Анализ размещения капитала ЗАО «Промжилстрой»

 

Вид запаса	Средний остаток, тыс. руб.	Однодневный расход материала, тыс. руб.	Запас, дни
			по норме	факт
А	1200	48	15	17
В	300	10	15	11
С	135	7,5	15	18
D	120	0,6	30	200
Прочие	3311	60,6	40	54,64
Итого, тыс. руб.	5066	126,7	32	40

         Таб. 7 - Период оборачиваемости капитала в запасах

 

Из таблицы видно, что  фактическая продолжительность  оборота капитала в запасах значительно выше нормативной как в целом, так и по отдельным видам материалов, а по материалу D запасы превышают нормативные почти в 7 раз. Следовательно, данному предприятию следует более эффективно управлять материальными активами, не допуская образования сверхнормативных запасов.

1.3.2. Анализ состояния дебиторской задолженности

Большое влияние на оборачиваемость  капитала, вложенного в оборотные  активы, а следовательно, и на финансовое состояние предприятия оказывает увеличение или уменьшение дебиторской задолженности. Искусство управления дебиторской задолженностью заключается в оптимизации общего ее размера и обеспечении своевременной ее инкассации.

Дебиторская задолженность — это суммы, причитающиеся предприятию с покупателей и заказчиков.

Резкое увеличение дебиторской задолженности и ее доли в оборотных активах может свидетельствовать о неосмотрительной кредитной политике предприятия по отношению к покупателям, либо об увеличении объема продаж, либо о неплатежеспособности и банкротстве части покупателей. Сокращение дебиторской задолженности оценивается положительно, если оно происходит за счет сокращения периода ее погашения. Если же дебиторская задолженность уменьшается в связи с сокращением отгрузки продукции, то это свидетельствует о снижении деловой активности предприятия⁷.

Необходимо различать нормальную и просроченную задолженность. Наличие последней создает финансовые затруднения, так как предприятие будет ощущать недостаток финансовых ресурсов. Замораживание средств в дебиторской задолженности приводит к замедлению оборачиваемости капитала.

Ускорить платежи можно  путем совершенствования расчетов, своевременного оформления расчетных  документов, предоставления скидок при досрочном погашении долга и предварительной оплате, применения вексельной формы расчетов и т.д.

В процессе анализа нужно изучить динамику, состав, причины и давность образования дебиторской задолженности, установить, нет ли в ее составе сумм, нереальных для взыскания, или таких, по которым истекают сроки исковой давности (таб. 8). При наличии таковых необходимо срочно принять меры по их взысканию (оформление векселей, обращение в судебные органы и др.).

При работе с дебиторской задолженностью, необходимо сосредоточить внимание на наиболее старых долгах и уделить больше внимания крупным суммам задолженности.

 

Вид дебиторской задолженности	Сумма, тыс. руб.	В том числе
		до 1 месяца	от 1 доз месяцев	от3 до 6 месяцев	от 6 до 12 месяцев	свыше года
За товары и услуги	5000	3050	1450	280	92	128
Прочие дебиторы	400	220	110	70	-	-
И т.д.
Итого	5400	3270	1560	350	92	128
Удельный вес, %	100	60,5	28,9	6,5	1,7	2,4

         Таб. 8 - Анализ состава и давности образования дебиторской задолженности

 

Как видно из данных таб. 9, сумма сомнительных долгов исходя из опыта прошлых лет составляет на предприятии 216,7 тыс. руб., или 4% от общей суммы дебиторской задолженности.

 

Показатель	Сроки возникновения  дебиторской задолженности					Итого
	до 1 месяца	от 1 до 3 месяцев	от 3 до 6 месяцев	от 6 до 12 месяцев	свыше года
Дебиторская задолженность, тыс. руб.	3270	1560	350	92	128	5400
Вероятность безнадежных долгов, %	2	3	5	25	50	4
Сумма безнадежных долгов, тыс. руб.	65,4	46,8	17,5	23	64	216,7
Реальная величина задолженности, тыс. руб.	3204,6	1513,2	332,5	69	64	5183,3

Таб. 9 - Оценка реального состояния дебиторской задолженности

 

Важно изучить также  качество и ликвидность дебиторской  задолженности. Одним из показателей, используемых для этой цели, является период оборачиваемости дебиторской задолженности (П_дз), или период инкассации долгов. Он равен времени между отгрузкой товаров и получением за них наличных денег от покупателей

Для характеристики качества дебиторской задолженности определяется и такой показатель, как доля резерва по сомнительным долгам в общей сумме дебиторской задолженности. Рост уровня данного коэффициента свидетельствует о снижении качества последней.

Эти показатели сопоставляют в динамике, со среднеотраслевыми данными, нормативами и изучают причины увеличения периода нахождения средств в дебиторской задолженности (неэффективная система расчетов, финансовые затруднения у покупателей, длительный цикл банковского документооборота и т.д.).

