Оценка эффективности методов управления государственным долгом

 

Аннотация

 

Предметом исследования данной работы является анализ понятия и сущности государственного долга, а также методы его регулирования. Учебно-исследовательская работа состоит из трех глав. В первой главе показано несколько классификаций государственного долга, в зависимости от признака, положенного в основу данной классификации, в том числе рассматриваются причины появления государственного долга. Вторая глава посвящена анализу состояния государственного долга и показана необходимость обслуживания как внутреннего долга, так и внешнего. Также в этой главе описывается история возникновения государственного долга. В третьей главе проведена оценка методов регулирования государственным долгом, а также выявлены пути повышения эффективности управления государственным долгом.

Работа изложена на 57 страницах и содержит 7 рисунков и 2 таблицы. Список литературы насчитывает  17 наименований.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Содержание

 

Введение……………………………………………………………………………………..5

Глава 1. Теоретические аспекты государственного долга………………………………..8

1.1. Государственный долг как экономическая категория……………………………….8

1.2. Виды государственного долга…………………………………………........................11

Глава 2. Состояние государственного долга России …………………………………….16

2.1. История государственного долга России …………………………………………….16

2.2. Анализ динамики и структуры внешнего долга России ……………………………19

2.3. Анализ динамики и структуры внутреннего долга России…………………………25

2.4. Социально-экономические  последствия и обслуживание государственного 

долга…………………………………………………………………………………………31

Глава 3. Оценка эффективности методов управления государственным долгом……..35

3.1. Управление государственным долгом и схема его размещения …………………..35

3.2. Методы регулирования государственного долга …………………………………...40

3.3.Проблемы и пути повышения эффективности управления

государственным долгом…………………………………………………………………..43

Заключение………………………………………………………………………………….54

Список используемых источников………………………………………………………..57

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Для финансирования бюджетного дефицита государство прибегает к внешним и внутренним заимствованиям, в результате чего и формируется государственный долг. Увеличение долга происходит в результате капитализации процентов по ранее полученным кредитам. Кроме того, он увеличивается вследствие обязательств, принятых государством к исполнению, но по различным причинам не профинансированных в срок.

Государственный долг и его рост сильно влияют на функционирование экономики. В этом плане видятся две опасности: возможность банкротства нации и опасность переложения долгового бремени на будущие поколения. Подавляющее число стран испытывает недостаток собственных ресурсов для осуществления внутренних вложений, покрытия дефицита государственного бюджета, проведения социально-экономических преобразований и выполнения долговых обязательств по внешним заимствованиям. Кто-то является больше кредитором, чем заемщиком, кто-то наоборот. Но практически во всех этих странах сложилась долговая экономическая система. Очевидно, что государство может и должно брать в долг на нормальных, естественных и разумных основах и условиях. Нормальный долг является реальным свидетельством доверия к государству со стороны кредиторов - как физических, так и юридических лиц.

Всеобщими причинами образования государственного долга принято считать: войны, стихийные бедствия, государственное предпринимательство, рост иностранных капиталов, социальную политику государства.

Со становлением рыночных отношений государство превращается в хозяйствующий субъект. На смену насильственным рычагам привлечения средств (увеличению налогов) приходит использование кредита. Власть создает государственные предприятия в отраслях, которые недоступны и непривлекательны для частного предпринимателя (из-за долгих сроков окупаемости инвестиций) или социально значимы. Возникает необходимость заимствований для их финансирования.

Внешний долг возникает  и при переливе капитала из одной страны в другую. Капитал стремится туда, где устойчивы прибыли, ниже риски инвестиций. Речь идет о выпусках внешних ценных бумаг государства для нерезидентов. Для иностранных инвесторов такие вложения менее рискованны, чем приобретение корпоративных ценных бумаг. Но риск присутствует всегда. Так, в 1917г. в России были аннулированы долговые обязательства царского правительства. [7].

Социальная политика государства  связана с его дополнительными расходами. Социально-экономические преобразования, реформы государственного управления, экономического, политического устройства являются дорогостоящими. Для их реализации государство вынуждено осуществлять заимствования. Для долговой политики России характерно сочетание внешних и внутренних заимствований. Основными формами внутренних заимствований были выпуск облигаций, бумажных ассигнаций, эмиссия процентных кредитных, доходных банковских билетов государственными банками.

Бюджетная, долговая и валютная политика государства неразрывно связаны  между собой: государственный долг влияет на экономический рост, денежное обращение, уровень инфляции, ставки рефинансирования, занятости, объема инвестиций в экономику страны в целом и реальный сектор экономики, приводит к сокращению инвестиционных ресурсов в экономике, нарушению воспроизводственных процессов, снижению экономического роста. Рано или поздно заимствования выходят за рамки возможностей государства, что вызывает необходимость сокращения расходов на социальные, инвестиционные и другие цели, не связанные с погашением и обслуживанием долга. Необоснованная бюджетная, денежно-кредитная и курсовая политика государства вызывает неуверенность на финансовых рынках в отношении инвестиционного климата, побуждая инвесторов к выдвижению требований более высокой премии за риск. Это особенно касается стран, развивающих и формирующих рынки ценных бумаг, где заемщики и кредиторы могут воздержаться от принятия долгосрочных обязательств, что может негативно отразиться на развитии финансовых рынков и экономическом росте. Чрезмерный рост государственного долга несет в себе угрозу для экономической безопасности страны и стабильности бюджетной системы.

