Мониторинг финансового состояния предприятия

Для внешних  пользователей - партнеров, инвесторов и кредиторов - информация о предприятии  необходима для принятия решений  о реализации конкретных планов в  отношении данного предприятия (приобретение, инвестирование, заключение длительных контрактов).

Между внутренним и внешним финансовым анализом существуют определенные отличия.

Внешний финансовый анализ ориентирован на открытую финансовую информацию предприятия  и предполагает использование типовых (стандартизированных) методик. При  этом, как правило, используется ограниченное количество базовых показателей. При  выполнении анализа основной акцент делается на сравнительные методы, так как пользователи внешнего финансового анализа чаще всего находятся в состоянии выбора - с каким из исследуемых предприятий устанавливать или продолжать взаимоотношения и в какой форме это наиболее целесообразно делать.

Внутренний  финансовый анализ отличается большей  требовательностью к исходной информации. В большинстве случаев для  него не достаточно информации, содержащейся в стандартных бухгалтерских  отчетах, и возникает необходимость  использовать данные внутреннего управленческого  учета. В процессе анализа наибольший акцент делается на понимание причин происходящих изменений финансового  состояния предприятия и поиск  решений, направленных на улучшение  этого состояния. При этом совершенно не важно, достигается ли поставленная цель путем использования стандартных  или же оригинальных методик.

В отличие  от внешнего, внутренний анализ не ограничивается рассмотрением предприятия в  целом, а практически всегда спускается до анализа отдельных подразделений  и направлений деятельности предприятия, а также видов продукции.

Финансовый  анализ начинается с оценки имущественного положения предприятия.

Наиболее  общее представление о качественных изменений в структуре средств и их источников можно получить с помощью вертикального и горизонтального баланса.

Вертикальный  баланс- это анализ структуры отчетной формы с целью выявления относительной зависимости тех или иных ее стадий.

Горизонтальный  баланс-анализ динамики отдельный статей отчетной формы с целью выявления  и прогнозирования присущих им тенденций.

 

3.    Оценка ликвидности и платежеспособности. Виды и формулы расчета финансовых коэффициентов

Задача  анализа ликвидности баланса  возникает в связи с необходимостью давать оценку платежеспособности организации, т. е.  ее способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам. 

Ликвидность баланса – определяется как степень  покрытия обязательств организации  ее активами, срок превращения которых  в деньги соответствует сроку  погашения обязательств. 

Платежеспособность-это  наличие у предприятия денежных средств или их эквивалентов, достаточных  для расчетов по кредиторской задолженности, требующих немедленного погашения. 

Смысл анализа  ликвидности с помощью показателей проверить какие источники средств, и в каком объеме используются для покрытия товарных запасов.

В зависимости  от степени ликвидности, т. е.  скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются  на следующие группы:

Актив баланса  группируется в зависимости от степени  ликвидности:

А1 - наиболее ликвидные активы - денежные средства в кассе и на расчетном счете, а также краткосрочные финансовые вложения;

А2 - быстрореализуемые активы – краткосрочная дебиторская задолженность (исключая просроченную) и прочие активы;

A3 - медленнореализуемые активы – запасы и затраты, за исключением расходов будущих периодов, долгосрочная дебиторская задолженность, просроченная краткосрочная дебиторская задолженность, долгосрочные финансовые вложения (уменьшенные на величину вложений в уставные фонды других предприятий). 

А4 - труднореализуемые активы - внеоборотные активы, исключая включенные в предыдущую группу.

Пассивы баланса группируются по степени  возрастания сроков погашения обязательств:

П1 - наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность, а также займы, не погашенные в срок;

П2 - краткосрочные пассивы - краткосрочные кредиты и заемные средства, исключая просроченные;

П3 - долгосрочные пассивы - долгосрочные кредиты и  заемные средства, исключая просроченные.

П4 - постоянные пассивы – раздел «Капитал и резервы», а также стр. 640, стр. 650 раздела «Краткосрочные обязательства» за вычетом расходов будущих периодов и прочих корректировок валюты баланс. 

Анализ  ликвидности в относительных  показателях проводится путем расчета  финансовых коэффициентов:

1.    Коэффициент покрытия

Текущей ликвидности - дает общую оценку ликвидности  активов, показывает, сколько рублей текущих активов предприятие  имеет на 1 рубль текущих обязательств.

Нормативное значение этого коэффициента в пределах от 1,5 до 2.

 

Кп   =     А1+А2+А3;

              П1+П2

2.  Коэффициент  быстрой ликвидности - по смысловому  значению аналогичен коэффициенту  покрытия, но рассчитывается по  более узкому кругу текущих  активов, когда из расчета исключается  наименьшая ликвидная их часть  производственных запасов. 

Норма от 0,5 до 1.               Кбл =    А1+А2

           П1+П2

3.  Коэффициент  абсолютной ликвидности:       Кал =     А1

                                                                                         П1+П2

4.  Коэффициент общей платежеспособности:

«Именно теории статического баланса в определенной степени отвечает предлагаемый А.Д. Шереметом «коэффициент общей платежеспособности. Согласно А.Д. Шеремету, коэффициент общей платежеспособности следует рассчитывать по формуле:

К о.п. = Активы предприятия (за вычетом долгов учредителей и оценочных резервов) / Обязательства предприятия (соотв. статьи разд. IV и V баланса)».

По мнению Шеремета, «при расчете коэффициента общей платежеспособности активы предприятия берутся за вычетом задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал, а также оценочных резервов по сомнительным долгам и под обесценение ценных бумаг, если они создавались. Обязательства предприятия в знаменателе коэффициента общей платежеспособности не включают суммы доходов будущих периодов, отражаемые в разделе V баланса».

