Основные направления анализа финансовой устойчивости на примере ОАО «Волго-Каспийский судоремонтный завод»

 

                Заемный капитал предприятия представлен краткосрочными займами и кредитами банков и кредиторской задолженностью. Причем основную долю заемного капитала составляет кредиторская задолженность, то есть предприятие в основном пользуется практически бесплатными заемными средствами. Ее сумма на конец 2012г. составила 44004 тыс. рублей. Кредиторская задолженность относится к плановым привлеченным источникам формирования оборотных средств. Ее наличие означает участие и в обороте предприятия средств других предприятий и организаций. Часть кредиторской    задолженности    закономерна,    так    как    вытекает    из действующего порядка расчетов. Долгосрочные обязательства сформированы за счет отложенных налоговых обязательств.

Зо
л
о
то
е
 пр
а
в
и
л
о
 эко
н
о
ми
ки
:

100<127,69>108,86>91,02. Зо
л
о
то
е
 пр
а
в
и
л
о
 эко
н
о
ми
ки
 н
е
 в
ыпо
л
н
яе
тс
я.

1.Темп роста капитала: 100% < 127,69% - данное неравенство означает, что валюта баланса больше на конец периода, чем 100%. ОАО «ВКСРЗ» развивается и темп роста деятельности наращивается.

2.Темп роста выручки от продаж: 127,69% >108,86% - данное неравенство означает неэффективность использования капитала. Таким образом, на каждый вложенный рубль собственного и заемного капитала оборачиваемость капитала не возрастает, т.е. предприятие не получает больше выручки от продаж продукции, чем могло бы получать.

Для подтверждения этого неравенства рассчитаем оборачиваемость капитала:

ОК0=выручка от продаж/стоимость активов= 68902/65342=1,054 раза

ОК1=75004/83436=0,898 раза

Расчеты показывают, что оборачиваемость капитала уменьшилась на 0,156.

3.Тепм роста прибыли от продаж: 108,86%>91,02% - на предприятии темп роста прибыли от продаж меньше, чем темп роста выручки от продажи, т.е. «Золотое правило экономики » не выполняется. Это свидетельствует об относительном росте затрат на производство и продажу продукции в отчетном периоде по сравнению с предыдущим.

Для более точного анализа финансового состояния ОАО «ВК СРЗ»

рассчитаем некоторые коэффициенты финансовой устойчивости, проследим как они менялись в течение трех лет.

1.Определим значение коэффициента автономии ОАО «ВК СРЗ» за три года, характеризующегося долей собственных средств ко всем источникам формирования имущества:

Кавт= СК / ВБ     

 

Год	Значение коэффициента автономии
2010г.	30500 / 48244 = 0,63
2011г.	32307 / 65342 = 0,49
2012г.	35240 / 83436 = 0,42

                                                                                    

В 2010г. коэффициент автономии находился на уровне, превышающей нормативные минимальные пороговые значения на 0,13% (при нормальном ограничении Кавт ≥ 0,5 значение коэффициента за 2010г. равен 0,63). Но в дальнейшем значение этого показателя снижается и в период 2011-2012гг. соответствует величине, меньшей нормативно-допустимой. Выявленная динамика характеризует уменьшение финансовой независимости предприятия. Увеличение собственного капитала за рассматриваемый период произошло в меньшей степени, чем по заемным средствам. Это подтверждается и сокращением доли собственного капитала в заемном (таблица 10)

   2.Рассчитаем коэффициент финансирования:

   Кфин = СК / ЗК = СК / (КО + ДО)

Таблица 10 – Значения коэффициента финансирования в период 2010-2012гг.

 

Год	Значение коэффициента финансирования
2010г.	30500 / 1621+16123 = 1,72
2011г.	32307 / 1970 + 31065 = 0,98
2012г.	35240 / 2329 + 45867 = 0,73

 

            Коэффициент финансирования в 2010г. находился на очень высоком уровне (при норме Кфин ≥ 0,7 и оптимальном уровне Кфин » 1,5  значение коэффициента за 2010г. равен 1,72). Это свидетельствует о том, что деятельность предприятия финансировалась в большей степени за счет собственного капитала. В 2011г. этот показатель заметно снизился, так как предприятие стало привлекать заемные средства. Это подтверждается и увеличением величины заемных средств, приходящихся на 1 рубль вложенных в активы собственных средств( таблица 11). Привлечение заемных средств с 2011 года увеличило тем самым общую сумму краткосрочных обязательств в три раза за последние три года, как показал анализ структуры заемного капитала. Однако при таком значительном снижении коэффициент финансирования находится в границах нормы.

3.Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага):

Ккап = ЗК / СК

Таблица 11 – Значение коэффициента капитализации за период 2010-2012 гг.

 

Год.	Значение коэффициента капитализации
2010г.	1621+16123 / 30500 = 0,58
2011г.	1970 + 31065 / 32307 = 1,02
2012г.	2329 + 45867 / 35240 = 1,37

 

При норме данного показателя Ккап ≤ 1,5 значения за три года находились в рамках нормы. Причем значение этого коэффициента заметно увеличилось. Это свидетельствует о том, что на 1 руб. вложенных в активы собственных средств организация с каждым годом привлекала все больше заемных средств, и если в 2010г. этот показатель был 0,58, то к 2012г. он вырос до 1,37. Источники финансирования формируются в большей степени за счет займов, имеющих краткосрочный характер.

Теперь проанализируем финансовую устойчивость предприятия с помощью абсолютных показателей. Это позволит дать корректную оценку финансового положения предприятия.

Обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов (таблица 12).

 

Таблица 12 - Определение типа финансового состояния (устойчивости) предприятия, (тыс. руб.)

