Анализ управления предпринимательским капиталом

Основная заслуга денежного  капитала заключается в создании условий для производства, формирования предпринимательского капитала. При  этом движение капитала предприятия  происходит в двух основных направлениях: авансирование и инвестирование капитала; преобразование капитала в процессе кругооборота. Капитал, проявляющийся как деньги, выступает в роли средства накопления для инвестирования и реинвестирования в производительный капитал, его дальнейшего производства и воспроизводства.

Реальные инвестиции необходимо четко  разделить на две категории:

во-первых, инвестиции, направляемые на возмещение выбытия активов вследствие их износа и поддержание капитала на данном уровне;

во-вторых, инвестиции, используемые на расширение производственной базы и увеличение капитала предприятия.

При производстве и создании прибавочной  стоимости обязательными элементами данного процесса являются средства производства, предметы труда и непосредственно труд. В процессе производства из этих компонентов создается новая вещественная форма, включающая стоимости перенесенных на нее элементов производства и других затрат, а также прибавочную стоимость, реализуемую уже в процессе товарного обращения. Необходимо отметить, что прибавочную стоимость создает только переменная часть капитала.

В процессе производства происходит перенесение на производимый продукт  стоимости потребляемых для производства активов [7 c.187]. При этом средства производства переносят на продукт свою стоимость, утрачиваемую в процессе производства по причине физического износа и старения. Потери, происходящие при производстве, также переносятся на конечный продукт.

Важное значение имеет изучение строения капитала, при этом его необходимо рассматривать с двух позиций:

во-первых, со стороны стоимости и отношения к процессу производства, т.е. деления капитала на постоянный и переменный.

во-вторых, со стороны материала, функционирующего в процессе производства - как средства производства и предметы труда.

Первое видение капитала принято  считать стоимостным, второе - техническим. Техническое строение капитала отражает вещественную сторону процесса производства, а стоимостное выражает общественную сторону этого процесса. Отношение суммы постоянного капитала к сумме переменного капитала показывает органическое строение капитала и называется структурой капитала.

При этом к постоянному капиталу относится стоимость всех применяемых  средств производства, в том числе  и так называемые нематериальные активы, не имеющие материальной формы, но способствующие, воплощаясь в вещественном капитале, повышению его продуктивности и качества.

Переменный капитал включает в  себя капитал авансированный, инвестированный в процесс производства - на оплату труда и предметов труда. Следовательно, можно сказать, что переменный капитал приводит в действие рабочую силу.

При дальнейшем изучении оборота капитала его необходимо разделять на основной и оборотный, однако эти понятия  нельзя считать адекватными постоянному  и переменному капиталу.

В основной капитал входит стоимость средств производства, так называемых «инвестиционных товаров». При этом коренное отличие «инвестиционных товаров» от потребительских заключается в их косвенном влиянии на удовлетворение потребностей общества путем производства потребительских товаров. Основным этот капитал назван в силу длительности его использования. Кстати сказать, в дореволюционной России, говоря о строении основного и оборотного капитала, основной капитал называли – «нерушимым».

Оборотный капитал можно  определить как составляющую производительного  капитала, которая включает в себя часть постоянного капитала (сырье, материалы, топливо, незавершенное  производство) и весь переменный капитал. Иначе говоря, в оборотный капитал  входит стоимость предметов труда (постоянный капитал) и переменный капитал, затрачиваемый на покупку рабочей силы. При этом постоянный капитал имеет свойство самовозрастания за счет получения прибавочной стоимости, а переменный капитал может только воспроизводиться в прежнем объеме [11 c.223].

Основной и оборотный  капитал отличаются по способу перенесения  своей стоимости на продукт производства. Основной капитал в течение периода  его использования посредством  стоимости и механизма амортизации  переносится на продукт частями, вплоть до его окончательного возмещения новым средством производства. В реальных же условиях сумма амортизации, как правило, не накапливается, поскольку в процессе реализации продукции она переходит в финансовую форму и используется предприятием на различные текущие цели. Оборотный (текущий) капитал, в отличие от основного, полностью переносит свою стоимость на стоимость произведенной продукции в процессе одного цикла производства.

