Финансовые результаты деятельности предприятия

В рассматриваемом нами предприятии коэффициент независимости составляет:

на 2002 год: К_{нез. =}

на 2003 год: К_{нез. =}

Данные бухгалтерского баланса ОАО «НЛМК» свидетельствуют  о высоком значении коэффициента независимости (91,5% на начало анализируемого периода и 91% - в конце). Можно сделать вывод, что основная часть имущества предприятия формируется из собственных средств.

В большинстве развитых стран считается, что если этот коэффициент  превышает 50%, то риск кредиторов минимален: реализовав половину имущества, сформированного из собственных средств, организация сможет погасить свои долговые обязательства.

Коэффициент финансовой устойчивости (стабильности) показывает удельный вес тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время.

Коэффициент финансовой устойчивости рассчитывается по формуле:

 

2002 год: К_{фин. уст.}=91,7%

2003 год: К_{фин. уст.}=92%

 

Коэффициент финансирования показывает, какая часть организации финансируется из собственных средств, а какая из заемных. Рассчитывается по формуле:

2002 год:  К_фин.=(стр.490/стр.690)=11,1

2003 год: К_фин.=(стр.490/стр.690)=11,5

Чем выше этот коэффициент, тем надежнее для банков и кредиторов финансирование.

Если величина коэффициента финансирования меньше единицы,(большая часть имущества организации сформирована из заемных средств), то это может свидетельствовать о б опасности неплатежеспособности и затруднить возможность получения кредита.

Это говорит, что в 2002 году на 1 рубль заемных средств приходилось 11  рублей 10 копеек собственных, а в 2003 – 11 рублей 50 копеек.

Привлечение заемных средств позволяет  предприятию оплатить срочные обязательства, а также является способом расширения своей деятельности. При этом следует  иметь в виду, что использование отдельных видов заемных средств (ссуды банка, займы, кредиторская задолженность поставщикам ит.д.) имеют для предприятия различную стоимость. В обязательном порядке проценты за пользование заемными средствами выплачиваются по ссудам банка. Плата по банковским процентам относится на себестоимость продукции и на чистую прибыль.

При расчетах с поставщиками и подрядчиками плата за временное  пользование средствами кредиторов, как правило, не вздымается, хотя в случае несвоевременной оплаты предприятию придется заплатить пени (в процентах от суммы договора) за каждый день просрочки. В условиях широко распространенного в нашей стране порядка предварительной оплаты продукции дополнительным бесплатным источником финансирования многих предприиятий-товаропроизводителей стали суммы средств, поступающие от их покупателей. При этом практика показывает, что разрыв между временем поступления денег на расчетный счет предприятия и времени отгрузки во многих случаях измеряются месяцами.

Однако соотношение  собственных и заемных средств  зависит от многих факторов. В ряде случаев доля собственных средств  в их общем объеме может быть меньше половины, и тем не менее такие  организации будут сохранять  достаточно высокую финансовую устойчивость. Это в первую очередь касается предприятий, деятельность которых характеризуется высокой оборачиваемостью активов, стабильным спросом  на реализуемую продукцию, низким уровнем постоянных затрат (например, торговые и посреднические организации).

В тоже время для капиталоемких организаций с длительным периодом оборота средств, имеющих значительный удельный вес активов целевого назначения (например, предприятий машиностроительной промышленности), доля заемных средств в 40-50% может быть опасной для их финансовой стабильности.

Особое внимание при оценке структуры источников имущества должно быть уделено способу  их размещения в активе. Считается  оптимальным, если за счет собственных  источников (собственного капитала) сформированы основные средства и часть оборотных средств. С этой целью рассчитывается показатель инвестирования – отношение собственного капитала к основному. В рассматриваемом нами предприятии в 2002 году показатель инвестирования составил:

В 2003 году соответственно К_{инвестирования} = 2,9

Такое положение  считается идеальным, т.к. собственные  средства ОАО «НЛМК» полностью покрывают  весь основной капитал и часть  оборотных средств.

Способность предприятия  выполнять свои обязательства анализируется  и через структуру собственного капитала. По данным баланса построим аналитическую таблицу.

Таблица №3

Размещение  собственного капитала

тыс.руб.

Показатели	2002 год	2003 год
Валюта баланса	49 011 625	71 527 061
Собственный капитал	44 866 518	65 137 204
Собственный капитал  в % к валюте баланса	91,5	91
Основной капитал	21 404 836	22 622 982
Основной капитал  в % к валюте баланса	43,7	31,6
Вложение собственного капитала в оборотные средства (собств.капитал-осн. капитал)	23 461 682	42 514 222
Оборотные активы	27 606 789	48 904 079
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (КОСС)	0,8	0,9

 

Данные таблицы  показывают, что собственный капитал  ОАО «НЛМК» не только полностью покрывает  фактическую стоимость внеоборотных активов (итог раздела I актива баланса), но и направлен на формирование оборотных средств, т.е. предприятие располагает собственными оборотными средствами. Согласно Методическим положениям значение коэффициента обеспеченности является одним из критериев оценки финансового состояния предприятия и установления неудовлетворительной структуры баланса.

 Коэффициент  обеспеченности собственными средствами  характеризует наличие у предприятия  собственных оборотных средств,  необходимых для ее финансовой  устойчивости. По данному показателю (0,8 – на начало анализируемого периода и 0,9 – на конец) предприятие укладывается в установленный норматив, равный 0,1.

