Анализ финансовой отчетности с использованием метода финансовых коэфицентов

Коэффициент срочной ликвидности показывает значения на начало 2009 года 1,76, на конец 2010 года 0,88, при рекомендуемом значении (0,7 – 0,8) и указывает на то, что сумма ликвидных активов организации соответствует требованиям текущей платежеспособности.

Коэффициент абсолютной ликвидности на начало 2009 года 1,76, на конец 2010 года 0,66, если сравнить значение показателя с рекомендуемым уровнем (0,2 – 0,3), можно отметить, что организация имеет достаточно наличных денежных средств для покрытия текущих обязательств.

Показатели  ликвидности не только дают оценку платежеспособности организации при  разной степени учета ликвидных  средств. Каждый показатель ликвидности  представляет интерес для определенного  круга хозяйственных партнеров.

 

2.3 Оценка финансовой устойчивости  ОАО «Сыродельный комбинат «Ичалковский»

 

Финансовая  устойчивость по значению шире понятий  платежеспособность, кредитоспособность, так как включает в себя оценку разных сторон деятельности организации.

Финансовую  устойчивость характеризуют показатели: коэффициент автономии, коэффициент  концентрации заемного капитала, коэффициент  соотношения заемных и оборотных  средств.

Для оценки финансовой устойчивости организации  используется бухгалтерский баланс (см. приложение А,Б).

Запас источников собственного капитала - это запас  финансовой устойчивости предприятия  при том условии, что его собственный  капитал превышает заемный.

Финансовая  устойчивость оценивается по соотношению  собственного и заемного капитала как  источников формирования активов предприятия. Иначе коэффициенты финансовой устойчивости называются показателями структуры  капитала, или показателями покрытия.

 

1.Уровень собственного капитала (коэффициент собственности, коэффициент  независимости, коэффициент автономии,  equity ratio)

 

на начало 2009 года: 21288/160056= 0,13

на конец 2009 года: 25577/152850= 0,17

на начало 2010 года: 25577/152850 =0,17

на конец 2010 года: 66575/197640= 0,34

Отражает финансовую структуру  капитала предприятия и является краеугольным камнем финансового анализа. Аналитики и кредиторы отдают предпочтение стабильности этого показателя и поддержанию его значений на достаточно высоком уровне. Он вычисляется  через соотношение собственного капитала к итогу баланса. Нормальным значением этого коэффициента, обеспечивающим достаточно стабильное положение предприятия  в глазах инвесторов и кредиторов, считается уровень 60% (0,6) и более.

2.Соотношение  заемного и собственного капитала (debt ratio)

на начало 2009 года138768/21288= 6,52

на конец 2009 года: 83181/25577= 3,25

на начало 2010 года: 83181/25577 =3,25

на конец 2010 года: 130065/197640= 0,66

Показывает, сколько заемного капитала привлекло предприятие на 1 рубль  вложенного в активы собственного капитала. Числовое значение этого соотношения  должно быть менее 0,7 и не более 1,0.

3.Обеспечение  внеоборотных активов собственным  капиталом 

на начало 2009 года:98103 /21288= 4,61

на конец 2009 года: 97288/25577= 3,8

на начало 2010 года:97288 /25577 =3,8

на конец 2010 года:140368 /66575= 2,11

Значение данного показателя отражает, в какой степени внеоборотные активы предприятия финансируются  собственным капиталом. Расчет этого  коэффициента производится по формуле: в числителе - внеоборотные активы; в знаменателе - сумма собственного капитала. Принципиально важно иметь  это соотношение на уровне меньше 1,0.

4.Коэффициент  обеспеченности собственными средствами

на начало 2009 года: 76815/160056= 0,48

на конец 2009 года: 71711/152850= 0,47

на начало 2010 года: 71711/152850 =0,47

на конец 2010 года: 73793/197640= 0,37

Показывает, какая часть текущих  активов предприятия формируется  за счет собственного капитала предприятия. Величина собственных оборотных  средств определяется как разность суммы собственного капитала и суммы  внеоборотных активов предприятия.

