План финансового оздоровления ОАО «Брянский мясокомбинат»

 

Таблица 3

Анализ кредиторской задолженности(тыс.руб.)

Статьи задолженности	на 31.12.10	на 31.12.11
Кредиторская задолженность, в т.ч.:	156620	177507
Поставщики и подрядчики	124134	165743
Задолженность перед персоналом организации	6138	7543
Задолженность по налогам  и сборам	4180	3976
Авансы полученные (предоплата)	65783	72432

Из – за высокой конкуренции  на рынке предприятие вынуждено  было пойти на встречу покупателям  и увеличить отсрочку платежа  по поставленной продукции, что повлияло на оборачиваемость дебиторской задолженности покупателей, что в 2010 году, что в 2011. Эта мера увеличила дебиторскую задолженность на 88 млн. руб. по сравнению с 2009 годом, и на 24 млн. руб. по сравнению с 2010 годом.

Этот факт отразился на расчётах с поставщиками. Кредиторская задолженность перед поставщиками выросла на 70 млн. руб. в 2010 году, на 21 млн. руб. – в 2011 году.

Денежно – временной разрыв предприятие компенсирует кредитованием.

2. Краткие сведения  по плану финансового оздоровления

Срок реализации плана  финансового оздоровления ОАО «Брянский  мясокомбинат» составит 3 года (с 2012 по 2014 включительно).

Для осуществления указанных  в плане мероприятий предприятию  необходима сумма денежных средств  в размере 53 млн. руб.

Необходимая сумма инвестиций составит 10 млн. 300 тыс. рублей. Остальные средства буду привлечены из чистой прибыли.

Проект полностью окупит себя, причем срок окупаемости составит около 3 лет. Финансовый результат от реализации плана – поддержание стабильной платежеспособности ОАО «Брянский мясокомбинат», повышение показателей ликвидности предприятии.

 

 

 

 

 

3.Анализ финансового состояния  предприятия

Анализ финансового состояния  предприятия предусматривает подробную  характеристику учетной политики, применяемой  предприятием, а также сводную  таблицу финансовых показателей  предприятия (табл. 4) (коэффициенты ликвидности, устойчивости, деловой активности, прибыльности).

Таблица 4

Сводная таблица финансовых показателей предприятия

Показатели	Норматив	Годы
		2010	2011
Коэффициенты  ликвидности
Коэффициент текущей ликвидности	>2	1,231012	1,048945
Коэффициент срочной ликвидности	0,8-1	0,919528	0,770833
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,05-0,2	0,004795	0,010041
Коэффициент перспективной  ликвидности	>1	0,459874	0,830326
Размер собственных оборотных  средств		48559	12634
Собственный оборотный капитал		48802	14029
Маневренность собственных  оборотных средств	>0,15	0,020861	0,227798
Коэффициенты  устойчивости
Коэффициент финансовой зависимости	<0,4	0,92189	0,923301
Коэффициент кредитоспособности	>1	0,084026	0,079424
Коэффициент реальной стоимости  имущества	>0,5	0,405961	0,436618
Коэффициент финансовой устойчивости	<1	3,968473	3,74178
Коэффициент общей платежеспособности	>2	2,622459	2,291441
Коэффициент мобильности  оборотного капитала	около 0,15	0,743074	0,725292
Доля сомнительных долгов предприятия	<0,05	0	0
Коэффициент погашения ДЗ	<	0,212873	0,24875
Коэффициенты  деловой активности
Окупаемость собственного капитала		153,0842	23,39107
Окупаемость текущих активов		1368,711	231,4503
Окупаемость валюты баланса		1976,221	318,9746
Окупаемость инвестиций		863,0842	97,25019
Оборачиваемость оборотных  активов	<=73 дня	76,63422	89,54991
Коэффициенты  рентабельности и доходности
Фондоотдача		10,04239	8,658265
Производственная рентабельность продаж		0,041362	0,04479
Общая рентабельность продаж		0,003665	0,005656
Чистая рентабельность продаж		0,000209	0,001482
Коэффициент затратности		0,923778	0,915733
Производственная рентабельность основной деятельности		0,044774	0,048911
Общая рентабельность основной деятельности		0,003967	0,006176
Чистая рентабельность основной деятельности		0,000227	0,001618
Индекс доходности		1,082511	1,092021

Коэффициенты текущей  ликвидности изменяются скачкообразно, что говорит о том, что предприятие  сможет рассчитаться с долгами только в ближайшей перспективе.

Коэффициент срочной ликвидности (платежеспособности) показывает, что ОАО «Брянский мясокомбинат»  способен постепенно погасить все свои краткосрочные обязательства.

Показатель оборачиваемости оборотных активов увеличился с 76 до 89 дней, что свидетельствует о понижении деловой активности предприятия (норматив 73 дня). Для улучшения данного показателя предприятию необходимо обеспечить ритмичный выпуск и своевременную отгрузку готовой продукции.

Коэффициент финансовой зависимости далёк от норматива, то есть необходимо увеличивать собственный капитал, чтобы быть независимым от внешних источников финансирования.

Коэффициент общей платежеспособности уменьшился на 12,6% по сравнению с 2010 годом, что сделало предприятие менее платежеспособным.

Также мы видим, что коэффициент  погашения увеличился на 16,9%, что говорит о том, что структура дебиторской задолженности в выручке предприятия значительно увеличилась – плохая тенденция для предприятия.

