Автор работы: Пользователь скрыл имя, 09 Января 2014 в 09:29, курсовая работа
Цель исследования – диагностика вероятности наступления банкротства предприятия ОАО «Смоленскгаз» по модели О.П.Зайцевой и разработка рекомендаций по предотвращению кризисного состояния предприятия. Согласно цели, были сформулированы задачи работы: 1. Изучить теоретический материал по основам анализа ФСП, диагностике вероятности банкротства и антикризисного управления предприятиями.
2. Проанализировать показатели, характеризующие ФСП ОАО «Смоленскгаз»;
3. Рассчитать вероятность наступления банкротства по модели О.П.Зайцевой;
4. Разработать пути улучшения финансового состояния ОАО «Смоленскгаз» и предотвращения его несостоятельности.
ВВЕДЕНИЕ 3
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ПРОГНОЗИРОВАНИЯ БАНКРОТСТВА 6
1.1 Понятие банкротства, его основные причины и необходимость прогнозирования 6
1.2 Описание существующих отечественных и зарубежных моделей экспресс-прогнозирования вероятности наступления банкротства 11
1.3 Описание модели О.П.Зайцевой 17
2. ИССЛЕДОВАНИЕ ВОЗМОЖНОСТИ НАСТУПЛЕНИЯ БАНКРОСТВА ПРЕДПРИЯТИЯ ОАО «СМОЛЕНСКГАЗ» ПО МОДЕЛИ О.П.ЗАЙЦЕВОЙ21
2.1 Расчет вероятности наступления банкротства предприятия ОАО «Смоленскгаз» по модели О.П.Зайцевой 21
2.2 Анализ финансового состояния ОАО «Смоленскгаз» 24
3. ПРЕДЛОЖЕНИЯ ПО УЛУЧШЕНИЮ РЕЗУЛЬТАТОВ ПРОГНОЗИРОВАНИЯ 41
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 44
Список используемой литературы 46
Таблица 6 – Динамика финансовой устойчивости ОАО «Смоленскгаз» 2010 – 2012 гг.
Показатель |
Критерий |
2010 |
2011 |
2012 |
Динамика | |
2011/2010 |
2012/2011 | |||||
К-т концентрации СК |
0,5 |
0,4579 |
0,5512 |
0,5539 |
0,0933 |
0,0027 |
К-т фин. напряженности |
|
0,5421 |
0,4488 |
0,4461 |
-0,0933 |
-0,0027 |
К-т фин. рычага |
1 |
1,1837 |
0,8141 |
0,8052 |
-0,3696 |
-0,0089 |
К-т маневренности СК |
0,2-0,5 |
-0,5029 |
-0,4117 |
-0,3413 |
0,0912 |
0,0704 |
К-т фин. устойчивости |
0,6 |
0,4579 |
0,5512 |
0,5539 |
0,0933 |
0,0027 |
К-т финансирования |
0,7;=1,5 |
0,8448 |
1,2283 |
1,2419 |
0,3835 |
0,0136 |
К-т фин. независимости |
0,6 |
1,0000 |
1,0000 |
1,0000 |
0,0000 |
0,0000 |
Доля просроченной КЗ |
|
0,0005 |
0,0004 |
0,0003 |
0,0000 |
-0,0001 |
Доля ДЗ |
|
0,0603 |
0,0491 |
0,0837 |
-0,0112 |
0,0346 |
К-т обеспеченности СОС |
0,5 |
-0,7386 |
-1,0229 |
-0,7356 |
-0,2843 |
0,2874 |
К-т обеспеченности МПЗ |
0,5-0,8 |
-0,9559 |
-1,4541 |
-1,2733 |
-0,4981 |
0,1807 |
1. Динамика изменения
коэффициента концентрации
2. Коэффициент концентрации
привлеченных средств (
3. Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага). Только в 2010 г. на 1 руб. собственных средств приходилось больше 1 руб. заемных, в 2011 г. и в 2012 г. на 1 рубль собственных средств приходилось 0,81 рубля заемных.
4. Коэффициент маневренности собственного капитала. Отрицательные значения данного показателя в динамике в случае ОАО «Смоленскгаз» свидетельствует об ухудшении структуры баланса к 2013 г. и снижению уровня финансовой устойчивости предприятия. Привлечение заемных источников при формировании внеоборотных активов говорит о большом риске банкротства для предприятия.
5. Коэффициент финансовой устойчивости. В данном случае значение КФУ совпало с КСК в виду отсутствия у предприятия долгосрочных обязательств в исследуемом периоде. В целом значение коэффициента достаточное, к тому же наблюдается положительная динамика.
