Анализ финансовой деятельности предприятия

Привлеченные средства предприятий – средства, предоставленные на постоянной основе, по которым может осуществляться выплата владельцам этих средств дохода, и которые могут не возвращаться владельцам. К ним относят: средства, получаемые от размещения акций акционерного общества; паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц в уставной фонд предприятия; средства, выделяемые вышестоящими холдинговыми и акционерными компаниями, государственные средства, предоставляемые на целевое инвестирование в виде дотаций, грантов и долевого участия; средства иностранных инвесторов в форме участия в уставном капитале совместных предприятий и прямых вложений международных организаций, государств, физических и юридических лиц.

Заемный капитал.

Для покрытия потребности  в основных и оборотных фондах в ряде случаев для предприятия  становится необходимым привлечение  заемного капитала. Такая потребность  может возникнуть по независящим  от предприятия причинам. Ими могут  быть необязательность партнеров, чрезвычайные обстоятельства, реконструкция и  техническое перевооружение производства, отсутствие достаточного стартового капитала, наличие сезонности в производстве, заготовках, переработке, снабжении  и сбыте продукции и другие причины.

Таким образом, заемный капитал, заемные финансовые средства  - это привлекаемые для финансирования развития предприятия на возвратной основе денежные средства и другое имущество. Основными видами заемного капитала являются: банковский кредит, финансовый лизинг, товарный (коммерческий) кредит, эмиссия облигаций и другие.

Заемный капитал по сроку  подразделяется на:

- краткосрочный;

- долгосрочный.

Как правило, заемный капитал  сроком до одного года относится к  краткосрочному, а больше года - к долгосрочному. Вопрос о том, как финансировать те или иные активы предприятия - за счет краткосрочного или долгосрочного капитала необходимо обсуждать в каждом конкретном случае. Эффективность вложения заемного капитала определяется степенью отдачи основных или оборотных средств.

По источникам финансирования заемный капитал подразделяется на:

- банковский кредит;

- размещение облигаций;

- ссуды юридических лиц под  долговые обязательства;

- лизинг.

Долгосрочный банковский кредит, размещение облигаций и ссуды  юридических лиц являются традиционными  инструментами заемного финансирования.

Банковские кредиты предоставляются предприятию на основании кредитного договора, кредит предоставляется на условиях платности, срочности, возвратности под обеспечения: гарантии, залог недвижимости, залог других активов предприятия.

Многие предприятия, независимо от формы собственности, создаются  с весьма ограниченным капиталом. Это  практически не позволяет им в  полном объеме осуществлять уставные виды деятельности за счет собственных  средств и приводит к вовлечению ими в оборот значительных кредитных  ресурсов.

Кредитуются не только крупные  инвестиционные проекты, но и затраты  на текущую деятельность: реконструкцию, расширение, переформирование производств, выкуп коллективом арендованной собственности и другие мероприятия.

Сущность лизинга состоит в следующем. Если предприятие не имеет свободных средств на покупку оборудования, оно может обратиться в лизинговую компанию. В соответствии с заключенным договором лизинговая компания полностью оплачивает производителю (или владельцу) оборудования его стоимость и сдает в аренду предприятию-покупателю с правом выкупа (при финансовом лизинге) в конце аренды. Таким образом, предприятие получает долгосрочную ссуду от лизинговой фирмы, которая постепенно погашается в результате отнесения платежей по лизингу на себестоимость продукции. Лизинг позволяет предприятию получить оборудование, начать его эксплуатацию, не отвлекая средства от оборота. В рыночной экономике использование лизинга составляет 25% - 30% от общей суммы заемных средств. Принятие решения в отношении лизинга базируется на соотношении величины лизингового платежа с платой за использование долгосрочного кредита, возможностью получения которого располагает предприятие.

Основным мощным собственным внутренним источником формирования финансового  капитала выступают прибыль, амортизационные  отчисления, выручка от реализации основных средств. Особенность прибыли  как источника образования финансового  капитала заключается в том, что  даже если его не используют для  этих целей на конкретном предприятии, то распределяя и перераспределяя  в масштабах экономической системы  государства, он направляется на образование  и накопление капитала других субъектов  предпринимательства. Во всех случаях  прибыль, как источник средств, обеспечивает увеличение финансового капитала, его  расширенное воспроизводство. Величина амортизационных отчислений зависит  от объема основных фондов, норм и методов  амортизации, установленных в законодательном  порядке. В рыночной экономике предпринимательские  структуры самостоятельно распоряжаются  своими амортизационными отчислениями, определяя направления и цели их расходы.

Собственные внешние источники  формирования финансового капитала это: акции; учредительные и паевые взносы, средства бюджетов, внебюджетных и целевых фондов, средства ассоциаций, концернов, холдингов, предоставляемых  на безвозмездной основе. В рыночной экономике наибольшее значение имеют  источники средств, мобилизуемых за счет возможностей рынка, поскольку  основная масса свободных денежных капиталов концентрируется на финансовом рынке и через этот рынок перераспределяется между отдельными субъектами хозяйствования.

