Тенденции и специфика биржевых сделок в РФ

 

Введение.

1.Механизм организации  торговли ценными бумагами

1.1  Понятие и значение  биржевых сделок

1.2 Гражданско-правовая характеристика биржевых сделок с ценными бумагами

1.3 История бирж в России

2. Особенности биржевых сделок с ценными бумагами

2.1 Виды биржевых сделок

2.2 Организация торговли  ценными бумагами, ее методы и механизм

2.3 Анализ механизма сделок с ценными бумагами на фондовых биржах РФ

3. Тенденции и специфика  биржевых сделок в РФ

3.1 Нововведения в условиях торговли ценными бумагами

3.2 Улучшения нормативно-правовой базы

Заключение

Список использованной литературы

 

ВВЕДЕНИЕ

Уже не одно столетие эпицентром рыночной экономики выступают биржи. За многие годы их успешного функционирования накоплен огромный опыт, очень полезный сегодня для нашей страны.

Переход России к рыночной экономике потребовал не только изменения  существующего рынка, но и создания новых рынков, не присущих системе  плановой экономике. Это привело  к изменению традиционных и образованию  новых форм торговли, послужило объективной  основой возрождения в России биржевой торговли и бирж - товарных, фондовых, валютных. Этот процесс начался  в нашей стране в начале 90-ых и продолжается, уже в новом своем качестве, до сих пор.

Актуальность темы курсовой работы обусловлена тем, что в  настоящее время, фондовые биржи  является неотъемлемой частью российской экономики, формирующие рынок ценных бумаг, путем организации и регулирования  биржевой торговли.

Предметом исследования является механизм биржевой торговли с ценными  бумагами.

Объектом исследования является биржевой рынок ценных бумаг Российской Федерации.

Целью курсовой работы является механизма заключения и исполнения биржевых сделок с ценными бумагами.

Исходя из поставленной цели работы, основное внимание было уделено  решению следующих задач:

- рассмотрение фондовой  биржи как профессионального  участника рынка ценных бумаг;

- раскрытие принципов  организации и механизма биржевой  торговли ценными бумагами в  Российской Федерации;

- выявление проблем тенденций  и развития биржевой торговли  ценными бумагами в Российской  Федерации.

 

1.Механизм организации  торговли ценными бумагами

1.1  Понятие и значение  биржевых сделок

Со времени появления  бирж в России биржевая сделка была предметом исследований и дискуссий. Высказывались даже мнения о биржевой сделке как о разновидности игр  и пари, связанной с игрой на разнице цен при заключении и  исполнении биржевого контракта.

Биржевые сделки – все  сделки, заключенные на бирже. Биржевой сделкой является зарегистрированный биржевой договор (соглашение), заключаемый  участниками биржевой торговли во время  торговой сессии в отношении биржевого  товара, прошедшего биржевой листинг. Биржевые сделки не могут совершаться  от имени и за счет биржи. Гарантии биржи не распространяются на сделки, совершенные на бирже, но не соответствующие  требованиям для заключения данных сделок, так как эти сделки не являются биржевыми. Биржа может  применить санкции к участникам биржевой торговли, совершающим внебиржевые  сделки на данной бирже. Порядок регистрации  и оформления биржевых сделок устанавливается биржей.

Биржевые сделки имеют  свои особенности:

• не могут совершаться от имени и за счет биржи;
• сделки, совершенные на бирже, но не соответствующие требованиям для заключения данных сделок, не являются биржевыми;
• биржа вправе применить санкции к участникам биржевой торговли, совершающим внебиржевые сделки на данной бирже;
• порядок регистрации и оформления биржевых сделок устанавливается биржей.

Для биржевой сделки характерными чертами являются срок, время и  товар. Под сроком биржевой сделки понимается срок исполнения заключенной биржевой сделки. Под временем понимается время  начала и оказания биржевых торгов, т. е. время, в течение которого стороны  подают заявки на участие.

Роль фондовой биржи в  экономике страны определяется долей  акционерной собственности в  производстве ВНП. Кроме того, роль биржи зависит от уровня развития рынка ценных бумаг в целом. России.

Основная функция фондового  рынка состоит в мобилизации  средств вкладчиков для целей организации и расширения масштабов хозяйственной деятельности. Биржа кредитует и финансирует государство и различные хозяйственные структуры. Вторая его функция, - информационная - ситуация на фондовом рынке сообщает вкладчикам информацию об экономической конъюнктуре и дает им ориентиры для размещения своих капиталов. Фондовая биржа играет большую роль в организации холдинговых компаний, что позволяет обеспечить контроль над группой предприятий посредством скупки контрольных пакетов их акций.

