Правовое регулирование участников ранка ценных бумаг

- осуществление разработки  основных направлений развития  рынка ценных бумаг;

- утверждение стандартов  эмиссии ценных бумаг, проспектов  эмиссии ценных бумаг эмитентов, порядка государственной регистрации  выпуска эмиссионных ценных бумаг, отчетов об итогах выпуска, регистрации  проспектов ценных бумаг;

- разработка и утверждение  единых требований к правилам  осуществления профессиональной  деятельности с ценными бумагами;

- установление требований  к операциям с ценными бумагами, норм допуска ценных бумаг  к публичному размещению, обращению, котированию, листингу;

- установление обязательных  требований к порядку ведения  реестра;

- установление порядка  лицензирования различных видов  профессиональной деятельности  на рынке ценных бумаг и  осуществление такого лицензирования;

- контроль за соблюдением  субъектами рынка ценных бумаг  законодательства;

- создание общедоступной  системы раскрытия информации  на рынке ценных бумаг;

- утверждение квалификационных  требований, предъявляемых к руководителям  и сотрудникам профессиональных  участников рынка ценных бумаг, осуществление их аттестации  в форме приема квалификационного  экзамена и выдачи квалификационного  аттестата;

- иные функции.

Лицензирование профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг осуществляется профессиональными участниками на основании лицензии, выданной ФКЦБ или иным лицензирующим органом, на основании генеральной лицензии, выданной ФКЦБ.

Порядок и условия лицензирования определяются Порядком лицензирования видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг и действующими в части, не противоречащей данному акту, Положением о лицензировании различных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации, Положением о лицензировании деятельности по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг.

Указанные акты устанавливают общие и специальные лицензионные требования и условия. Назовем некоторые из общих требований:

- соответствие собственных  средств лицензиата и других  его финансовых показателей нормативам  достаточности собственных средств  и иным показателям, ограничивающим  риски по операциям с ценными  бумагами, установленными ФКЦБ. Нормативы  достаточности собственных средств  профессиональных участников рынка  ценных бумаг определены Постановление  ФКЦБ РФ от 23.04.2003 N 03-22/пс «О  нормативах достаточности собственных  средств». Так, для дилерской деятельности  норматив составляет 500 тыс. руб., брокерской - 5 000 тыс. руб., деятельности по управлению  ценными бумагами - 5 000 тыс. руб., клиринговой  деятельности - 15 000 тыс. руб.

- наличие в штате лицензиата  не менее одного работника, в  обязанности которого входит  выполнение функции контролера;

- соответствие руководителей, контролера и специалистов лицензиата  квалификационным требованиям, утвержденным  Постановление ФКЦБ РФ от 05.07.2002 N 27/пс (ред. от 05.02.2003) «Об утверждении  Положения «О системе квалификационных  требований к руководителям, контролерам  и специалистам организаций, осуществляющих  профессиональную деятельность  на рынке ценных бумаг, к руководителям  и специалистам организаций, осуществляющих  деятельность по управлению инвестиционными  фондами, паевыми инвестиционными  фондами и негосударственными  пенсионными фондами, а также  к руководителям и специалистам  организаций, осуществляющих деятельность  специализированного депозитария  инвестиционных фондов, паевых инвестиционных  фондов и негосударственных пенсионных  фондов» (Зарегистрировано в Минюсте  РФ 06.08.2002 N 3666)

Помимо общих требований установлены особенности лицензирования брокерской и дилерской деятельности, деятельности по управлению ценными бумагами и других видов профессиональной деятельности.

Для получения лицензии соискатель обращается в ФКЦБ с документами, перечень которых содержится в п. 9-13 Порядка лицензирования. ФКЦБ или иной лицензирующий орган в срок не более 30 дней со дня регистрации полного комплекта документов принимает решение о выдаче лицензии или об отказе в ее выдаче. Законодательством предусмотрены основания для отказа в выдаче лицензии, а также порядок ее продления, приостановления, аннулирования.

Лицензирование саморегулируемых организаций осуществляется в соответствии с Положением о лицензировании саморегулируемых организаций - профессиональных участников рынка ценных бумаг.

Аттестация специалистов рынка ценных бумаг проводится в целях подтверждения квалификации лиц, оказывающих профессиональные услуги на фондовом рынке. Документом, подтверждающим соответствие субъекта установленным требованиям, является квалификационный аттестат.

