Системы показателей для диагностики банкротства

 

х4 =

 

нормативное значение х4 = 0;

5. КФНКИ – коэффициент финансового левериджа (финансового риска) - отношение заемного капитала (долгосрочные и краткосрочные обязательства) к собственным источникам финансирования

 

х5 =

 

нормативное значение х5 = 0,7;

6. КЗАГ – коэффициент загрузки  активов как величина, обратная коэффициенту оборачиваемости активов – отношение общей величины активов предприятия (валюты баланса) к выручке

 

х6 =

 

нормативное значение х6 = х6прошлого периода.

Если у предприятия нет убытков, то ставится 0.

Данные показатели были положены в основу разработки дискриминантной факторной модели диагностики риска банкротства производственных предприятий. Комплексный коэффициент банкротства рассчитывается по формуле со следующими весовыми значениями:

 

К = 0,25*х1 + 0,1*х2 + 0,2*х3 + 0,25*х4+ 0,1*х5 + 0,1*х6

 

Весовые значения частных  показателей для коммерческих организаций  были определены экспертным путём, а  фактический комплексный коэффициент  банкротства следует сопоставить  с нормативным, рассчитанным на основе рекомендуемых минимальных значений частных показателей - расчетное значение К надо сравнить с К нормативным.

Если фактический комплексный  коэффициент больше нормативного Кфакт>КN, то вероятность банкротства велика, а если меньше – то вероятность банкротства мала.

Рассчитаем нормативное значение К:

КN = 0,25*0 + 0,1*1 + 0,2*7 + 0,25*0 + 0,1*0,7 + 0,1*х6

КN = 1,57+0,1*х6

Тестирование данной модели по исследуемой выборке субъектов  хозяйствования показало, что она  позволяет довольно быстро провести экспресс-анализ финансового состояния производственных предприятий и достаточно точно оценить степень вероятности их банкротства

 

2. ИССЛЕДОВАНИЕ ВОЗМОЖНОСТИ  НАСТУПЛЕНИЯ БАНКРОСТВА ПРЕДПРИЯТИЯ  ОАО «СМОЛЕНСКГАЗ» ПО МОДЕЛИ О.П.ЗАЙЦЕВОЙ

 

2.1 Расчет вероятности наступления банкротства предприятия ОАО «Смоленскгаз» по модели О.П. Зайцевой

 

Составим вспомогательную  таблицу 3 для расчетов, содержащую исходные балансовые данные ОАО «Смоленскгаз». Рассчитаем значения критериальных показателей, для этого составим вспомогательную таблицу 4. Также рассчитаем значение Кфакт для каждого года.

 

Таблица 3 – Исходные данные, используемые для расчета модели О.П.Зайцевой, руб.

Показатель	Расчет	2010	2011	2012	Динамика
Финансовый результат  Убыток	Ф. №2 стр. 140	0	2214174	2460119	2460119
Собственный капитал1	Ф. №1 стр. 490	31845936	31845936	31845936	0
Кредиторская задолженность	Ф. №1 стр. 620	7640068	9209669,5	10675688,5	3035621
Дебиторская задолженность	Ф. №1 стр. 240	3353898	3516338	3824428,5	470530,5
Краткосрочные обязательства	Ф. №1 стр. 690	25116311	30310489	25784589,5	668278,5
Оборотные активы	Ф. №1 стр. 290	17076989	17248541	13795635	-3281353,5
Выручка	Ф. №2 стр. 010	69000928	96283049	117090795	48089867
Долгосрочные обязательства	Ф. №1 стр. 590	0	0	0	0
Валюта баланса/всего  имущества	Ф. №1 стр. 300	58462247	63656425	57630525,5	-831721,5

 

Таблица 4 – Расчет показателей, используемых в модели О.П.Зайцевой

Показатель	Расчет	Нормативные значения	2010	2011	2012	Динамика
Х1	Убыток/СК	0	0,0000	0,0695	0,0773	0,0773
Х2	КЗ/ДЗ	1	2,2780	2,6191	2,7914	0,5135
Х3	КО/ОА	7	1,4708	1,7573	1,8690	0,3983
Х4	Убыток/Выручка	0	0,0000	0,0230	0,0210	0,0210
Х5	(КО+ДО)/СК	0,7	0,7887	0,9518	0,8097	0,0210
Х6	ВБ/Выручка	Х6 прош. года	0,8473	0,6611	0,4922	-0,3551
Кфакт			0,6855	0,7920	0,8025	0,1169

 

На основании расчетов можно сделать следующие выводы:

- результатом работы 2011 и 2012 гг. предприятия ОАО «Смоленскгаз» был убыток, что свидетельствует о снижении эффективности финансово-хозяйственной деятельности предприятия и возможной угрозе банкротства;

- значения второго  показателя (отношение кредиторской к дебиторской задолженности) также выше нормативного больше чем в два раза на протяжении всего исследуемого периода. Это свидетельствует о том, что задолженность предприятия поставщикам, бюджету, внебюджетным фондам и персоналу, выше чем задолженность покупателей предприятию. Т.е. в случае необходимости полного погашения обязательств у предприятия ОАО «Смоленскгаз» может не хватить имущества для их погашения. К тому же дебиторская задолженность относится к группе наиболее ликвидных активов предприятия, а в данном соотношении прослеживается тенденция роста кредиторской задолженности ОАО «Смоленскгаз».