Заемным источником формирования финансового  капитала, т.е. с помощью которого предприятие способно само финансировать  расширение производственных мощностей, привлекать интеллектуальный и инвестиционный капитал выступают банковские кредиты, выпуск облигаций, займы и кредиты небанковских учреждений, займы и кредиты государства, долгосрочные налоговые льготы и кредиты, финансовый лизинг. В рыночной системе хозяйствования все корпорации финансового и нефинансового секторов экономики осуществляют финансирование своей хозяйственной деятельности, прежде всего за счет выпуска различных облигаций (в отличие от ситуации в экономике Украины, где возможность непрерывно осуществлять хозяйственную деятельность предпринимательские структуры получают благодаря кредиту). Чем развитые кредитные отношения, тем эффективнее работают экономические субъекты страны. Однако, в условиях трансформационной экономики долгосрочное банковское кредитование осуществляется в ограниченном объеме в связи с низкой кредитоспособностью реального сектора экономики и высоким риском привлечения банками вкладов и депозитов физических и юридических лиц.

Процесс использования финансового  капитала зависит от стадии жизненного цикла предприятия. Подтверждением этому является анализ хозяйственной  деятельности предприятий различных  отраслей, форм собственности и хозяйствования, который показывает, что на начальном  этапе 75% финансового капитала используется для формирования внеоборотных активов, 15% для образования оборотных активов и 10% направляются в фонд оплаты труда. Вторая фаза – устойчивое развитие деятельности – структура финансового капитала состоит из соотношения вложения средств во внеоборотные и материальные оборотные активы, ценные бумаги и фонд оплаты труда. Приблизительные данные такого соотношения составляют 15, 60,15 и 10%, соответственно.

Таким образом, суммируя вышесказанное, отметим, что формирование и использование  финансового капитала взаимосвязаны  между собой и они имеют свою особенность в каждом предприятии в зависимости от его потребностей и возможностей. Несмотря на то, что в рыночных условиях хозяйствования каждое предприятие самостоятельно выбирает источники формирования и направления использования финансового капитала, необходимым требованием, которое нужно учесть при его формировании является минимизация стоимости привлечения капитала, роста рыночной стоимости самого предприятия и увеличения курса его акций на фондовом рынке.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 2.ПРАКТИЧЕСКАЯ ЧАСТЬ

 

2.1 Балансовые стоимостные показатели  предприятия.

 

Варианты для определения валюты баланса, выбора структуры активов  и пассивов, оценки финансовых результатов  предприятия представлены в табл.1.

Валюта баланса выбирается по первой букве фамилии, «Баланс» - первой букве  имени и «Финансовые результаты» - первой букве отчества.

 

Индивидуальное контрольное задание

Таблица 1

Ф.И.О. студента	Валюта баланса по годам (среднегодовые значения), млн.руб.			Варианты
	2011 ------------	2012 ------------	2013 -------------	Баланс		Финанс. результ.
				актив	пассив
1	2	3	4	5	6	7
АБ	500,0	549,0	584,0	А1,5,9	П3,4,7	а, d, g
ВГ	505,0	551,0	581,0	А2,4,7	П2,5,7	b, с, h
ДЕЕ	510,0	554,0	591,0	А3,5,8	П1,4,9	c, f, h
ЖЗ	515,0	548,0	586,0	А1,4,8	П3,5,8	a, d, h
ИК	520,0	555,0	594,0	А2,6,9	П2,6,9	b, f, g
ЛМ	522,0	560,0	600,0	А3,5,7	П1,5,8	с, d, h
НО	524,0	564,0	610,0	А1,6,7	П3,6,8	a, f, h
ПР	526,0	567,0	620,0	А2,5,8	П1,6,8	b, d, f
СТ	528,0	569,0	630,0	А3,4,8	П2,6,7	c, d, g
УФ	530,0	572,0	650,0	А1,5,8	П3,5,7	d, g, h
ХЦ	532,0	576,0	670,0	А2,4,7	П1,5,9	b, g, h
ЧШ	535,0	578,0	680,0	А3,6,9	П2,6,8	c, d, f
ЩЭ	538,0	580,0	690,0	А2,4,8	П1,6,7	a, g, h
ЮЯ	540,0	590,0	700,0	А3,5,7	П1,4,7	c, f, g

 

Аналитический баланс предприятия (актив)

Таблица 2

 

Наименование	Состав активов, тыс. руб.			Структура активов, проценты			Индекс баланса,%
	2011	2012	2013	2011	2012	2013
1	3	4	5	6	7	8
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ	230 724	258 160	273 600	44,2	46,1	45,6	18,6
Основные средства(А120)
Доходные  вложения в материальные ценности(А130)	10 440	16 800	12 000	2,0	3,0	2,0	14,9
Финансовые  вложения(А140)	11 484	12 320	9 600	2,2	2,2	1,6	-16, 4
Прочие  внеоборотные активы(А180)	9 396	5 600	9 600	1,8	1	1,6	2,2
Итого по разделу I(А190)	262 044	292 880	304 800	50,2	52,3	50,8	16,3
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы(А210) Запасы сырья и материалов(А211)	132 588   8874	142 240   19600	146 400   33600	25,4   1,7	25,4   3,5	24.4	10,4
						5,6	278,6
Дебиторская задолженность(А230)	102 834	103 040	120 000	19,7	18,4	20,0	16,7
Финансовые  вложения(А250)	8 352	8 400	9 000	1,6	1,5	1,5	7,6
Денежные  средства и денежные эквиваленты(А260)	14 616	11 760	17 400	2,8	2,1	2,9	19,0
Прочие оборотные средства(А270)	1 566	1 680	2 400	0,3	0,3	0,4	53,2
Итого по разделу II(А290)	259 956	267 120	295 200	49,8	47,7	49,2	13,6
Баланс по активу(А300)	522 000	560 000	600 000	100%	100%	100%	14,9