Денежный и товарный капитал могут рассматриваться  в качестве оборотного капитала только в случае их превращения в оборотные составляющие производительного капитала и участия в производственном процессе.

Основной и оборотный  капитал значительно различаются  по скорости оборота, так, за время оборота  основного капитала оборотный капитал совершает множество оборотов.

В процессе функционирования предпринимательского капитала он проходит три стадии [11 c.123]. На первой стадии авансированный и инвестированный капитал используется для приобретения средств производства, предметов труда и рабочей силы, это производится в денежной форме, в сфере обращения. На второй стадии, в процессе производства компоненты первой стадии превращаются в товар, при этом стоимость данного товара превышает стоимость его составных частей, так как содержит, кроме авансированного капитала, и прибавочную стоимость. Поэтому движение средств в процессе кругооборота в первой и второй стадиях отражается в виде расходов. В третьей стадии, реализации - в виде доходов. Так возникающая в процессе производства прибавочная стоимость выражается в форме дохода, приносимого капиталом. Этот процесс можно определить как наслаивание операционной прибыли на авансированный, инвестированный капитал в процессе кругооборота.

Получение прибавочной  стоимости во многом зависит от нормы прибыли, производительности труда и интенсивности труда, а также обеспеченности предприятия основными и оборотными активами. В процессе простого воспроизводства капитал превращается в накопленный капитал или капитализированную прибавочную стоимость - собственный капитал. Таким образом, применение прибавочной стоимости в качестве капитала, а не как средства для потребления, является накоплением и созданием дополнительного капитала за счет полученной прибавочной стоимости, формирования источника для расширенного воспроизводства капитала. Это становится возможным в процессе производства, когда первоначально авансированная стоимость приносит прибавочную стоимость. В дальнейшем, при продаже товара, происходит обретение прибавочной стоимостью денежного выражения, и появляется возможность использования ее в качестве сбережения или в качестве капитала, вкладываемого снова в производство.

Происходит процесс  воспроизводства капитала, разделяясь при этом на два основных направления: воспроизводство стоимости капитала (ценностное воспроизводство); воспроизводство капитала как фактора производства (натуральное воспроизводство).

В процессе расширенного воспроизводства прибавочная стоимость  разделяется собственником средств  производства на капитал, который направляется на обновление и поддержание средств производства, и доход, который используется для потребления или накопления, а не для целей воспроизводства капитала.

Денежный капитал, полученный в процессе реализации прибавочной

стоимости, является таким  же капиталом, как и производительный, только имеющим другую форму существования - денежную. Превращение денежного капитала в производительный происходит на следующей стадии оборота капитала – при инвестировании капитала для производства и воспроизводства. В то же время, предприятия используют резервные фонды для накопления денежных средств, которые таким образом извлекаются из оборота и уже не являются активным капиталом, приносящим прибавочную стоимость, превращаясь в отвлеченный капитал в денежной форме[11c.38].

Ускорение кругооборота высвобождает (мобилизует) средства. При  этом между объемом капитала и  временем его оборота существует прямая зависимость. Чем дольше длится период оборота, тем больше сумма  находящихся в обороте средств.

Однако в ходе процесса производства постоянно возникают причины снижающие скорость движения капитала, - это издержки обращения, издержки по хранению и транспортировке, а также периодически происходящее накопление запасов продукции. Все возникающие в процессе оборота издержки способствуют перемене формы товара и не несут в себе прибавочной стоимости, а наоборот, снижают ее. Во временных рамках период кругооборота капитала определяется как сумма времени производства и времени обращения.

Нередко кругооборот капитала приравнивают к его обороту, однако это совершенно неправильно. Кругооборот - непрерывный процесс, заключающийся в движении всего авансированного капитала. В результате кругооборота возвращается только часть авансированного капитала в денежной форме.

В отличие от кругооборота, оборот капитала - это полное возмещение авансированного капитала в денежной форме, процесс воспроизводства капитала.

