Операционный рычаг

Структура издержек не столько количественное отношение, сколько качественное. Тем не менее  влияние динамики переменных и постоянных затрат на формирование финансовых результатов  при изменении объема производства весьма существенно. Именно со структурой затрат тесно связан операционный рычаг.

Эффект операционного  рычага заключается в том, что  любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное  изменение прибыли.

Для расчета эффекта  или силы воздействия рычага используется целый ряд показателей. При этом требуется разделение издержек на переменные и постоянные с помощью промежуточного результата. Эту величину принято  называть валовой маржой, суммой покрытия, вкладом.

В эти показатели входят:

1. валовая маржа = прибыль от реализации + постоянные затраты;
2. вклад (сумма покрытия) = выручка от реализации — переменные затраты;
3. эффект рычага = (выручка от реализации — переменные затраты) / прибыль от реализации.

Если трактовать эффект воздействия операционного  рычага как изменение валовой  маржи, то ее расчет позволит ответить на вопрос насколько изменяется прибыль  от увеличения объема (производства, сбыта) продукции.

Изменяется выручка, изменяется сила рычага. Например, если сила рычага равна 8,5, а рост выручки  планируется на 3%, то прибыль вырастет на: 8,5 х 3% = 25,5%. Если выручка падает на 10%, то прибыль уменьшается на: 8,5 х 10% = 85%.

Однако при каждом росте выручки от реализации сила рычага меняется, а прибыль растет.

Перейдем к следующему показателю, который вытекает из операционного  анализа, —порогу рентабельности (или точки безубыточности).

Порог рентабельности рассчитывается как отношение постоянных затрат к коэффициенту валовой маржи:

К_{валовой маржи} = валовая маржа / выручка от реализации

Отсюда:

порог рентабельности = постоянные расходы / К_{валовой маржи}

Следующий показатель — запас финансовой прочности:

Запас финансовой прочности = выручка от реализации — порог  рентабельности.

Размер финансовой прочности показывает, что у предприятия  есть запас финансовой устойчивости, а значит, и прибыль. Но чем ниже разница между выручкой и порогом  рентабельности, тем больше риск получить убытки. Итак:

1. сила воздействия операционного рычага зависит от относительной величины постоянных затрат;
2. сила воздействия операционного рычага прямо связана с ростом объема реализации;
3. сила воздействия операционного рычага тем выше, чем предприятие ближе к порогу рентабельности;
4. сила воздействия операционного рычага зависит от уровня фондоемкости;
5. сила воздействия операционного рычага тем сильнее, чем меньше прибыль и больше постоянные расходы.

 
Пример для расчета

Исходные данные:

1. Выручка от реализации продукции — 10000 тыс. руб.
2. Переменные затраты — 8300 тыс. руб,
3. Постоянные затраты — 1500 тыс. руб.
4. Прибыль — 200 тыс. руб.

Расчет:

1. Рассчитаем силу  воздействия операционного рычага.

Сумма покрытия = 1500 тыс. руб. + 200 тыс. руб. = 1700 тыс. руб.

Сила воздействия  операционного рычага = 1700 / 200 = 8,5 раза,

2. Предположим, что  на следующий год прогнозируется  рост объема реализации на 12 %. Мы можем рассчитать, на сколько  процентов возрастет прибыль:

12% * 8,5 =102%.

10000 * 112% / 100= 11200 тыс.  руб

8300 * 112% / 100 = 9296 тыс.  руб.

11200 - 9296 = 1904 тыс.  руб.

1904 - 1500 = 404 тыс. руб.

Сила воздействия  рычага = (1500 + 404) / 404 = 4,7 раза.

Отсюда прибыль  возрастает на 102 %:

404 - 200 = 204; 204 * 100 / 200 = 102%.

Определим порог  рентабельности для этого примера. Для этих целей следует рассчитать коэффициент валовой маржи. Он считается  как отношение валовой маржи  к выручке от реализации:

1904 / 11200 = 0,17.

Зная коэффициент  валовой маржи — 0,17, считаем порог  рентабельности.

Порог рентабельности = 1500 / 0,17 = 8823,5 руб.

