Активные операции банка

         GAP(t) = FA(t) – FL(t)              (3.1)

 

где  GAP(t) - величина гепа (в денежном выражении) в периоде t;

FA(t) - активы, чувствительные к изменению процентной ставки в периоде t;

L(t) - пассивы, чувствительные к изменению ставки в периоде t.

Геп может быть положительным, если активы, чувствительные к изменениям ставки, превышают чувствительные обязательства (FA(t)> FL(t)), или отрицательным, если чувствительные обязательства превышают чувствительные активы (FA(t)< FL(t)).

 

Сбалансированная позиция, когда чувствительные активы и обязательства уровни между собой, означает нулевой геп. При нулевом гепе маржа банка будет стабильной, независимой от колебаний процентных ставок, а процентный риск — минимальным. Однако получить повышенную прибыль благодаря благоприятному изменению процентных ставок на рынке при нулевом гепе невозможно.

И положительный, и отрицательный геп предоставляют банку потенциальную возможность получить большую маржу, чем в случае нулевого гепа.

Для определения соотношения чувствительных активов и обязательств банка используют коэффициент гепа — FGAP(t), который вычисляется как отношение чувствительных активов к чувствительным обязательствам:

 

      (3.2)

 

Если коэффициент гепа больше единицы, то это означает, что геп положительный, когда меньше — геп отрицательный. Если коэффициент равняется единице, то геп нулевой.

Главная идея управления гепом заключается в том, что величина и вид (положительный или отрицательный) гепа должны отвечать прогнозам изменения процентных ставок.

Правило управление гепом:

• если геп положительный, то с ростом процентных ставок маржа банка будет расти и, напротив, в случае их снижения маржа будет уменьшаться;
• если геп отрицательный, то с ростом процентных ставок маржа банка будет уменьшаться, а с их снижением — будет увеличиваться.

Это означает, что для банка не так уж и важно, как изменяются процентные ставки на рынке. Главное - чтобы геп отвечал тому направлению движения ставок, которое обеспечит повышение прибыли, то есть был положительным при повышении ставок и отрицательным - при их снижении.

Однако менеджменту банка следует помнить, что потенциальная возможность получения дополнительной прибыли сопровождается повышенным уровнем процентного риска. Если прогноз изменения ставок окажется ошибочным или не исполнится, то это может привести к снижению прибыли и даже к убыткам. Следовательно, при наличии в банке положительного или отрицательного гепа вполне реальной есть как вероятность получения дополнительных прибылей, так и вероятность финансовых потерь.

Поэтому геп является мерой процентного риска, которому подвергается банк на протяжении зафиксированного часового интервала. Независимо от того, положительный или отрицательный геп имеет банк, чем больше абсолютная величина гепа, тем выше уровень процентного риска берет на себя банк и тем более изменяется его маржа.

Но ни абсолютная величина гепа, ни коэффициент гепа не дают представления о том, какая часть активов или пассивов банка зависит от изменения процентной ставки. Для контроля за уровнем процентного риска используют индекс процентного риска.

Индекс процентного риска равняется отношению абсолютной величины гепа к рабочим активам и выражается в процентах:

 

                (3.3)

 

где IR(t) — индекс процентного риска;

А — рабочие активы банка.

 

Индекс процентного риска показывает, какая часть активов (когда геп положительный) или пассивов (когда геп отрицательный) может изменить свою стоимость в связи с изменением рыночных ставок, а, следовательно, повлиять на рыночную стоимость всего банковского учреждения. Индекс рассчитывается без учета знака, поскольку и положительный, и отрицательный геп могут привести к убыткам.

 

Через установку лимитов индекса процентного риска банк может осуществлять контрольную функцию. Лимит индекса определяет тот уровень риска процентной ставки, какой банк считает целесообразным на себя взять. В практике работы зарубежных банков лимит индекса процентного риска устанавливается, как правило, на уровне 20-25 %, хотя твердых норм не существует.

