Оценка финансового состояния организации

Поскольку конечным результатом деятельности организации является прибыль, то ее анализ является важной составной частью анализа финансового состояния. В свою очередь, анализ прибыли находится в непосредственной связи с порядком ее формирования. Это значит, что не менее важными составляющими анализа финансовых результатов деятельности предприятия являются непосредственные слагаемые прибыли (валовой прибыли, прибыли от продаж, себестоимости, операционных и внереализационных доходов/расходов, прибыли до налогообложения, чистой прибыли.

Анализ финансовых результатов деятельности организации опирается прежде всего на информацию, содержащуюся в Отчете о финансовых результатах.

Для оценки рентабельности используют показатели: рентабельность капитала, рентабельность активов, рентабельность продаж.

Оценка рентабельности организации может проводиться с помощью следующих индикаторов:

1. Рентабельность продаж показывает величину прибыли от продаж в каждом рубле выручки (формула 1):

(1)

 

где – прибыль от реализации продукции;

       В – выручка.

2. Операционная рентабельность показывает величину прибыли от продаж до уплаты процентов и налогов в каждом рубле выручки (формула 2):

(2)

Операционная рентабельность = EBIT / Выручка

 

где EBIT – прибыль до вычета процентов и налогов

3. Рентабельность продаж от чистой прибыли представляет собой величину чистой прибыли в каждом рубле выручки, т.е. характеризует процесс окупаемости затрат (формулы 3):

(3)

 

 

4. Рентабельность собственного капитала (ROE).

Показатель характеризует эффективность использования собственного капитала (формула 1.4):

(4)

 

где – величина чистой прибыли;

       средняя величина собственного  капитала представляет собой  отношение собственного капитала  на начало и конец года.

5. Рентабельность активов (ROA).

Показатель отражает эффективность использования имущества (формула 5)

(5)

 

где средняя величина активов – валюта баланса, представляющая сумму активов на начало и конец года.

6. Рентабельность на инвестированный капитал.

Показатель характеризует эффективность использования капитала, вложенного на длительный срок. Величину инвестиционного капитала определяют по данным бухгалтерского баланса как сумму собственных средств к долгосрочным пассивам (формула 6)

(6)

 

 

Финансовое положение организации, ее ликвидность и платежеспособность во многом зависят от эффективности использования ею своих средств, что отражается в показателях деловой активности.

Показатели деловой активности позволяют оценить, насколько быстро средства, вложенные в те или иные активы организации, превращаются в реальные деньги.4

Оптимальное значение показателей оборачиваемости определяются отраслевыми нормативами с учетом специфических особенностей деятельности каждого предприятия, например, удаленности от источников сырья и материалов, возможности и стоимости их хранения и др.

1. Коэффициент оборачиваемости активов (всего капитала) - характеризует эффективность использования совокупных активов фирмы для получения доходов прибыли, или скорость оборота капитала организации. (формула 7)

(7)

 

2. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала – показывает скорость оборота собственного оборота собственного капитала (формула 8)

(8)

 

3. Коэффициент оборачиваемости оборотных (текущих) активов – показывает скорость оборота мобильных средств за анализируемый период (формула 9)

 

(9)

 

Под ликвидностью организации понимают способность быстро и с минимальным уровнем финансовых потерь преобразовывать свои активы (имущество) в денежные средства, что по времени соответствует сроку погашения обязательств.

Ликвидность активов - величина, величина обратная ликвидности баланса, характеризующаяся временем их превращения в денежные средства.

Степень покрытия обязательств организации ее активами – это соотношение, характеризующее степень (уровень) покрытия обязательств (пассивов) активами, срок превращения которых соответствует сроку погашения обязательств.

Таким образом, для анализа ликвидности необходимо сравнить средства по активу, сгруппированные по степени убывания их ликвидности, и средства по пассиву, сгруппированные по степени срочности погашения. Так, в зависимости от степени ликвидности активы организации подразделяются на четыре группы (таблица 1)

Что касается краткосрочных обязательств, которые будут соотноситься с активами, то к ним следует отнести все обязательства краткосрочного характера, включая краткосрочные кредиты и займы, кредиторскую задолженность, задолженность перед участниками по выплате доходов, прочие краткосрочные обязательства (таблица 1)

В итоге указанные группы активов и пассивов сопоставляются в абсолютном выражении. 

Баланс считается абсолютно ликвидным при условии соотношения следующих групп активов и пассивов:

 А1≥П1; А2≥П2; А3≥П3; А4≤П4.

При этом выполнение трех первых условий неизменно влечет за собой и волнение четвертого балансирующего неравенства - А4≥П4, которое подтверждает наличие у организации собственных оборотных средств и означает соблюдение собственных оборотных средств и означает соблюдение минимального условия финансовой устойчивости.

Текущая ликвидность баланса считается при выполнении следующего неравенства (А1+А2) ≥(П1+П2) – это означает, что в данный момент организация может расплатиться по своим обязательствам.

