Ценные бумаги, их виды и особенности обращения

Кроме того, возможно указание регистратора и его местонахождение  и банка – агента, производящего  выплату дивидендов.

Акция может быть выпущена как в документарной (бумажной, материальной) форме, так и в бездокументарной форме – в виде соответствующих записей на счетах. При документарной форме выпуска акций возможна замена акции сертификатом, который представляет собой свидетельство о владении названным в нем лицом, определенным количеством акций. При полной оплате акций акционер получает один сертификат на все количество приобретенных им акций. Сертификат акций должен содержать те же реквизиты, которые характерны для акции, а также указание на количество акций, которые принадлежат владельцу (акционеру). В некоторых нормативных документах сертификат акций относят к ценным бумагам, хотя это утверждение довольно спорно и может усложнить обращение ценных бумаг, привести к одновременному обращению, как акций, так и их сертификатов.

В связи с тем, что акционерные  общества могут быть открытыми и  закрытыми, следует различать выпускаемые  ими акции. Их различие состоит в  том, что акции открытых акционерных  обществ могут продаваться их владельцами без согласия других акционеров этого общества. При реализации акций закрытого акционерного общества необходимо учитывать, что его акционеры  имеют преимущественное право на их приобретение. Кроме того, следует  иметь в виду, что акции закрытых акционерных обществ могут выпускаться  только в форме закрытой эмиссии  и не могут быть предложены для  приобретения неограниченному кругу  лиц. Открытое же акционерное общество может проводить как открытую, так и закрытую эмиссии.

Акции акционерного общества можно разделить на размещенные  и объявленные. Размещенными считаются акции, уже приобретенные акционерами. Объявленными являются акции, которые акционерное общество может выпустить дополнительно к размещенным акциям. Поэтому акционерное общество может принять решение о дополнительном выпуске акций только при наличии в уставе сведений об объявленных. Причем объем выпускаемых дополнительных акций не может быть больше объявленных.

Правительством Республики Беларусь принято решение о выпуске  так называемой «золотой акции», которая  дает им специальное право на контроль за деятельностью государственных  и муниципальных унитарных предприятий, преобразованных в открытые акционерные  общества. «Золотая акция» дает право  назначать представителей Правительства  в совет директоров (наблюдательный совет) и ревизионную комиссию открытого  акционерного общества. Специальное  право («золотая акция») действует до принятия решения о его прекращении.

Акции свободно обращаются на рынке ценных бумаг. Они могут  быть предметом купли-продажи, залога, могут передаваться по наследству, акционерное общество может выкупить акции у держателя.

Выкуп акционерным обществом  акций этого общества по требованию его акционеров осуществляется в  случае:

реорганизации акционерного общества, если акционеры, требующие  выкупа своих акций, голосовали против принятия решения о его реорганизации  или не участвовали в общем  собрании акционеров, на котором было принято такое решение;

утверждения устава в новой  редакции или внесения изменений  и (или) дополнений в устав, что явилось  следствием ограничения прав акционеров, если акционеры, требующие выкупа своих  акций, голосовали против принятия соответствующего решения или не участвовали в общем собрании акционеров, на котором было принято такое решение;

совершения крупной сделки акционерного общества, если акционеры, требующие выкупа своих акций, голосовали против принятия решения о совершении крупной сделки или не участвовали  в общем собрании акционеров, на котором было принято такое решение.

 

 

2.2. Характеристика  и особенности обращения облигации

 

 

Согласно статьи 5 Закона облигация  – это эмиссионная долговая ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств и подтверждающая обязательство возместить ему номинальную  стоимость этой ценной бумаги в предусмотренный  в ней срок с уплатой фиксированного процента (если иное не предусмотрено  условиями выпуска). [3].

