оградить «Общий рынок» от экспансии доллара; 4) Сблизить экономические и финансовые политики стран-участниц. Выполнение этих задач способствовало бы построению европейской валютной организации, способной отражать спекулятивные атаки рынка, а также сдерживать колебания международной валютной системы (особенно изменения доллара). ЕВС — это международная (региональная) валютная система — совокупность экономических отношений, связанная с функционированием валюты в рамках экономической интеграции; государственно-правовая форма организации валютных отношений стран «Общего рынка» с целью стабилизации валютных курсов и стимулирования интеграционных процессов. Активными членами ЕВС являются: Бельгия, Люксембург, Дания, Германия, Франция, Нидерланды, Ирландия, Испания, Португалия, Греция. ЕВС — подсистема мировой валютной системы (Ямайской). Особенности западноевропейского интеграционного комплекса определяют структурные принципы ЕВС, отличающиеся от Ямайской валютной системы: 1. ЕВС базируется на ЭКЮ — европейской валютной единице. Условная стоимость ЭКЮ определяется по методу валютной корзины, включающей валюты всех 12 стран ЕС. Доля валют в корзине ЭКЮ зависит от удельного веса стран в совокупном ВНП государств-членов ЕС, их взаимном товарообороте и участия в краткосрочных кредитах поддержки. 2. В отличие от Ямайской валютной системы, юридически закрепившей демонетизацию золота, ЕВС использует его в качестве реальных резервных активов. Во-первых, эмиссия ЭКЮ частично обеспечена золотом. Во-вторых, с этой целью создан совместный золотой фонд за счет объединения 20% официальных золотых резервов стран ЕВС в ЕФВС. В-третьих, страны ЕС ориентируются на рыночную цену золота для определения взноса в золотой фонд, а также для регулирования эмиссии и объема резервов в ЭКЮ. 3. Режим валютных курсов основан на совместном плавании валют в форме «европейской валютной змеи» в установленных пределах взаимных колебаний (+/- 2,25% от центрального курса). Валютная змея, или змея в тоннеле, — кривая, описывающая совместные колебания курсов валют стран Европейского сообщества относительно курсов других валют, которые не входят в данную валютную группировку. 4. В ЕВС осуществляется межгосударственное региональное валютное регулирование путем предоставления центральным банкам кредитов для покрытия временного дефицита платежных балансов и расчетов, связанных с валютной интервенцией. Создание ЕВС — явление закономерное. Эта валютная система возникла на базе западноевропейской интеграции с целью создания собственного валютного центра. Однако, будучи подсистемой мировой валютной системы, ЕВС испытывает отрицательные последствия нестабильности последней и влияние доллара США. Сравнительная характеристика ЭКЮ и СДР позволяет выявить их общие черты и различия. Общие черты заключаются в природе этих международных счетных валютных единиц как прообраза мировых кредитных денег. Они не имеют материальной формы в виде банкнот, зачисляются на специальные счета соответствующих стран и используются в форме безналичных перечислений по ним. Их условная стоимость определяется по методу валютной корзины, но с разным набором валют. За хранение на счетах сверх лимита эмитент выплачивает странам процентные ставки. Однако имеются различия ЭКЮ и СДР, которые определяют преимущества первых: 1. В отличие от СДР эмиссия официальных ЭКЮ частично обеспечена золотом и долларами за счет объединения 20% официальных резервов стран-членов ЕВС. 2. Эмиссия ЭКЮ более эластична, чем СДР. Сумма выпуска официальных ЭКЮ не устанавливается заранее, а корректируется в зависимости от изменения золотодолларовых резервов стран-членов ЕВС. При этом недостатком является влияние на эмиссию колебаний цены золота и курса доллара. Эмиссия частных (коммерче