Изменение маржи банка в зависимости от колебаний рыночных ставок позволяет оценить модель гепа, которая описывает зависимость между этими показателями:

         DP (t) » (rp – r) * GAP(t)           (3.4)

 

где  DP(t) — величина изменения процентной маржи банка (в денежном выражении) на протяжении периода t;

rp, r — прогнозируемая та текущая  рыночные ставки соответственно.

Увеличение или уменьшение процентной маржи зависит от знака гепа («плюс» или «минус»), а также от того, будут расти или будут спадать процентные ставки на рынке.

Положительное значение DP(t) указывает на увеличение маржи и будет результатом повышения ставок при положительном гепе или снижение при отрицательном гепе. Отрицательное значение DP(t) свидетельствует об уменьшении маржи банка, обусловленном повышением ставок пр. отрицательном гепе или их снижением при положительном гепе.

При нулевом гепе маржа банка будет стабильной, независимой от колебаний процентных ставок, процентный риск — минимальным, однако получить повышенную прибыль благодаря благоприятному изменению процентных ставок будет невозможно. Следовательно, и положительный, и отрицательный геп дают потенциальную возможность получить большую маржу, чем нулевой геп.

Из модели гепа следует, что величина изменений в показателях прибыльности банка зависит как от темпов изменения процентных ставок, так и от величины гепа, которую банк может регулировать на собственное усмотрение. Очевидно, что из этих двух факторов точно измерять можно лишь внутренней, то есть геп, тогда как внешний (ставки) можно только прогнозировать с определенным уровнем вероятности.

Показатели гепа легко вычислить, когда известные характеристики потока денежных средств каждого финансового инструмента, который входит в состав активов и обязательств банка. Относительно динамики рыночных ставок, то этого сказать нельзя. Это и дает основания считать геп индикатором процентного риска, которому подвергается банк на протяжении зафиксированного часового интервала.

Если прогнозируется снижение ставок, то менеджменту банка необходимо изменить структуру баланса и перейти от положительного гепа к нулевому, благодаря чему удастся свести к минимуму процентный риск. Переход от нулевого к отрицательному гепу в случае снижения ставок обеспечит повышение уровня прибыльности, но будет сопровождаться повышенным риском.

Главное задание менеджмента банка в процессе управления гепом - достичь соответствия между видом гепа и прогнозом изменения напрямую, скорости и уровня процентных ставок. Необходимым условием управления гепом является наличие надежного прогноза (или возможность сделать такой прогноз) и прозрачность экономической ситуации.

Методику вычисления показателей гепа рассмотрим на примере КБ «Райфайзенбанк» (ЗАО). Оценим процентный риск банка по данным баланса (таблица), если лимит индекса риска установлен на уровне 20 % (табл..3.2). Как изменится маржа банка, если процентные ставки вырастут на 3 %.

Таблица 3.2.

                      Баланс банка КБ «Райфайзенбанк» (ЗАО)

Показатель	Активы, млн.руб.	Пассивы, млн. руб.
Сбалансированные по срокам	1572	1412
Чувствительные к изменению ставки	3274	7059
Нечувствительные к изменению ставки	9298	4000
Нерабочие активы/ беспроцентные пассивы	490	378
Капитал		1785
Всего	14634	14634

Воспользовавшись формулой 3.1, найдем показатель гепа:

GAP(t) =  3274 - 7059 =  – 3785 (млн.руб.);

Индекс процентного риска равняется:

IR(t)= 3785 : (1572 +3274 +9298) • 100 = 26,76 (%);

Опираясь на модель гепа (3.4), найдем влияние изменения процентных ставок на маржу банка:

DP(t)= 0,03 • (– 3785) = – 1135,45 (млн..руб.).

Поскольку фактическое значение индекса процентного риска превышает установленный банком лимит на 12,4 % (32,4 – 20), то это означает, что банк берет на себя повышенный риск и менеджменту необходимо изменить структуру баланса, уменьшив показатель гепа. В том случае, если структура баланса останется неизменной, а рыночные ставки вырастут на 3 %, банк будет недополучать 1135,45 млн. руб. процентной прибыли.

Таким образом, метод гепа позволяет банковые контролировать процентный риск в зафиксированном часовом интервале, а также оценивать возможные изменения маржи банка.