Сравнение неравенства А3≥П3 означает перспективную ликвидность. Если условие выполняется, значит организация может расплатиться по своим долгосрочным обязательствам, а не выполнение неравенства говорит о не платежеспособности организации.

Таблица 1

Анализ ликвидности баланса

Группа актива	Код строки баланса	Группа пассива	Код строки баланса
Наиболее ликвидные активы (А1)	Денежные средства+кракосрочные фин.вложения	Наиболее срочные обязательства (П1)	КЗ+ прочие обязательства
Быстро реализуемые активы (А2)	ДЗ кр/ср +пр.об активы+Готовая продукция+Товары отгруженные	Краткосрочные активы (П2)	Кредиты и займы кракосрочные
Медленно реализуемы активы(А3)	Запасы+НДС+ДЗ д/ср	Долгосрочные пассивы (П3)	Долгосрочные обязательсва
Труднореализуемые активы (А4)	1 раздел баланса (строка 1100)	Постоянные пассивы (П4)	Итогы 3 раздела
Текущие активы	А1+А2	Текущие обязательсва	П1+П2

 

Платежеспособность организации – это способность своевременно и в полном объеме выполнить свои финансовые обязательства, т.е. это некая моментная характеристика предприятия, отражающая наличие необходимой суммы свободных денежных средств для немедленного погашения требований кредиторов.

В то же время платежеспособность должна быть обеспечена в любой момент времени. Тем самым следует различать текущую и долгосрочную платежеспособность. Последняя, в свою очередь, предполагает возможность предприятия рассчитаться по своим обязательствам долгосрочного характера.

Оценка платежеспособности осуществляется на основе анализа ликвидности текущих активов организации (таблица 2). При этом в отличии от платежеспособности понятие ликвидности является более широким и означает, не только текущее состояние расчетов, но и соответствующие перспективы.

 

Таблица 2

Анализ платежеспособности на основе ликвидности

Коэффициент	Способ расчета	Рекомендованное значение
Абсолютной ликвидности		≥0,2- 0,3
Критической (быстрой) ликвидности		≥1,5 (min 0,7)
Текущей (общей) ликвидности		≥2 (min 1)

 

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса или в ближайшее время.

Коэффициент быстрой ликвидности характеризует ту часть текущих обязательств, которая может быть погашена не только за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, но и за счет ожидаемых поступлений за отгруженную продукцию, выполненные работы, оказанные услуги.

Коэффициент текущей ликвидности – отражает достаточность у предприятия оборотного капитала, который может быть использован им для погашения своих краткосрочных обязательств, или в какой-то мере текущие обязательства обеспечены текущими активами организации.

Финансовая устойчивость организации – это такое состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которое обеспечивает бесперебойную деятельность организации, способствует ее развитию на основе роста прибыли и капитала в свете долгосрочной перспективы, гарантирует постоянную платежеспособность в границах допустимого уровня предпринимательского риска.

Получить более глубокую оценку финансовой устойчивости организации позволяет анализ относительных показателей финансовой устойчивости. Алгоритм расчета финансовой устойчивости и рекомендуемые значения показаны в таблице 3.

Таблица 3

Показатели финансовой устойчивости организации

Коэффициент	Описание показателя	Способ расчета	Нормативное значение
Автономии (концентрации собственного капитала	Характеризует, в какой степени активы предприятия сформированы за счет собственных средств	Собственный капитал/Валюту баланс	≥0,5
Концентрации концентрации заемного капитала (К-т задолженности)	Показывает, сколько заемного капитала приходится на единицу финансовых ресурсов.	Заемный капитал/Валюту баланса	≤0,5
Коэффициент финансирования	Показывает, какая часть деятельности финансируется за счет собственных средств, а какая за счет заемных	Собственный капитал/Заемный капитал	≥1
Маневренности собственного капитала	Характеризует долю собственного капитала, инвестированного в оборотные активы, в общей сумме СК предприятия	Собственный капитал – внеоборотные активы/ собственный капитал
К-т финансового Левириджа	Характеризует, в какой степени предприятие зависит от внешних источников финансирования.	Заемный капитал / Собственный капитал	≤1
К-т обеспеченности собственными оборотными средствами	Показывает долю ОС и прочих внеоборотных активов в источниках собственных средств предприятия	Внеоборотные активы/ Собственный капитал	≥0,1
К-т финансовой зависимости	Показывает, какая сумма активов приходится на 1 руб собственного капитала	Баланс / Собственный капитал

 

Как следует из определения, финансовая устойчивость означает такое финансовое состояние предприятия, которое обеспечивает не только стабильно превышение его доходов над расходами, но и рост прибыли при сохранении эффективного и бесперебойного функционирования хозяйствующего субъекта.

Условием финансовой устойчивости организации является наличие у нее активов, по составу и объемам отвечающих задачам ее перспективного развития, и надежных источников их формирования, которые хотя и подвержены неизбежным и не всегда благоприятным воздействием внешних факторов, но обладает достаточным запасом прочности.