Облигация является долговым обязательством, свидетельством ссуды, предоставленной  кредитором (владельцем облигации) заемщику (эмитенту). За пользование занятыми деньгами эмитент облигации должен выплатить их держателю вознаграждение в виде процента в течение всего  срока владения облигацией. А общая  сумма, подлежащая возврату, называется основной суммой займа, или номинальной  стоимостью. Дату возврата суммы займа  принято называть датой погашения  облигаций, ставку процента – купоном, а время хождения этих ценных бумаг  – сроком обращения [11, с.17].

Как долговое обязательство облигация  непременно содержит два элемента:

-обязательство эмитента вернуть  держателю облигации по истечении  оговоренного срока сумму, указанную  на лицевой стороне (титуле) облигации  (при документарной форме выпуска)  или оговоренную в условиях  выпуска и указанную в сертификате  ценной бумаги (при бездокументарной  форме выпуска);

-обязательство эмитента выплачивать  по определенной схеме владельцу  облигации доход в виде процента  от номинальной стоимости или  иного имущественного эквивалента.

Облигации выпускаются сериями, состоящими из однородных ценных бумаг с равной номинальной стоимостью и одинаковыми  условиями выпуска и погашения. Облигации выпускаются субъектами хозяйствования или другими юридическими лицами под залог имущества с  согласия собственника или уполномоченного  им органа.

Обязательными реквизитами облигации  являются:

• наименование ценной бумаги – «облигация»;
• полное наименование и юридический адрес эмитента облигаций;
• полное наименование или имя покупателя либо указание, что облигация на предъявителя;
• номинальная стоимость;
• размер процентов, если это предусмотрено;
• порядок, сроки погашения и выплаты процентов;
• дата выпуска;
• номер государственной регистрации, серия и порядковый номер облигации;
• образцы подписей (факсимиле) уполномоченных лиц эмитента и права, вытекающие из облигации.

Решение о выпуске облигаций  принимается эмитентом в порядке, предусмотренном его уставом  или другим документом, регулирующим его деятельность. Доход по облигациям выплачивается в порядке, предусмотренном условиями выпуска облигаций. В случае невыполнения эмитентом обязательств по выплате процентов и погашению номинальной стоимости облигаций взыскание этих сумм производится принудительно в соответствии с законодательством Республики Беларусь.

Существует достаточно большое  разнообразие облигаций. Облигации  классифицируются по эмитентам, целям  выпуска, срокам займа, характеру обращения, способу погашения, способам регистрации, по форме выпуска и формам выплаты  дохода, а также по ряду иных оснований. Классификация облигаций по наиболее существенным признакам представлена в таблице 2 (Приложение 3).

Облигации имеют номинал, рыночную цену, эмиссионную цену и цену погашения. Номинальная стоимость напечатана на самой облигации, которая обозначает сумму, взятую взаймы и подлежит возврату по истечении срока облигационного займа. Рыночная цена определяется исходя из ситуации, сложившейся на рынке  облигаций и финансовом рынке  в целом. Эмиссионная цена – цена по которой происходит продажа облигаций  их первым владельцам, она может  быть равна, меньше и больше номинала. Цена погашения в большинстве  выпусков равна номиналу.

Основной целью выпуска облигаций  является мобилизация денежных средств  правительством, различными государственными органами, муниципалитетами и субъектами хозяйствования под залог их имущества. Эти средства используются в зависимости  от характера эмитента: для финансирования целевых государственных программ в области жилищного строительства, инфраструктуры, социального обеспечения  и т.п.; для регулирования экономической  активности (например, регулирования  денежной массы в обращении, ценовой  политики, решения финансовых проблем  муниципального уровня); решения проблем  привлечения дополнительных средств  финансирования субъектов хозяйствования.

 

 

2.3. Характеристика и  особенности обращения векселя

 

 

Вексель является одним из самых  старых финансовых инструментов. Вексель  возник в средние века в Италии и первоначально служил орудием  обмена отечественной валюты на иностранную. В настоящее время вексель  относится к инструментам денежного  рынка. Его считают неэмиссионной  долговой ценной бумагой. Вексель даст право векселедержателю требовать  уплаты в установленный срок определенной суммы денег от плательщика по векселю.