Метод гепа дает возможность банка взвешенно руководить соотношением объемов активов и обязательств банка, однако на практике возникает необходимость одновременного управления и объемами, и сроками финансовых потоков банка. Для этого применяют метод кумулятивного гепа. Метод кумулятивного гепа дает возможность управлять соотношением чувствительных активов и обязательств не только в определенный момент времени (статический анализ), но и учитывать при этом часовой компонент (динамический анализ). Содержание метода заключается в том, что в каждом из интервалов, на которые разделен исследуемый период (часовой горизонт), сопоставляются чувствительные активы и обязательства и вычисляется геп. Поскольку показатель гепа тесно связан с конкретным часовым интервалом, то показателей гепа будет столько, сколько и часовых интервалов.

Кумулятивный (накопленный) геп — это алгебраическая сумма (с учетом знака) гепов в каждом из часовых интервалов, на которые разделен часовой горизонт. Для вычисления показателя кумулятивного гепа в каждом из интервалов находят алгебраическую сумму гепов за предыдущие периоды:

 

               (3.5)

 

где  KGAP(T) - кумулятивный геп;

T - часовой горизонт; .

Показатель кумулятивного гепа свидетельствует о несбалансированности (разнице) между общим объемом чувствительных активов и обязательств, которые на протяжении часового горизонта могут быть переоценены.

По экономическому содержанию кумулятивный геп - это интегральный показатель, что отбивает уровень риска процентных ставок, которому подвергается банк на протяжении рассмотренного часового горизонта. Банк может управлять этим риском, устанавливая лимит кумулятивного гепа как максимально допустимую его величину и приводя структуру чувствительных активов и обязательств в соответствие с установленным лимитом.

В сущности метод гепа является частным случаем метода кумулятивного гепа, поэтому такие инструменты анализа, как индекс процентного риска и модель гепа, могут быть обобщены заменой в рассмотренных выше формулах показателя гепа на показатель кумулятивного гепа.

Таким образом, индекс процентного риска равняется отношению абсолютной величины кумулятивного гепа (в каждом из периодов) к рабочим активам (в процентах):

 

                      (3.6)

 

где  IR(t) - индекс процентного риска;

А  - рабочие активы банка.

Модель кумулятивного гепа имеет вид:

         DP (T) » (rp – r) • KGAP(T)     (3.7)

где  DP(T) - величина изменения маржи банка (в денежном выражении) на протяжении периода T;

rp, r - прогнозируемая та текущая рыночные ставки соответственно.

Стратегий управления процентным риском существует две: фиксация спреда и управление гепом. Но поскольку прогнозов относительно динамики ставок и вариантов реструктуризации баланса в банке может быть много, то в пределах этих общих стратегий банк может сформировать значительное количество альтернативных сценариев, которые анализируются с помощью приемов имитационного моделирования.

Стратегия фиксации спреда предусматривает максимальную сбалансированность позиций по чувствительным активам и обязательствам, то есть нулевой геп. В таком случае маржа банка остается стабильной, независимой от колебаний процентных ставок на рынке.

В случае применения стратегии фиксации спреда получить повышенные прибыли благодаря благоприятной конъюнктуре рынка невозможно, тогда, как и положительный, и отрицательный геп дают такую потенциальную возможность. Зато эта стратегия является самой простой и достаточно надежной, ведь она не нуждается в ни точных прогнозах, ни сложного аналитического обеспечения.

Стратегия управления гепом имеет целью получения повышенных прибылей и предусматривает сознательное принятие банком риска, а поэтому характеризуется как более агрессивная. В случае реализации риска маржа банка снизится, что будет обусловлено повышением ставок при отрицательном гепе или снижением ставок при положительном гепе.

В процессе реализации стратегии управления гепом необходимо достичь соответствия между видом гепа (положительный или отрицательный) и прогнозами изменения напрямую, скорости и уровня процентных ставок. Очевидно, что залогом успеха этой стратегии является надежный прогноз та предусматриваем ость экономической ситуации. Если спрогнозировать изменение процентных ставок невозможно, например, через нестабильность экономики или во время кризисных периодов, значительно безопаснее для банка будет стратегия фиксации спреда.