Операционный рычаг

Можно отметить, что  чем слабее сила воздействия операционного  рычага, тем больше запас финансовой прочности. Сила воздействия операционного  рычага, как уже отмечалось, зависит  от относительной величины постоянных расходов, которые при снижении доходов  предприятия трудно поддаются уменьшению. Высокая сила воздействия операционного  рычага в условиях экономической  нестабильности, падения платежеспособного  спроса потребителей означает, что  каждый процент снижения выручки  ведет к существенному падению  прибыли и возможности вхождения  предприятия в зону убытков. Если определить риск деятельности конкретного  предприятия как предпринимательский  риск, то можно проследить следующие  взаимосвязи силы действия операционного  рычага и степени предпринимательского риска: при высоком уровне постоянных расходов предприятия и отсутствии их снижения в период падения спроса на продукцию предпринимательский  риск увеличивается. Для небольших  предприятий, специализирующихся на производстве одного вида продукции, характерна высокая  степень предпринимательского риска. В этом же направлении действует  неустойчивость спроса и цен на готовую  продукцию, цен на сырье и энергетические ресурсы.

Таким образом, современное  управление затратами предполагает достаточно многообразные подходы  к учету и анализу издержек, прибыли, предпринимательского риска. Приходится осваивать эти интересные инструменты, чтобы обеспечить выживание  и развитие своего дела.

Понимание сути операционного  рычага и умение управлять им представляют дополнительные возможности для использования данного инструмента в инвестиционной политике компании. Так, производственный риск во всех отраслях в определенной степени может регулироваться менеджерами, например при выборе проектов с большими или меньшими постоянными издержками. При выпуске продукции, имеющей высокую емкость рынка, при уверенности менеджеров в объемах продаж, значительно превышающих точку безубыточности, возможны использование технологий, требующих высоких постоянных затрат, реализация инвестиционных проектов по установке высокоавтоматизированных линий, других капиталоемких технологий. В сферах деятельности, когда компания уверена в возможности завоевания устойчивого сегмента рынка, как правило, целесообразно внедрение проектов, имеющих меньший удельный вес переменных затрат.

Общий вывод таков:

предприятие с большей  величиной операционного риска  больше рискует в случае ухудшения  рыночной конъюнктуры, и в то же время  оно имеет преимущества в случае улучшения конъюнктуры;

предприятие должно ориентироваться в рыночной ситуации и регулировать структуру издержек соответствующим образом.

Управление затратами  в связи с использованием эффекта  операционного рычага позволяет  оперативно и комплексно подходить  к использованию финансов предприятия. Для этого можно воспользоваться  правилом «50/50»

Все виды продукции  подразделяются на две группы в зависимости  от доли переменных затрат. Если она больше 50 %, то поданным видам продукции выгоднее работать над снижением затрат. Если доля переменных затрат меньше 50 %, то предприятию лучше увеличить объемы реализации — это даст больше валовой маржи.

Освоив систему  управления затратами, предприятие  получает следующие преимущества:

возможность увеличить  конкурентоспособность производимой продукции (услуг) за счет снижения издержек и увеличения рентабельности;

разработать гибкую ценовую политику, на ее основе увеличить  оборот и вытеснить конкурентов;

сэкономить материальные и финансовые ресурсы предприятия, получить дополнительные оборотные средства;

оценить эффективность  деятельности подразделений предприятия, мотивацию персонала.

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

 

Операционный рычаг - количественная оценка изменения прибыли в зависимости  от изменения объемов реализации.

Действие операционного  рычага основано на том, что существуют постоянные издержки, не изменяющиеся в достаточно широком диапазоне  изменения объемов производства, и переменные издержки, прямо пропорциональные этому объему. Поэтому при наращивании / сокращении объемов производства меняется соотношение между переменными  и постоянными издержками (операционный рычаг), и в результате прибыль  увеличивается / снижается не пропорционально изменению объема деятельности.

По мере роста объема реализации и выручки от реализации доля постоянных издержек в суммарных затратах постоянно  снижается, а доля переменных – растет. В критической точке (Q кр) прибыль равна нулю, валовая маржа равна сумме постоянных и переменных издержек.

Операционный рычаг можно  найти по формуле: Операционный рычаг = Маржа/операционная прибыль

Операционный рычаг - отношение  вклада на покрытие постоянных затрат к величине прибыли = (Выручка от реализации - переменные затраты)/прибыль.

Понимание механизма проявления производственного левериджа позволяет целенаправленно управлять соотношением постоянных и переменных затрат в целях повышения эффективности производственно-хозяйственной деятельности при различных тенденциях конъюнктуры товарного рынка и стадии жизненного цикла предприятия.

Использование механизма  производственного левериджа, целенаправленное управление постоянными и переменными затратами, оперативное изменение их соотношения при меняющихся условиях хозяйствования позволит увеличить потенциал формирования прибыли предприятия.

