Оценка финансового состояния организации

изменение удельного  веса величины собственного оборотного капитала в стоимости имущества;

отношение темпов роста собственного и заемного капитала;

отношение дебиторской  и кредиторской задолженности.

В общих чертах признаками хорошего баланса являются следующие факторы:

валюта баланса  в конце отчетного года увеличилась  по сравнению с началом;

темпы прироста оборотных активов выше, чем темпы  прироста внеоборотных активов;

собственный капитал  предприятия превышает заемный и темпы роста его выше, чем темпы роста заемного капитала;

темпы прироста дебиторской и кредиторской задолженности  примерно одинаковы;

доля собственных  средств в оборотных активах  превышает 10%;

в балансе отсутствует  статья «Непокрытый убыток».

В рамках проводимой оценки имущества организации и источников его формирования можно выделить следующие модули анализа[10]:

1) Анализ динамики валюты баланса

Анализ баланса  начинается с описания общей суммы  имущества предприятия и динамики ее изменения в течение рассматриваемого периода. Результатом данной части анализа должно стать выявление источников увеличения или сокращения активов предприятия и определение статей активов, по которым данные изменения произошли.

В ходе анализа  сопоставляются данные по валюте баланса на начало и конец отчетного периода. Нормальным считается увеличение валюты баланса. Уменьшение, как правило, сигнализирует о снижении объема производства и может служить одной из причин неплатежеспособности предприятия.

Установление  факта сворачивания хозяйственной деятельности требует проведения тщательного анализа его причин (сокращение спроса на товары, работы или услуги данного предприятия, ограничение доступа на рынки необходимых ресурсов, и т.д.). Анализируя увеличение валюты баланса за отчетный период, необходимо учитывать влияние переоценки основных средств, когда увеличение их стоимости не связано с развитием производственной деятельности. [6]

2) Анализ структуры активов

Анализ структуры  активов включает определение долей внеоборотных (иммобилизованных) и оборотных (мобильных) активов, установление стоимости материальных оборотных средств (необоснованное завышение которых приводит к затовариванию, а недостаток - к невозможности нормального функционирования производства), определение величины дебиторской задолженности со сроком погашения менее года и более года, величины свободных денежных средств предприятия в наличной (касса) и безналичной (расчетный, валютный счета) формах и краткосрочных финансовых вложений;

а) Анализ внеоборотных активов предприятия

Наличие в составе  активов организации нематериальных активов косвенно характеризует  избранную организацией стратегию  как инновационную, так как она  вкладывает средства в патенты, лицензии, другую интеллектуальную собственность.

Удельный вес основных средств может изменяться под воздействием порядка их учета: происходит запаздывающая коррекция стоимости основных средств в условиях инфляции, в то время как стоимость сырья, материалов, готовой продукции может расти достаточно высокими темпами. Отсюда необходимо обратить внимание на изменение абсолютных показателей за отчетный период, которое отражает движение основных средств (амортизация, выбытие основных средств, ввод в действие новых основных средств).

Наличие долгосрочных финансовых вложений указывает на инвестиционную направленность предприятия.

Следует обратить внимание на тенденции изменения  незавершенного строительства, поскольку  эта статья не участвует в производственном обороте и, следовательно, при определенных условиях увеличение ее доли может негативно сказаться на результативности финансово-хозяйственной деятельности.

 б) Анализ структуры оборотных активов предприятия

При анализе  второго раздела актива баланса  рост (абсолютный и относительный) оборотных  активов может свидетельствовать не только о расширении производства, но и замедлении их оборота.

В составе оборотных  активов присутствуют две наиболее крупные группы статей: запасы и  дебиторская задолженность.

При изучении структуры  запасов целесообразно уделить  внимание выявлению тенденций изменения запасов сырья, материалов, затрат в незавершенном производстве, запасов готовой продукции и товаров для перепродажи. Увеличение удельного веса производственных запасов может свидетельствовать о: наращивании производственного потенциала предприятия; стремлении за счет вложений в производственные запасы защитить денежные активы предприятия от обесценивания под воздействием инфляции; нерациональности выбранной хозяйственной стратегии, вследствие которой значительная часть оборотных активов иммобилизована в запасах, чья ликвидность (скорость превращения в денежные средства) может быть невысокой. В то же время недостаток запасов также отрицательно сказывается на производственных и финансовых результатах деятельности предприятия.