Состояние фондового рынка  играет важное значение для стабильного развития экономики, его крах, т.е. сильное падение курсовой стоимости ценных бумаг за короткий промежуток времени, может вызвать застой в экономике - ведь падение стоимости ценных бумаг делает вкладчиков абсолютно беднее. Как следствие, они сокращают свое потребление, спрос на товары и услуги падает, у предприятий накапливается нереализованная продукция, они начинают сокращать производство и увольнять работников, что еще больше сокращает уровень потребления. Кроме того, падение курсовой стоимости уменьшает возможности предприятий аккумулировать необходимые им средства за счет выпуска новых бумаг.

 

1.2 Гражданско-правовая характеристика  биржевых сделок с ценными  бумагами

Согласно статье 7 Закона РФ от 20 февраля 1992 г. N 2383-I «О товарных биржах и биржевой торговле» - биржевая сделка - зарегистрированный биржей договор (соглашение), заключаемый участниками биржевой торговли в отношении биржевого товара в ходе биржевых торгов. Порядок регистрации и оформления биржевых сделок устанавливается биржей. Сделки, совершенные на бирже, но не соответствующие указанным выше требованиям, не являются биржевыми. Биржа вправе применять санкции к участникам биржевой торговли, совершающим на данной бирже небиржевые сделки. Биржевая сделка считается заключенной с момента ее регистрации в установленном Правилами биржевой торговли. На многих биржах разработаны Типовые договоры, поэтому в Правилах биржевой торговли, принимаемых биржами, рекомендуется при оформлении всех видов документов учитывать содержание типовых договоров. Содержание биржевой сделки, за исключением наименования товара, количества, цены, места нахождения товара и срока исполнения, является коммерческой тайной и не подлежит разглашению. Сроки поставки товара определяются биржевой сделкой, а не Правилами биржевой торговли.

Под биржевые сделки, в широком  смысле, подпадают все сделки, заключаемые  на бирже. В эту группу входят сделки, заключаемые между биржей и клиринговой  организацией, биржей и брокером (дилером), биржей и депозитарием, клиринговой  организацией и депозитарием, клиринговой  организацией и брокером (дилером), депозитарием и брокером (дилером), между брокерами и дилерами, и  т.д. Под биржевые сделки, в узком  смысле, подпадают исключительно  сделки, заключаемые на бирже между  брокерами и дилерами по поводу биржевого  актива, по поводу перехода прав и обязанностей на биржевой актив.

Под биржевым активом или  биржевым товаром понимается не изъятый  из оборота товар определенного  рода и качества, допущенный в установленном  порядке биржей к биржевой торговле.

Под биржевыми сделками, в узком смысле, следует понимать сделки, совершенные на организованном рынке (бирже) между участниками биржевых торгов и зарегистрированные у организатора торговли. Само понятие биржевой сделки дается в ст.7 Закона о товарных биржах, где говорится, что биржевой сделкой является зарегистрированный биржей договор (соглашение), заключаемый участниками биржевой торговли в отношении биржевого товара в ходе биржевых торгов. Понятие «место заключения сделки», применяемое в биржевой торговле, расширяется в связи с развитием высоких технологий и полной компьютеризации бирж. К биржевым относятся сделки, заключаемые хоть и не непосредственно на территории и в помещении биржи, а через специальные компьютерные сети, связанные с биржей. Такая электронная торговля начинает развиваться и в России. На сегодняшний день в России такой биржей является FOREX.

Под временем заключения биржевой сделки подразумевается время начала и окончания биржевых торгов, время, в течение которого стороны подают заявки на покупку и продажу биржевого  актива. Заявки, поданные вне указанного в правилах биржи времени, не принимаются  и не заносятся в реестр поданных заявок. Таким образом, под временем заключения биржевой сделки следует  понимать установленный правилами  биржи период времени биржевой торговли, в течение которого участник биржевой торговли имеет право подать оферту или акцептовать ее.