Таким образом, современное  управление затратами предполагает достаточно многообразные подходы  к учету и анализу издержек, прибыли, предпринимательского риска. Приходится осваивать эти интересные инструменты, чтобы обеспечить выживание  и развитие своего дела.

Понимание сути операционного  рычага и умение управлять им представляют дополнительные возможности для использования данного инструмента в инвестиционной политике компании. Так, производственный риск во всех отраслях в определенной степени может регулироваться менеджерами, например при выборе проектов с большими или меньшими постоянными издержками. При выпуске продукции, имеющей высокую емкость рынка, при уверенности менеджеров в объемах продаж, значительно превышающих точку безубыточности, возможны использование технологий, требующих высоких постоянных затрат, реализация инвестиционных проектов по установке высокоавтоматизированных линий, других капиталоемких технологий. В сферах деятельности, когда компания уверена в возможности завоевания устойчивого сегмента рынка, как правило, целесообразно внедрение проектов, имеющих меньший удельный вес переменных затрат.

Разная степень влияния  переменных и постоянных затрат на величину прибыли при изменении  объемов производства обуславливает  эффект операционного рычага (производственного  левериджа). Он состоит в том, что любое изменение объемов продаж вызывает более сильное изменение прибыли. Кроме того, сила операционного рычага возрастает с ростом удельного веса постоянных затрат.

Анализ свойств операционного  рычага, вытекающих из его определения, позволяет сделать следующие выводы:

1. При одинаковых суммарных  затратах операционный рычаг  тем больше, чем меньше доля  переменных затрат или чем  больше доля постоянных затрат в общей сумме издержек.

2. Операционный рычаг  тем выше, чем ближе к точке  безубыточности «расположен »  объем фактических продаж, с чем и связан высокий риск.

3. Ситуация с низким  операционным рычагом сопряжена  с меньшим риском, но и с  меньшим вознаграждением в формуле  прибыли. По результатам операционного  анализа можно сделать вывод,  что предприятие привлекательно  для инвесторов, поскольку оно имеет:

а) достаточный (более 10 %) запас финансовой прочности;

б) благоприятное значение силы воздействия операционного  рычага при разумном удельном весе постоянных затрат в общей сумме затрат.

Можно отметить, что чем  слабее сила воздействия операционного  рычага, тем больше запас финансовой прочности. Сила воздействия операционного  рычага, как уже отмечалось, зависит  от относительной величины постоянных расходов, которые при снижении доходов  предприятия трудно поддаются уменьшению. Высокая сила воздействия операционного  рычага в условиях экономической  нестабильности, падения платежеспособного  спроса потребителей означает, что  каждый процент снижения выручки  ведет к существенному падению  прибыли и возможности вхождения  предприятия в зону убытков. Если определить риск деятельности конкретного  предприятия как предпринимательский  риск, то можно проследить следующие взаимосвязи силы действия операционного рычага и степени предпринимательского риска: при высоком уровне постоянных расходов предприятия и отсутствии их снижения в период падения спроса на продукцию предпринимательский риск увеличивается. Для небольших предприятий, специализирующихся на производстве одного вида продукции, характерна высокая степень предпринимательского риска. В этом же направлении действует неустойчивость спроса и цен на готовую продукцию, цен на сырье и энергетические ресурсы.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Список используемой литературы

 

1. Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Финансовый анализ. -М:2007

2. Басовский Л.Е., Лунева А.М., Басовский А.Л. Экономический анализ – М.: ИНФРА-М, 2008. – 222 с.

3. Бердникова Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия – М.: ИНФРА-М.

4. Быкова Е.В. и др. Финансовый менеджмент. – М:2009

5. Васильева Л.С. Экономический анализ – М.: ГАСИС, 2006.

6. Ковалев В.В. Финансовый анализ. Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. 2-е изд. – М.: Финансы и статистика, 2009.

7. Погостинская Н.Н., Погостинский Ю.А. и др. Экономическая диагностика: теория и методы. – Нальчик:2008

8. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С., Негашев Е.В. Методика финансового анализа – М.: ИНФРА-М, 2007.

9. Ружанская Н.В. Особенности расчета финансового рычага в Российской практике финансового менеджмента // Финансовый менеджмент №6, 2005.

10. Рындин А.Г., Шамаев Г.А. Организация финансового менеджмента на предприятии. - М.: Изд-во "РДД" , 1999.

11. Селезнева Н.Н. Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами: Учеб. Пособие для вузов. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2003. – 639С.

12. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник. / Под  ред. Е.С. Стояновой. – 5-е  изд., перераб. и доп. – М.: Перспектива, 2000. – 656С.

13. Финансы. Учеб. пособие / Под ред. проф. А.М. Ковалевой. - М.: Финансы и статистика, 1996.

14. Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. - М.: "ИНФРА-М", 1997.

15. Шеремет А.Д., Сайфуллин Р.С. Методика финансового анализа. – М.: ИНФРА-М, 1995. – 176С.