5.Коэффициент  маневренности

на начало 2009 года: 76815 /21288= 3,61

на конец 2009 года: 71711/25577= 2,8

на начало 2010 года: 71711/25577 =2,8

на конец 2010 года: 73793 /66575= 1,11

Показывает, какая часть собственного капитала предприятия направлена на формирование оборотных средств  предприятия. Величина собственных  оборотных средств определяется как разность суммы собственного капитала и суммы внеоборотных активов  предприятия.

6.Соотношение  оборотного и внеоборотного капитала

на начало 2009 года: 61953 /98103= 0,63

на конец 2009 года55562/97288= 0,57

на начало 2010 года: 55562/97288 =0,57

на конец 2010 года: 57272 /140368= 0,41

Показывает  изменение структуры имущества  предприятия в разрезе его  основных двух групп. Значения этого  показателя существенно различаются  в зависимости от вида деятельности предприятия. Значительные колебания  коэффициента требуют более детального изучения финансовой ситуации, вызвавшей  эти изменения.

 

 

Оценка  финансовых коэффициентов заключается  в изучении их динамики за отчетный период и сравнении их значений с  базисными или нормативными величинами.

Коэффициент автономии (или коэффициент концентрации собственного капитала), который показывает долю собственных средств в общей сумме всех средств, вложенных в имущество организации. Коэффициент автономии рассчитывается по формуле .

Финансовое  положение организации можно  считать устойчивым, если значение коэффициента не менее 0,6, то есть половина имущества должна быть сформирована за счет собственных средств организации. Такое значение показателя дает основание предполагать, что все обязательства организации могут быть покрыты его собственными средствами.

Как мы видим  у организации ОАО «Сыродельный комбинат «Ичалковский» коэффициент автономии ниже 0,6, то есть имущество организации сформировано за счет заемных средств, нет гарантий что организация может погасить обязательства за счет собственного капитала.

Рост коэффициента автономии свидетельствует  об увеличении финансовой прочности  предприятия, стабильности и независимости  его от внешних кредиторов, повышает гарантии погашения организацией своих обязательств и расширяет возможность привлечения средств со стороны.

Дополнение  к этому показателю является коэффициент  концентрации заемного капитала , который характеризует долю долга в общей сумме капитала. У организации ОАО «Сыродельный комбинат «Ичалковский» большая степень зависимости от внешних источников финансирования,но как мы видим в динамике , коэффициент снижается. То есть организация становится более независимой.

Изменение доли заемного и собственного капитала в общем капитале может быть по-разному  оценено с точки зрения организации  и внешних субъектов анализа. Например, для банка предпочтительнее более высокий удельный вес собственных  средств, так как в этом случае уменьшается финансовый риск. Организации  могут быть заинтересованы в большем  привлечении заемных средств, если доход от использования собственных  средств выше уровня процентных ставок.

Кз/с  должен быть не более 1, так как это  указывает на потерю финансовой устойчивости.

Коэффициент маневренности показывает что у предприятия часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства.

Перечисленные элементы активов, включаемые в числитель  коэффициента, – это по существу средства производства, необходимые  условия для осуществления основной деятельности, т.е. производственный потенциал  организации. Коэффициент реальной стоимости имущества отражает долю в составе активов имущества, обеспечивающего основную деятельность организации. Этот коэффициент реально  отражает ситуацию в организации  производственной отрасли.

Одним из критериев оценки финансовой устойчивости организации является излишек или  недостаток источников средств для  формирования запасов (материальных оборотных  фондов).

Обеспеченность  запасов источниками формирования – сущность финансовой устойчивости, тогда как платежеспособность –  ее внешнее проявление.

Обычно  выделяют четыре типа финансовой устойчивости. Организация ОАО «Сыродельный комбинат «Ичалковский» относится к третьему типу финансовой устойчивости. Это не устойчивое финансовое состояние, такое предприятие использует краткосрочные кредиты что может привести к нарушению платежеспособности, но при этом имеется возможность восстановления платежеспособности за счет сокращения дебиторской задолженности и ускорения оборачиваемости запасов.

