Эффективности финансовой деятельности ООО СК «Цюрих»

Таким образом, если на макроуровне инвестиционная деятельность является необходимой  и полезной для национальной экономики, то на микроуровне она является необходимой  для каждого отдельного страховщика, так как повышает его финансовую устойчивость, платежеспособность и  конкурентоспособность.

Реализация  инвестиционного потенциала в конкретные инвестиционные проекты означает формирование у страховщика инвестиционного  портфеля, который представляет собой  совокупность финансовых инструментов, полученных страховой компанией  в процессе инвестирования денежных средств и предназначенных для  получения инвестиционного дохода. Формирование инвестиционного портфеля осуществляется в соответствии с  принятой в страховой компании инвестиционной политикой и с учетом принципов  размещения страховых фондов. Инвестиционный портфель характеризует размеры  и структуру инвестиционных вложений в конкретном отчетном периоде и  строится с учетом целей, стоящих  перед каждой страховой компанией.

Инвестирование  страховых фондов существенно отличается от других видов инвестиционной деятельности. Это связано как с рисковой природой страхования, так и с  тем фактом, что страховые фонды  являются лишь временно свободными средствами, которые в любое время могут  быть востребованы для выполнения страховых  обязательств. Поэтому в инвестиционной практике страховых организаций  были выработаны собственные принципы размещения средств страховых резервов, сочетающие в себе основные цели и  задачи как инвестиционной, так и  страховой деятельности. Этими принципами являются: надежность, ликвидность, диверсификация и доходность вложений.

Принцип надежности (или, но принятой за рубежом  терминологии, «принцип гарантированности») в полной мере распространяется как  на активы, покрывающие страховые  резервы, так и на свободные активы. Данный принцип подразумевает максимально  надежное размещение активов, обеспечивающее их возврат в полном объеме.

Принцип ликвидности гласит: общая структура  вложений должна быть такова, чтобы  в любое время были в наличии  ликвидные средства или капитальные  вложения, без труда обращаемые в  ликвидные средства. Иными словами, страховая компания в любой момент времени должна иметь в наличии  сумму средств, обеспечивающую выплату  страхователям оговоренных договором сумм в пределах установленных сроков.

Принцип диверсификации (или «принцип смешения и рассеивания») вложений служит распределению  инвестиционных рисков, которые преследуют каждого инвестора, на различные  виды вложении и тем самым большей  устойчивости инвестиционного портфеля страховщика. Согласно этому принципу, не должно допускаться превалирования какого-либо вида вложений над другими. Структура вложений капитала не должна быть однобокой, не должна допускаться  региональная концентрация капитала, необходимо избегать вложений средств  в направлении одного дебитора.

Принцип прибыльности вложений (или «принцип рентабельности») гласит: активы должны размещаться при обеспечении  названных выше принципов с учетом ситуации на рынке капиталовложений и при этом приносить постоянный и достаточно высокий доход. Другими  словами, страховщики в своей  инвестиционной деятельности при управлении средствами страховых резервов должны обеспечивать высокую рентабельность вложений, позволяющую сохранить  реальную стоимость вложенных средств  в течение времени инвестирования, и в случае необходимости иметь возможность легко и быстро реализовать размещенные активы.

Действие  других принципов инвестирования определяется особенностями конкретных видов  страхования. Наиболее существенные отличия  наблюдаются при размещении средств  страховых фондов, сформированных по страхованию жизни (страхование  сумм) и рисковым видам страхования (страхование ущерба), сравнительный  анализ представлен в таблице 1.

                                                                                                           Таблица1

Сравнительная характеристика инвестиционной деятельности по страхованию  жизни и страхованию иному, чем  страхование жизни

Одной из основных особенностей инвестиционной деятельности страховых компаний, является ее достаточно жесткое регулирование  со стороны государства. При этом, государство регулирует не всю инвестиционную деятельность страховщиков, а только процесс инвестирования страховых  фондов посредством установления правил размещения страховых резервов (ПРСР). Необходимость такого регулирования  обусловлена следующими двумя факторами. Во-первых, характером движения финансовых ресурсов специфика которого состоит  в том, что в распоряжении страховщика  в течение некоторого периода  оказываются временно свободные (но все же связанные с обязательствами  по договорам страхования) средства и эти средства могут быть инвестированы  в целях получения дополнительного  дохода. Во-вторых, невозможностью контроля за инвестированием этих средств  со стороны тех, перед кем страховщик несет страховые обязательства, то есть со стороны страхователей  и застрахованных.

Основными целями государственного регулирования  инвестирования страховых фондов являются:

-приведение  в соответствие размещения средств  принятым страховщиком обязательствам  по срокам и объемам; 

-защита  национальных интересов например, путем наложения ограничений  на отечественных страховщиков  по инвестициям за рубеж; 

-обеспечение  соблюдения страховщиками принципов  возвратности, диверсификации, прибыльности  и ликвидности.

Основой современной системы государственного регулирования инвестиционной деятельности страховых организаций в России является Закон РФ “Об организации  страхового дела в РФ”. Однако реальное регулирование государством страховых  инвестиций осуществляется через государственные  Правила размещения страховщиками  страховых резервов, которые являются обязательными для выполнения всеми страховыми организациями РФ.