«Естественным, - отмечает Шеремет, - является... нормальное (читай - нормативное - М. П.) ограничение для коэффициента К о.п. >_ 2». Отметим, что выполнение данного условия возможно только в том случае, если согласно данным баланса фирма финансируется за счет собственных источников средств как минимум на 50 %. Здесь, по мнению А.Д. Шеремета, «основным фактором, обусловливающим общую платежеспособность, является наличие у предприятия реального собственного капитала»

 

4. Оценка финансовой устойчивости.  Определение типа финансовой устойчивости предприятия

Залогом выживаемости и основной стабильности предприятия служит его финансовая устойчивость.

Анализ  финансовой устойчивости позволяет  установить, на сколько рационально предприятие управляет собственными и заемными средствами.

Недостаточная финансовая устойчивость может привести к не платежеспособности предприятия.

Финансовая  устойчивость-это стабильность финансового  положения предприятия обеспечиваемая достаточной долей собственного капитала в составе источников финансирования.

Для оценки финансовой устойчивости предприятия  в мировой и отечественной  учетно-аналитической практике разработана  система показателей.

1. Коэффициент концентрации собственного капитала.

«К» финансовой независимости 

Собственный капитал; Баланс; Характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств авансируемых в его деятельности.

Чем выше значение этого коэффициента, тем  более финансово- устойчиво, стабильно, независимо от внешних кредиторов предприятия.

0,6-0,5 высокая  финансовая устойчивость

0,5-0,4 средняя  финансовая устойчивость

0,4-0,3 неустойчивая  финансовая устойчивость

Менее 0,3 высокая степень риска

2. «К» финансовой зависимости

Итог  баланса; Собственный капитал; 1-собственные  средства; Все, что выше заемные средства

3. «К» маневренности собственного капитала

Собственные оборотные средства; Собственный  капитал

4. «К» структуры долгосрочных вложений

Долгосрочные  обязательства; Внеоборотные активы

Характеризует долю займов во внеоборотных активов.

5. «К» долгосрочного привлечения заемных средств

Долгосрочные  обязательства; Долгосрочные обязательства +собственный капитал

Характеризует долю долгосрочных займов в общей  сумме финансирования.  Рост показателей  в динамике означает, что предприятие  все сильнее зависит от внешних  инвесторов.

6. «К» соотношения собственных и заемных средств.

Заемный капитал; Собственный капитал

Дает  наиболее общую оценку финансовой устойчивости предприятия.  Указывает сколько  заемных средств предприятие привлекло на 1 рубль вложенных в активы собственных средств.  Рост показателя в динамики свидетельствует об усилии зависимости предприятия от внешних инвесторов, т. е.  о некотором снижении финансовой устойчивости.

К применяемым в настоящее время методикам для оценки финансового состояния целесообразно использовать методику, опирающуюся на фундаментальные понятия Системы национальных счетов 82, которые широко применяются в экономически развитых странах. К этим понятиям относятся: экономические активы, собственный и заемный капитал, выпуск продукции, добавленная стоимость, первичное и вторичное распределение, располагаемый доход, капиталообразование, чистое кредитование, чистое заимствование. Новизна данной методологии состоит, во-первых, в применении финансово-экономических категорий макроуровня к анализу финансово - экономической деятельности предприятий; во-вторых, в экономической интерпретации таких понятий микроуровня, как «платежеспособность», «финансовая устойчивость предприятия», «безопасность» и «риск».

Анализ  по данной методике начинается не с  соотношения заемных средств  и их покрытия, а с определения  достаточности (или недостаточности) собственного капитала для обеспечения  нефинансовых (производственных) активов. Наличие превышения собственного капитала над этой потребностью образует капитал, который воплощается в финансовых активах и служит рычагом для  управления финансово-экономической  устойчивостью. Источником прироста собственного капитала является располагаемый доход - остаток произведенной добавленной  стоимости после всех начислений доходов к выплатам: оплаты труда, налоговых и неналоговых платежей, процентов за кредит, дивидендов. Для  каждого предприятия может быть определена точка финансово-экономического равновесия, в которой собственный капитал обеспечивает нефинансовые активы, а финансовые активы покрывают обязательства предприятия. Таким образом, финансовое равновесие предприятия является оборотной стороной экономического равновесия. Поэтому целесообразно говорить о финансово-экономическом равновесии. Такая точка существует идеально. Практически всегда имеет место отклонение в ту или иную сторону. Величина отклонения и является индикатором финансово - экономической устойчивости.

На определенный момент времени финансово-экономическое  состояние предприятия может  иметь одну из трех основных характеристик: финансово- экономическое равновесие, финансово-экономическая устойчивость и финансово- экономическая неустойчивость.

Равновесие, устойчивость и неустойчивость определяются по формуле, выражающей разность между  собственным капиталом и нефинансовыми  активами. Эта разность называется индикатором финансово-экономической  устойчивости (ФЭУ) и обозначается символом «И».

И = СК-НА, где:

СК - собственный капитал;

НА - нефинансовые активы.

Состояние равновесия является точкой отсчета  финансово-экономической устойчивости предприятия и характеризуется  равенством собственного капитала и  нефинансовых активов, а также равенством заемного капитала и финансовых активов.

Превышение  собственного капитала над нефинансовыми  активами означает наличие финансово-экономической  устойчивости с тем или иным запасом  устойчивости. При этом финансовые активы превышают заемный капитал  и тем самым не только гарантируют  покрытие обязательств предприятия, но и обеспечивают возможность маневра собственными свободными финансовыми активами. Остаток финансовых активов сверх покрытия обязательств характеризует величину чистого кредитования или финансовый потенциал.