Анализ и диагностика финансового состояния предприятия

-   общая величина основных источников формирования запасов, равная
сумме  долгосрочных источников  и  краткосрочных заемных  средств.  Если
целевое финансирование и поступления носят краткосрочный характер, то их
величина включается в состав краткосрочных заемных средств при расчете
данного показателя.

Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их формирования:

-   излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств, равный
разнице величины собственных оборотных средств и величины запасов;

-   излишек (+) или недостаток (-) долгосрочных источников формирования
запасов, равный разнице величины долгосрочных источников формирования
запасов и величины запасов;

-   излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников
формирования   запасов,   равный   разнице   величины   основных   источников
формирования запасов и величины запасов.

Анализ обеспеченности запасов источниками проводится на основе таблицы 2.6.

Расчеты показали, что в течение изучаемого периода предприятие имеет неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения реального собственного капитала и увеличения собственных оборотных средств, а также за счет дополнительного привлечения заемных средств.

49

Таблица 2.6

Анализ обеспеченности запасов источниками

49

Наряду с абсолютными показателями финансовую устойчивость организации характеризуют также финансовые коэффициенты.

Наличие собственных оборотных средств отражают коэффициент маневренности и коэффициент автономии источников формирования запасов.

Коэффициент    маневренности    равняется    отношению    собственных реальному собственному оборотных средств организации к капиталу.

Данный коэффициент показывает, какая часть собственного капитала организации находится в мобильной форме, позволяющей относительно свободно маневрировать капиталом.

Высокие    значения    коэффициента    маневренности    положительно характеризуют   финансовое   состояние,   однако   каких-либо   устоявшихся   в практике   нормальных   значений   показателя   не   существует.   В   качестве усредненного   ориентира  для   оптимальных  уровней   коэффициента  можно рассматривать значение < 0,5.

Коэффициент автономии источников формирования запасов.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками должен быть ограничен снизу значениями коэффициента автономии источников формирования запасов для того, чтобы организация не оказалась на грани банкротства: Коб > КАИ, что следует из сформулированной выше классификации финансовых ситуаций по степени устойчивости.

"Методическими положениями по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса", Несостоятельность (банкротстве) определяется коэффициентом обеспеченности собственными средствами.

Расчет данных показателей отражен в таблице 2.7.

Таблица 2.7

Показатели наличия собственных оборотных средств

По приведенным данным можно сделать вывод, что РСУ № 12 на конец изучаемого периода имеет неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности.

Значение коэффициента обеспеченности собственными средствами меньше нормативного значения, следовательно, структура баланса организации неудовлетворительна, а предприятие - неплатежеспособно. В тоже время положительная динамика коэффициентов говорит о том, что предприятие стремиться улучшить свое финансовое положение.

2.4. Анализ эффективности и интенсивности использования капитала предприятия

Эффективность использования капитала характеризуется его доходностью (рентабельностью) - отношением суммы балансовой прибыли к среднегодовой сумме совокупного капитала. Для характеристики интенсивности использования капитала рассчитывается коэффициент его оборачиваемости (отношение выручки от реализации продукции к среднегодовой стоимости капитала).

Факторный анализ рентабельности капитала может выявить слабые и сильные стороны предприятия.

Влияние факторов первого порядка на изменение уровня рентабельности капитала можно рассчитать методом абсолютных разниц:

а) за счет коэффициента оборачиваемости;

б) за счет рентабельности оборота.

Расчет показателей эффективности использования совокупного капитала предприятия представлен в табл. 2.8.

Как свидетельствуют данные таблицы, в отчетном периоде снижение прибыли и выручки происходило быстрее, чем снижение активов предприятия. Это свидетельствует о том, что снижение эффективности использования активов происходило в основном только за счет сокращения выполняемых работ.

Таблица 2.8 Показатели эффективности использования совокупного капитала

Доходность капитала за отчетный год снизилась в целом на 1,4%, в том числе из-за снижения рентабельности продаж - на 0,97%. Из-за замедления оборачиваемости капитала на 0,23 д. ед. его доходность уменьшилась на 0,43%.

Одним   из   показателей,    применяемых   для   оценки   эффективности использования заемного капитала, является эффект финансового рычага (ЭФР).

ЭФР показывает, на сколько процентов увеличивается сумма собственного капитала за счет привлечения заемных средств и оборот предприятия.

Положительный ЭФР возникает в тех случаях, когда рентабельность совокупного капитала выше средневзвешенной цены заемных ресурсов, т.е. если ROA > Цзк.

Если ROA < Цзк, создается отрицательный ЭФР (эффект "дубинки"), в результате чего происходит "проедание" собственного капитала, что может стать причиной банкротства предприятия.

Расчет эффекта финансового рычага показан в табл. 2.9.

Таблица 2.9

Расчет эффекта финансового рычага

Из таблицы видно, что рентабельность совокупного капитала меньше, чем средневзвешенная цена заемных ресурсов, поэтому ЭФР отрицателен. В результате чего происходит "проедание" собственного капитала, что может стать причиной банкротства предприятия.

Расчеты показали, что в анализируемом периоде эффект финансового рьгаага увеличился на 65,74 % и составил в отчетном периоде -166,75%.

Результаты факторного анализа приведены в табл. 2.10.

Таблица 2.10

Факторный анализ эффекта финансового рычага