Капитал, проходя последовательно  все стадии производства, в каждой выполняет свою функцию. Не только часть  необходимого для предприятия капитала попеременно проходит три формы - денежного, производительного и товарного капитала, но и различные части этого капитала постоянно существуют одна возле другой в этих трех формах, причем относительная величина этих частей постоянно меняется.

Следовательно, капитал  при исчислении, оценке и анализе  необходимо рассматривать с двух позиций: с одной стороны - по источникам его формирования, и с другой стороны - по физической форме его существования.

С правовых позиций капитал  следует рассматривать как соотношение имущества и обязательств, возникающих при формировании этого имущества. С финансовой точки зрения капитал предприятия должен определяться как изменяющееся во времени соотношение имущества предприятия и его долгов. Поэтому базой для разработки принципов учета капитала предприятия должна служить объективная правовая основа, а для исчисления, оценки и анализа состояния и движения капитала необходимо чаще использовать финансовые подходы.

Несмотря на важную роль капитала как субстанции, формирующей бизнес в процессе приложения к капиталу труда и предпринимательской инициативы изучению вопросов формирования, движения и воспроизводства капитала в исследованиях современных специалистов не уделяется должного внимания. Зачастую капитал рассматривается лишь как нечто производное, играющее второстепенную роль, а на первое место выносится процесс деятельности предприятия. В этом случае естественно принижается роль капитала, а ведь именно капитал является основой возникновения и осуществления деятельности предприятия, поскольку доходы предприятию приносит именно капитал в процессе его функционирования, движения, а не сама по себе деятельность предприятия. Только капиталу присуще свойство приносить доход. Так происходит не по причине его редкости, а в силу того, что капитал является материальной субстанцией, механизмом, способным приносить доход, поскольку он приводит в движение труд и идеи, воплощая их в предпринимательской инициативе.

Эффективность предпринимательского капитала  зависит от соотношения  результатов деятельности и примененных ресурсов.

Для измерения экономической  эффективности предпринимательского капитала используется система обобщающих показателей и показателей использования труда, основных фондов, оборотных фондов, капитальных вложений, материальных ресурсов, показатели внедрения научно-технического прогресса.

В теории и практике различают  эффективность: абсолютную и сравнительную, фактическую (текущую), расчетную (прогнозируемую). Различают еще экономическую, социальную и бюджетную эффективность - на основе соответствующих показателей измерения.

Абсолютная эффективность - это сравнение результатов, полученных в анализируемом периоде с  затратами на их достижение. Ее называют еще коэффициентом экономической  эффективности или рентабельностью. Обратная им величина - характеризует срок окупаемости затрат.

Сравнительная эффективность - это разность результатов, полученных в отчетном и базисном периодах. Обычно ее называют приростом (+), снижением (-) результатов эффективности. В  качестве сравнительной эффективности может быть использован прирост (+), снижение (-) абсолютной эффективности.

Расчетная эффективность  определяется на основе использования  прогнозируемых (расчетных) результатов. Обычно ее называют перспективной (прогнозируемой) эффективностью.

Фактическая (текущая) эффективность  определяется на основе результатов, реально  полученных в отчетном (анализируемом) периоде.

В результате можно рекомендовать  такую исходную информацию для характеристики:

производственной структуры:

• производство продукции в целом и по видам в стоимостном выражении (без НДС и акцизов) и в натуральном выражении;
• производство отдельных видов продукции в % от общего объема.

ресурсного потенциала:

• среднегодовая стоимость основных производственных фондов, млн. руб.;
• среднегодовые оборотные средства, млн. руб.;
• фонд оплаты труда, млн. руб.;

инвестиционной деятельности:

• инвестиции капитальные (строительство, расширение, реконструкция), млн. руб.;
• интеллектуальные инвестиции (вложение в подготовку кадров, НИОКР, лицензии), млн. руб.;
• финансовые инвестиции, млн. руб.;
• вложения в оборотные фонды и нематериальные активы, млн. руб.;

финансово-экономической  деятельности:

• балансовая прибыль, млн. руб.;
• издержки производства и обращения, млн. руб.;