Данные финансового анализа  говорят о весьма нестабильном финансовом положении предприятия. Во многом это  связано с негативным влиянием финансово-экономического кризиса. В особенно неблагоприятном положении предприятие оказалось в 2011 г. (нулевые показатели рентабельности, ниже нормы показатели ликвидности, неблагоприятная динамика показателей финансовой устойчивости и некоторых деловой активности).

Далее проведём анализ угрозы банкротства с использованием различных  моделей.

Существует большое количество разнообразных приёмов и методов прогнозирования финансового состояния предприятия с позиций возможного банкротства.

Двухфакторная модель угрозы банкротства:

где

Расчетные значения Z-счета меньше нуля, следовательно, угроза банкротства в течение ближайшего года для предприятия мала.

1. Четырехфакторная модель оценки угрозы банкротства:

2010 год:

 

 

2011 год:

Таким образом, проанализировав  Y за последние два года, видно Y>1,425, поэтому с вероятностью в 95% можно говорить о том, что в ближайший год банкротства не произойдет, и с вероятностью в 79% - его не ожидается в течение пяти лет.

Пятифакторная модель оценки угрозы банкротства Э. Альтмана.

Оригинальная модель имеет  вид: 

Z=1,2·Х₁ +1,4·Х₂ +3,3·Х₃ +0,6·Х₄ +1,0·Х₅,

где 

В таблице 5 представлены расчеты Z-счета в динамике за три года.

Таблица 5

Динамика показателя Z-счета

Показатель	Года
	2010	2011
Х1	0,6926	0,7256
Х2	0,0245	0,0253
Х3	0,0741	0,0609
Х4	0	0
Х5	2,4176	2,1157
Z	4,0899	3,2228

 

В зависимости от полученного  значения для Z-счѐта можно судить об угрозе банкротства  с вероятностью 95% в течение ближайшего года (табл. 6).

Таблица 6

Значения Z-счѐта

Z-счѐт	Угроза банкротства
меньше 1,8	Очень высокая
1,8 – 2,7	Высокая
2,8 – 2,9	Возможна
2,99 и выше	Очень низкая

Таким образом, исходя из полученных значений Z-счета за два года и его значения, можно судить о том, что в ближайшее время угроза банкротства ОАО «Брянский мясокомбинат» очень низкая.

Усовершенствованная модель имеет вид:

- для производственных  предприятий: 

Z=0,717·Х1 +0,847·Х2 +3,107·Х3 +0,420·Х4 +0,998·Х5,       (1)

 

 

 

 

 

Рассчитываем уровень  банкротства по модели Альтмана в 2010 году.

 

 

 

 

 

Рассчитываем значение Z по формуле (1).

Z=0,717·0,129 +0,847·0,065 +3,107·0,074 +0,420·0,084 +0,998·2,42 = 0,092 +0,055 + 0,23 +0,035+2,42 = 2,832

Рассчитаем уровень банкротства  по модели Альтмана для 2011 года.

 

 

 

 

 

Рассчитываем значение Z по формуле (1).

Z=0,717·0,030 +0,847·0,062 +3,107·0,061 +0,420·0,079 +0,998·2,12 = 0,022 +0,053 + 0,19 +0,033+2,12 = 2,418

В зависимости от полученного  значения Z можно судить об угрозе банкротства по следующим данным (табл.7).

Таблица 7

Значения Z – счёта

Угроза банкротства	Для производственных предприятий
Высокая	Менее 1,23
Зона неведения	1,23 – 2,9
Низкая угроза банкротства	Более 2,9

 

По данным расчётов Z, в 2010 году предприятие близко к низкой угрозе банкротства, в 2011 году – предприятие находится в зоне неведения, так как производственные показатели ОАО «БМК» снизились по сравнению с 2010 годом на 6,5 %,а реализация продукции – на 3,6%. Это произошло из –за сокращения рынка сбыта, расширения конкуренции – приход на рынок производителей из Белоруссии.

 Так же предприятие  активно кредитовалось в течение  2010 и 2011 годов. Все действующие  кредиты использовались на текущую  деятельность предприятия.

Рассмотрим ещё одну модель банкротства – по методике Центрального Сберегательного Банка.

S=0,11*К1+0,05*К2+0,42*К3+0,21*К4+0,21*К5

Отнесем посчитанные коэффициенты к категориям, показанным ниже, (табл.9).

Таблица 8

Расчёты по годам для методики СберБанка

Алгоритм	2010 год	2011 год	Категории
К1=Денежные средства/Краткосрочные обязательства	0,005	0,01	3
К2=Ликвидные активы/Краткосрочные обязательства	0,92	0,77	1 / 2
К3=Оборотный капитал/Краткосрочные обязательства	1,23	1,05	2
К4=Собственный капитал/Привлеченный капитал	0,08	0,08	3
К5=Прибяль от основной хоз.деятельности/Выручка	0,04	0,04	3

 

Таблица 9

Категории коэффициентов  для методики СберБанка

Алгоритм	1 категория	2 категория	3 категория
К1=ДС/КО	> 0,2	0,15-0,2	< 0,15
К2=ЛА/КО	> 0,8	0,5-0,8	< 0,5
К3=ТА/КО	> 2	1,0-2,0	< 1
К4=СК/ПК	> 1	0,7-1	< 0,7
К5=ПР/ВР	> 0,15	0-0,15	убытки