Анализ качества прибыли

 

Проведем анализ ликвидности баланса ОАО «Аэропорт Толмачево» за 2011 г. Результаты расчетов представлены в табл.15.

Таблица 15  - Оценка ликвидности баланса ОАО «Аэропорт Толмачево» за 2011г.

Группа	Сумма		Группа	Сумма		Платежеспособность (Излишек/недостаток)
	2011 н.г	2011 к.г		2011 н.г	2011 к.г	2011 н.г	2011 к.г.
А1	11 518	32956	П1	301959	285021	-290441	-252065
А2	392832	442048	П2	50298	300577	-342534	+141471
А3	93143	173327	П3	804747	709445	-711604	-536118
А4	5373701	5857960	П4	4714190	5211248	-659511	-646712
Баланс	5871194	6506291	Баланс	5871194	6506291	-	-
2010 г	А1 < П1; А2 > П2; А3 < П3; А4 > П4;
2011 г	А1 < П1; А2 > П2; А3 < П3; А4 > П4

Рисунок 18 – Динамика активов ОАО «Аэропорт Толмачево»

Рисунок 19 – Динамика пассивов ОАО «Аэропорт Толмачево»

Таким образом, результаты расчетов показывают следующее:

1) неравенство А1 > П1 не выполнено как в отчетном, так и в прошлом году,  это свидетельствует о неплатежеспособности аэропорта на момент составления баланса. У аэропорта  недостаточно абсолютно ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств;

2) неравенство А2 > П2 выполнимо, быстро реализуемые активы превышают краткосрочные пассивы и аэропорт может быть платежеспособным в недалеком будущем с учетом своевременных расчетов с кредиторами, получения средств от продажи продукции/оказания услуг в кредит.

3) неравенство А3 > П3 невыполнимо, что говорит о превышении размера  долгосрочных пассивов над медленно  реализуемыми активами, в будущем  при своевременном поступлении  денежных средств аэропорт не  сможет быть платежеспособным  на период, равный средней продолжительности  одного оборота оборотных средств  после даты составления баланса.

4) неравенство А4 < П4 невыполнимо, размер труднореализуемых (ВНА) активов превышает размер постоянных пассивов, следовательно аэропорт осуществляет деятельность за счет заемных средств, не имея при этом необходимого размера собственных оборотных средств.

Таким образом, баланс ОАО «Аэропорт Толмачево» можно считать неликвидным.

Оценим ликвидность аэропорта, используя коэффициентный анализ платежеспособности и ликвидности организации. Данные проведенных расчетов представлены в табл.16.

Таблица 16  - Оценка ликвидности ОАО «Аэропорт Толмачево» за 2010 – 2011 гг.

Показатель	Нормативное значение	2011 н.г	2011 к.г	Изменения
Текущая ликвидность	-	52193	-110594	-58401
Перспективная ликвидность	-	-711604	-536118	+175486
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2 – 0,5	0,033	0,056	+0,023
Коэффициент критической ликвидности	0,7 – 0,8	1,15	0,81	-0,34
Коэффициент текущей ликвидности	>1	1,41	1,11	-0,3
Коэффициент общей ликвидности	>1	0,41	0,47	+0,06
Коэффициент ликвидности при мобилизации средств	0,5 – 0,7	0,22	0,21	-0,01
Коэффициент восстановления платежеспособности	>1	0,77	0,42	-0,35
Коэффициент утраты платежеспособности	>1	0,73	0,47	-0,26

 

Рисунок 20 – Динамика коэффициентов ликвидности ОАО «Аэропорт Толмачево»

В отчетном году по сравнению с прошлым годом текущая ликвидность приняла отрицательное значение в размере 110594 тыс.руб., и сократилась на 58401 тыс. руб., что говорит о невозможности своевременного погашения аэропорта своих краткосрочных обязательств, т.к. абсолютных и быстро реализуемых активов недостаточно для покрытия наиболее срочных и краткосрочных пассивов. Перспективная ликвидность имеет отрицательное значение как в отчетном, так и в прошлом году, ее значение сократилось на 175486 тыс.руб., и составило -536118 тыс.руб., что говорит о невозможности аэропорта сформировать необходимый объем средств для поддержания платежеспособности, так как размер долгосрочных пассивов превышает размер медленно реализуемых активов.

Коэффициент абсолютной ликвидности не соответствует нормативному значению, в отчетном году его значение выросло на 0,023 (2,3%) и составило 0,056 (5,6%), следовательно, аэропорт может погасить лишь 5,6% срочных обязательств  немедленно, за счет абсолютно ликвидных активов. Можно сделать вывод о дефиците наличных денежных средств для покрытия текущих обязательств аэропорта.

Коэффициент критической ликвидности в отчетном году сократился на 0,34, его значение составило 0,81, это показывает, что краткосрочные обязательства  покрывались денежными средствами, ценными бумагами и средствами в расчетах на 81%. Значение коэффициента стремится к 1, критическим значением является интервал 0,5-0,7, при значении коэффициента менее 1 (а в нашем случае 0,81) ликвидные активы не покрывают краткосрочные обязательства, значит существует риск потери платежеспособности, что является негативным сигналом для инвесторов.

Коэффициент текущей ликвидности соответствует нормативному значению, на конец отчетного периода значение коэффициента сократилось на 0,3 (30%) и составило 1,11, что обусловлено превышением размера оборотных активов над краткосрочными обязательствами на 11% и говорит о возможности организации погашать краткосрочные обязательства.