Постановление ФКЦБ РФ от 05.07.2002 N 27/пс (ред. от 05.02.2003) "Об утверждении Положения "О системе квалификационных требований к руководителям, контролерам и специалистам организаций, осуществляющих профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг, к руководителям и специалистам организаций, осуществляющих деятельность по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами, а также к руководителям и специалистам организаций, осуществляющих деятельность специализированного депозитария инвестиционных фондов, паевых инвестиционных фондов и негосударственных пенсионных фондов" (Зарегистрировано в Минюсте РФ 06.08.2002 N 3666) определен Порядок проведения квалификационных экзаменов, присвоения квалификации и выдачи квалификационных аттестатов, порядок и сроки регистрации (перерегистрации) в Реестре аттестованных лиц, порядок и основания исключения из Реестра и ряд других вопросов.

Регулирование информационного обеспечения рынка ценных бумаг. Законодательством устанавливаются правила раскрытия информации при эмиссии ценных бумаг, порядок использования служебной информации. Большое внимание уделяется рекламе на рынке ценных бумаг. Нормы гл. 9 Закона о РЦБ содержат требования к рекламе, основания прекращения договора на рекламу эмиссионных ценных бумаг. В частности, рекламодателям запрещается:

- указывать в рекламе  недостоверную информацию о своей  деятельности, о видах и характеристиках  ценных бумаг, другую информацию, направленную на обман или  введение в заблуждение владельцев  и других участников рынка  ценных бумаг;

- указывать в рекламе  предполагаемый размер доходов  по ценным бумагам и прогнозы  роста их курсовой стоимости;

- использовать рекламу  в целях недобросовестной конкуренции. При регулировании рекламы на  рынке ценных бумаг следует  также учитывать требования Федеральный  закон от 18.07.1995 N 108-ФЗ (ред. от 21.07.2005) «О рекламе».

Регулирование отношений, влияющих на конкуренцию на рынке ценных бумаг, осуществляется Федеральным законом «О защите конкуренции на рынке финансовых услуг».

В целях обеспечения конкуренции на фондовом рынке нормами данного Закона определяются действия финансовых организаций, органов исполнительной власти, органов местного самоуправления, которые могут повлечь за собой ограничение конкуренции на рынке финансовых услуг, и ответственность за совершение таких действий Рынок ценных бумаг.

Запрещается недобросовестная конкуренция на рынке финансовых услуг, под которой понимают действия организаций, направленные на приобретение преимуществ при осуществлении предпринимательской деятельности, противоречащие законодательству РФ, обычаям делового оборота и причинившие или могущие причинить убытки другим финансовым организациям-конкурентам либо нанести ущерб их деловой репутации, в том числе распространение ложных, неточных, искаженных сведений; некорректное сравнение предоставляемых услуг с аналогичными услугами другой организации; получение, разглашение и использование информации, составляющей служебную или коммерческую тайну, без согласия ее владельца.

Установление мер, направленных на обеспечение государственной и общественной защиты интересов субъектов рынка ценных бумаг. Федеральный закон от 05.03.1999 N 46-ФЗ (ред. от 23.07.2013) «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг» введены дополнительные требования к профессиональным участникам, предоставляющим услуги инвесторам на фондовом рынке, дополнительные условия размещения эмиссионных ценных бумаг среди неограниченного круга инвесторов, а также иные меры, направленные на защиту прав и законных интересов инвесторов как субъектов рынка ценных бумаг.

За противоправные деяния, нарушающие законодательство и иные нормативные правовые акты о рынке ценных бумаг, должностные лица органов исполнительной власти и органов местного самоуправления, организации (их руководители) или граждане, в том числе индивидуальные предприниматели, несут гражданско-правовую, административную, уголовную и иную ответственность. Основания, меры ответственности и порядок ее применения определены Законом о РЦБ (ст. 51) и иными нормативными правовыми актами. Например, Федеральным законом «О защите конкуренции на рынке финансовых услуг» установлена ответственность за нарушение антимонопольного законодательства на рынке ценных бумаг.

Административная ответственность за нарушения на рынке ценных бумаг предусмотрена ст. 15. 17 «Недобросовестная эмиссия ценных бумаг», ст. 15. 19 «Нарушение требований законодательства, касающихся предоставления и раскрытия информации на рынке ценных бумаг», ст. 15. 21 «Использование служебной информации на рынке ценных бумаг», ст. 15. 22 «Нарушение правил ведения реестра владельцев ценных бумаг», ст. 15. 23 «Уклонение от передачи регистратору ведения реестра владельцев ценных бумаг» и другими статьями Кодекса Российской Федерации «Об административных правонарушениях» от 30.12.2001 N 195-ФЗ (ред. от 28.12.2013) (с изм. и доп., вступ. в силу с 21.01.2014) утвержден перечень должностных лиц ФКЦБ России и региональных отделений ФКЦБ России, уполномоченных составлять протоколы об административных правонарушениях.

