Расчет значения показателя
Z по четырехфакторной прогнозной модели
платежеспособности Р. Таффлера:
2011 г.: Z = 0,53 ∙ 0,2153 + 0,13 ∙ 0,7071 +
0,18 ∙ 1,0235 + 0,16 ∙ 5,0271 =
= 1,1946;
2012 г.: Z = 0,53 ∙ 0,5298 + 0,13 ∙ 1,0133 +
0,18 ∙ 0,7749 + 0,16 ∙ 5,7936 =
= 1,4790;
2013 г.: Z = 0,53 ∙ 0,3814 + 0,13 ∙ 1,1265 +
0,18 ∙ 0,7273 + 0,16 ∙ 4,4807 =
= 1,1964.
Согласно полученным результатам,
величина Z-счета в период 2011-2013гг. больше
0,2. Это говорит о том, что у фирмы неплохие
долгосрочные перспективы.
Расчет исходных показателей
для расчета модели идентификации финансовых
состояний предприятия по системе показателей
У. Бивера представлен в таблице 11.
Таблица 11. Расчет исходных
показателей модели идентификации финансовых
состояний предприятия по системе показателей
У. Бивера по данным ООО трест «Татспецнефтехимремстрой»
за 2011-2013 гг.
Показатель |
Единицы измерения |
2011 г. |
2012 г. |
2013 г. |
Исходные данные:
Текущие обязательства |
тыс. руб. |
140644 |
156295 |
192139 |
Заемный капитал |
тыс. руб. |
141197 |
157075 |
193190 |
Оборотные активы |
тыс. руб. |
99839 |
159169 |
217635 |
Выручка от продажи продукции |
тыс. руб. |
690785 |
1168558 |
1183773 |
Сумма активов |
тыс. руб. |
137411 |
201698 |
264191 |
Чистая прибыль |
тыс. руб. |
4725 |
44538 |
24595 |
Собственный капитал |
тыс. руб. |
-3786 |
-1139 |
71001 |
Внеоборотные активы |
тыс. руб. |
37572 |
42529 |
46556 |
Амортизация |
тыс. руб. |
3502 |
7770 |
5874 |
Расчетные показатели
Коэффициент Бивера |
отн.един. |
0,0583 |
0,3330 |
0,1577 |
Коэффициент текущей ликвидности
|
отн.един. |
0,7099 |
1,0184 |
1,1327 |
Экономическая рентабельность
активов · 100% |
% |
3,4386 |
22,0815 |
9,3096 |
Финансовый леверидж · 100% |
% |
102,7552 |
77,8763 |
73,1251 |
14. Коэффициент покрытия
оборотных активов
собственными оборотными активами
· 100% |
% |
-41,4247 |
-27,4350 |
11,2321 |
Значения рассчитанных показателей
для финансового состояния предприятия
представлены в таблице 12.
Таблица 12.Модель идентификации
финансовых состояний предприятия по
системе показателей У. Бивера по данным
ООО трест «Татспецнефтехимремстрой»
за 2011-2013 гг.
Показатель |
2011 г. |
2012 г. |
2013 г. |
Коэффициент Бивера |
кризисное |
неустойчивое |
кризисное |
Коэффициент текущей ликвидности |
кризисное |
неустойчивое |
неустойчивое |
Экономическая рентабельность |
неустойчивое |
нормальное |
нормальное |
Финансовый леверидж |
кризисное |
кризисное |
кризисное |
Коэффициент покрытия оборотных
активов
собственными оборотными активами |
кризисное |
кризисное |
неустойчивое |
Данные таблицы 12 свидетельствуют
о том, что в 2011 году финансовое состояние
ООО трест «Татспецнефтехимремстрой»
в целом было кризисное. В 2012-2013 гг. финансовое
состояние улучшилось и в среднем по показателям
характеризуется как «неустойчивое».
Таким образом, анализируемое
предприятие неплатежеспособно, так как
все коэффициенты платежеспособности
в 2011-2013 гг. значительно ниже нормативных
значений. Предприятие финансово неустойчиво
и зависимо от привлеченных средств. Уровень
показателей финансовой устойчивости
на протяжении 2011-2013 гг. имеет положительную
тенденцию, однако многие коэффициент
к концу 2013 года не достигли нормативного
уровня. Расчет рейтингового числа R по
четырехфакторной модели прогноза риска
банкротства (модель R-счета) Иркутской
государственной экономической академии
показал, что в 2011 г. и 2013 г. вероятность
банкротства ООО трест «Татспецнефтехимремстрой»
минимальна (до 10%), так как общее рейтинговое
число находится в числовом промежутке
> 0,42. Однако, согласно данной модели,
в 2012 г. значение R< 0, следовательно, вероятность
банкротства максимальна. Расчет рейтингового
числа Х двухфакторной модели М.А. Федотовой
показал, что вероятность банкротства
меньше 50% и уменьшается по мере снижения
X, т.е. на протяжении 2011-2013 гг. В периоде
с 2011 г. по 2012 г. рейтинговое число R по модели
Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова меньше
1, т.е. финансовое состояние предприятия
характеризуется как неудовлетворительное.
