Правовое регулирование участников ранка ценных бумаг

Компьютеризация рынка ценных бумаг - результат широчайшего внедрения компьютеров во все области человеческой жизни в последние десятилетия. Без этой компьютеризации рынок ценных бумаг в своих современных формах и размерах был бы просто невозможен. Компьютеризация позволила совершить революцию как в обслуживании рыка, прежде всего через современные системы быстродействующих и всеохватывающих расчетов для участников и между ними, так и в его способах торговли. Компьютеризация нововведений на рынке ценных бумаг.

Нововведения на рынке ценных бумаг:

-новые инструменты данного  рынка;

-новые системы торговли  ценными бумагами;

-новая инфраструктура  рынка.

Новыми инструментами рынка ценных бумаг являются, прежде всего, многочисленные виды производных ценных бумаг, создание новых ценных бумаг, их видов и разновидностей.

Новые системы торговли - это системы торговли, основанные на использовании компьютеров и современных средств связи, позволяющие вести торговлю полностью в автоматическом режиме, без посредников, без непосредственных контрактов между продавцами и покупателями.

Новая инфраструктура рынка - это современные информационные системы, системы клиринга и расчетов, депозитарного обслуживания рынка ценных бумаг.

Секьюритизация - это тенденция перехода денежных средств из своих традиционных форм в форму ценных бумаг; тенденция перехода одних форм ценных бумаг в другие, более доступные для широких кругов инвесторов.

Развитие рынка ценных бумаг вовсе не ведет к исчезновению других рынков капиталов, происходит процесс их взаимопроникновения. С одной стороны, рынок ценных бумаг оттягивает на себя капиталы , но с другой - перемещает эти капиталы через механизм ценных бумаг на другие рынки, тем самым способствует их развитию.

В настоящее время в России, как и во многих других странах, наблюдается тенденция расширения банковских операций с ценными бумагами. Однако суммарная рыночная капитализация российских банков (стоимость всех видов ценных бумаг, выпущенных банками) все еще несравненно мало в сопоставлении с другими, в том числе развивающимися, странами, млрд. долл.: США - 850, Англия - 350, Япония - 350, Китай - 200, Россия - 20.

Продолжает сохраняться ограниченность инструментария российского рынка ценных бумаг. На биржевом рынке по-настоящему ликвидными могут считаться акции лишь пяти-семи компаний и менее 10 выпусков государственных и корпоративных облигаций. Это существенно ниже, чем в других странах: в США число эмитентов, чьи акции котируются на национальных фондовых биржах, составляет 8000, в Англии - 3000, Китае - 1100, Южной Корее - 700.

Фондовый рынок России развивается естественным образом, заимствуя мировой опыт. Все что появляется на российском фондовом рынке, уже было уже давно придумано и реализовано, и тут отечественные участники фондового рынка не являются первооткрывателями и законодателями моды. Если говорить о новых финансовых инструментах в России, то стоит отметить появление структурированных продуктов, которые позволяют получать инвесторам некоторый гарантированный доход плюс долевое участие в росте рынка акций, если такой происходит. За данными секторами фондового рынка будущее: в России появится больше сложных структурированных продуктов, которые будут интересны многим долгосрочным консервативным инвесторам, таким как пенсионные фонды и страховые компании.

Решение проблем требует комплекса адекватных экономических, административных и правовых мер. Ключевой вопрос - кардинальное увеличение притока средств на фондовый рынок от российских инвесторов. Однако рассчитывать на увеличение инвестиций российских граждан маловероятно, даже если будут улучшены стандарты защиты розничных инвесторов. В наших условиях недоверие граждан к финансовым рынкам будет сохраняться еще долго, тем более что финансовые результаты не слишком позитивные для инвесторов, особенно в сравнении с доходностью инвестиций в недвижимость[3].

Перспективы отечественного финансового рынка будут в решающей степени зависеть от того, сможет ли Россия воспользоваться новой волной мирового экономического роста, использовать потенциал глобализации в своих интересах. По некоторым оценкам, Россия имеет серьезные шансы для вхождения в лидирующую пятерку мировых экономических держав. Достижение этого результата возможно, если до 2020 г. среднегодовые темпы роста ВВП будут не ниже 5,5%. Минэкономразвития рассчитывает, что рост ВВП РФ в годовом выражении ускорится с примерно 1,1% в первом квартале до 2,1% во втором квартале и около 3% - во втором полугодии 2013 года, сообщил заместитель министра экономического развития Андрей Клепач.

Внешние условия для этого благоприятны: не ожидается драматического падения мировых цен на углеводороды, Россия граничит с новым полюсом мирового экономического роста - Китаем, кроме того, имеет многовекторные и растущие хозяйственные связи с крупнейшими центрами мировой экономики. Приняты решения об экономической стратегии: диверсификация экономики, инвестиции в человеческий капитал, опора на инновации. Важно сохранить этот курс, верить в собственные силы и успешно конкурирование на мировых рынках станет возможным.

Заключение

Как мы уже выясняли, рынок ценных бумаг занимает особое место в финансовой системе и экономике государства, обеспечивая передвижение капитала из одной отрасли в другую. Немаловажное значение имеет то, что именно на рынке ценных бумаг государство находит источники финансирования дефицита бюджета. В связи с этим, рынку необходима, детальная регламентация работы всех его механизмов. Согласно Конституции, государство регулирует финансовые, валютные и другие отношения, в том числе это касается и фондового рынка. Регулирование осуществляется, в первую очередь, исходя из принципа приоритетности национальных интересов. Этот принцип в свою очередь не должен нарушать права других участников рынка ценных бумаг и государство обеспечивает защиту их прав и интересов.