На бирже сделки заключаются  специальными субъектами – участниками  биржевой торговли, получившими соответствующие  лицензии и прошедшими биржевую регистрацию. Биржевая сделка должна быть заключена  постоянными посетителями - членами  биржевого общества. Статья 19 Закона о товарной бирже также допускает  существование не только постоянных членов биржевой торговли, но и разовых  посетителей, и сделки, заключаемые  последними, также являются биржевыми. В основном участниками биржевых торгов выступают посредники, т.е. брокеры, которые в литературе называются также маклерами. Брокеры заключают  биржевые сделки в интересах третьих  лиц по поручению своих клиентов. В соответствии со ст.3 Закона о рынке  ценных бумаг брокерской признается деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами от имени  и за счет клиента (в том числе  эмитента эмиссионных ценных бумаг  при их размещении) или от своего имени и за счет клиента на основании  возмездных договоров с клиентом. Помимо посредников (брокеров) сделки на бирже заключаются и дилерами, которые осуществляют деятельность не посредническую, т.е., приобретают  биржевой актив не в интересах  третьих лиц, а в собственных  интересах, от своего имени и за свой счет.

В соответствии со ст. 4 Закона о рынке ценных бумаг дилерской  деятельностью признается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг  от своего имени и за свой счет путем  публичного объявления цен покупки  и/или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки  и/или продажи этих ценных бумаг  по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам. Таким образом, биржевые сделки как правило заключаются либо брокерами (как посредниками), либо дилерами, что существенно отличает биржевые сделки от остальных гражданско-правовых сделок. С учетом всех вышеназванных признаков, присущих биржевой сделке, можно сформулировать следующее определение биржевой сделки:

Биржевая сделка - зарегистрированная на бирже сделка, совершенная между  участниками биржевой торговли во время  торговой сессии, по поводу биржевого  товара, прошедшего биржевой листинг (листинг  – список товаров, выставленных на торги).

На сегодня правила  совершения биржевых сделок регулируются и другими нормативными актами. Например приказ ФСФР от 28.12.2010 «Об утверждении положения о деятельности по организации торговли на рынке ценных бумаг». В данном приказе прописано: структура фондовой бирже, расчёт текущей цены ценной бумаги и индексов, документы нуждающиеся в регистрации (например Правила допуска к торгам ценных бумаг, Правила проведения торгов).

Допуск ценных бумаг к  торгам у организатора торговли осуществляется путем их листинга, т.е. включения  в Список. Организатор торговли вправе вести Список в электронном виде.

Листинг— совокупность процедур включения ценных бумаг в биржевой список (список ценных бумаг, допущенных к биржевым торгам), осуществление контроля за соответствием ценных бумаг установленным биржей условиям и требованиям.

Листинг ценных бумаг на фондовой бирже может осуществляться в том числе путем их включения в котировальные списки, являющиеся частью Списка. Ценные бумаги могут включаться в котировальные списки "А" (первого и второго уровней), "Б", "В" и "И". При этом в котировальный список "И" включаются только акции.

 

1.3 История бирж в России

Фондовая биржа в России появилась при Петре Первом в 1703 году . В те времена царь, путешествуя по Европе, перенял опыт работы бирж с целью развития экономики государства. Первая биржа была построена конечно в Санкт-Петербурге. Она носила по большей части характер торговой биржи, так как в ней заключались сделки по обслуживанию торговых судов зарубежных купцов. Не смотря на желание Петра создать условия для частного предпринимательства и инвесторов, в 18 веке была еще построена только биржа в Одессе.

 Отмена крепостного  права и последующие изменения  в законе простимулировали экономический  рост в России. Количество фондовых  бирж до первой мировой войны  увеличилось до сотни. Сделки  на них происходили с облигациями  железнодорожных предприятий, с  иностранными и отечественными  займами, банковскими закладными  и другими ценными бумагами, эмитентами  которых выступали страховщики,  крупные торговцы и промышленники.

Победители Октябрьской  революции не замедлили внести масштабные поправки в законодательство РСФСР, которое касаемо фондовой биржи  запретило любые сделки и торговлю ценными бумагами. Уже через несколько  лет во времена НЭПа начали создаваться  фондовые кабинеты, где совершались  сделки с валютой, акциями и другими  ценными бумагами. Их время быстро ушло под напором централизации  управления экономикой.

Вернулась фондовая биржа  после развала СССР. В начале 90-х  годов насчитывалось сотни организаций, занимающихся биржевой деятельностью. Спустя два десятка лет российская фондовая биржа считается молодой, в ней все еще формируется  финансово-кредитная система. Сегодня  на фондовом рынке очень низкая доля частных инвесторов. Инвестиции и  торговля на фондовых биржах как неотъемлемая часть наноэкономики каждого гражданина в нашей стране – дело будущего.