Межгосударственное регулирование международного кредита

Среди заявок на страхование  инвестиций предпочтение отдается обоснованным с финансовой, экономической и  экологической точек зрения проектам, способным содействовать развитию страны. Страховые полисы МАГИ гарантируют частные инвестиции в течение 15-20 лет, при этом максимальный размер страхового покрытия на один проект не превышает 50 млн. долл.

Членами МАГИ являются 135 государств.

Гарантии от политических рисков, предоставляемые МАГИ, позволяют  иностранным инвесторам сосредоточиться  только на экономических и кредитных  рисках, связанных с реализацией  их инвестиционных проектов. С другой стороны, большинство финансовых институтов или страховых компаний не хотят  или не могут взять нa себя некоммерческие риски, возникающие в политически нестабильных развивающихся странах. Таким образом, МАГИ призвано заполнить существующую нишу.

6.3.5 Международный  центр урегулирования инвестиционных  споров

Международный центр урегулирования инвестиционных споров (МЦУИС) является независимой международной организацией, созданной в 1966 г. на основе международной  Конвенции по урегулированию инвестиционных споров, открывшейся для подписания в 1965 г. и вступившей в силу начиная  со следующего года. В 1996 г. членами  МЦУИС были 126 стран и еще 13 стран  находились в процессе вступления. Задачей МЦУИС является урегулирование и арбитраж споров между правительствами  и государственными организациями  стран - членов МЦУИС и зарубежными  инвесторами, как частными, так и  корпоративными. Посредством укрепления доверия и взаимопонимания между  правительствами и иностранными инвесторами МЦУИС способствует увеличению потоков инвестиций.

6.4 Европейский  банк реконструкции и развития

Европейский банк реконструкции  и развития (ЕБРР) образован в  соответствии с подписанным 29 мая 1990 г. в Париже соглашением для оказания содействия реформам в странах Центральной  и Восточной Европы в связи  с переходом стран этого региона  к ориентированной на рынок экономике. Учредителями банка являются 40 стран - все страны Европы, кроме Албании, а также США, Канада, Мексика, Венесуэла, Марокко, Египет, Израиль, Япония, Южная Корея, Австралия, Новая Зеландия и две международные организации -- Европейское экономическое сообщество и Европейский инвестиционный банк. В образовании банка принимал участие и бывший СССР, членом банка является ныне Российская Федерация.

ЕБРР начал свою деятельность с апреля 1991 г., его капитал в  размере 70 млрд. франков распределяется следующим образом: 50% принадлежит  Комиссии европейских сообществ  и 12 % - странам ЕС; 11,3% - другим европейским  странам; 24% - неевропейским государствам, в том числе: США - 10% капитала, Японии - 8,52%, странам Восточной и Центральной  Европы - 13,7%, бывшему СССР и ныне РФ - 6%.

Цель ЕБРР - сыграть роль стимулятора и ускорителя для  привлечения капиталов в отрасли  инфраструктуры стран Центральной  и Восточной Европы. Предоставляя кредиты, банк помогает западным промышленникам идти на необходимый риск в завоевании рынков на Востоке, а это будет  способствовать скорейшему переходу восточноевропейских  стран к экономической стабильности и введению конвертируемости своих  валют. [15]

ЕБРР кредитует проекты  лишь в пределах 15 - 150 млн. долл.

Ресурсы ЕБРР формируются  по аналогии с МБРР. Однако доля оплаченного  акционерного капитала ЕБРР выше (30 % по сравнению с 7 %). Неоплаченные акции  могут быть при необходимости  востребованы, но обычно используются как гарантия при привлечении  заемных средств на мировом кредитном  рынке.

ЕБРР специализируется на кредитовании производства (включая  проектное финансирование), оказании технического содействия реконструкции  и развитию инфраструктуры (включая  экологические программы), инвестициях  в акционерный капитал, особенно приватизируемых предприятий. Преимущественные сферы деятельности ЕБРР, в том  числе в России, - финансовый, банковский секторы, энергетика, телекоммуникационная инфраструктура, транспорт, сельское хозяйство. Большое внимание уделяется поддержке  малого бизнеса. Как и другие международные  финансовые институты, ЕБРР предоставляет  консультативные услуги при разработке программ развития с целевыми инвестициями. Одна из стратегических задач ЕБРР - содействие приватизации, разгосударствлению предприятий, их структурной перестройке и модернизации, а также консультаций по этим вопросам. [10]

6.5 Региональные  валютно-кредитные организации

Региональные банки развития созданы в б0-х гг. в Азии, Африке, Латинской Америке для решения  специфических проблем и расширения сотрудничества развивающихся стран  этих регионов.