6. Коэффициент финансирования (структуры капитала). В случае ОАО «Смоленскгаз» его значение с 0,85 в 2010 г. выросло до 1,24 в 2012 г., т.е. выше нормативного и наблюдается положительная динамика - предприятие все больше использует собственные средства для формирования имущества.
7. Коэффициент финансовой независимости. В случае ОАО «Смоленскгаз» его значение равно 1 на протяжении всего исследуемого периода из-за отсутствия долгосрочных обязательств.
8. Доля просроченной кредиторской задолженности. В данном случае ее доля незначительна (меньше 1%), уменьшаясь к 2013 г., что говорит о внимании руководства к выплате обязательств.
9. Доля дебиторской задолженности. В случае ОАО «Смоленскгаз» наблюдается рост данного показателя, что говорит об отвлечении средств из оборота предприятия, т.е. является негативной тенденцией. Если в 2010 г. сумма дебиторской задолженности составляла 6% от суммы всего имущества ОАО «Смоленскгаз», то к 2012 г. она выросла до 8,4%.
10. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами. В 2010-2012 гг. значение показателя было меньше 0, что отрицательно сказывается на возможности предприятия осуществлять текущую финансово-хозяйственную деятельность, снижая ликвидность и платежеспособность.
11. Коэффициент обеспеченности
запасов. В случае
Кроме того, финансовая устойчивость определяется соотношением стоимости материальных оборотных средств и величины собственных и заемных источников их формирования. Поэтому дополнительно проведем экспресс анализ финансовой устойчивости ОАО «Смоленскгаз» для этого рассчитаем и сведем во вспомогательную таблицу:
1. Излишек/недостача СОС = СОС-З = СК-ВОА-МПЗ-НДС;
2. Излишек/недостача собственных и долгосрочных источников СД = СД-З = СК+ДО-ВОА-МПЗ-НДС;
3. Излишек/недостача общих источников ОИ = ОИ-З = СК+ДО+КО-ВОА-МПЗ-НДС.
- рассчитаем величину собственных оборотных средств предприятия как разность между собственным капиталом и внеоборотными активами в виду отсутствия у предприятия ОАО «Смоленскгаз» долгосрочных обязательств:
СОС2004 = 31846-47860 = -16014 тыс. руб.;
СОС2005 = 31846-44956 = -13110 тыс. руб.;
СОС2006 = 31846-42714 = -10868 тыс. руб.;
В целом у предприятия ОАО «Смоленскгаз» не хватает собственных средств для формирования основных производственных фондов, что свидетельствует о прямой угрозе банкротства, кроме того наблюдается снижение величины собственных оборотных средств. В целом на изменение СОС повлияло увеличение суммы внеоборотных активов и запасов. Величина изменения второго показателя (излишек/недостача собственных и долгосрочных источников СД) совпадает с изменением и динамикой собственных оборотных средств из-за отсутствия у предприятия долгосрочных обязательств. Значение показателя излишек/недостача общих источников в отличие от первых двух показателей имеет положительную величину (излишек) из-за введения в расчет суммы краткосрочных обязательств. В целом эти расчеты подтверждают правильность сделанных выше выводов о недостаточности у предприятия ОАО «Смоленскгаз» собственных средств на протяжении всего исследуемого периода. Сведем расчеты во вспомогательную таблицу 7:
Таблица 7 – Вспомогательные расчеты
Показатель |
2010 |
2011 |
2012 |
2011/2010 |
2012/2011 |
СОС |
-32766 |
-22126 |
-19403 |
13363 |
-32766 |
СД |
-32766 |
-22126 |
-19403 |
13363 |
-32766 |
ОИ |
4929 |
3800 |
6240 |
1311 |
4929 |
Определим тип финансовой ситуации предприятия по следующей вспомогательной таблице 8 (если «-», то 0; если «+» то 1).
Таблица 8 – Определение типа финансовой устойчивости ОАО «Смоленскгаз» в 2010 – 2012 гг.
Период |
СОС |
СД |
ОИ |
Тип фин. устойчивости |
Характеристика |
2010 |
0 |
0 |
1 |
Неустойчивое финансовое состояние |
Нарушение нормальной платежеспособности, хотя возможно ее восстановление, необходимо привлечение дополнительного финансирования. |
2011 |
0 |
0 |
1 | ||
2012 |
0 |
0 |
1 |
Таким образом, расчеты
подтверждают правильность выводов (на
основе анализа относительных
2.2.3 Анализ ликвидности и платежеспособности предприятия
Задача анализа ликвидности и платежеспособности возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. Для расчета абсолютных показателей ликвидности сгруппируем активы предприятия по степени убывающей ликвидности (табл. 9) и пассивы по степени срочности их погашения (табл. 10).
Таблица 9 - Группировка активов ОАО «Смоленскгаз» по степени ликвидности в 2010 – 2012 гг., тыс. руб.