Большое внимание при анализе активов должно быть уделено дебиторской задолженности, так как она является важной частью оборотных средств. Высокие темпы роста дебиторской задолженности могут свидетельствовать о том, что данное предприятие активно реализует продукцию с отсрочкой платежа. Кредитуя покупателей, организация отвлекает средства из оборота, а для того, чтобы вовремя рассчитаться со своими поставщиками, вынуждена прибегать к кредитованию, увеличивая тем самым заемные средства. Сокращение дебиторской задолженности оценивается положительно, если оно происходит за счет сокращения периода её погашения.[5]

Объективная оценка финансового состояния предприятий  невозможна без анализа денежных потоков. Денежные потоки — целенаправленное движение денежных средств при осуществлении текущей, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия. Анализ движения денежных средств показывает их динамику, сумму превышения поступлений над платежами, что позволяет сделать вывод о возможностях внутреннего финансирования. Поскольку денежные средства и краткосрочные финансовые вложения являются наиболее легко реализуемыми активами, то увеличение их доли могло бы рассматриваться как положительная тенденция. Однако, находясь в кассе или на счетах в банке, денежные средства не приносят дохода, а краткосрочные финансовые вложения – имеют невысокую доходность, их нужно иметь в наличии на уровне безопасного минимума.

3) Анализ структуры пассивов организации

Анализ структуры  пассивов проводится во взаимосвязи  с анализом источников формирования оборотных средств. При этом долгосрочные заемные средства, в силу своего преимущественного использования для формирования основных фондов, и прочие источники формирования оборотных средств (доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей) также могут учитываться в составе собственных источников средств. При анализе структуры пассивов определяется соотношение между заемными и собственными источниками средств предприятия (значительный удельный вес заемных источников - более 50% - свидетельствует о рискованной деятельности предприятия, что может послужить причиной неплатежеспособности), динамика и структура кредиторской задолженности предприятия, ее удельный вес в пассивах.[2]

 а) Анализ источников собственных средств

Источниками собственных  средств организации являются: уставный капитал, добавочный капитал, резервный капитал, а также нераспределенная прибыль, которые отражены в III разделе бухгалтерского баланса «Капитал и резервы».

Увеличение  доли собственных средств за счет любого из перечисленных источников способствует усилению финансовой устойчивости предприятия. Факторы изменения собственного капитала нетрудно установить по данным отчета формы №3 «Отчет об изменениях капитала» и данным аналитического бухгалтерского учета, отражающим движение уставного, добавочного и резервного капитала,  нераспределенной  прибыли.

б) Анализ структуры заемного капитала

Выявленная  тенденция к увеличению доли заемных  средств в источниках финансирования, с одной стороны, свидетельствует  об ухудшении финансовой устойчивости предприятия и повышении степени его финансовых рисков (особенно при увеличении краткосрочных обязательств), а с другой — об усилении рыночных позиций и в случае невысокого процента за кредит возможности повышения рентабельности собственного капитала (эффект финансового рычага).

Привлечение заемных  средств в оборот предприятия  содействует временному улучшению  финансового состояния при условии, что они не замораживаются на продолжительное  время в обороте и своевременно возвращаются. В противном случае может возникнуть просроченная кредиторская задолженность, что в конечном итоге приводит к выплате штрафов и ухудшению финансового положения.

Поэтому в процессе анализа необходимо изучить состав, давность появления кредиторской задолженности, наличие, частоту и причины образования просроченной задолженности поставщикам ресурсов, персоналу предприятия по оплате труда, бюджету, определить сумму выплаченных пеней за просрочку платежей. Для этого можно использовать помимо Бухгалтерского баланса данные отчетной формы № 5 «Приложение к бухгалтерскому балансу», а также данные первичного и аналитического бухгалтерского учета.[6]

4) Система показателей оценки имущественного положения организации по данным бухгалтерской отчетности (см. приложение 1)

Важнейшим аспектом анализа финансового состояния предприятия является использование системы коэффициентов, рассчитанных на основе его финансовой отчетности. Основные и достаточно подробные выводы о финансовом состоянии организации могут быть получены в результате анализа этих коэффициентов.