 

КОЭФФИЦИЕНТЫ ДЕЛОВОЙ АКТИВНОСТИ (Activity ratios)

Анализ  деловой активности позволяет выявить, насколько эффективно предприятие  использует свои средства. К показателям, характеризующим деловую активность, мы относим коэффициенты оборачиваемости.

Коэффициент оборачиваемости имеет большое значение для оценки финансового состояния предприятия, поскольку скорость оборота капитала, то есть скорость превращения его в денежную форму, оказывает непосредственное влияние на платежеспособность предприятия. Кроме того, увеличение скорости оборота капитала отражает при прочих равных условиях  повышение  производственно-технического  потенциала предприятия.

Коэффициент общей оборачиваемости активов (total assets turnover)

 

за 2009 год: 765281 /156453= 4,89

за 2010 год: 1032558 /175245= 5,89

 

Показывает, сколько раз за период совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий  доход. Рассчитывается путем деления  объема чистой выручки от реализации на среднюю за период величину стоимости  активов.

 

КОЭФФИЦИЕНТЫ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ (Profitability ratios)

Рентабельная  работа предприятия определяется прибылью, которую оно получает. Для анализа  рентабельности могут рассчитываться две группы коэффициентов рентабельности: рентабельность капитала и рентабельность деятельности.

Коэффициенты  группы рентабельности капитала отражают, насколько эффективно предприятие  использует свой капитал в целях  получения прибыли.

Коэффициенты  группы рентабельности деятельности позволяют  оценить прибыльность всех направлений  деятельности предприятия.

 

Показатель  рентабельности собственного капитала (ROE)

 

 

 

 

 

Определяет  эффективность использования средств  собственников, вложенных в предприятие, позволяет сравнить с возможным  доходом от вложения этих средств  в другие предприятия (ценные бумаги), служит важным критерием при оценке уровня котировки акций на бирже. Коэффициент рассчитывается путем  деления балансовой либо чистой прибыли  на среднюю за период величину собственного капитала.

Полезным  приемом в ходе анализа является сопоставление рентабельности всех активов и рентабельности собственного капитала. Разница между этими  показателями обусловлена привлечением предприятием внешних источников финансирования. Если предприятие посредством привлечения  заемного капитала получает больше прибыли, чем должно уплатить проценты на этот заемный капитал, то разница может  быть использована для повышения  отдачи собственного капитала. Однако, в том случае, если рентабельность активов меньше, чем проценты, уплачиваемые на заемный капитал, влияние привлеченных средств на деятельность предприятия  должно быть оценено отрицательно.

 

 Экономическая рентабельность (рентабельность инвестированного  капитала, ROI)

 

 

 

 

 

Коэффициент рассчитывается путем  деления прибыли от основной деятельности на среднюю за период величину инвестированного капитала, представляющего собой  сумму собственного капитала и финансовых обязательств компании.

Коэффициент рентабельности продаж (ROS)

 

 

 

 

 

 

Показывает  рентабельность именно основной деятельности предприятия, очищенной от прочих доходов  и результатов, что позволяет  пользователю определить эффективность  и планировать поступление прибыли  от основной деятельности. Коэффициент  рассчитывается посредством деления  объема результата от реализации на объем  чистой выручки от реализации.

 

 

3. Направления укрепления финансовой устойчивости организации ФГУП НМЗ «Искра»

 

3.1 Оценка запаса финансовой  прочности

 

Запас финансовой прочности (зона безопасности) представляет собой разность между фактическим  и безубыточным объемами. Безубыточный объем производства рассчитывается из уравнения, основанного на равенстве  выручки от реализации продукции  и суммы постоянных и переменных издержек.

Безубыточность  – состояние, когда бизнес не приносит ни прибыли, ни убытков. Выручка покрывает  только затраты, финансовый результат  при этом равен нулю.