Уголовная ответственность предусмотрена ст. 185 УК РФ «Злоупотребления при выпуске ценных бумаг (эмиссии)» и ст. 186 «Изготовление или сбыт поддельных денег или ценных бумаг».

 

2.3. Саморегулирование рынка  ценных бумаг

Саморегулируемые организации – это некоммерческие, негосударственные организации, создаваемые профессиональными участниками рынка ценных бумаг на добровольной основе для обеспечения условий профессиональной деятельности участников рынка ценных бумаг, соблюдения стандартов профессиональной этики на рынке, защиты интересов владельцев ценных бумаг и иных клиентов профессиональных участников РЦБ, являющихся членами этой организации, установление правил и стандартов проведения операций с ценными бумагами, обеспечивающих эффективную деятельность на рынке ценных бумаг.

По своей сути саморегулируемая организация не что иное, как цех, объединяющий работников одной профессии (профессиональный союз). Обычаи каждого цеха требуют от его членов определенных профессиональных знаний и умений, соблюдения профессиональных норм. Цех осуществляет выработку требований к профессиональной деятельности (регулирование) и надзор за выполнением этих требований. Цех же защищает права своих членов перед другими субъектами. Эти же функции выполняют и СРО. Сосредоточенность профессионалов в организации позволяет им самим регулировать свою деятельность на основе тех положений, которые заложены законодательством. Учитывая медлительность государственного аппарата, а также объективную же оторванность государственных служащих от предмета регулирования, именно СРО обладают большими возможностями квалифицированно и оперативно регулировать отношения как между самими профессиональными участниками, так и между профессиональными участниками и их клиентами, а также контролировать соблюдение действующих норм.

Саморегулируемыми организациями (СРО) являются ассоциации, союзы и связанные договорными отношениями сообщества профессиональных участников рынка ценных бумаг. В общепринятой практике данные организации называют также саморегулирующимися. Но более точно было бы их назвать организациями саморегулирования рынка, так как саморегулируемое функционирование рынка и предполагает установление квалификационных и этических норм для его участников, правил торговых операций и контроль за их соблюдением. Эффективность рыночной системы зависит от профессионального уровня рыночных агентов, требования к которым формируются объединениями профессиональных участников рынка ценных бумаг. Эти объединения не только защищают интересы участников фондового рынка, но и устанавливают жесткие правила поведения на нем, обеспечивают действенный контроль за их соблюдением.

Свою деятельность на рынке ценных бумаг СРО осуществляют на основании гл.13 ФЗ «О рынке ценных бумаг».

«Саморегулируемой организацией профессиональных участников рынка ценных бумаг именуется добровольное объединение профессиональных участников рынка ценных бумаг, действующее в соответствии с указанным Федеральным законом и функционирующее на принципах некоммерческой организации. В данном законе фактически повторяется понятие саморегулируемой организации, закрепленное во Временном положении. Но принципиальное значение имеет законодательное закрепление статуса саморегулируемой организации, что значительно повышает ее статус как участника фондового рынка».

Объединяются в саморегулируемые организации профессиональные участники рынка ценных бумаг. Вступить в саморегулируемую организацию вправе юридические лица, в том числе кредитные организации, а также предприниматели без образования юридического лица, которые осуществляют следующие виды деятельности:

-  брокерская деятельность 

-  дилерская деятельность

-  деятельность по управлению  ценными бумагами 

-  деятельность по определению  взаимных обязательств (клиринг)

-  депозитарная деятельность

-  деятельность по ведению  реестра владельцев ценных бумаг

-  деятельность по организации  торговли на рынке ценных бумаг

Целью учреждения саморегулируемой организации является

• обеспечение условий профессиональной деятельности участников рынка ценных бумаг,
• соблюдение стандартов профессиональной этики на рынке ценных бумаг,
• защита интересов владельцев ценных бумаг и иных клиентов профессиональных участников рынка ценных бумаг, являющихся
• членами саморегулируемой организации,
• установление правил и стандартов проведения операций с ценными бумагами, обеспечивающих эффективную деятельность на рынке ценных бумаг.