- невзирая на положительную динамику третьего показателя, его значения на протяжении всего исследуемого периода 2010-2012 гг. оставались намного ниже нормативного значения 7;

- как отмечалось выше, в 2011 и 2012 гг. результатом хозяйственной деятельности предприятия ОАО «Смоленскгаз» был убыток, причем он составлял 2,3 и 2,1% в 2011 и 2012 гг. соответственно;

- значения пятого показателя были достаточно близки к нормативному 0,7. При этом величина заемных источников финансирования была меньше собственных в течение всего исследуемого периода. Т.к. у предприятия ОАО «Смоленскгаз» отсутствуют долгосрочные обязательства, то можно утверждать, что краткосрочные обязательства предприятия составляют 78,87%, 95,18%, 80,97% от суммы собственного капитала ОАО «Смоленскгаз» в 2010, 2011 и 2012 гг. соответственно, т.е. предприятие обладает определенной финансовой независимостью от внешних источников финансирования;

- общая величина имущества  предприятия составляет 84,73%, 66,11% и  49,22% от всей суммы выручки,  полученной ОАО «Смоленскгаз» от реализации товаров, работ, услуг в 2010, 2011 и 2012 гг. соответственно. Считая значение шестого показателя 2010 г. нормативным для 2011 г., а 2011 г. – нормативом для 2012 г., можно утверждать, что значения шестого показателя в 2011-2012 гг. были ниже нормативных и наблюдалась тенденция к их снижению.

Проведем сравнение  полученных значений Кфакт с Кнорм за 2011-2012 гг.:

Рассчитаем нормативное значение К по данным 2010 г. по формуле:

 

КN2004 = 1,57+0,1*х6

КN2004 = 1,57+0,1*0,8473 = 1,6547

 

Если Кфакт>КN вероятность банкротства высокая и наоборот.

Кфакт2005 = 0,7920 – т.е. меньше нормативного, т.е. вероятность банкротства ОАО «Смоленскгаз» в 2011 г. была достаточно низкой;

Рассчитаем нормативное значение К по данным 2011 г. по формуле:

 

КN2004 = 1,57+0,1*0,6611 = 1,6361

 

Если Кфакт>КN вероятность банкротства высокая и наоборот.

Кфакт2006 = 0,8025 – т.е. меньше нормативного, т.е. вероятность банкротства ОАО «Смоленскгаз» в 2012 г. также была достаточно низкой.

Показателями положительно влияющими на рост угрозы банкротства в случае ОАО «Смоленскгаз» являются:

- наличие непокрытых убытков в 2011 и 2012 гг., а отсюда значения х1 и х2 выше нормативного;

- слишком большая величина  кредиторской задолженности.

Показателями уменьшающими угрозу банкротства в случае ОАО  «Смоленскгаз» являются:

- превышение собственных  источников финансирования над  заемными;

- устойчивый рост выручки предприятия.

Для снижения угрозы банкротства  предприятию прежде всего необходимо максимально возможно снизить сумму  получаемых убытков, в идеальном  варианте – прийти к результату «прибыль». Уменьшит сумму кредиторской задолженности путем проведения взаимозачета по платежам в бюджет, т.к. суммы НДС достаточно значительны.

Проведем анализ финансового  состояния предприятия для подтверждения/опровержения выводов по результатам диагностики  банкротства.

 

2.2 Анализ финансового состояния ОАО «Смоленскгаз»

 

2.2.1 Структурно-динамический анализ баланса

Вначале проанализируем состав и структуру активов и  пассивов предприятия в динамике за два (2011-2012) года. Данные расчетов представлены в табл. 5.

 

Таблица 5 – Структурно-динамический анализ активов и пассивов ОАО «Смоленскгаз» (по данным ф. №1) по состоянию на конец 2011 и 2012 гг.