Для урегулирования задолженности  на общегосударственном уровне необходим  серьезный анализ структуры долга, возможностей по его погашению, срочности  и целесообразности ведения переговоров  по его реструктуризации. При решении  проблемы государственного долга необходимо активно использовать теоретические наработки в этой области.

Цель данной исследовательской  работы – исследование сущности и понятия внешнего и внутреннего государственного долга России, экскурс в историю вопроса, анализ динамики  и структуры внешнего и внутреннего долга и определение методов по его управлению.

Основные задачи исследования:

– раскрытие экономической сущности государственного долга и его составляющих;

– проведение исследований в области  истории заимствований России;

– анализ современного состояния внешнего и внутреннего долга РФ;

– оценка влияния государственного долга на экономику России;

– исследование путей совершенствования  управления государственным долгом

Теоретической и методологической основой исследования послужили законодательство Российской Федерации, данные статистической отчетности Министерства Финансов, работы российских ученых, исследующих государственные долги развитых стран, периодические издания, а также информация с сайтов сети Интернет.

 

Глава 1. Теоретические аспекты государственного долга

 

1. Государственный долг как экономическая категория

 

Государственный долг как экономическая категория  представляет собой определенную систему  отношений, возникающую между органами государственного управления, с одной  стороны, частными лицами, негосударственными институтами, иностранными государствами - с другой, по поводу формирования и погашения задолженности органов государственного управления, возникающих в результате формирования дополнительных средств государства.[1]

В научной литературе государственный долг определяется по-разному. С точки зрения материально-вещественного содержания, государственный долг выступает как сумма задолженностей (включая проценты по ней) по обязательствам государства перед физическими и юридическими лицами-резидентами, иностранными государствами, международными организациями и иными субъектами международного права. Иными словами можно сказать, что государственный долг - это сумма накопленных за несколько лет бюджетных дефицитов. Государственный долг складывается из задолженности центрального правительства, региональных и местных органов власти, а также долгов всех корпораций с государственным участием.

Государственный долг может быть представлен в  форме:

1) кредитных соглашений и договоров, заключенных от имени государства как заемщика с кредитными организациями, иностранными государствами и международными финансовыми организациями;

2) государственных займов, осуществленных путем выпуска ценных бумаг от имени государства;

3) договоров и соглашений о получении государством бюджетных ссуд и бюджетных кредитов от бюджетов других уровней бюджетной системы государства;

4) договоров о представлении государству государственных гарантий;

5) соглашений и договоров, в том числе международных, заключенных от имени государства, о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств государства прошлых лет. [5]

Во временном  разрезе выделяют краткосрочные (до 1 года), среднесрочные (до 5 лет) и долгосрочные (до 30 лет) долговые обязательства.

Наиболее тяжелыми являются краткосрочные долги. По ним вскоре приходится выплачивать основную сумму с высокими процентами. Такую задолженность можно пролонгировать, но это связано с выплатой процентов на проценты. Государственные органы стараются консолидировать краткосрочную и среднесрочную задолженность, т.е. превратить ее в долгосрочные долги, отложив на длительный срок выплату основной суммы и ограничиваясь ежегодной выплатной процентов. В ряде стран существуют специальные управления государственного долга при министерстве финансов, которые осуществляют погашение и консолидацию старых долгов и привлечение новых заемных средств.

Причины появления государственного долга:

- внешние и  внутренние заимствования для  финансирования бюджетного дефицита;

- капитализация  процентов по ранее полученным кредитам;

- недофинансирование  обязательств, принятых государством  к исполнению.

Как правило, государственный долг возрастает на этапах активного экономического роста, поскольку развивающаяся экономика требует дополнительных вложений. Однако государственный долг растет и в стагнирующей экономике, в которой спад производства обусловливает необходимость покрытия затрат государства монетарными методами.

Теория государственного долга неразрывно связана с теорией  государственного бюджета и использует ряд основных бюджетных понятий, которые являются основополагающими при рассмотрении государственного долга.

Бюджетный дефицит  – это превышение расходов государственного бюджета над его доходами. Большинство  правительств как развитых, так и развивающихся стран не могут покрыть доходами свои расходы, сводя государственный бюджет с дефицитом. Поэтому важен вопрос о допустимом размере дефицита, о его воздействии на экономику в краткосрочном и долгосрочном периоде и о способах его финансирования.[1]

Основными причинами возникновения бюджетного дефицита являются:

· сокращение общественного производства;

· эмиссия необеспеченных денег;

· чрезмерные затраты на социальные программы;

· чрезмерные объемы накопленных государственных долгов с неблагоприятными условиями обслуживания.

Одним из существенных факторов наличия (возрастания) государственного долга является бюджетный дефицит. Возрастание государственного долга, в свою очередь, является определяющим фактором возрастания бюджетного дефицита за счет обслуживания и погашения взятых долгов. То есть, государственный дефицит и государственный долг взаимообусловлены.

Государственный долг может оказывать как отрицательное, так и положительное влияние  на экономическое развитие. Так, в  периоды экономических спадов достаточно эффективным способом смягчения ситуации выступает именно государственное заимствование, которое препятствует резкому падению совокупного спроса, оказывая стабилизирующее воздействие на экономику страны. Кроме того, государственные займы – это дополнительное поступление финансовых ресурсов в страну, которые могут стать базой будущего экономического роста, в особенности в случае их инвестиционного характера. Внешняя задолженность позволяет стране осуществлять большие совокупные затраты, чем выработанный национальный доход, и финансировать инвестиции, которые не обеспечиваются внутренними поступлениями. В этом аспекте государственные заимствования оказывают положительное влияние на макроэкономическое развитие.