Управление финансами организаций энергетики

В 2009 году в структуре расходов предприятия возникают новые  статьи расходов, такие как управленческие расходы, которые составляют немалую  долю в общем объеме издержек – 14,55% (командировочные расходы, расходы  на приобретение офисной мебели и  техники, канцелярские расходы, расходы  по аренде офисного помещения), штрафы, пени и неустойки, которые составляют – 0,07% от всех расходов предприятия.

Необходимо отметить, что  предприятие в 2007–2008 гг. имело долгосрочные обязательства по займам и кредитам в размере 2 млн. руб. Данный вид издержек предприятия включено в себестоимость реализуемой продукции, поэтому в таблице 2.6 не отражено.

 

2.4 Оценка производственного  и финансового рычагов экономической  деятельности предприятия ООО «Энерго-Финпром»

 

Операционный рычаг (или  операционный леверидж) показывает во сколько раз темпы изменения  прибыли от продаж превышают темпы  изменения выручки от продаж. Зная операционный рычаг можно прогнозировать изменение прибыли при изменении  выручки.

Для вычисления операционного  рычага используется следующая простая  формула [11, c. 17]:

 

Операционный рычаг = Вложенный  доход / Чистая прибыль

 

Для расчета понадобится  величина, называемая валовой маржой:

 

ВМi = Oi – Ипер.i,

 

где ВМi – валовая маржа  за i-й год;

Ипер.i – переменные издержки i-го года.

Oi – оборот за i-й период, равный значению выручки от  реализации товаров, продукции,  работ, услуг (за минусом налога  на добавленную стоимость, акцизов  и аналогичных обязательных платежей) – строка 010 Формы №2 «Отчет  о прибылях и убытках».

Сила воздействия операционного  рычага рассчитывается как отношение  валовой маржи к балансовой прибыли  и показывает, на сколько процентов  изменяется балансовая прибыль при  изменении выручки на 1 процент.

 

СВПРi= ВМi / БПi,

 

где СВПРi – сила воздействия  производственного рычага в i-м году.

БПi – балансовая прибыль i-го периода.

Сила операционного рычага показывает уровень предпринимательского риска данного предприятия: чем  больше ила воздействия производственного  рычага, тем выше степень предпринимательского риска.

Коэффициент финансового  рычага (коэффициент финансового  левериджа) представляет собой отношение  общей задолженности к сумме  активов, измеряет процент фондов, предоставленных  кредиторами. Обычно при расчёте  данного коэффициента рассматривается  общая сумма обязательств, включающая как краткосрочные обязательства, так и долгосрочные обязательства. Иногда применяется только сумма  долгосрочных обязательств [9, c. 365].

 

Коэффициент левериджа = (Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства)/ Активы

 

Если коэффициент принимает  значение меньше 0,5, значит, активы компании финансируются в большей степени  за счёт собственного капитала. Если коэффициент  левериджа более 0,5, то активы компании финансируются в большей степени  за счёт заёмных средств. Для кредиторов предпочтительны низкие значения коэффициента левериджа у заёмщиков, т. к. в подобной ситуации заимодавцы лучше защищены на случай банкротства получателя кредита. С точки зрения акционеров (владельцев бизнеса) предпочтительнее высокие значения левериджа, что повышает рентабельность инвестиций.

Чем больше удельный вес заемных  источников, выше уровень процентных ставок и выше уровень финансового  рычага, тем больше возможные колебания  прибыли и тем ниже ее качество. Величина финансового рычага зависит  от структуры пассива баланса: чем  больше обязательств, тем больше величина финансового рычага. Параллельное рассмотрение операционного и финансового  рычагов дает возможность дать оценку эффективности и осмотрительности управления предприятием. При высоком  значении операционного рычага, то есть при значительных вложениях  во внеоборотные активы, значение финансового  рычага не должно быть высоким, поскольку  внеоборотные активы должны финансироваться  в основном собственным капиталом. Наоборот, при низком значении операционного  рычага финансовый рычаг может быть достаточно высоким.