Вид актива |
2010 |
2011 |
2012 |
2011/2010 |
2012/2011 |
Денежные средства |
735 |
963 |
1409 |
228 |
446 |
Итого А1 наиболее ликвидные активы |
735 |
963 |
1409 |
228 |
446 |
Дебиторская задолженность до 12 мес. |
4194 |
2838 |
4811 |
-1356 |
1973 |
НДС по приобретенным ценностям |
3346 |
1374 |
191 |
-1972 |
-1183 |
Итого А2 быстрореализуемые активы |
7540 |
4212 |
5002 |
-3328 |
790 |
Готовая продукция |
8665 |
4850 |
5761 |
-3815 |
911 |
Сырье и материалы |
3966 |
2095 |
1909 |
-1871 |
-186 |
Итого А3 медленнореализуемые активы |
12631 |
6945 |
7670 |
-5686 |
725 |
Внеоборотные активы |
47860 |
44956 |
42714 |
-2904 |
-2242 |
Итого А4 труднореализуемые активы |
47860 |
44956 |
42714 |
-2904 |
-2242 |
Таблица 10 - Группировка пассивов ОАО «Смоленскгаз» по срочности погашения в 2010 – 2012 гг., тыс. руб.
Вид пассива |
2010 |
2011 |
2012 |
2011/2010 |
2012/2011 |
Кредиторская задолженность |
9871 |
8549 |
12803 |
-1322 |
4254 |
Прочие КО |
27823 |
17376 |
12839 |
-10447 |
-4537 |
Итого П1 наиболее срочные обязательства |
37694 |
25925 |
25642 |
-11769 |
-283 |
Итого П2 краткосрочные |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
Итого П3 долгосрочные |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
Капитал и резервы |
31846 |
31846 |
31846 |
0 |
0 |
Итого П4 постоянные пассивы |
31846 |
31846 |
31846 |
0 |
0 |
Сведем результаты группировки активов и пассивов в общую табл. 11.
На исследуемом предприятии в течение всех периодов наблюдается несоответствие первого условия абсолютной ликвидности – у ОАО «Смоленскгаз» недостаточно высоколиквидных активов для погашения наиболее срочных обязательств, т.е. присутствует возможность риска недостаточной ликвидности. В 2010 г. эта нехватка составила 36959 тыс. руб., 2011 – 24962 тыс. руб., 2012 – 24233 тыс. руб., таким образом наметилась положительная динамика, но увеличение суммы кредиторской задолженности происходит быстрее чем суммы денежных средств или краткосрочных финансовых вложений.
Сводная таблица 11 группировки активов и пассивов ОАО «Смоленскгаз»
Актив |
2010 |
2011 |
2012 |
Пассив |
2010 |
2011 |
2012 |
Платежный излишек/недостаток | ||
2010 |
2011 |
2012 | ||||||||
А1 |
735 |
963 |
1409 |
П1 |
37694 |
25925 |
25642 |
-36959 |
-24962 |
-24233 |
А2 |
7540 |
4212 |
5002 |
П2 |
0 |
0 |
0 |
7540 |
4212 |
5002 |
А3 |
12631 |
6945 |
7670 |
П3 |
0 |
0 |
0 |
12631 |
6945 |
7670 |
А4 |
47860 |
44956 |
42714 |
П4 |
31846 |
31846 |
31846 |
16014 |
13110 |
10868 |
Баланс |
69540 |
57771 |
57488 |
Баланс |
69540 |
57771 |
57488 |
0 |
0 |
0 |
Соблюдение второго и третьего условия ликвидности на предприятии ОАО «Смоленскгаз» обеспечивается из-за отсутствия у него долгосрочных и краткосрочных обязательств по кредитам и займам. Четвертое условие ликвидности на ОАО «Смоленскгаз» также соблюдается – в течение 2010-2012 гг. величина собственного капитала была выше величины внеоборотных или труднореализуемых активов. В целом же предприятие не может быть признано достаточно ликвидным. Значения относительных показателей ликвидности представлены в таблице 12.
Таблица 12 - Расчет коэффициентов ликвидности за 2010-2011 гг.
Показатель |
2010 |
2011 |
2012 |
2011/2010 |
2012/2011 |
Коэффициент абсолютной ликвидности |
0,0745 |
0,1126 |
0,1101 |
0,0382 |
-0,0026 |
Коэффициент срочной ликвидности |
0,8383 |
0,6053 |
0,5007 |
-0,2330 |
-0,1046 |
Коэффициент текущей ликвидности |
2,1963 |
1,4990 |
1,1539 |
-0,6973 |
-0,3451 |
Информация о работе Системы показателей для диагностики банкротства