На основании вышесказанного можно сделать вывод, что предприятие  практически не прибегает к использованию  заемных средств. Удельный вес источников финансирования, которые могут использоваться длительное время составляет около 90% от всех источников финансирования предприятия. Коэффициент инвестирования собственных источников равен 2,9, это значит, что предприятие может производить замену оборудования производственного и непроизводственного назначения не прибегая к использованию заемных средств.

Структура пассивов ОАО  «НЛМК» свидетельствует о том, что  предприятие может устойчиво работать независимо от конъюнктуры рынка кредитных ресурсов, так как оно может финансировать всю свою хозяйственную деятельность из собственных источников средств и “бесплатных” привлеченных средств т.е. кредиторской задолженности.

5. Анализ оборачиваемости активов

Чтобы сделать вывод  о динамики финансово-хозяйственной  деятельности предприятия, необходимо проанализировать эффективность использования активов и выявить состояние  доходности организации, т.к эти показатели свидетельствуют об изменениях эффективности деятельности предприятия.

Финансовое положение  предприятия находится в непосредственной зависимости от того, как быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги.

Длительность нахождения средств в обороте определяется совокупным влиянием ряда разнонаправленных  внешних и внутренних факторов. К  внешним факторам относятся сфера деятельности предприятия (производственная, снабженческо-сбытовая и т.д.), отраслевая принадлежность, размеры предприятия. Решающее воздействие  на оборачиваемость активов предприятия оказывает экономическая ситуация в стране. Разрыв хозяйственных связей, инфляция ведут к накоплению запасов, значительно замедляющим процесс оборота средств.

Внутренними факторами  является ценовая политика предприятия, формирование структуры активов, выбор методики оценки товарно-материальных запасов.

В общем случае скорость оборота активов предприятия принято рассчитывать с помощью формулы:

 

Оборачиваемость оборотных активов определяется по формуле:

Источником информации о величине выручки является Отчет  о прибылях и убытках (форма №2).

Средняя величина активов  по данным баланса определяется по формуле:

 

Затем определяется продолжительность одного оборота в днях:

Произведем расчет оборачиваемости  активов ОАО «НЛМК» за период 2002-2003 годов. Построим таблицу.

Таблица №4

	2002	2003
Объем реализации товаров, продукции, работ, услуг за минусом НДС:	53 296 838,00	72 026 216,00
Сумма активов:
а) на начало года:
- всей совокупности  активов	35 507 483,00	49 041 735,00
- оборотных активов	20 218 182,00	27 468 828,00
б) на конец года:
- всей совокупности  активов	49 011 625,00	71 527 061,00
- оборотных активов	27 606 789,00	48 904 079,00
в) средняя величина:
- всей совокупности  активов	42 259 554,00	60 284 398,00
- оборотных активов	23 912 485,50	38 186 453,50
Коэффициент оборачиваемости:
- всей совокупности  активов	1,26	1,19
- оборотных активов	2,23	1,89
Продолжительность оборота, дней:
- всей совокупности  активов	285,45	301,31
- оборотных активов	161,52	190,86

 

По данным балансов ОАО  «НЛМК» 2002 и 2003 годов коэффициент  оборачиваемости активов (К_об.а) был равен соответственно 1,26 и 1,19; коэффициент оборачиваемости оборотных активов (К_{об.об.акт.}) в 2002 году составил 2,23, в 2003 году – 1,89. Незначительное снижение этих коэффициентов произошло из-за значительного увеличения стоимости основных средств, а также за счет увеличения производственных запасов и непогашенной задолженности за отгруженные товары.

Продолжительность (скорость) оборота всех активов составила  в 2002 году 285 дней, в 2003 – 301 день; а скорость оборота оборотных активов показывает, что в течение года оборотные средства совершили 161 полный оборот в 2002 году и 190 в 2003 году.

 

Анализ  дебиторской задолженности.

В расчетах показателей платежеспособности, ликвидности, чистого оборотного капитала используются дебиторская задолженность и запасы. От скорости их превращения в наличные деньги зависит финансовое положение предприятия, его платежеспособность.

  Для оценки оборачиваемости  дебиторской задолженности используется  следующая группа показателей.

 

Показатель	Формула	2002	2003
1. Оборачиваемость дебиторской  задолженности	Выручка от реализации/средняя дебиторская задолженность	8,22	9,20
2. Средняя дебиторская задолженность	(Дебит.задолж. на нач.  период + Дебит.задолж. на кон. период) /2	6483116,5	7831256
3. Период погашения дебиторской задолженности	360/Оборачиваемость деб.  задолж.	43,79	39,14
4. Доля дебиторской  задолженности в оборотных активах	Дебит. задолж./ Оборотные  активы х 100	23,27	18,89
5. Доля сомнительной дебиторской задолженности	Сомнительная дебит.задолж./Дебит. задолж. х 100

 

Следует иметь в виду, что чем  больше период просрочки задолженности, тем выше риск её непогашения.

По данным нашего предприятия  коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности за 2002 год составил 8,22, а за 2003 год 9,20. Средний срок оборота (период погашения) дебиторской задолженности в 2002 году составил примерно 44 дня, а в 2003 году 39 дней. Это могло быть вызвано тем, что в 2002 году предприятие больше реализовывало мелкие партии товаров за наличный расчет, а также рост кредиторской задолженности свидетельствует о более жесткой реализационной политике (предоплата).