Рассчитаем силу воздействия  операционного рычага.

Для начала рассчитаем общую  сумму издержек предприятия за 2007–2009 гг. Она определяется по Форме №2, как сумма всех расходных строк, т.е. строки (020+030+040+100+130).

Далее из этой суммы выделим  условно постоянные и условно  переменные издержки, согласно оперативным  данным предприятия ООО «Энерго-Финпром» на каждую определенную дату, которые представлены в Таблице 2.7.

 

Таблица 2.7 – Расчет операционного  рычага ООО «Энерго-Финпром»

Показатели	Расчетная формула	01.01.2008	01.01.2009	01.01.2010
1.общая сумма  издержек	строки (020+030 +040+100 +130) Ф2	30742	77622	106015
2. Условно постоянные  издержки		13004	32058	68168
3. Условно переменные  издержки		17738	45564	37847
4. Доходы и расходы  по обычным видам деятельности (за минусом НДС)	Ф2. стр. 010	31309	79109	108269
5. Валовая маржа	Ф2 стр. 010 – п. 3	13571	33545	70422
6. Балансовая прибыль  (прибыль до налогообложения)	Ф2 стр. 140	567	1570	2612
7. Операционный рычаг	п. 5 / п. 6	23,93	21,37	26,96

 

По данным таблицы 2.7 видно, что сила воздействия операционного  рычага по результатам деятельности ООО «Энерго-Финпром» в 2007 году составлял 23,93, это означает, что при изменении выручки предприятия на 1%, балансовая прибыль изменится на 23,93%.

По результатам деятельности предприятия в 2009 году операционный рычаг составлял 26,96, то есть что  при изменении выручки предприятия  на 1%, балансовая прибыль изменится  на 26,96%.

Рассчитаем коэффициент  финансового рычага деятельности ООО «Энерго-Финпром». В Таблице 2.8 приведены показатели, необходимые для расчета коэффициента финансового рычага.

 

Таблица 2.8 – Расчет финансового  рычага ООО «Энерго-Финпром»

Показатели	Расчетная формула	01.01.2008	01.01.2009	01.01.2010
1. Долгосрочные обязательства	Ф1 стр. 590	2000	2000	0
2. Краткосрочные  обязательства	Ф1 стр. 690	43740	73999	85199
3. Активы	Ф1 стр. 490+590+690	41954	72353	96739
4. Финансовый рычаг	(п. 1 + п. 2) / п. 3	1,09	1,05	0,88

 

По данным таблицы 2.8 видно, что сила воздействия финансвого рычага по результатам деятельности ООО «Энерго-Финпром» в 2009 году составлял 0,88 > 0,5, это означает, что активы предприятия финансируются в большей степени за счёт заёмных средств. Для предприятий энергетики данный коэффициент должен составлять в пределах 0,1–0,01, что говорит о том, что предприятие близко к банкротству.

 

2.5 Анализ рентабельности  предприятия

 

В условиях рыночных отношений  целью производственной деятельности любого предприятия является получение  прибыли. Прибыль дает предприятию  возможность самофинансирования, удовлетворения материальных и социальных потребностей собственников капитала и работников предприятия, на основе выплачиваемого предприятием налога на прибыль обеспечивается формирование значительной части бюджетных  доходов [5, c. 57].

В общем виде состав, объем  балансовой прибыли и направления  ее использования отражаются в форме  №2 «Отчет о прибылях и убытках». Процесс формирования финансовых результатов  предприятия ООО «Энерго-Финпром» представим в форме таблицы 2.9.