Анализ структуры  стоимости позволяет выбрать  стратегию поведения на рынке. Существует правило при выборе выгодных вариантов  ассортиментной политики — правило  «50 : 50».

Управление затратами  в связи с использованием эффекта  операционного рычага позволяет  оперативно и комплексно подходить  к использованию финансов предприятия. Для этого можно воспользоваться  правилом «50/50»

Все виды продукции  подразделяются на две группы в зависимости  от доли переменных затрат. Если она  больше 50 %, то поданным видам продукции  выгоднее работать над снижением  затрат. Если доля переменных затрат меньше 50 %, то предприятию лучше увеличить  объемы реализации — это даст больше валовой маржи.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Метод операционного  рычага:

 

1. Сила влияния  операционного рычага: (50 000 - 36 000 / / 10 000) = 1,4. Это означает, что 10% роста  выручки должны принести прирост  прибыли на 14% (10 х 1,4), то есть 10 000 х 0,14=1 400 грн.

Эффект операционного  рычага состоит в том, что любое  изменение выручки от реализации приводит к еще более сильному изменению прибыли. Действие этого  эффекта связано с непропорциональным воздействием условно-постоянных и  условно-переменных затрат на финансовый результат при изменении объема производства и реализации. Чем выше доля условно-постоянных расходов и  себестоимости продукции, тем сильнее  воздействие операционного рычага. И, наоборот, при росте объема продаж доля условно-постоянных расходов падает и воздействие операционного рычага падает.

Порог рентабельности (точка безубыточности) — это  показатель, характеризующий объем  реализации продукции, при котором  выручка предприятия от реализации продукции (работ, услуг) равна всем его совокупным затратам. То есть это  тот объем продаж, при котором  хозяйствующий субъект не имеет  ни прибыли, ни убытка.

На практике для  вычисления точки безубыточности используются три метода: графический, уравнений и маржинального дохода.

При графическом  методе нахождение точки безубыточности сводится к построению комплексного графика «затраты — объем производства -прибыль». Последовательность построения графика заключается в следующем: на графике строится линия постоянных затрат, для чего проводится прямая, параллельная оси абсцисс; на оси абсцисс выбирается какая-либо точка, то есть какая-либо величина объема. Для нахождения точки безубыточности рассчитывается величина совокупных затрат (постоянных и переменных). Строится прямая на графике, отвечающая этому значению; вновь выбирается любая точка на оси абсцисс и для нее находится сумма выручки от реализации. Строится прямая, отвечающая данному значению.

 

Прямые показывают зависимость переменных и постоянных затрат, а также выручки от объема производства. Точка критического объема производства показывает объем производства, при котором выручка от реализации равна ее полной себестоимости. После  определения точки безубыточности планирование прибыли строится на основе эффекта операционного (производственного) рычага, то есть того запаса финансовой прочности, при котором предприятие  может позволить себе снизить  объем реализации, не приводя к  убыточности. В точке безубыточности получаемая предприятием выручка равна  его совокупным затратам, при этом прибыль равна нулю. Выручка, соответствующая  точке безубыточности, называется пороговой  выручкой. Объем производств (продаж) в точке безубыточности называется пороговым объемом производства (продаж). Если предприятие продает  продукции меньше порогового объема продаж, то оно терпит убытки, если больше — получает прибыль. Зная порог рентабельности можно рассчитать критический объем производства:

 

 

Запас финансовой прочности. Это разница между выручкой предприятия и порогом рентабельности. Запас финансовой прочности показывает, на какую величину может уменьшиться выручка, чтобы предприятие все еще не несло убытков. Запас финансовой прочности рассчитывается по формуле:

 

ЗФП = VP – RПОРОГ

 

Чем выше сила влияния  операционного рычага, тем меньше запас финансовой прочности.

Пример 2. Расчет силы воздействия операционного рычага

Исходные данные:

Выручка от реализации продукции — 10000 тыс. руб.

Переменные затраты  — 8300 тыс. руб,

Постоянные затраты  — 1500 тыс. руб.

Прибыль — 200 тыс. руб.

Расчет:

1. Рассчитаем силу  воздействия операционного рычага.

Сумма покрытия = 1500 тыс. руб. + 200 тыс. руб. = 1700 тыс. руб.