Межамериканский банк развития (МаБР, Вашингтон, создан в 1959 г.), Африканский банк развития (АфБР, Абиджан, образован в 1963 г.) и Азиатский банк развития (АзБР, Манила, создан в 1965 г.) преследуют единые цели: долгосрочное кредитование проектов развития соответствующих регионов, кредитование региональных объединений. Общей чертой этих банков является существенное влияние на их деятельность развитых стран, которым принадлежит значительная часть капитала банков и они составляют примерно 1/3 их членов. В региональных банках развития установлен одинаковый принцип формирования ресурсов, привлечения заемных средств в социальные фонды, проводится кредитная политика во многом по образцу группы МБРР.

Вместе с тем существуют различия в деятельности региональных банков развития. Они определяются разным уровнем экономического, культурного  развития стран трех континентов -- Латинской Америки, Азии и Африки, особенностями их исторических традиций.

Региональные валютно-кредитные  и финансовые организации западноевропейской интеграции представляют собой составную  часть ее институциональной структуры. Они преследуют цель решения интеграции и создания экономического и валютного  союза (ЕС) в соответствии с Маастрихтским  договором 1993 г., проведение согласованной  политики по отношению к развивающимся  странам, ассоциированным с ЕС.[20]

К основным региональным организациям ЕС относится:

Европейский инвестиционный банк (ЕИБ, Люксембург) создан в 1958 г., предоставляет  кредиты на срок от семи до двадцати лет, а развивающимся странам  до сорока лет Цель ЕИБ -- развитие отсталых регионов стран ЕС, реконструкция предприятий, создание совместных хозяйственных объектов, развитие приоритетных отраслей, осуществление межгосударственных проектов, модернизация отраслевой структуры производства. [15];

Европейский фонд валютного  сотрудничества (ЕФВС) создан в 1973 г. в  рамках Европейской валютной системы. Он предоставляет кредиты на покрытие дефицита платежного баланса стран-членов ЕВС при условии выполнения ими  программ стабилизации экономики. ЕФВС выполняет в рамках ЕВС функции  кредитно-расчетного обслуживания стран-членов [15];

Европейский фонд развития (ЕФР, 1958 г.) проводит коллективную политику ЕС по отношению к развивающимся  странам, координирует двусторонние программы  официальной помощи развитию этих стран;

Европейский фонд ориентации и гарантирования сельского хозяйства (1969 г.) содействует созданию общего аграрного рынка («Зеленая Европа»);

Европейский фонд регионального  развития (ЕФРР, 1975 г.) предоставляет  кредиты за счет средств совместного  бюджета ЕС с целью выравнивания региональных диспропорций в странах-членах, поскольку там насчитывается 25 беднейших  районов, уровень жизни в которых  в 2,5 раза ниже, чем в 25 наиболее процветающих;

Европейский валютный институт (ЕВИ, Франкфурт-на-Майне, 1994 г) заменил  Европейский фонд валютного сотрудничества, созданный в 1973 г --это наднациональный  орган в составе управляющих  двенадцати центральных банков, осуществляющий координацию денежной и кредитной  политики этих банков, содействует  созданию системы европейских центральных  банков и переходу к единой валюте К ЕВИ перешла функция эмиссии ЭКЮ и предоставления кредитов на покрытие дефицита баланса стран членов. С июля 1998 г ЕВИ заменен Европейским центральным банком, который выпускает евро. С 1999 г начала действовать Европейская система центральных банков, которая включает Европейский центральный банк и центральные банки стран ЕС, перешедших к евро.[10]

7. Проблемы внешней задолженности России

Российская Федерация -- правопреемника СССР по его зарубежным активам и пассивам. СССР привлекал среднесрочный и долгосрочный иностранный капитал преимущественно в форме экспортных кредитов и банковских ссуд. В настоящее время основными кредиторами России стали международные финансовые организации, которые при предоставлении кредитов требуют проведения стабилизационной программы, прежде всего сокращения бюджетного дефицита и инфляции.

Россия является должником  и одновременно кредитором. Российская Федерация взяла на себя обязательства  по обслуживанию внешнего долга СССР. Внешняя задолженность страны в  переходный период резко возросла. Если в 1985 г. она составляла 28,3 млрд. долл., то в 1990 г. увеличилась до 59,8 млрд. долл., а в 1993 г. -- до 80 млрд. долл., а  по состоянию на 1999 г. превысила 140 млрд. долл.