 

Таблица 2.9 – Финансовые результаты предприятия ООО «Энерго-Финпром»

Показатель	01.01.2008	01.01.2009	01.01.2010
Выручка от реализации продукции за исключением НДС, акцизов  и др. (010)	31309	79109	108269
Себестоимость реализации товаров, продукции работ, услуг (020)	30684	77400	89716
Коммерческие и  управленческие расходы (030)	0	0	0
Прибыль (убыток) от реализации 050 (010–020+030–040)	625	1709	3081
Прибыль (убыток) от финансово-хозяйственной деятельности 110 (050+060+070+080+090–100)	567	1570	2611
Прочие внереализационные  доходы (120)	0	0	0
Прочие внереализационные  расходы (130)	0	0	0
Прибыль (убыток) отчетного  года (140) (110–120–130)	567	1570	2612
Налог на прибыль (150)	136	377	400
Отвлеченные средства (160)	0	0	0
Нераспределенная  прибыль (убыток) отчетного года (170)	431	1193	2212

 

Для сравнения общих финансовых результатов деятельности предприятия  составим аналитическую таблицу 2.10.

 

Таблица 2.10 – Аналитическая  таблица общих финансовых результатов

Показатель	01.01.2008	01.01.2009	01.01.2010	2009 к 2008, в %	2010 к 2009, в %
Балансовая прибыль, в т.ч. (стр. 140)	567	1570	2612	276,9%	166,4%
Прибыль от реализации продукции (стр. 050)	625	1709	3081	273,4%	180,3%
Сальдо (прибыль-убыток) от прочей реализации (стр. 110–050)	0	0	0	0,0%	0,0%
Сальдо (прибыль-убыток) от операций (стр. 140–110)	567	1570	2612	276,9%	166,4%

 

Как видно из таблицы 2.10 изменение  балансовой прибыли в 2009 году на предприятии  ООО «Энерго-Финпром» составило 276,9% к предыдущему году, что положительно характеризует деятельность предприятия. Основной удельный вес приходится на прибыль от реализации продукции и это говорит о приоритетном направлении работы предприятия по основному виду деятельности, что закономерно, учитывая отраслевую принадлежность ООО «Энерго-Финпром».

Важнейшим показателем, отражающим конечные финансовые результаты деятельности предприятия, является рентабельность. Она характеризует прибыль, получаемую с каждого рубля средств, вложенных  в предприятие или иные финансовые операции. Показатели рентабельности не имеют нормативных значений, так  как зависят от множества факторов и существенно изменяются по предприятиям различного профиля, размера, структуры  активов и источников средств.

В зависимости от базы сравнения  выделяют несколько видов показателей  рентабельности. Расчеты важнейших  из них в сравнении с нормативными значениями этих показателей приведены  в таблице 2.11. Исходные данные взяты  согласно данным бухгалтерского учета.

 

Таблица 2.11 – Расчеты показателей  рентабельности ООО «Энерго-Финпром»

Показатель	№ формы документа	01.01.2008	01.01.2009	01.01.2010	Нормативные значения
1. Балансовая прибыль	Ф2 стр. 140	567	1570	2612
2. Чистая прибыль	Ф2 стр. 190	431	1193	2212
3. Выручка от реализации  продукции	Ф2 стр. 010	31309	79109	108269
4. Собственные средства	Ф1 стр. 490	214	254	11539
5. Долгосрочные заемные  средства	Ф1 стр. 590	2000	2000	0
6. Основные средства	Ф1 стр. 120	10094	9885	9518
7. Запасы и затраты	Ф1 стр. 210	26872	51428	48435
8. Стоимость имущества	Ф1 стр. 399	10094	9885	9518
9. Доходы по ценным  бумагам от долевого участия		0	0	0
10. Финансовые вложения	Ф. (стр140+ стр250)	0	0	0
Коэффициент рентабельности имущества (стр. 2 / стр. 8)		0,04	0,12	0,23
Коэффициент рентабельности собственного капитала (стр. 2 / стр. 4)		2,01	4,70	0,19
Коэффициент рентабельности производственных фондов (стр. 2 / (стр. 6 + стр. 7)		0,01	0,02	0,04
Коэффициент рентабельности продаж (стр. 2 / стр. 3)		0,01	0,02	0,02
Коэффициент рентабельности финансовых вложений (стр. 9/(стр. 10)		0	0	0	0,03–0,1
Коэффициент коммерческой рентабельности (Ф2 стр. 050/Ф2 стр. 010)		0,02	0,02	0,03	0,1–0,2
Коэффициент экономической  рентабельности (Ф2 стр. 190/Ф1 стр. 190+ стр. 290 + стр. 390)		0,01	0,02	0,02	0,02–0,08