Вексель – это абстрактное обязательство, т.е., возникнув в результате конкретной сделки, он может быть передан любому лицу, которое, не имея никакого отношения к условиям его возникновения, получает право требовать платежа по векселю, являясь его держателем. Вексель рассматривается как безусловное обязательство, т.е. платеж по векселю не зависит ни от каких условий.

Вексель – это денежный документ со строго определенным набором реквизитов. Это значит, что векселем является только тот документ, который содержит все необходимые реквизиты векселя, сформированные в соответствии с Законом Республики Беларусь «Об обращении переводных и простых векселей» от 13.12.1999 [12]. При этом если не будет хотя бы одного обязательного вексельного реквизита, то вексель теряет свою вексельную силу, а все другие реквизиты, которые написаны сверх обязательных, считаются написанными.

Вексель – ордерная ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное  обязательства указанного в векселе  лица выплатить по наступлении предусмотренного в векселе срока определенную денежную сумму векселедержателю [13, c.34].

Вексель является особенной ценной бумагой. Эта особенность состоит  в том, что он может быть использован  как средство платежа.

Вексель отличает солидарная ответственность, т.е. полная ответственность каждого  обязанного по векселю лица перед  законным векселедержателем. Векселедержатель в случае неплатежа и надлежащего  протеста в неплатеже имеет право  предъявить иск ко всем или некоторым  обязанным по векселю лицам, не соблюдая очередности индоссаментов.

Предметом вексельного обязательства  могут быть только деньги.

Вексель передается от одного лица другому  на основании специальной передаточной надписи – индоссамента, которая не требует нотариального заверения.

Основные функции векселя:

имущество (вексель можно купить, продать, подарить и т.д.);

средство расчета (вексель способствует перемещению, переводу ценностей из распоряжения одного лица в распоряжение другого. Это значительно ускоряет расчеты, позволяет его (векселя) владельцу в короткий срок произвести вексельный учет в банке, получить деньги, запустить их в оборот);

средство погашения долговых требований, взаиморасчета по долговым обязательствам по цепочке дебиторов и кредиторов;

средство коммерческого кредита (коммерческий кредит предоставляется одним функционирующим предприятием другому в виде продажи товаров с отсрочкой платежа).

Являясь ценной бумагой, вексель  служит одним из объектов залога при  банковском кредитовании. Правительственные  и банковские векселя считаются  более ликвидными среди ценных бумаг. Наиболее ликвидными являются векселя, которые имеют гарантию крупных банков в форме аваля (поручительства) или акцепта (согласия на оплату). Такие векселя могут свободно обращаться на вторичном рынке или использоваться в расчетах [8, с.20].

Векселя, которые возникают вследствие предоставления коммерческого кредита, обслуживают сделки по поставке реального  товара, называются коммерческими (преобладают на Западе). Векселя, оформляющие денежные обязательства, именуются финансовыми. Финансовые векселя не связаны с реальной товарной сделкой, служат в качестве мобилизации денежных средств.

Банковский вексель – простой вексель, это ценная бумага, представляющая собой безусловное обязательство векселедателя уплатить определенную сумму денег лицу, указанному на векселе, либо лицу, указанному посредством передаточной надписи, в установленный срок либо по предъявлению.

Для Республики Беларусь характерны следующие виды векселей:

товарные векселя, обеспеченные произведенными на предприятии товарами;

финансовые векселя, выпускаемые  Национальным банком Республики Беларусь или другими негосударственными коммерческими структурами в  целях мобилизации дополнительных денежных средств.

В зависимости от обстоятельства уплатить по векселю и от формы  получения дохода различают процентные и дисконтные векселя. Обязательства  платить по процентным векселям составляет сумму денежных средств и процентов, начисляемых на эту сумму. По дисконтным векселям обязательство платить  составляет только номинал векселя. Эти векселя обращаются на рынке  со скидкой с номинала и погашаются согласно обозначенной на них сумме  денежных средств.