 

 

Показатели	2010г.	2011г.	2012г.
Общая величина запасов (Зп)	13023	16893	24660
Наличие собственных оборотных   средств (СОС)	7374	-87	-812
Функционирующий капитал (КФ) (КФ=СОС+ДК)	8958	1183	1517
Общая величина источников (ВИ) (ВИ=СОС+ДК+КК)	8958	6883	2127

Трём показателям наличия источников формирования запасов (таблица 13) соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками формирования (таблица 14).

Таблица 13- Типы финансовой устойчивости

 

Показатели	Тип финансовой устойчивости
	Абсолютная независимость	Нормальная независимость	Неустойчивое состояние	Кризисное состояние
±Фс=СОС-Зп	Фс ≥ 0	Фс < 0	Фс < 0	Фс < 0
±Фт=КФ-Зп	Фт ≥ 0	Фт ≥ 0	Фт < 0	Фт < 0
±Фо=ВИ-Зп	Фо ≥ 0	Фо ≥ 0	Фо ≥ 0	Фо < 0

 

 

Таблица 14- Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками формирования.

 

Показатели	2010г.	2011г.	2012г.
Излишек (+) или недостаток (-) СОС	- 5686 тыс.руб.	- 16980 тыс.руб.	- 25472 тыс.руб.
Излишек   (+)   или недостаток          (-) собственных         и долгосрочных заёмных источников	- 4065 тыс.руб.	- 15010 тыс.руб.	- 23143 тыс.руб.
Излишек   (+)   или недостаток (-) общей величины основных источников	- 4065 тыс.руб.	- 10010 тыс.руб.	- 21443 тыс.руб.

            Таким образом, исследования показали, что ОАО ВК СРЗ испытывает серьезные проблемы с источниками обеспеченности запасов. Отсюда можно сделать вывод, что состояние предприятия расценивается как кризисное в силу того, что предприятию не хватает источников для формирования запасов, так как  наблюдается недостаток общей величины источников на 21443 тыс. руб.

              Анализируя полученные результаты , можно сделать вывод, что ОАО ВК СРЗ не обеспечено собственными оборотными средствами и имеет большую зависимость от кредиторов. При этом очень высока доля кредиторской задолженности, имеющей краткосрочный характер, что имеет под собой опасность нестабильности и неустойчивости. Результатом такого положения являются специфика отрасли, а также длительный производственный цикл. Все это является причиной слабой финансовой устойчивости.

ОАО ВК СРЗ— крупное российское предприятие, организационная структура — Открытое Акционерное Общество, что уже предусматривает достаточно большое количество заемных средств. Дальнейшая политика управляющего звена ОАО ВК СРЗ должна быть направлена на эффективное управление собственными оборотными   средствами и должна включать в себя: выявление наиболее существенных факторов, влияющих на изменение обеспеченности СОС; мониторинг обеспеченности предприятия СОС; планирование таких значений показателей, при которых повышается обеспеченность предприятия СОС и др.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Мероприятия по повышению финансовой устойчивости ОАО «ВК СРЗ»

Проанализировав финансовое состояние ОАО ВК СРЗ, можно сделать вывод, что предприятие находится в кризисном состоянии. Главной

причиной такого положения является необеспеченность предприятия СОС.

Для сокращения дефицита СОС и улучшения финансового положения

предприятия необходимости проведения комплекса следующих мероприятий.

Проведя анализ использования основных средств, можно сделать вывод, что

позволило     выявить   средства,   реализация   которых   не   навредит

производственному процессу и принесет предприятию  дополнительный

доход.   Если увеличить собственные средства, то это позволит

снизить  сумму  внеоборотных  активов  и  в  то  же  время  увеличить

собственный капитал.   По состоянию на начало 2013г. сумма основных

средств составила 35799т.р.  Проведя детальный анализ основных средств,

пришла к мнению, что, реализуя часть основных средств, не

только не нанесем ущерб производственному процессу, но и избавимся от

неэффективных расходов. На данном этапе сталкиваемся с трудностями, связанными с продажей этого имущества. За время эксплуатации объекты подверглись физическому и моральному износу, что вынуждает реализовывать эти объекты по цене ниже запланированной. Тем не менее, выручка от реализации объектов основных средств с учетом всех затрат составила 13450т.р.    

Как известно, дебиторская задолженность, срок давности которой более трех лет, является безнадежной, в среднем по отраслям она составляет около 5%. Кредитная политика предприятия является важным направлением максимизации прибыли предприятия. Продажа товаров в кредит уменьшает запасы готовой продукции и сырья, но ведут к появлению дебиторской задолженности. Существует прямая взаимосвязь между кредитной политикой и уровнем продаж, поэтому эффективность проводимой кредитной политики определяется путем сравнения потенциальных выгод от увеличения объема продаж и приростными затратами, вызванными смягчением кредитной политики. Оптимальная кредитная политика и оптимальный уровень дебиторской задолженности зависят от условий функционирования фирмы.                    Предприятие - фирма   с   излишними   мощностями,   с   низкими переменными затратами на производство, поэтому можем использовать кредит более либерально и иметь высокий уровень дебиторской задолженности. Предприятию нужно использовать десятидневный льготный период, в течение которого предприятию предоставляется скидка 2-3%. Т.е. предприятию на выбор предоставляется два варианта оплаты покупок: 1-получить 3% скидки от суммы счета, но оплатить в течение дней, 2-оплатить счет полностью в течение 30 дней. Предоставляя отсрочку, поставщик за счет своего капитала увеличивает оборотные средства покупателя, предоставляя ему тем самым возможность расширять свою деятельность и увеличивать закупки у поставщика. Реализация данного мероприятия позволит обезопасить наше предприятие от появления безнадежной дебиторской задолженности.