 

Проанализируем прибыльность от обычных видов деятельности данного  предприятия. В целом можно заметить улучшение финансовых результатов  деятельности предприятия.

По результатам расчета  показателей рентабельности можно  сделать вывод об увеличении прибыльности предприятия ООО «Энрго-Финпром» и усилении его финансового благополучия. Об этом свидетельствуют все коэффициенты:

Рентабельность коммерческий деятельности на 01.01.2010 г. составила 3%, в предшествующем периоде коэффициент был несколько ниже, т. к. предприятие имело меньшую прибыль от основной деятельности. Коэффициент экономической рентабельности на 01.01.2010 г. по сравнению на 01.01.2008 г. увеличился, что свидетельствует о получении высокой прибыли предприятием.

Коэффициент рентабельности имущества, который показывает, сколько  балансовой прибыли получено с рубля  стоимости имущества, увеличился с 12% до 23%, чему способствовало увеличение балансовой прибыли к концу отчетного  года.

Коэффициент рентабельности собственного капитала, который показывает, сколько прибыли получено с каждого  рубля, находящегося в собственности  предприятия, на 01.01.2010 г. по сравнению на 01.01.2009 г. уменьшился в 25 раз в связи с увеличением собственных средств предприятия и к концу года составил 19%.

Рентабельность производственных фондов, определяемая как отношение  балансовой прибыли к сумме основных средств и материальных оборотных  средств, к концу года составила 4%, что на 3% выше этого показателя на 01.01.2008 г.

Рентабельность финансовых вложений в 2007–2009 гг. отсутствовала из-за отсутствия доходов как по ценным бумагам та и от долевого участия в уставных фондах других предприятий.

Рентабельность продаж на 01.01.2010 г. по сравнению на 01.01.2008 г. увеличился в два раза, и составила 2%, но по сравнению на 01.01.2009 года данный показатель не изменился в связи с пропорциональным увеличением чистой прибыли и выручки от реализации продукции.

На увеличение показателей  рентабельности повлияло увеличение прибыли  и увеличение объемов выручки [7, c. 167].

 

2.6 Анализ влияющих  факторов на прибыль предприятия

 

На доходы предприятия  влияют различные факторы, которые  необходимо учитывать в процессе анализа. К таким факторам относятся: объем реализованной продукции, структура и ассортимент реализованной  продукции, наличие прочих расходов предприятия и др.

Анализ прибыли (убытка) от основной деятельности проведен на основании  формы №2 «Отчет о прибылях и убытках» в таблице 2.12.

 

Таблица 2.12 – Анализ прибыли (убытка) от продаж, тыс. руб.

Показатели	Код стр.	01.01.09	01.01.10	Абс. откл	Уд.вес
					01.01.09	01.01.10
Выручка от реализации	010+090	79192	108626	+29434	100,00%	100,00%
Себестоимость проданных  товаров	020	77400	89716	+12316	97,74%	82,59%
Управленческие  расходы	040	0	15472	+15472	0,00%	14,24%
Прибыль (убыток) до налогообложения	140	1570	2612	+1042	1,98%	2,40%
Коэффициент экономической  рентабельности	Ф2 стр. 190/ Ф1 (стр. 190+ стр. 290+ стр. 390)	0,02	0,02