Понятие, сущность денежных потоков

В результате проведенного анализа можно сказать, что предприятие не имеет вероятность банкротства. К такому заключению приводят рассчитанные выше показатели. Показатели, как Е_С, ΔЕ_т, ΔЕ_Н являются абсолютными показателями финансовой устойчивости. Хотя в 2008 г. была явная необходимость в собственных средствах, а также недостаток долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат,

Коэффициент автономии  характеризует финансовую независимость  предприятия от заемных средств. Оптимальное его значение должно соответствовать значению 0,5, а для филиала ОАО «АК ОЗНА» оно составляет меньшие значения за все анализируемые года. Это говорит о том, что у предприятия маленькая доля заемных средств, а именно в 2009г. кредиторской задолженности – 1 435 776 тыс. руб., прочих краткосрочных обязательств – 1 839 191 тыс. руб. Долгосрочные обязательства 3 853 тыс. руб.

Такое значение коэффициента автономии характеризует незначительное снижение финансовой независимости предприятия и небольшое увеличение финансового риска в будущие периоды.

Значение коэффициента соотношения заемных и собственных  средств, свидетельствует, что предприятие в 2009г. привлекало на каждый 1 руб. собственных средств 1,22 руб. заемных средств, в 2008г. – 1,43 руб., в 2007г. – 1,06 руб.

Расчет коэффициента маневренности показал, что предприятие владеет собственными свободными средствами.

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственных источников формирования показывает, в какой мере материальные запасы покрыты собственными источниками и не нуждается в привлечении заемных. У данного предприятия он в 2009г. равен –1,043, в 2008г. равен –0,716, а в 2007г. равен –1,118. Это положительная тенденция.

Для оценки платежеспособности используются три показателя ликвидности, которые отличаются набором ликвидных средств в числителе. Коэффициент абсолютной ликвидности интересен для поставщиков и подрядчиков. Он показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в данный момент. Для данного предприятия он составил 0,133 в 2009г., что ниже допустимой нормы (0,2).В предыдущие годы он был выше нормы. Коэффициент ликвидности отражает промежуточные платежные возможности предприятия при условии своевременного расчета с дебиторами. Для данного предприятия он составил в 2009г. 1,167, что выше допустимого значения (0,8 – 1,0), хотя и уменьшился по сравнению с 2008г. и 2007г. Коэффициент покрытия показывает  платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии не только своевременных расчетов с дебиторами и реализации готовой продукции, но и при условии, в случае необходимости, продажи прочих материальных оборотных активов. Для ОАО «АК ОЗНА» он составил в 2009г. 1,846, что ниже допустимой нормы (2 – 2,5), но немного вырос за этот год, что является хорошим признаком.

Показатель оборачиваемости  активов характеризует эффективность  использования всех имеющихся ресурсов независимо от источников их формирования.  Коэффициент оборачиваемости активов показывает, сколько раз за год совершается полный цикл производства и обращения, приносящих доход в виде выручки. В расчетах, по ОАО «АК ОЗНА», он составил 1,447, что ниже нормативного показателя (2,8 – 3,0).

Коэффициент оборачиваемости  собственного капитала, с финансовой точки зрения этот показатель определяет скорость оборота собственного капитала, характеризует активность денежных средств, которыми рискуют собственники. Коэффициент (3,206) указывает на эффективность использования предприятием собственного капитала. Но снижение этого значения в 2008г. является отрицательным фактором.

Рентабельность активов, характеризует, сколько прибыли  получается с одного рубля активов, независимо от источников формирования активов. На данном предприятии общая  рентабельность активов составляет в 2009 г. 0,082 и этот показатель с каждым годом снижается, что является отрицательным фактором.

Проанализируем отчет о прибылях и убытках, приведенный в таблице 4.

Таблица 4

Отчет о прибылях и  убытках,

тыс. руб.

