Понятие, сущность денежных потоков

1. Обеспечить закуп и реализацию  промышленных и продовольственных  товаров, пользующихся спросом  у потребителя.

2. Принимать меры к  заключению и исполнению договоров  поставки, осуществлять контроль, за соблюдением договорной дисциплины.

3. Принимать меры направленные  на повышение культуры обслуживания, удовлетворения запросов потребителя.

4. Организовать работу по изучению  спроса потребителя, конъюнктуры  рынка, рекламе товаров.

5. Совершенствовать организацию складского хозяйства в целях рационального размещения товаров, обеспечения их качественной и количественной сохранности.

6. Осуществлять коммерческую  деятельность АК «ОЗНА» в строгом  соответствии с действующим законодательством и Уставом.

7. При организации  коммерческой работы эффективно  использовать имеющиеся средства  и ресурсы с целью получения  наибольших доходов от этого вида деятельности.

8. Решать в соответствии  с Уставом все вопросы, связанные  с деятельностью АК «ОЗНА», в случае отсутствия генерального директора.

При анализе экономической  деятельности предприятия, использовалась бухгалтерская отчетность – бухгалтерский баланс форма №1 (см. приложение Б, В), отчет о прибылях и убытках форма №2 (см. приложение Г, Д), приложение к бухгалтерскому балансу форма №5 (см. приложение Е, Ж).

Рассмотрим динамику основных технико-экономических показателей  за  2007-2009 гг. ОАО «АК ОЗНА», представленной в таблице 1.

Таблица 1

Технико-экономические  показатели деятельности ОАО «АК  ОЗНА»

за 2007-2009 гг.,

тыс. руб.

 

Наименование показателя	2007	2008	2009	Откл.(+/-) 2007-2008	Откл.(+/-) 2008-2009
1	2	3	4	5	6
Стоимость чистых активов	1 079 502	1 294 706	1 573 077	+215204	+278371
Отношение суммы привлеченных средств к капиталу и резервам, %	105.81	142.59	121.6	+36,78	-20,99
Отношение суммы краткосрочных  обязательств к капиталу и резервам, %	94.68	142.05	106.73	+47,37	-35,32
Покрытие платежей по обслуживанию долгов, %	24.43	10.84	17.06	-13,59	6,22
Уровень просроченной задолженности, %	0.46	0.31	0.28	-0,15	-0,03
Оборачиваемость дебиторской  задолженности, раз	4.05	3.89	2.9	-0,16	-,099
Доля дивидендов в  прибыли, %	47.53	0	0	-47,53	0
Производительность труда, тыс. руб./чел	1 431.3	1 557.9	1 943.13	+126,6	+385,23
Амортизация к объему выручки, %	0.53	0.86	0.92	+0,33	+0,06

 

Из таблицы 1 можно сделать следующие выводы:

Чистые активы – это величина активов предприятия после вычитания из их суммы всех обязательств компании. В целом за период с 2007 г. по 2009 г. стоимость чистых активов непрерывно росла. За рассматриваемый период чистые активы увеличились в 493575  тыс. руб. и в 2009 г. составляют 153077 тыс. руб. 

Предприятие в своей деятельности активно использует привлеченные и заемные средства.  Динамика показателей «Отношения суммы привлеченных средств к капиталу и резервам» и «Отношения суммы краткосрочных пассивов к капиталу и резервам» характеризуют степень зависимости предприятия от заемных средств (внешних источников финансирования).

Начиная с 2006 года ввиду активного развития предприятия и размещения облигационного займа ООО «ОЗНА-Финанс», средства которого использовались на развитие предприятия, данный показатель превысил сто процентов. Так в 2007 году – 105,81 %, в 2008 году – 142,59 %, в 2009 году - 121,6 %. Незначительное уменьшение значения данного  показателя финансово-экономической деятельности эмитента в 2009 году  по отношению к  2008 году обусловлено небольшим уменьшением краткосрочных обязательств. Изменилась структура  обязательств, основная доля которых на конец 2009 года приходилась на краткосрочные обязательства.