В 2013 году финансовое положение предприятия
улучшилось (R > 1), т.е. финансовое состояние
предприятия – удовлетворительное.
По результатам прогнозирования
банкротства по пятифакторной модели
Э.Альтмана в 2011 значение Z-счета находится
в промежутке больше от 1,81 до 2,7; что характерно
для очень высокой вероятности банкротства.
Однако в 2012-2013 гг. значение Z – счета увеличились
и находятся в промежутке больше 3, что
свидетельствует об очень низкой вероятности
банкротства. В 2011 г. полученное рейтинговое
число Z находятся ниже уровня предельного
значения коэффициента Лиса (0,037), что свидетельствует
о высокой вероятности банкротства. Однако
в 2012-2013 гг. значение Z увеличились и превысили
предельное значение, что свидетельствует
о низкой вероятности банкротства в данном
периоде. Расчет значения показателя Z
по четырехфакторной прогнозной модели
платежеспособности Р. Таффлера показал,
что у фирмы неплохие долгосрочные перспективы,
так как величина Z-счета в период 2011-2013
гг. больше 0,2. Расчет модели идентификации
финансовых состояний предприятия по
системе показателей У. Бивера показал,
что в 2011 году финансовое состояние ООО
трест «Татспецнефтехимремстрой» в целом
было кризисное. В 2012-2013 гг. финансовое
состояние улучшилось и в среднем по показателям
характеризуется как «неустойчивое».
3.2 Пути предотвращения
вероятности наступления банкротства
на предприятии
Большую роль в системе антикризисное
управления на ООО трест «Татспецнефтехимремстрой»
играет управление затратами.
К числу мер предупреждения
перерасхода средств относятся:
- постоянный анализ и
контроль над затратами;
- непрерывное ужесточение
норм расхода сырья;
- внедрение режима строгой
экономии;
- расширение круга нормируемых
оборотных средств;
- установление потенциальных
зон с наиболее высоким риском
перерасхода средств;
- достижение запланированных
показателей объема производства
(при снижении последних растут
постоянные затраты на единицу
продукции);
- определение взаимосвязи
динамики и относительных показателей
затрат с объемами и динамикой
производственно-коммерческой деятельности
предприятия и качества продукции
и др.
В целях профилактики перерасхода
средств в ООО трест «Татспецнефтехимремстрой»
на наш взгляд, необходимо определить
возможные причины их перерасхода. Это
может быть:
- приобретение продукции
с потребительскими свойствами
ниже ожидаемых;
- удорожание инвестиционных
проектов;
- вынужденное использование
кредитов и займов с невыгодными
условиями;
- увеличение первоначальной
стоимости закупаемых материалов
или их первоначальная недооценка;
- недостатки нормирования
оборотных средств или его
отсутствие;
- использование устаревшего
оборудования или сырья;
- неэффективное использование
оборудования;
- финансовые упущения
и злоупотребления менеджеров;
- нарушения законодательства,
нормативных актов и вызванные
этим штрафные санкции;
- нежелательные изменения
в законодательстве и нормативных
актах;
- инфляционные процессы;
- негативные изменения
валютных курсов и др.
Профилактика перерасхода затрат
должна охватывать все аспекты деятельности
предприятия, в том числе, казалось бы,
не имеющие отношения к политике экономии
ресурсов.
Каждое предприятие стремится
к получению максимально возможной прибыли
и здесь, помимо факторов увеличения объема
выпускаемой продукции, продвижения ее
на незаполненные рынки, неумолимо выдвигается
проблема снижения затрат на производство
и реализацию этой продукции, снижения
издержек производства.
При управлении затратами основным
ориентиром должно быть обеспечение постоянной
их экономии, так как между суммой этих
затрат и объемом производства и продаж
существует прямая зависимость. Обеспечение
этой экономии до преодоления предприятием
точки безубыточности ведет к росту маржинального
дохода, что позволяет быстрей преодолеть
эту точку. После преодоления точки безубыточности
сумма экономии переменных затрат будет
обеспечивать прямой прирост прибыли
предприятия.
заключение
На основе вышеприведенного
теоретического анализа и практического
исследования можно сделать ряд выводов.
Банкротство характеризует
реализацию катастрофических рисков
предприятия в процессе его
финансовой деятельности, вследствие
которой оно не способно удовлетворить
в определенные сроки предъявляемые
со стороны кредиторов требования и выполнить
обязательства перед бюджетом. Предпосылки
банкротства многообразны – это результат
взаимодействия многочисленных факторов.
Факторы принято делить на внутренние,
имеющие место внутри предприятия и связанные
с ошибками и упущениями руководства и
персонала, и внешние, возникающие вне
предприятия и обычно находящиеся вне
сферы его влияния.
Различные методики
диагностики банкротства, как принято
называть их в отечественной
практике, предсказывают различные
виды кризисов. Именно поэтому
оценки, получаемые при их помощи,
нередко столь сильно различаются.
Все эти методики можно было
бы назвать кризис-прогнозными (К-прогнозными).