По оценкам экспертов  Международного банка реконструкции  и развития (МБРР), Российская Федерация  занимает шестое место в мире по размерам внешней задолженности  после Бразилии, Мексики, Китая, Индии  и Индонезии. Основная часть внешнего долга приходится на задолженность  СССР. Россия в период с 1991 по 1998 гг. получила кредиты от МВФ в размере  более 13,6 млрд. долл., от МБРР -- 5,6 млрд. долл., от Европейского банка реконструкции  и развития и от стран ОЭСР под  гарантии их правительств более 22 млрд. долл. США. Внешний долг России подразделяется на:

* задолженность России  по отношению к иностранным  правительствам и долговые обязательства,  гарантированные правительствами  зарубежных стран;

* внешний долг иностранным  коммерческим банкам. Долговые обязательства  России иностранным банкам являются объектом свободной купли-продажи на мировом межбанковском рынке';

* задолженность внешнеторговых  объединений по централизованным  импортным поставкам, образовавшаяся  до 1991 г. В соответствии с Постановлением  Совета Министров России такая  задолженность будет оформляться  в виде векселей, гарантированных  Правительством РФ. СССР имел  репутацию надежного должника и задолженность погашалась строго по графику. В 1992 г. график перестал соблюдаться. Россия должна была выделить на обслуживание внешнего долга 19,5 млрд. долл., а реально платежи составили 2,6 млрд. долл. Такая же ситуация повторилась в 1993,1994 и 1995 гг.

На таких рынках котируются долговые обязательства многих развивающихся  государств и стран бывшего социалистического  содружества. Переговоры по урегулированию официальной задолженности Россия проводит в рамках Парижского и Лондонского  клубов.

Парижский клуб -- это группа главных государств -- кредиторов мира. Если какая-либо страна-должник, испытывающая трудности в сбалансировании платежного баланса, начинает проводить программу оздоровления экономики с помощью МВФ, Парижский клуб вносит свой вклад в решение финансовых проблем страны-должника. Для этого совместно с данной страной вырабатывается соглашение, позволяющее перенести сроки выплаты ее внешней задолженности. В результате появляется возможность * преодолеть пассивность платежного баланса, не отказываясь при этом от необходимого импорта и выплачивая постепенно свои долги. Величина долга России с процентами странам -- кредиторам Парижского клуба составляет 40 млрд. долл.

В начале апреля 1993 г. Россия подписала первое соглашение с Парижским  клубом, по которому страна получила право  не выплачивать по советским долгам в 1993 г. 15 млрд. долл., ограничившись  лишь выплатой 2 млрд. долл. процентных платежей.

В конце апреля 1996 г. в  Париже было подписано новое соглашение о долгосрочной реструктуризации российского  долга кредиторам Парижского клуба. В соответствии с подписанным  документом погашение долга Россией  начинается в 2002г. и должно завершиться  в 2020 г. Таким образом, Россия получила шестилетний льготный период, в течение  которого она освобождена от оплаты этого долга. Это дает возможность  приступить к погашению внешнего долга кредиторам Парижского клуба  после выхода России из экономического кризиса, когда в стране начнется реальный подъем экономики. Подписание договора дало также России возможность  самой стать членом этого клуба, что облегчит стране получение долгов со стран-неплательщиков, поскольку  члены Клуба проводят солидарную политику по отношению к должникам.

Лондонский клуб объединяет 600 банков. В него входят кредиторы, которые предоставили СССР ссуды  без гарантий своих правительств.

С ним также была достигнута договоренность о долгосрочной реструктуризации российского внешнего долга на общую  сумму 32 млрд. долл. США (в том числе 25 млрд. основной суммы долга и 7 млрд. долл. неоплаченных процентов по нему).

Этот долг был переоформлен на следующие 25 лет с предоставлением пятилетнего льготного периода.

Достигнутые соглашения с  международными организациями позволяют  сохранить годовые объемы платежей по погашению основного долга  в 1997 -- 2005 гг. в пределах 1% ВНП.

В марте 1996 г. МВФ принял решение  о предоставлении России в течение  трех лет расширенного кредита в  размере 10,2 млрд. долл. США, первые транши которого Россией уже получены. Выделение кредита началось в марте 1996 г. путем перечисления каждый месяц 340 млн. долл.

В июле 1998 г. вновь Россией  была достигнута договоренность с МВФ  о предоставлении 10--15 млрд. долл. США  для обеспечения стабилизации российского  рубля при условии проведения страной жесткой финансовой политики (снижение темпов инфляции и бюджетного дефицита).

Следует отметить, что Россия получила отсрочку по погашению капитальной  суммы долга. Это не относится  к выплате процентов по нему. Только в 1999 г. сумма процентных платежей должна составить 17,5 млрд. долл. США. Кроме  того, еще один млрд. в год стоит  обслуживание наших облигаций, размещенных  на внешнем рынке. По краткосрочным  обязательствам -- ГКО задолженность нерезидентам составляет 20 млрд. долл. США. Сложная финансовая ситуация на российском рынке вызвала сброс нерезидентами наших ценных бумаг, что резко обострило валютное положение России. По состоянию на 1 января 1999 г. внешний долг России составил 143,9 млрд. долл. США, из которых на советские долги приходится 103 млрд. долл. Вследствие тяжелого финансового кризиса и невозможности крупных платежей по внешнему долгу Правительство РФ ведет переговоры с Парижским клубом кредиторов о списании долгов бывшего СССР.