Коэффициент общей ликвидности не соответствует нормативному значению, его размер вырос в отчетном периоде на 0,06 (6%) и составил 0,47 (47%), следовательно, только 47% обязательств аэропорт может погасить в любой из моментов времени при реализации имеющихся активов, что является недостаточным для поддержания платежеспособности аэропорта.

Коэффициент ликвидности при мобилизации средств не соответствует нормативному значению, а меньше нижней границы нормативного интервала, его значение в отчетном году сократилось на 0,01 (1%) и составило 0,21 (21%), таким образом, платежеспособность аэропорта зависит от материально – производственных запасов на 21%, что определяется спецификой деятельности.

Коэффициент восстановления платежеспособности в отчетном году имеет отрицательную динамику, его снижение (-0,35) определило размер коэффициента – 0,42, что значительно меньше нормативного значения. Таким образом, аэропорт в течение 6 месяцев не имеет возможности восстановления платежеспособности, что связано со снижением показателя текущей ликвидности. Но так как коэффициент текущей ликвидности соответствует нормативному значению, следует рассчитать коэффициент утраты платежеспособности.

Коэффициент утраты платежеспособности в отчетном году сократился на о,26, его значение составило 0,46, что также меньше нормативного значения. Значение показателя говорит о риске утраты платежеспособности аэропорта в течение трех месяцев после отчетной даты.

Таким образом, на рассматриваемый период времени аэропорт имеет высокий риск потери платежеспособности.

5. Оценка финансовой устойчивости ОАО «Аэропорт Толмачево»

Финансовая устойчивость – это стабильность финансового положения предприятия, обеспечиваемая достаточной долей собственного капитала в составе источников финансирования. Достаточная доля собственного капитала означает, что заемные источники финансирования используются предприятием лишь в тех пределах, в которых оно может обеспечить их полный и своевременный возврат. [21]

Оценивая финансовую устойчивость организации, поначалу определяют тип финансовой устойчивости, рассчитывая излишек или недостаток источников финансирования, а затем проводят коэффициентный анализ финансовой устойчивости организации, формулы расчета которых представлены в табл.17.

Таблица 17 – Коэффициентный анализ финансовой устойчивости организации

Показатель	Определение	Формула	Рекомендуемое значение
1. Коэффициент автономии	Показывает, насколько организация независима от кредиторов.	Кавт= СК / А Кавт= 1300+1530/1600	> 0,5
2. Коэффициент финансовой устойчивости	Показывает, какая часть актива финансируется за счет устойчивых источников, то есть долю тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время.	Кфу = СК+ДО/А Кфу =1300+1530+1400/1600	> 0,7
3. Коэффициент долгосрочного привлечения капитала	Показывает, какая часть в источниках формирования внеоборотных активов на отчетную дату приходится на собственный капитал, а какая на долгосрочные заемные средства.	Кдпк = ДО/ СК+ДО Кдпк=1400/1300+1530+1400	-
4. Коэффициент финансового рычага	Показывает, сколько единиц привлеченных средств приходится на каждую единицу собственных.	Кфр = ЗК/СК Кфр = 1400+1500-1530/1300+1530	<1
5. Коэффициент риска	Показывает степень риска организации при привлечении заемного капитала.	Кр = СК/ЗК Кр =1300+1530/1400+1500-1530	> 1
6. Коэффициент маневренности	Показывает способность предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников.	Кмск = СОС / СК Кмск = 1300+1530-1100/1300+1530	0,5-0,7
7. Коэффициент обеспеченности  собственными оборотными средствами	Характеризует достаточность у предприятия собственных оборотных средств	КСОС =СОС/ОА КСОС =1300+1530-1100/1200	> 0.1
8. Коэффициент обеспеченности  запасов	Показывает долю запасов, сформированных за счет собственного капитала	Кз = СОС/З Кз = 1300+1530-1100/1210+1220	-
9. Коэффициент постоянных  активов	Показывает степень финансирования ВНА собственными средствами	КПА = ВНА/СК = 1100/ (1300+1530)	-

 

Таблица 18  - Оценка типа финансовой устойчивости  ОАО «Аэропорт Толмачево» за 2011 гг.

Показатели	2011н.г	2011 к.г	Отклонения
Наличие собственного капитала	4714190	5211248	+497058
Внеоборотные активы	5373701	5857960	+484259
Собственные оборотные средства	-659511	-646712	+12799
Долгосрочные обязательства	804747	709445	-95302
Собственные долгосрочные заемные средства	145236	62733	-82503
Заемные краткосрочные средства	50298	300577	+250279
Общие источники финансирования	195534	363310	+167776
Запасы и затраты	93143	173327	+80184
Излишек/ недостаток собственных оборотных средств	-752654	-820039	-67385
Излишек/ недостаток собственных и долгосрочных заемных средств	52093	-110594	-162687
Излишек/ недостаток общих источников финансирования	102391	189983	+87592
Тип финансовой устойчивости	Нормальная финансовая устойчивость	Неустойчивое финансовое состояние	-

Финансовое состояние организации на конец анализируемого периода является неустойчивым, так как в ходе анализа установлен недостаток собственных оборотных средств 820039 тыс.руб., собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов 110594 тыс. руб., и излишек общей величины основных источников формирования запасов 189983 тыс. руб., запасы обеспечены только за счет краткосрочных займов и кредитов.