Любой из обозначенных видов кризисов
может привести к коллапсу (смерти) предприятия.
Поэтому, понимая механизм банкротства
как юридическое признание такого коллапса,
данные методики условно можно назвать
методиками предсказания банкротства.
Хотя ни одна из них не может претендовать
на использование в качестве универсальной
именно по причине «специализации» на
каком-либо одном виде кризиса. Поэтому
целесообразно отслеживание динамики
изменения результирующих показателей
по нескольким из них. Выбор конкретных
методик может диктоваться особенностями
отрасли, в которой работает предприятие.
Более того, даже сами методики могут и
должны подвергаться корректировке с
учетом специфики отраслей.
Диагностика банкротства предприятия
проведена на примере ООО трест «Татспецнефтехимремстрой».
Показатели прибыли до налогообложения
и чистой прибыли, а также прибыли от выполненных
работ и оказанных услуг увеличивались
в течение 2012 года, однако в 2013 году данные
показатели немного снизились. Проанализировав
структуру пассивов ООО трест «Татспецнефтехимремстрой»,
можно сказать, что предприятие располагает
низким уровнем собственного капитала.
Анализируемое предприятие
неплатежеспособно, так как все коэффициенты
платежеспособности в 2011-2013 гг. значительно
ниже нормативных значений. Предприятие
финансово неустойчиво и зависимо от привлеченных
средств. Уровень показателей финансовой
устойчивости на протяжении 2011-2013 гг. имеет
положительную тенденцию, однако многие
коэффициент к концу 2013 года не достигли
нормативного уровня.
Так как в ООО трест «Татспецнефтехимремстрой»
коэффициент текущей ликвидности ниже
нормативного значения, то был рассчитан
коэффициент восстановления платежеспособности.
Проведенные расчеты показали, что на
протяжении всего анализируемого периода
(2011-2013 гг.) Квос меньше единицы (Квос<1),
следовательно, у ООО трест «Татспецнефтехимремстрой»
отсутствует реальная возможность в ближайшее
время (6 месяцев) восстановить свою платежеспособность.
Структура баланса ООО трест «Татспецнефтехимремстрой»
может быть признана удовлетворительной
(Ктл < 2 и Квос > 0,1), следовательно, был
рассчитан коэффициент утраты платежеспособности.
Проведенные расчеты показали, что на
протяжении всего анализируемого периода
(2011-2013 гг.) Кут меньше единицы (Кут < 1),
следовательно, у ООО трест «Татспецнефтехимремстрой»
нет возможности сохранить свою платежеспособность
в течение трех месяцев.
Для анализа финансового состояния
по критериям банкротства (несостоятельности)
разработано множество авторских моделей.
Расчет рейтингового числа R по четырехфакторной
модели прогноза риска банкротства (модель
R-счета) Иркутской государственной экономической
академии показал, что в 2011 г. и 2013 г. вероятность
банкротства ООО трест «Татспецнефтехимремстрой»
минимальна (до 10%), так как общее рейтинговое
число находится в числовом промежутке
> 0,42. Однако, согласно данной модели,
в 2012 г. значение R< 0, следовательно, вероятность
банкротства максимальна. Расчет рейтингового
числа Х двухфакторной модели М.А. Федотовой
показал, что вероятность банкротства
меньше 50% и уменьшается по мере снижения
X, т.е. на протяжении 2011-2013 гг. В периоде
с 2011 г. по 2012 г. рейтинговое число R по модели
Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова меньше
1, т.е. финансовое состояние предприятия
характеризуется как неудовлетворительное.
В 2013 году финансовое положение предприятия
улучшилось (R > 1), т.е. финансовое состояние
предприятия – удовлетворительное.
Наиболее распространенными
зарубежными методиками диагностики банкротства
являются модели Э.Альтмана, Р. Таффлера
и У.Бивера. По результатам прогнозирования
банкротства по пятифакторной модели
Э.Альтмана в 2011 значение Z-счета находится
в промежутке больше от 1,81 до 2,7; что характерно
для очень высокой вероятности банкротства.
Однако в 2012-2013 гг. значение Z – счета увеличились
и находятся в промежутке больше 3, что
свидетельствует об очень низкой вероятности
банкротства. В 2011 г. полученное рейтинговое
число Z находятся ниже уровня предельного
значения коэффициента Лиса (0,037), что свидетельствует
о высокой вероятности банкротства. Однако
в 2012-2013 гг. значение Z увеличились и превысили
предельное значение, что свидетельствует
о низкой вероятности банкротства в данном
периоде. Расчет значения показателя Z
по четырехфакторной прогнозной модели
платежеспособности Р. Таффлера показал,
что у фирмы неплохие долгосрочные перспективы,
так как величина Z-счета в период 2011-2013
гг. больше 0,2. Расчет модели идентификации
финансовых состояний предприятия по
системе показателей У. Бивера показал,
что в 2011 году финансовое состояние ООО
трест «Татспецнефтехимремстрой» в целом
было кризисное. В 2012-2013 гг. финансовое
состояние улучшилось и в среднем по показателям
характеризуется как «неустойчивое».