Показатель	Остатки по балансу, руб.			Темп роста/ снижения, %	Структура активов и  пассивов
	2011	2012	Изменение (+/-)		2011	2012	Изменение (+/-)
АКТИВЫ
1. Внеоборотные активы  всего:	44955616	42714165	-2241451	95,01	77,82	74,30	-3,52
1.1. Основные средства	39702493	41306614	1604121	104,04	68,72	71,85	3,13
1.2. Незавершенное строительство	5253123	1407551	-3845572	0,00	9,09	2,45	-6,64
2. Оборотные активы  всего:	12816461	14774809	1958348	115,28	22,18	25,70	3,52
2.1. Запасы	7642071	8345376	703305	109,20	13,23	14,52	1,29
2.2. НДС	1373630	191421	-1182209	300,00	2,38	0,33	-2,04
2.3. Дебиторская задолженность  (больше 12 месяцев)	0	18475	18475	0,00	0,00	0,03	0,03
2.4. Дебиторская задолженность (в течение 12 месяцев)	2838244	4810613	1972369	169,49	4,91	8,37	3,46
2.5. Денежные средства	962516	1408924	446408	146,38	1,67	2,45	0,78
ИТОГО АКТИВОВ	57772077	57488974	-283103	99,51	100,00	100,00	0,00
ПАССИВЫ
1. Капитал и резервы  всего:	31845936	31845936	0	100,00	55,12	55,39	0,27
1.1. Уставный капитал	0	0	0	0	0,00	0,00	0,00
1.2. Добавочный капитал	31845936	31845936	0	100,00	55,12	55,39	0,27
2. Краткосрочные обязательства	25926141	25643038	-283103	98,91	44,88	44,61	-0,27
2.1. Кредиторская задолженность	8548816	12802561	4253745	149,76	14,80	22,27	7,47
2.2. Задолженность участникам	1085	1085	0	100,00	0,00	0,00	0,00
2.3. Прочие краткосроч. Обязат-ва	17376240	12839392	-4536848	73,89	30,08	22,33	-7,74
ИТОГО ПАССИВОВ	57772077	57488974	-283103	99,51	100,00	100,00	0,00

 

Величина имущества  предприятия ОАО «Смоленскгаз» в 2012 г. по сравнению с 2011 г. уменьшилась на 283103 руб. или на 0,49%, в т.ч. за счет уменьшения величины внеоборотных активов на 2241451 руб. или на 5% и увеличения суммы оборотных активов на 1958348 руб. или на 15,28%.

В целом соотношение  между оборотными и внеоборотными  активами составляет 78:22 в 2005 г. и 74,3:25,7 в 2006 г., что говорит о наличии большого количества внеоборотных средств. Оптимальным считается соотношение 50:50, но учитывая специфику предприятия (достаточно дорогостоящее газовое оборудование) можно признать соотношение между оборотными и внеоборотными активами вполне приемлемым.

Самый большой удельный вес в активах составляет удельный вес основных средств - 68,7 и 71,8% от общей величины имущества в 2011 и 2012 гг. соответственно. Также достаточно велик удельный вес дебиторской задолженности – 8,37% в 2012 г.. Такая величина должна вызвать пристальное внимание руководства, ведь всегда есть риск невозврата денег покупателями, а увеличение величины дебиторской задолженности связано с отвлечением средств из оборота предприятия.

Соотношение заемного и  собственного капитала достаточно равноценно – 55,1:44,9 в 2011 г. и 55,4:44,6 в 2012 г. Наиболее оптимальным считается соотношение 50:50. Поэтому соотношение вполне удовлетворительно, незначительный перевес собственных источников обеспечивает дополнительную финансовую независимость предприятия.

Собственный капитал предприятия  представлен только одним видом  – добавочным капиталом, величина которого в течение 2011-2012 гг. оставалась неизменной. Заемные источники представлены только краткосрочными обязательствами, долгосрочной задолженности у предприятия ОАО «Смоленскгаз» нет.

Краткосрочные обязательства в 2012 г. уменьшились по сравнению с 2011 г. на 283103 руб. или на 1,1%, что произошло в результате уменьшения прочих обязательств на 4536848 руб. (на 26%) и увеличения кредиторской задолженности на 4253745 руб. (на 49,76%). В результате этих изменений вырос удельный вес кредиторской задолженности в 2012 г. до 22,27% от общей суммы источников финансирования и соответственно уменьшился удельный вес прочих краткосрочных обязательств до 22,33%.

В целом значительных изменений  в структуре имущества и его  источников ОАО «Смоленскгаз» не произошло.

 

2.2.2 Анализ финансовой устойчивости ОАО «Смоленскгаз»

Финансовое состояние  предприятий, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (соотношения собственных и заемных средств) и от оптимальности структуры активов предприятия (соотношения основных и оборотных средств), а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия по функциональному признаку. С этой целью рассчитывают показатели представленные в табл. 6. На основании этих показателей можно сформулировать следующие выводы: