Анализ платежеспособности коммерческого предприятия

Рассматривая изменение  собственного капитала ООО «Вымпел» отметим, что его значение за анализируемый период значительно увеличилось. На конец декабря 2010 года величина собственного капитала предприятия составила 2209,0 тыс.руб. (21,7% от общей величины пассивов).

Доля заемных средств в совокупных источниках формирования активов за анализируемый период незначительно снизилась. На конец декабря 2010 года величина совокупных заемных средств предприятия составила 7951,0 тыс.руб. (78,3% от общей величины пассивов). Снижение заемных средств предприятия ведет к снижению степени его финансовых рисков и положительно влияет на его финансовую устойчивость, повышая степень независимости от заемных средств.

В общей структуре пассивов величина собственного капитала, которая  на конец декабря 2008 года составляла 992,0 тыс. руб, возросла на 1217,0 тыс.руб. (темп прироста составил 122,7%), и на конец декабря 2010 года его величина составила 2209 тыс. руб (21,7% от общей структуры имущества). В наибольшей степени это изменение произошло за счет роста статьи «Нераспределенная прибыль» — на 1217 тыс. руб.

В общей структуре задолженности  краткосрочные пассивы на конец  декабря 2010 превышают долгосрочные на 7951 тыс. руб, что при существующем размере собственного капитала и  резервов может негативно сказаться  на финансовой устойчивости предприятия. Следует сопоставить вышеописанные  факторы и провести более углубленный  анализ.

Величина краткосрочной  кредиторской задолженности, которая  на конец декабря 2008 года составляла 8106,0 тыс. руб напротив снизилась  на -155,0 тыс.руб (темп снижения дебиторской задолженности составил -1,9%), и на конец декабря 2010 года ее величина установилась на уровне 7951,0 тыс.руб (78,3% от общей структуры имущества). Наибольший удельный вес в структуре краткосрочной кредиторской задолженности на декабря 2010 года составляет статья «поставщики и подрядчики». На конец анализируемого периода величина задолженности по данной статье составляет 7339 тыс. руб (доля в общей величине краткосрочной дебиторской задолженности 92,3%) За анализируемый период снижение по этой статье задолженности составило -7,3%, что в абсолютном выражении составило -580 тыс. руб.

Таким образом, изменение  за анализируемый период структуры  пассивов следует признать в подавляющей  части позитивным. 

 

2.5 Оценка относительных  показателей платежеспособности 

 

Рассчитаем и проанализируем показатели ликвидности для предприятия  ООО «Вымпел» (таблица 4). 

 

Таблица 4 – Анализ ликвидности  баланса ООО «Вымпел», тыс. руб.

Актив	2008 г	2009 г	2010 г	Пассив	2008 г	2009 г	2010 г
1.Наиболее ликвидные активы	367	708	38	1.Наиболее срочные обязательства	8330	8842	7951
2.Быстро реализуемые активы	2595	3686	3968	2.Краткосрочные обязательства	-	-	-
3.Медленно реализуемые  активы	6360	6070	6154	3.Долгосрочные пассивы	-	-	-
4.Трудно реализуемые активы	-	-	-	4.Постоянные пассивы	992	1622	2209
Баланс	9322	10464	10160	Баланс	9322	10464	10160

 

  

 

Для определения ликвидности  баланса надо сопоставить произведенные  расчеты групп активов и групп  обязательств. Баланс считается ликвидным  при условии следующих соотношений  групп активов и обязательств:

А1 > П1

А2 > П2

A3 > ПЗ

А4 < П4.

Сравнение первой и второй групп активов (наиболее ликвидных  активов и быстро реализуемых  активов) с первыми двумя группами пассивов (наиболее срочные обязательства  и краткосрочные пассивы) показывают текущую ликвидность, т. е. платежеспособность или неплатежеспособность предприятия  в ближайшее к моменту проведения анализа время.

Сравнение же третьей группы активов и пассивов (медленно реализуемых  активов с долгосрочными обязательствами) показывает перспективную ликвидность, т. е. прогноз платежеспособности предприятия.

Проанализировав ликвидность  организации, можно сделать следующие  выводы. За исследуемые отчетные периоды  организацию нельзя назвать ликвидной, так как первая групп активов  и пассивов не отвечает условиям абсолютной ликвидности баланса (наиболее ликвидные  активы меньше наиболее срочных обязательств . Это соотношение свидетельствует о неспособности ООО «Вымпел» погасить по требованию кредиторов наиболее срочные обязательства. Но это только на момент анализа. Сопоставление 2,3,4 группы активов и пассивов, показывает, что эти соотношения соответствуют установленным требованиям, а, следовательно, существует перспективная ликвидность.

Рассчитаем систему показателей  оценки платежеспособности организации, проанализируем их динамику и воздействие  на финансовое состояние предприятия (таблица 5). 

 

Таблица 5 – Относительные  показатели платежеспособности ООО «Вымпел» на конец года

Показатель	2008 г	2009 г.	2010 г.	Изменения
				(+,-)	%
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,05	0,08	0,01	-0,04	-89,40
Коэффициент промежуточной (критической) ликвидности	0,09	0,17	0,08	-0,01	-15,20
Коэффициент текущей ликвидности	0,34	0,07	0,50	0,17	49,10
Коэффициент покрытия оборотных  средств собственными источниками  формирования	-1,96	-7,04	-0,98	0,98	-
Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности	-	-	0,29	-	-
Коэффициент автономии	0,11	0,16	0,22	0,11	99,4
Коэффициент отношения заемных  и собственных средств (финансовый рычаг)	8,17	5,45	3,60	-4,57	-56
Коэффициент соотношения  мобильных и иммобилизованных средств	0,43	0,10	0,65	0,22	51,2
Коэффициент отношения собственных  и заемных средств	0,12	0,18	0,28	0,16	127
Коэффициент маневренности	-5,41	-2,74	-1,79	3,63	67
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами	-2,70	-1,55	-1,17	1,53	56
Коэффициент имущества производственного  назначения	0,92	1,33	0,94	0,02	0,02

 

 

Анализ показала, что по сравнению с базовым периодом (декабрь 2008 года) ситуация на ООО «Вымпел» в целом улучшилась. Коэффициент автономии за анализируемый период увеличился на 0,11 и на конец декабря 2010 года составил 0,22. Это ниже нормативного значения (0,5) при котором заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия. Коэффициент отношения заемных и собственных средств (финансовый рычаг) за анализируемый период снизился на -4,57 и на конец декабря 2010 составил 3,60. Чем больше этот коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Допустимый уровень часто определяется условиями работы каждого предприятия, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств. Поэтому дополнительно необходимо определить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее оборотных средств, что означает довольно высокую интенсивность поступления на предприятие денежных средств, т.е. в итоге — увеличение собственных средств. Поэтому при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения собственных и заемных средств может намного превышать 1.

Коэффициент соотношения  мобильных и иммобилизованных средств  за анализируемый период увеличился на 0,22 и на конец декабря 2010 года составил 0,65. Коэффициент определяется как отношение мобильных средств (итог по второму разделу) и долгосрочной дебиторской задолженности к  иммобилизованным средствам (внеоборотные активам, скорректированным на дебиторскую  задолженность долгосрочного характера). Нормативное значение специфично для  каждой отдельной отрасли, но при  прочих равных условиях увеличение коэффициента является положительной тенденцией.

Коэффициент маневренности  за анализируемый период увеличился на 3,63 и на конец декабря 2010 года составил (-1,79). Это ниже нормативного значения (0,5). Коэффициент маневренности  характеризует, какая доля источников собственных средств находится  в мобильной форме. Нормативное  значение показателя зависит от характера  деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень  должен быть ниже, чем в материалоемких. ООО «Вымпел». На конец анализируемого периода ООО «Вымпел» обладает тяжелой структурой активов. Доля основных средств в валюте баланса более 40,0%. Таким образом, предприятие можно причислить к фондоемким производствам и нормативное значение этого показателя должно быть выше.

Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами за анализируемый период увеличился на 1,53 и на конец декабря 2010 года составил -1,17. Это ниже нормативного значения (0,6 – 0,8). Предприятие испытывает недостаток собственных средств для формирования запасов и затрат, что показал и анализ показателей финансовой устойчивости в абсолютном выражении. Коэффициент равен отношению разности между суммой источников собственных оборотных средств, долгосрочных кредитов и займов и внеоборотных активов к величине запасов и затрат.

Коэффициент абсолютной ликвидности  и на начало и на конец анализируемого периода (декабрь 2008 – декабря 2010 г.г.) находится ниже нормативного значения (0,2), что говорит о том, что значение коэффициента слишком низко и  предприятие не в полной мере обеспечено средствами для своевременного погашения  наиболее срочных обязательств за счет наиболее ликвидных активов. На начало анализируемого периода — на конец  декабря 2008 года значение показателя абсолютной ликвидности составило 0,05. На конец  анализируемого периода значение показателя снизилось, и равно нулю.

Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности показывает, какая  часть краткосрочной задолженности  может быть погашена за счет наиболее ликвидных и быстро реализуемых  активов. Нормативное значение показателя — 0,6 – 0,8, означающее, что текущие  обязательства должны покрываться  на 60-80% за счет быстрореализуемых активов. На начало анализируемого периода —  на конец дек. 2008 года значение показателя быстрой (промежуточной) ликвидности  составило 0,09. На конец декабря 2010 года значение показателя снизилось, что можно рассматривать как отрицательную тенденцию, и составило 0,08.

Коэффициент текущей ликвидности  и на начало и на конец анализируемого периода (декабрь 2008 – декабрь 2010) находится  ниже нормативного значения (2,0), что  говорит о том, что значение коэффициента слишком низко и предприятие  не в полной мере обеспечено собственными средствами для ведения хозяйственной  деятельности и своевременного погашения  срочных обязательств. На начало анализируемого периода — на конец декабря 2008 года значение показателя текущей ликвидности  составило 0,34. На конец анализируемого периода значение показателя возросло, и составило 0,50.

Так как на конец анализируемого периода и коэффициент текущей  ликвидности находится ниже своего нормативного значения (2,0), и коэффициент  покрытия оборотных средств собственными источниками формирования ниже своего (0,1), рассчитывается показатель восстановления платежеспособности предприятия. Показатель восстановления платежеспособности говорит  о том, сможет ли предприятие, в случае потери платежеспособности в ближайшие  шесть месяцев ее восстановить при  существующей динамике изменения показателя текущей ликвидности. На конец периода  значение показателя установилось на уровне 0,29, что говорит о том, что  предприятие не сможет восстановить свою платежеспособность, так как  показатель меньше единицы. 

 

2.6 Анализ платежеспособности  на базе расчета чистых активов  

 

Анализ платежеспособности на базе расчета чистых активов проводится в соответствии с приказом Минфина  РФ и Федеральной комиссии по рынку  ценных бумаг от 29 января 2003 г. № 10н, 03-6/пз «Об утверждении Порядка оценки стоимости чистых активов акционерных обществ».

Под стоимостью чистых активов  понимается величина, определяемая путем  вычитания из суммы активов, принимаемых  к расчету, суммы его пассивов, принимаемых к расчету.

Оценка имущества, средств в расчетах и других активов и пассивов производится с учетом требований положений по бухгалтерскому учету и других нормативных правовых актов по бухгалтерскому учету. Для оценки стоимости чистых активов составляется расчет по данным бухгалтерской отчетности.

В состав активов, принимаемых  к расчету, включаются:

- внеоборотные активы, отражаемые  в первом разделе бухгалтерского  баланса (нематериальные активы, основные средства, незавершенное  строительство, доходные вложения  в материальные ценности, долгосрочные  финансовые вложения, прочие внеоборотные  активы);

- оборотные активы, отражаемые  во втором разделе бухгалтерского  баланса (запасы, налог на добавленную  стоимость по приобретенным ценностям,  дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, прочие оборотные активы), за исключением стоимости в сумме фактических затрат на выкуп собственных акций, выкупленных у акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования, и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.

В состав пассивов, принимаемых  к расчету, включаются: долгосрочные обязательства по займам и кредитам и прочие долгосрочные обязательства; краткосрочные обязательства по займам и кредитам; кредиторская задолженность (за исключением задолженности участникам (учредителям) по выплате доходов); резервы  предстоящих расходов; прочие краткосрочные  обязательства. Анализ платежеспособности на базе расчета чистых активов за анализируемый период представлен в таблице 6. 

 

Таблица 6 – Расчет чистых активов ООО «Вымпел»

Показатель	2008 г.	2009 г.	2010 г.	2010 г. к 2008 г.
				Абсолют-ное отклонение	Темп прироста, %
Активы, принимающие участие  в расчете
1. Нематериальные активы	0,0	0,0	84	84	-
2. Основные средства	6324	6001	5636	-688	-10,90
3. Незавершенное строительство	36	69	434	398	1105,6
3. Запасы	932	2869	3313	2381	255,50