Каждая  страховая организация придерживается собственной инвестиционной политики, соблюдая вышеуказанные принципы. Кроме  того, при использовании в инвестиционных целях временно свободных, но связанных  с обязательствами по договорам  страхования средств страховых  резервов страховая организация  руководствуется Правилами размещения страховщиками страховых резервов, утвержденными приказом Минфина  России.

При разработке указанных Правил использовался  зарубежный опыт по регулированию инвестиционной политики, учитывались мнения западных экономистов, оказывающих консультативную  помощь по развитию страхового рынка  России, изучались исторические материалы  по этому вопросу.

В соответствии с настоящими правилами под размещением  страховых резервов понимаются активы, принимаемые в покрытие (обеспечение) страховых резервов.

Активы, принимаемые в покрытие страховых  резервов, должны удовлетворять условиям диверсификации, возвратности, прибыльности и ликвидности.

Неисполнение  страховщиком требований Правил является основанием для применения к страховщику  санкций в соответствии с Положением о порядке дачи предписания, ограничения, приостановления и отзыва лицензии на осуществление страховой деятельности.

В покрытие страховых резервов принимается  недвижимое имущество, за исключением  отдельных квартир, а также подлежащих государственной регистрации воздушных  и морских судов, судов внутреннего  плавания и космических объектов.

В покрытие страховых резервов не принимаются  акции, вклады и доли в складочном или уставном капитале страховщиков.

 По  согласованию с Министерством  финансов Российской Федерации  в покрытие страховых резервов  могут быть приняты активы, не  перечисленные ранее.

Требования  к активам, принимаемым в покрытие страховых резервов выглядят следующим  образом.

Активы, принимаемые в покрытие страховых  резервов, не могут служить предметом  залога или источником уплаты кредитору  денежных сумм по обязательствам гаранта (поручителя), также законодательство предъявляет к ним ряд требований.

Одним объектом инвестиций в соответствии с настоящими Правилами являются вложения в одну организацию в том случае, если страховщик приобретает ценные бумаги и права собственности за счет страховых резервов на долю участия  в уставном капитале одного и того же предприятия.

При этом страховые резервы, находящиеся  на расчетном счете страховой  компании, а также ссуды, выданные страхователям, не рассматриваются  как объект инвестиций.

В соответствии с Законом Российской Федерации "0б организации страхового дела в Российской Федерации" за счет страховых резервов, сформированных по договорам страхования жизни, могут выдаваться ссуды страхователям.

Ссуды выдаются страхователям - физическим лицам, заключившим  договор страхования в отношении  своих имущественных интересов, связанных с дожитием до установленного срока (возраста). Размер выданной ссуды  не может превышать выкупной суммы  по договору страхования.

Общая сумма  выданных страховщиком ссуд страхователям  не может превышать 40% общей суммы  страховых резервов, сформированных но договорам долгосрочного страхования  жизни.

В целях  реализации принципа диверсификации устанавливаются  следующие положения:

- при  наличии страховых резервов в  сумме менее 300 млн. руб. обязательными  вложениями в не менее чем  2 объекта инвестиций, либо вся  сумма - в государственные ценные  бумаги;

- при  наличии страховых резервов в  сумме, не превышающей 600 млн.  руб., - не менее чем в 4 объекта  инвестиций;

- при  наличии страховых резервов в  сумме, не превышающей 1000 млн.  руб., должно быть не менее 6 объектов инвестиций;

- при  наличии страховых резервов в  сумме, превышающей 1000 млн. руб., должно быть не менее 8 объектов  инвестиций.

Объектом  инвестиций и соответствии с Правилами  является конкретный объект вложения страховых резервов:

- государственные  ценные бумаги одного наименования  независимо от их количества.

Банки, инвестиционные фонды, иностранные эмитенты должны иметь лицензии на осуществление  операций на рынке ценных бумаг, выданные соответствующими уполномоченными  органами. Перестраховщики должны являться резидентами Российской Федерации  и иметь лицензию на проведение страховой  деятельности; перестраховщики, не являющиеся резидентами Российской Федерации  должны иметь представительства  на территории Российской Федерации.

Правила устанавливают структурные соотношения  активов и резервов, т.е. общая  стоимость тех или иных видов  активов, принимаемых в покрытие страховых резервов, не может превышать  определенного процента от суммарной величины страховых резервов. Суммарная величина страховых резервов определяется без исключения доли перестраховщиков.

Государственные ценные бумаги Российской Федерации, денежная наличность, денежные средства на счетах в банках, иностранная валюта на счетах в банках, являющихся резидентами РФ, принимаются в покрытие страховых резервов без ограничений на суммарную стоимость, т.е. в размере 100% от суммарной величины страховых резервов.

Правилами ограничиваются вложения в активы, которые не находятся на территории Российской Федерации. Их доля не должна превышать 20% суммарной величины страховых резервов.

Отчет о  размещении страховых резервов входит в состав годовой отчетности страховой  организации, предоставляемой органам  страхового надзора. Неисполнение требований Правил размещения страховых резервов является основанием для применения к страховщику санкций в соответствии с Положением о порядке дачи предписания, ограничения и отзыва лицензии на осуществление страховой деятельности.