Показатель отношения суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам на протяжении всего анализируемого был подвержен колебаниям, но размер данного показателя не превышал сто процентов до 2008 года.  Рост данного показателя по итогам 2007 и 2008 г.г. обусловлен динамичным развитием предприятия, который для финансирования текущей деятельности привлек краткосрочные кредиты  и займы, а также активно использовал кредиторскую задолженность как источник финансирования. За 2008 финансовый год показатель отношения суммы краткосрочных обязательств к капиталу и резервам резко вырос и превысил сто процентов, что так же обусловлен резким увеличением краткосрочных обязательств. Изменилась структура обязательств,  основную долю которых составляют краткосрочные обязательства. За 2009 год данный показатель уменьшился в связи с уменьшением краткосрочных обязательств, а именно займов и кредитов.

Показатель покрытия платежей по обслуживанию долга. В целом в период 2007-2009 г.г. показатель покрытия платежей по обслуживанию долга находился на невысоком уровне, что связано с динамичным развитием ОАО «АК ОЗНА» и активным использованием финансового рычага в своей деятельности. По итогам 2007 года данный показатель  составил  24,43 %.  По итогам 2008 года величина  показателя покрытия по обслуживанию долга уменьшилась более чем в 2,3 раза к 2007 году и составила 10,84 %.  Снижение показателя связано уменьшением чистой прибыли отчетного года приедприятия по отношению к прошлому  году и ростом обязательств и, соответственно,  процентов, подлежавших уплате в отчетном периоде. По итогам 2009 финансового года  показатель покрытия по обслуживанию долга  увеличился на 6,22 % по отношению к 2008 году и составил 17,06 %. Увеличение данного показателя связано с уменьшением  обязательств и, соответственно,  процентов, подлежавших уплате в отчетном периоде.

На протяжении 2007-2009  г.г. просроченная кредиторская задолженность имела место, что было связано с техническими причинами,  и в целом доля просроченной кредиторской задолженности имела устойчивую тенденцию к снижению.  На конец 2009 года  уровень просроченной кредиторской задолженности уменьшился по сравнению с 2008 г. на 0,03% и составил 0,28%.

Показатель  «Оборачиваемости дебиторской задолженности» основывается на сравнении величины этой статьи с чистым объемом продаж и  показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставляемого эмитентом. Начиная с 2007 года, оборачиваемость дебиторской задолженности имела тенденцию к снижению под воздействием опережающего роста дебиторской задолженности над выручкой, что объясняется спецификой расчетов с покупателями. В 2009 году выручка предприятия увеличилась по отношению к 2008 году  на 1 147 271 тыс. руб.,  дебиторская задолженность также увеличилась на 734 232 тыс. руб., что привело к незначительному снижению показателя оборачиваемости дебиторской задолженности.

Доля дивидендов в прибыли.   Дивиденды 2008 и 2009 годы не  начислялись и не выплачивались. 58,97%.  В 2007 финансовом году выплачены промежуточные дивиденды за полугодие 2007 года в размере 38 рублей на одну акцию и по итогам 2007 финансового года в размере 26 рублей на одну акцию. Общая сумма дивидендов за 2007 год составила 64 рубля в расчете на одну акцию. Доля дивидендов в прибыли за 2007 год составила 47,53 %.

На протяжении 2007-2009 г.г. производительность труда по товару  предприятия неуклонно росла (с 1431,3 до 1 943,13 тыс. руб./чел.), что объясняется ростом выручки предприятия  темпами, опережающими рост среднесписочной численности работников.

 Отношение амортизации к выручке за 2008 год по сравнению с 2007 годом увеличился ввиду небольшого уменьшения выручки в 2008 году и увеличения начисленной амортизации. В 2009 году произошло незначительное увеличение данного показателя по сравнению с 2008 годом на 0,06%.

  На основе приведенного анализа можно сделать вывод об удовлетворительном уровне платежеспособности ОАО «АК ОЗНА» и низком кредитном риска.