Сила воздействия  операционного рычага = 1700 / 200 = 8,5 раза

2. Предположим, что  на следующий год прогнозируется  рост объема реализации на 12 %. Мы можем рассчитать, на сколько  процентов возрастет прибыль:

12% * 8,5 =102%.

10000 * 112% / 100= 11200 тыс.  руб

8300 * 112% / 100 = 9296 тыс.  руб.

11200 - 9296 = 1904 тыс.  руб.

1904 - 1500 = 404 тыс. руб.

Сила воздействия  рычага = (1500 + 404) / 404 = 4,7 раза.

Отсюда прибыль  возрастает на 102 %:

404 - 200 = 204; 204 * 100 / 200 = 102%.

Определим порог  рентабельности для этого примера. Для этих целей следует рассчитать коэффициент валовой маржи. Он считается  как отношение валовой маржи  к выручке от реализации:

1904 / 11200 = 0,17.

Зная коэффициент  валовой маржи — 0,17, считаем порог  рентабельности.

Порог рентабельности = 1500 / 0,17 = 8823,5руб.

Анализ структуры  стоимости позволяет выбрать  стратегию поведения на рынке. Существует правило при выборе выгодных вариантов  ассортиментной политики — правило  «50 : 50».

Управление затратами  в связи с использованием эффекта  операционного рычага позволяет  оперативно и комплексно подходить  к использованию финансов предприятия. Для этого можно воспользоваться  правилом «50/50»

Все виды продукции  подразделяются на две группы в зависимости  от доли переменных затрат. Если она  больше 50 %, то поданным видам продукции  выгоднее работать над снижением  затрат. Если доля переменных затрат меньше 50 %, то предприятию лучше увеличить  объемы реализации — это даст больше валовой маржи.

Расчет приведенных  выше величин позволяет оценить  устойчивость предпринимательской  деятельности компании и предпринимательский  риск, связанный с ней.

И если в первом случае рассматривается цепочка:

Cost (Себестоимость) - Volume (Выручка от продаж) - Profit (Валовая прибыль), что дает возможность рассчитать показатель рентабельности оборота, коэффициента самоокупаемости и показатель рентабельности производства по издержкам, то при расчете по денежным потокам имеем почти аналогичную схему:

Отток денежных средств - Приток денежных средств - Чистый денежный поток, (Выплаты) (Поступления) (Разница) что дает возможность расчета  различных показателей ликвидности  и платежеспособности.

Однако на практике складывается ситуация, когда у предприятия  нет денег, но есть прибыль либо имеются  денежные средства, но отсутствует  прибыль. Проблема заключается в  несовпадении во времени движения материальных и денежных потоков. В большинстве  источников современной финансово-экономической  литературы проблема ликвидность - рентабельность рассматривается в рамках управления оборотным капиталом и упускается при анализе процессов управления издержками предприятия.

Хотя в данном ракурсе проявляются самые значимые "узкие" места функционирования отечественных промышленных предприятий: платежная, а точнее "неплатежная" дисциплина, проблемы деления затрат на постоянные и переменные, выход  на проблему внутрифирменного ценообразования, проблема оценки денежных поступлений  и платежей во времени.

Теоретически интересным является тот факт, что при рассмотрении модели CVP в разрезе денежных потоков  полностью изменяется поведение  так называемых постоянных и переменных затрат. Появляется возможность планирования уровня "реальной", а не перспективной  рентабельности в рамках более краткосрочных периодов, основываясь на договорах погашения кредиторской и дебиторской задолженностей.

Использование операционного  анализа стандартной модели осложнено  не только приведенными ограничениями, но также спецификой составления  бухгалтерской отчетности (раз в  квартал, в полгода, год). Для целей  оперативного управления затратами  и результатами данной частоты явно недостаточно.

Различия в структуре  ассортимента предприятия также  являются "узким" местом данного  вида анализа затрат. Учитывая сложность разделения смешанных затрат на постоянную и переменные части, проблемы с дальнейшим распределением выделенных и "чистых" постоянных затрат на конкретный вид продукции, точка безубыточности конкретного вида продукции предприятия будет рассчитана со значительными допущениями.