Качество дебиторской  задолженности оценивается также удельным весом в ней вексельной формы расчетов, поскольку вексель является высоколиквидным активом, который может быть реализован третьему лицу до наступления срока его погашения. Вексельное обязательство имеет значительно большую силу, чем обычная дебиторская задолженность. Увеличение удельного веса полученных векселей в общей сумме дебиторской задолженности свидетельствует о повышении ее надежности и ликвидности.

Чтобы подсчитать убытки предприятия от несвоевременной оплаты счетов дебиторами, необходимо от просроченной дебиторской задолженности вычесть ее сумму, скорректированную на индекс инфляции за этот срок.

Предположим, что покупатель N погасил свой долг в сумме 880 тыс. руб. спустя 9 месяцев. Инфляция за этот период составила 10%. Отсюда реальная величина собственного капитала в результате обесценения денег уменьшилась на 80 тыс. руб.

Можно также подсчитать утерянные выгоды от недоиспользования этих средств в операционном или инвестиционном процессе. Для этого необходимо провести дисконтирование суммы каждого вида просроченного платежа по альтернативной ставке доходности и сопоставить с суммой просроченного платежа.

Например, на анализируемом  предприятии сумма просроченного платежа свыше 12 месяцев — 280 тыс. руб. Средняя годовая ставка процента по депозитным вкладам с ежеквартальной выплатой процентов за этот период -12%. Отсюда утерянные выгоды составили 31,2 тыс. руб.

Для ускорения инкассации дебиторской задолженности обычно принимают следующие меры:

• предоставление скидок покупателям за сокращение сроков погашения задолженности, чтобы побудить их оплатить счета до установленного срока оплаты;
• введение штрафных санкций за просрочку платежа;
• оформление сделки с покупателями коммерческим векселем с получением определенного процента за отсрочку платежа;
• отпуск товаров покупателям на условиях предоплаты;
• использование механизма факторинга и т.д.

При этом нужно сопоставить  ставку предлагаемой скидки за досрочный  платеж или надбавку процента за отсрочку платежа с ожидаемой отдачей средств в операционной или инвестиционной деятельности предприятия.

1.3.3. Анализ остатков денежных средств

Управление денежными  средствами имеет такое же значение, как и управление запасами и дебиторской задолженностью. Искусство управления денежными потоками состоит в том, чтобы держать на счетах минимально необходимую сумму денежных средств, которые нужны для текущей оперативной деятельности. Сумма денежных средств, которая необходима эффективно управляемому предприятию, — это, по сути дела, страховой запас, предназначенный для покрытия кратковременной несбалансированности денежных потоков; его должно хватить для производства всех первоочередных платежей. Поскольку денежные средства, находясь в кассе или на счетах в банке, не приносят дохода, а их эквиваленты — краткосрочные финансовые вложения — имеют невысокую доходность, их нужно иметь в наличии на уровне безопасного минимума⁸.

Увеличение или уменьшение остатков денежной наличности на счетах в банке обусловливается уровнем несбалансированности денежных потоков, т.е. притоком и оттоком денег.

В процессе анализа необходимо изучить динамику остатков денежной наличности на счетах в банке и период нахождения капитала в данном виде активов. Период нахождения капитала в денежной наличности (Пдн) определяется следующим образом:

 

                                                   фор. 2

	Базовый период	Отчетный период
Средние остатки денежной наличности, тыс. руб.	1 150	1 520
Сумма кредитовых оборотов по счетам денежных средств, тыс. руб.	75 272	105 230
Продолжительность нахождения капитала в свободной денежной наличности на счетах в банке, дни	5,5	5,2

 

Приведенные данные свидетельствуют о том, что за отчетный год период нахождения капитала в денежной наличности уменьшился на 0,3 дня, что следует оценить положительно. При отсутствии просроченных платежей это свидетельствует об организации более планомерного поступления и расходования денежных средств, т.е. о лучшей сбалансированности денежных потоков.

 

 

 

2. Анализ размещения капитала ЗАО «Промжилстрой»

 

2.1. Общая характеристика ЗАО «Промжилстрой»

ЗАО «Промжилстрой»  является довольно крупным предприятием действующем  на рынке строительных услуг и рынке строительных материалов в г. Казани. Предприятие является активным участником рынка более 12 лет. В ходе своей коммерческой деятельности фирма выполняет различного уровня сложности строительные работы и поставляет на рынок высококачественные строительные материалы.

Устав предприятия предусматривает  большой перечень видов деятельности организации. Однако основными видами деятельности являются:

- Промышленное строительство;

- Строительство административных  зданий;

- Строительство жилых помещений;

- Производство и продажа  строительных материалов;

- Производство и продажа  железобетонных изделий;

- Ремонт и отделка  помещений. 

Свою деятельность ЗАО «Промжилстрой»  осуществляет на основании устава и в соответствие с законодательством Российской Федерации.