За 2009г. получена прибыль в сумме 285912 тыс. руб., в том числе прибыль по обычным видам деятельности в сумме 996320 тыс. руб.,  не смотря на большую долю прочих доходов и расходов (27941 тыс. руб.). В целом тенденция уменьшения чистой прибыли сохраняется на протяжении анализируемых трех лет, но сохраняется и рост себестоимости. Валовая прибыль уменьшается. Прочие доходы и расходы развиваются неравномерно.

Таким образом, можно  сказать, ОАО «АК ОЗНА» находится в стабильном финансовом состоянии, для формирования запасов и затрат достаточно собственных средств и долгосрочных, и не приходиться прибегать к краткосрочной кредиторской задолженности.

2.3 Анализ денежных потоков прямым методом

Прямой метод  утвержден к применению российскими  организациями соответствующими нормативными актами, регулирующими в Российской Федерации порядок ведения бухгалтерского учета и составления бухгалтерской отчетности. Прямой метод основан на информации обо всех операциях, произведенных в отчетном периоде по счетам в банках и с кассовой наличностью, сгруппированной определенным образом. Балансирование потоков денежных средств достигается путем суммирования всех поступлений и вычитания из полученной суммы всех выплат, произведенных организаций в разрезе видов деятельности. Этот метод обеспечивает информацию, необходимую для оценки будущих потоков денежных средств, которая отсутствует при использовании косвенного метода. При использовании прямого метода информация об основных видах валовых денежных поступлений и валовых денежных платежей может быть получена:

- из учетных  записей компании;

- путем корректировки продаж, себестоимости продаж (доходов в виде процентов и аналогичных доходов и расходов на выплаты процентов и аналогичных расходов для финансовых учреждений) и других статей в отчете о прибылях и убытках.

В разделе 1 «Движение  денежных средств от текущей деятельности» выделены денежные средства, полученные от текущей деятельности и денежные средства, направленные на текущую деятельность. Как правило, это результаты хозяйственных операций, влияющих на определение чистой прибыли (убытка) организации. Определяется путем расчета чистого денежного потока: все денежные поступления минус все затраты или остаток денежных средств на конец отчетного периода минус остаток денежных средств на начало отчетного периода. Если в результате вычислений получена сумма со знаком «+», то чистый денежный поток положительный, а если сумма чистого денежного потока получена со знаком «минус» поток отрицательный. Однако даже если чистый денежный поток по предприятию в целом положительный, это еще не гарантирует полного благополучия. Необходимо проанализировать денежные потоки от операционной деятельности (то есть от реализации продукции, выполнения работ, оказания услуг, сдачи имущества в аренду и иной деятельности, направленной на извлечение прибыли). Желательно сделать такой анализ не только по предприятию в целом, но и по отдельным его структурным подразделениям и видам деятельности (видам выпускаемой продукции). Если и нет "минусов", значит, все благополучно.

Остаток средств на начало отчетного года должен соответствовать строке 260 бухгалтерского баланса (форма№1)  за исключением сумм, учтенных по дебету счета 50 субсчет «Денежные документы». Остаток складывается из остатков по счетам 50, 51, 52, 55 на 1 января.

Таблица 5

Статьи показателей  отчета о движении денежных средств по текущей деятельности с соответствующей корреспонденцией счетов

Раздел 2 «Движение денежных средств по инвестиционной деятельности» Движение средств в результате инвестиционной деятельности определяется на основании анализа изменения статей баланса «внеоборотные активы», «текущие финансовые инвестиции». Отражается результат от реализации финансовых инвестиций, денежных поступлений от продажи акций, долгосрочных обязательств других предприятий, долей в капитале, за счет внеоборотных активов, основных средств, имущественных комплексов, полученных процентов за предоставленные авансы и ссуды, дивиденды, прочие поступления (от возврата авансов, фьючерских контрактов, опционов и т. д.). Все отраженные операции в отчете должны быть связаны с инвестиционной деятельностью. Расходование денежных средств в разрезе инвестиционной деятельности направлено на приобретение финансовых инвестиций, различных по методу участия в капитале, необоротных активов, имущественных комплексов и прочих платежей (таблица 6).

Таблица 6

Статьи показателей  отчета о движении денежных средств  по инвестиционной деятельности с соответствующей корреспонденцией счетов