 

2.2. Анализ  финансовой деятельности предприятия

 

Главное назначение финансового  анализа – выявление факторов и причин, оказавших негативное влияние на финансовое состояние, и на этой основе разработка мер по его улучшению. Чтобы не обанкротится, предприятие должно постоянно следить за хозяйственной системой на рынке, быть финансово устойчивым и обеспечить себе тем самым высокую рентабельность.

Исследовать структуру  и динамику финансового состояния  предприятия удобно при помощи сравнительного аналитического баланса, полученный путем сбора однородных по своему составу и экономическому содержанию статей баланса. Данный баланс для ОАО «АК ОЗНА» представлен в таблице 2.

Таблица 2

Аналитический агрегированный баланс предприятия за 2007-2009 г.г.,

тыс. руб.

Активы	Усл. обозначение	2007г.	2008г.	2009г.	Пассивы	Усл. обозначение	2007г.	2008г.	2009г.
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
1.Внеоборотные активы	F	354152	409633	384314	3.Капитал и резервы	Иc	1079502	1294706	1573077
2.Оборотные активы	Z	1867574	2731245	3101660	4.Долгосрочные пассивы	KT	120178	6981	233973
- запасы	z	648678	1235351	1139904	5.Краткосрочные пассивы	Kt+ Rp	1022046	1839194	1678324
-дебиторская задолженность и прочие активы	R	980714	1002976	1737210	-краткосрочные пассивы	Kt	775020	403317	118559
-денежные средства и КФВ	d	223190	487598	223358	-кредиторская задолженность и прочие пассивы	Rp	247026	1435874	1560365
Баланс		2221726	3140878	3485974	Баланс		2221726	3140878	3485974

 

С каждым годом все  больший удельный вес в балансе предприятия занимают оборотные активы и краткосрочные пассивы.

Для более детального анализа, на основе агрегированного баланса, произведем расчет коэффициентов, которые позволяют провести анализ платежеспособности, кредитоспособности, показатели деловой активности и рентабельности предприятия.

Анализ финансовых показателей  представлен в таблице 3.

Таблица 3

Анализ финансовых показателей ОАО «АК ОЗНА»,

тыс. руб.

Показатель	Формула	2007г.	2008г.	2009г.	Норматив
1	2	3	4	5	6
Величина собственных оборотных средств (ЕС)	ЕС = Ис-F	725350	885073	1188763	х
Излишек или недостаток собственных  средств для формирования запасов и затрат	Δ ЕС= ЕС-Z	76672	-350278	48859	х
Излишек или недостаток собственных  и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат	ΔЕт=(Ес+Кт)-Z	196850	-343297	282832	х
Излишек или недостаток всех средств  на предприятии для формирования запасов и затрат	ΔЕН=(Ес+КТ+Кt+Rp)-Z	1218896	1495894	1961756	х
Коэффициент автономии	Ка= Ис/В	0,486	0,412	0,451	0,5
Коэффициент соотношения заемных  средств к собственным	Кз/с= КТ+Кt+Rp/ Ис	1,058	1,426	1,216
Коэффициент маневренности	Км= ЕС/ Ис	0,672	0,683	0,755
Коэффициент обеспеченности запасов собственными средствами	Коз= ЕС/ Z	1,118	0,716	1,043
Коэффициент абсолютной ликвидности	Кал=d/ Кt+Rp	0,218	0,265	0,133	0,2
Коэффициент ликвидности	Кл= d+r/ Кt+Rp	1,178	0,810	1,167	0,8 - 1,0
Коэффициент покрытия	Кп= d+r+z/ Кt+Rp	1,812	1,482	1,846	2 - 2,5
Показатель оборачиваемости активов	Коа= V/Воб	1,786	1,241	1,447	х
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	Коск=V /Ис	3,676	3,01	3,206	х
Коэффициент оборачиваемости заемного капитала	Козк= V/ КТ+Кt	3,474	2,111	2,637	х
Рентабельность активов	Rа=Пч/В	0,273	0,106	0,082	х
Рентабельность собственного капитала	Rск= Пч/ Ис	0,562	0,256	0,182	х