«Сумма хозяйственных  средств, находящаяся в распоряжении организации» - показатель  дает обобщенную стоимостную оценку активов, числящихся на балансе организации. Рост этого показателя свидетельствует о наращивании имущественного потенциала организации.

«Доля активной части основных средств» (доля машин, станков, оборудования, транспортных средств и т.п. в структуре активов) определяется как отношение стоимости основных средств к итогу баланса нетто. Рост данного показателя квалифицируется как положительная тенденция.

«Коэффициент  износа» характеризует степень  изношенности основных средств в  процентах к первоначальной стоимости, его высокое значение является неблагоприятным фактором. Значение коэффициента износа более, чем на 50% считается нежелательным.

«Коэффициент  износа активной части основных средств» определяется как отношение суммы  износа активной части основных средств  к их первоначальной стоимости.

«Коэффициент обновления» определяется как отношение стоимости поступивших основных средств к стоимости основных средств на конец периода. Значительная величина  этого показателя отражает стратегию организации на обновление основных средств.

«Коэффициент выбытия» показывает, какая часть основных средств выбыла из хозяйственного оборота за отчетный период по ветхости и по другим причинам. Он рассчитывается как отношение стоимости выбывших основных средств к стоимости основных средств на начало года.

2.2  Оценка эффективности и интенсивности использования средств

Оценка интенсивности  использования средств характеризуется оборачиваемостью активов и продолжительностью производственно-сбытового цикла. [6]

Оборачиваемость имущества или его составных  частей (деловая активность организации) определяется следующими показателями:

а) общими, характеризующими оборачиваемость всего имущества;

б) частными, характеризующими оборачиваемость отдельных видов имущества (собственного капитала, оборотного капитала, материальных запасов, дебиторской задолженности, кредиторской задолженности и др.);

в) экономической эффективностью ускорения или замедления оборачиваемости имущества или его составных частей.

Показатели  оборачиваемости имущества или  его составных частей находят  по формулам:  1) Р/С;    2) С/Р;    3) СД/Р,   где

Р — сумма  оборота — чистая выручка от продажи продукции (работ, услуг);

С — средние  остатки имущества организации  или его составных частей;

Д — число  дней за отчетный период (за год — 360 дней; за квартал — 90; за месяц — 30 дней).

По первой формуле (Р/С) исчисляют коэффициент оборачиваемости, показывающий, сколько раз обернулось имущество за отчетный период;

по второй формуле (С/Р) — коэффициент закрепления имущества или его составных частей (капиталоёмкость), показывающий, на сколько копеек нужно иметь имущества или его части, чтобы произвести продукции на 1 руб.;

 по третьей формуле  (СД/Р) – оборачиваемость в днях (продолжительность оборота), показывающая, сколько дней длится один оборот имущества или его составных частей.

По показателям оборачиваемости  имущества или его частей нормативные значения отсутствуют. Однако руководители организаций должны стремиться ускорить оборачиваемость имущества или его составных частей, для того чтобы не прибегать к излишнему использованию заемных средств, за пользование которыми надо платить.

Эффективность использования капитала характеризуется его доходностью (рентабельностью). [9]

В качестве базисного показателя берется какой-либо из показателей  ресурсов. Все зависит от того, с  чьих позиций ведется анализ. Если аналитические расчеты ведутся  с позиции самого предприятия, то в качестве обобщающего показателя ресурсов (инвестиций) используется средняя стоимость активов (валюта баланса по активу). При проведении аналитических расчетов с позиции собственников предприятия и его инвесторов, как правило, используют уже данные об источниках средств, приводимые в пассиве баланса. Логика здесь достаточно очевидна - для этой категории пользователей аналитической информации инвестициями как раз и будет задолженность предприятия перед своими инвесторами.