ских) ЭКЮ банками более соответствует  потребностям рынка. Ее эмиссионный  механизм включает две операции: § «конструирование» ЭКЮ, т.е. создание по просьбе клиента депозита в составе валют, входящих в ее корзину; § «слом корзины» ЭКЮ, т.е. купля и продажа на еврорынке этих валют (или одной из них по согласованию банка с заемщиком) для выплаты депозитов. 3. Объем эмиссии ЭКЮ превышает выпуск СДР. 4. Валютная корзина служит не столько для определения курса ЭКЮ, сколько для расчета паритетной сетки валют, которой не располагает ни одна другая международная счетная валютная единица. Механизм регулирования курсов валют в ЕВС основан на следующих принципах: 1) на базе центральных курсов в ЭКЮ рассчитываются взаимные курсы в форме матрицы с установленными интервенционными точками в пределах допустимых колебаний курсов валют +/- 2,25%. 2) на основе показаний предупредительного индикатора отклонений, когда фиксируется достижение ѕ пределов колебаний курсов в ЭКЮ, проводятся превентивные регулирующие меры, в частности внутримаржинальная валютная интервенция путем изменения процентных ставок с целью влияния на валютный курс. 3) валютная интервенция на базе созданной в ЕВС системы взаимного кредитования включает кредиты «своп» центральных банков, фонд краткосрочного кредитования при ЕФВС. 5. Уникален режим курса валют, в частности к ЭКЮ, основанный на совместном плавании с пределами взаимных колебаний, что способствует относительной стабильности ЭКЮ и валют стран-членов ЕВС. 6. В отличие от СДР ЭКЮ используется не только в официальном, но и частном секторах. ЭКЮ служит: q базой паритетов и курсов валют ЕЭС; q валютной единицей в совместных фондах и международных валютно-кредитных и финансовых организациях; q валютой единых сельскохозяйственных цен; q средством межгосударственных расчетов центральных банков ЕЭС при проведении валютной интервенции; q валютой займов и кредитов. Более 500 крупных международных организаций используют ЭКЮ при предоставлении кредитов. В ЭКЮ совершаются фьючерсные и опционные сделки, которые используются для страхования валютного и процентного риска. Расширение сферы применения ЭКЮ обусловлено тремя основными причинами: 1. Валютная корзина ЭКЮ и режим «валютной змеи» уменьшают валютный риск; 2. Любой банк может «контролировать» ЭКЮ в соответствии с ее валютной корзиной, прибавляя или изымая из нее валюты по согласованию с клиентом; 3. ЭКЮ удовлетворяют потребность мирового хозяйства в сравнительно стабильной мировой валюте как альтернативе нестабильному доллару. Материальной базой регулирования в ЕЭС, включая ЕВС, является специфический кредитный механизм. Во-первых, активно используется созданный в рамках валютно-экономического союза взаимный кредит центральных банков и государств-членов. Во-вторых, с организацией ЕВС создан дополнительный кредитный механизм для выравнивания диспропорции экономического развития стран-членов. Для наименее развитых стран-членов ЕЭС предоставляются льготы, субсидии, кредиты Европейского инвестиционного банка. Роль МВФ по отношению к ЕВС выполняет Европейский фонд валютного сотрудничества. Долларовые накопления образуют кредитный фонд ЕВС. Его объем для краткосрочного кредитования составляет 14 млрд. ЭКЮ, а для среднесрочного кредитования — 11 млрд. ЭКЮ. Несмотря на имеющиеся в функционировании ЕВС противоречия, она выполнила поставленную перед ней задачу. До 1992 г. в ЕС наблюдалась стабильность обменных курсов. За 5 лет (1987—1992 гг.) центральные курсы основных валют не изменились, тогда как в это же время доллар успел потерять и снова набрать 30% от своей стоимости по отношению к французскому франку и немецкой марке. Наиболее реальные достижения ЕВС: q успешное развитие ЭКЮ, которая приобрела ряд черт мировой валюты, хотя еще не стала ею в полном смысле; q режим согласованного колебания валютных курсов в узких пределах, относительная стабилизация валют, хотя периодически пересматриваются их курсовые соотношения; q объединение 20 % официальных золото-долларовых резервов; q развитие кредитно-финансового механизма поддержки стран-членов; q межгосударственное и частично наднациональное регулирование экономики. Достижения ЕВС обусловлены поступательным развитием западно-европейской интеграции. Однако валютная интеграция не завершена. В ЕС и ЕВС немало трудностей, противоречий и нерешенных проблем. К числу недостатков ЕВС относятся следующие: 1. ЕВС не включает все европейские валюты. 2. Хотя диапа

зон колебаний курсов валют в  ЕВС значительно снизился, периодически происходит корректировка валютных курсов. Наиболее слабые валюты девальвируются, а более сильные ревальвируются. 3. Слабость ЕВС обусловлена значительным структурным неравновесием экономики стран-членов, различиями в уровне и темпах экономического развития, инфляции, состоянием платежного баланса. 4. Координация экономической политики наталкивается также на нежелание стран-членов передавать свои суверенные права наднациональным органам. 5. Частные ЭКЮ не связаны с официальными ЭКЮ единым эмиссионным центром и взаимной обратимостью. 6. Выпуск ЭКЮ довольно скромно влияет на взаимные операции центральных банков стран ЕС, хотя с 1985 г. их право использовать ЭКЮ для погашения взаимной задолженности расширено с 50 до 100%. 7. Функционирование ЕВС осложняется внешними факторами. Нестабильность мировой валютной системы и доллара оказывают дестабилизирующее воздействие на ЕВС. При снижении курса доллара курсы западноевропейских валют повышаются, а при повышении — снижаются в разной степени, что требует пересмотра их курсовых соотношений. ЕВС продолжает испытывать влияние доллара, так как 60 % международных расчетов в ЕС осуществляется в американской валюте.

 

 

ЭКЮ в отличие от СДР не только обладает более широкими функциями, но и стало в определенной степени консолидирующей основой развивающегося и углубляющегося интеграционного альянса западноевропейских государств. Введение ЭКЮ стало также важнейшим шагом на пути создания единой валютной Европы.

 

Создание Европейского экономического сообщества поначалу не ставило своей целью образование валютного союза. Статья 105 Римского договора предусматривала лишь согласование экономической политики стран-участниц и образование валютного комитета консультативного характера с целью ускорения координации валютной политики в необходимой мере. Однако с середины 70-х годов активизировались поиски путей для создания такого объединения. Лидеры Европейского сообщества пытались не только создать валютную единицу, альтернативную доллару США, но и провести валютную интеграцию, осуществлять государственный контроль за колебанием валют.

 

Основные этапы развития валютной системы 

 

В результате сложных переговоров  в рамках ЕС в марте 1979 г. была создана  Европейская валютная система (ЕВС). ЕВС - это международная (региональная) валютная система, представляющая совокупность экономических отношений, связанных с функционированием единой валюты в рамках европейской экономической интеграции. ЕВС - важная составная часть мировой валютной системы.

 

Основные вехи предистории создания Европейской валютной системы (ЕВС) таковы. В 1972 г. Совмин ЕЭС принял решение ограничить амплитуду колебания валют, входящих в Сообщество стран, по отношению друг к другу. Для достижения этой цели центральные банки должны были согласовывать свои интервенции на валютном рынке. Так родилась "европейская валютная змея". Предел колебаний курсов валют стран ЕЭС между собой допускался от ±1,125% до ±4,5% в разные годы. В графическом изображении "змея" означала узкие пределы колебаний курсов валют 6 стран ЕЭС (ФРГ, Франции, Италии, Нидерландов, Бельгии, Люксембурга) между собой. Если курс валюты страны опускался ниже допускаемого предела, центральный банк должен был скупать национальную валюту на иностранную.