В ходе анализа, в данной работе, были выявлены основные принципы и направления политики государства на рынке ценных бумаг, механизмы осуществления этой политики на основе нормативно правовой базы данной сферы. Правовая база регулирования фондового рынка состоит из множества нормативно-правовых актов, разнородного и многоуровневого характера. Следует отметить особое место гражданского законодательства, дающего определение понятия ценных бумаг и ее видов. Также, нормы, регулирующие отношения, которые возникают в процессе деятельности участников  рынка ценных бумаг, содержатся в налоговом, уголовном и др. законодательствах.

Основным государственным органом, осуществляющим надзор и контроль на рынке ценных бумаг, является Федеральная служба по финансовым рынкам. В полномочия этого органа, как выяснилось, входят разработка основных направлений развития рынка ценных бумаг, установление единых правил и требований к операциям с ценными бумагами и многое другое.

Кроме непосредственно государственного регулирования, в целях более эффективного функционирования рынка ценных бумаг, разрешения конфликтов между его профессиональными участниками, а так же, для уменьшения государственных расходов, предусматривается создание саморегулируемых организаций профессиональных участников рынка ценных бумаг. Так как, государство не в состояние быстро реагировать и решить конфликтные ситуации, профессиональные участники заинтересованы, сами решить спорные вопросы через саморегулиуемые организации. Государство, в свою очередь, контролирует данные организации, предъявив обязательные требования к их деятельности.

В целом российская система регулирования рынка ценных бумаг похожа на зарубежные системы и стремится к интеграции с ними. Интеграция, положительно повлияет на всю финансово-экономическую ситуацию Российской Федерации, благодаря которой, ликвидируются правовые барьеры, связанные с нестыковкой правовых систем. Следует отметить, что российской системе необходимо в большей степени обеспечить защиту прав и законных интересов инвесторов.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ

1. Конституция Российской Федерации. (принята всенародном голосованием 12.12.1993г.), (с учетом поправок от 30.12.2008 г.). Российская газета № 7, 21.01.2009
2. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994г. № 51-ФЗ (ред. от 30.11.2011г.). Российская газета № 238-239, 08.12.1994г.
3. Федеральный Закон от 22.04.1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» (с изм. и доп. от 01.01.2012г.). Российская газета № 79, 25.04.1996г.
4. Федеральный закон от 05.03.1999 г. № 46-ФЗ «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» (с изм. и доп. от. 21.11.2011г.). Российская газета № 46, 11.03.1999г.
5. Федеральный закон от 29.07.1998 г. № 136-ФЗ «Об особенностях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» (ред. от. 26.04.2007г.). Собрание законодательства РФ № 31, 03.08.1998г. ст.3814.
6. Федеральный закон от 11.11.2003 г. № 152-ФЗ «Об ипотечных ценных бумагах» (ред. от 30.11.2011г.). Российская газета № 234, 18.11.2003г.
7. Федеральный закон от 17.05.2007 г. № 82-ФЗ «О банке развития» (ред. от 07.11.2011г.). Российская газета № 108, 24.05.2007г.
8. Указ Президента от 1 июля 1996 г. № 1008 «Об утверждении Концепции развития рынка ценных бумаг в РФ» (с изм. от 16.10.2000г.). Собрание законодательства РФ № 28, 08.07.1996г. ст.3356.
9. Указ Президента РФ от 09.03.2004 г. № 314 «О системе и структуре федеральных органов исполнительной власти» (ред. от 22.06.1010г.). Российская газета № 50, 15.03.2004г.
10. Постановление Правительства от 29 августа 2011 года № 717 «О некоторых вопросах государственного регулирования в сфере финансового рынка Российской Федерации» (вместе с «Положением о Федеральной службы по финансовым рынкам»). Российская газета № 192, 31.08.2011г.
11. Постановление Правительства от 9 апреля 2004 года № 206 «Вопросы Федеральной службы по финансовым рынкам» (ред. от 29.08.2011г.). Российская газета № 77, 24.04.2004г.
12. Инструкция Банка России от 10.03.2006 г. № 128-И. Вестник Банка России. № 25, 2006г.
13. Хоменко Е.Г. Правовое регулирование рынка ценных бумаг. Учебник. М.:Юрист, 2008г.
14. Колесников В.И., Торканский В.С. Ценны бумаги. Учебник. М. 2000г.
15. Финансовое право: учеб. пособие/ отв. ред. И.В.Рукавишникова. 2-е изд., переб. и доп. – М.: Норма, 2009г.
16. Финансовое право: учеб. пособие/ отв. ред. А.Б.Быля, О.Н.Горбунова, Е.Ю.Грачева. 2-е изд., переб. и доп. – М.: Проспект, 2010г.
17. Комментарий к Федеральному закону «О рынке ценных бумаг»: постатейный / Под ред. Д.В.Ширипова. – М.: Ось-89, 2008г.
18. Галанов В.А – Рынок ценных бумаг: Учебник. – М.: ИНФА-М, 2007г.

ПРИЛОЖЕНИЕ А