Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Энергоремонт»

Интенсивность формирования другого источника средств на капитальные вложения определяется еще одним показателем финансовой устойчивости – коэффициентом накопления износа. Этот показатель рассчитывается как соотношение начисленной суммы износа к первоначальной балансовой стоимости основных средств. Он показывает, в какой степени профинансированы за счет износа замена и обновление основных средств. Понятно, что чем дольше служат основные средства, т.е. чем более они старые, тем выше будет этот коэффициент. По некоторым оценкам, значение коэффициента износа более чем 50 % считается нежелательным. [38, с. 227]

Данный показатель называется интенсивностью накопления износа. Он позволяет ответить на вопрос, сколько износа начислено за период (год) в процентах к первоначальной стоимости основных средств и оценить, достаточен ли такой темп накопления износа для предприятия.

Успех деятельности любого предприятия производственной сферы зависит от его обеспеченности средствами производства, т.е. основными средствами и материальными оборотными средствами, участвующими в производственном процессе.

Обеспеченность предприятия средствами производства – один из критериев его финансовой независимости, одно из условий бесперебойной работы.

Измеритель этой обеспеченности – коэффициент реальной стоимости имущества (он называется еще коэффициентом реальной стоимости основных и материальных оборотных средств в имуществе предприятия). Коэффициент определяет, какую долю в стоимости имущества составляют средства производства. Он рассчитывается делением суммарной величины основных средств (по остаточной стоимости), производственных запасов, незавершенного производства и малоценных и быстроизнашивающихся предметов (по остаточной стоимости) на стоимость активов предприятия (валюту баланса). По существу, этот коэффициент определяет уровень производственного потенциала предприятия. Он очень важен, если данное предприятие предполагает установить договорные отношения с новыми партнерами – заказчиками. Коэффициент реальной стоимости имущества поможет предприятию создать представление об его производственном потенциале и целесообразности заключения договоров с ним с этой точки зрения.

На основе данных хозяйственной практики нормальным считается следующее ограничение показателя: Кр.ст..им. ³ 0,5. [15, с. 219]

В случае снижения значения показателя ниже критической границы целесообразно привлечение долгосрочных заемных средств для увеличения имущества производственного назначения, если финансовые результаты в – отчетном периоде не позволяют существенно пополнить источники собственных средств.

Причинами низкого уровня коэффициента могут быть: большая величина долгосрочных финансовых вложений или капитальных вложений, большая дебиторская задолженность.

Если в структуре имущества большую роль играет дебиторская задолженность, коэффициент реальной стоимости имущества целесообразно рассчитывать без учета этого фактора. Сказанное не означает, что ее вообще не надо учитывать в стоимости имущества. Какая-то сумма дебиторской задолженности всегда имеет место в самых нормальных условиях расчетов. Нужно исключить из расчета стоимости имущества прирост дебиторской задолженности. Ее величина принимается как постоянная в течение всего анализируемого периода. При этом не ставится задача определить, насколько нормальна сумма дебиторской задолженности. Она просто принимается в размере фактической. Коэффициент реальной стоимости имущества при таком методе расчета показывает, как изменялся бы его уровень, если бы на него не влияла дебиторская задолженность.

Обобщенная характеристика финансовой устойчивости пассивов предприятия может быть дана с помощью коэффициента автономии и коэффициента соотношения заемных и собственных средств.

Коэффициент автономии – это отношение общей суммы собственного капитала к итогу баланса предприятия. По нему судят, насколько предприятие независимо от заемного капитала. Чем больше у предприятия собственных средств, тем легче ему справиться с неурядицами, и это отлично понимают кредиторы предприятия и его управляющие. Вот почему последние стремятся к наращиванию из года в год абсолютной суммы собственного капитала предприятия. Такие возможности имеют, прежде всего, хорошо работающие предприятия. Для коэффициента автономии желательно, чтобы он превышал по своей величине 50%. [38, с. 230] В этом случае его кредиторы чувствуют себя спокойно, сознавая, что весь заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств, как следует из названия, результат деления величины заемных средств на величину собственных.

Смысловое значение двух показателей (коэффициента автономии и коэффициента соотношения заемных и собственных средств) очень близко. Практически для оценки финансовой устойчивости можно пользоваться один из них (любым). Взаимосвязь коэффициентов Кз/с и КА:

                                            (2)

Отсюда следует нормальное ограничение для коэффициента соотношения заемных и собственных средств: Кз/с £  1.

Более четко степень зависимости предприятия от заемных средств выражается в коэффициенте соотношения заемных и собственных средств. Он показывает, каких средств у предприятия больше – заемных или собственных. Чем больше коэффициент превышает единицу, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Допустимый уровень зависимости определяется условиями работы каждого предприятия и, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств – наиболее нестабильный из всех показателей финансовой устойчивости. Расчет его по состоянию на какую-то дату недостаточен для оценки финансовой зависимости предприятия. Надо дополнительно к расчету коэффициента определить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее материальных оборотных средств, это означает достаточно высокую интенсивность поступления денежных средств на счета предприятия, т.е. в итоге увеличение собственных средств. Поэтому при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения заемных и собственных средств может значительно превышать единицу.

Необходимо еще раз подчеркнуть, что не существует каких-то единых нормативных критериев для рассматриваемых выше показателей финансовой устойчивости. Они зависят от многих факторов: отраслевой принадлежности предприятия, принципов кредитования, сложившейся структуры источников средств, оборачиваемости оборотных средств, репутации предприятия и т.д. Поэтому приемлемость значений этих коэффициентов, оценка их динамики и направлений изменения могут быть установлены только в результате пространственно-временных сопоставлений по группам родственных предприятий.

Кроме общего коэффициента покрытия, платежеспособность может измеряться еще двумя показателями, как бы расшифровывающими этот коэффициент: коэффициент абсолютной ликвидности (отношение величины наиболее ликвидных активов первой группы ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия) и промежуточный коэффициент покрытия (отношение ликвидных средств первых двух групп к краткосрочным заемным средствам).

Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Нормальное ограничение данного показателя следующее: Кал ³ 0,2 − 0,5 [30, с. 321]

Коэффициент абсолютной ликвидности характеризует платежеспособность предприятия на дату составления баланса.

Промежуточный коэффициент покрытия отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Оценка нижней границы данного коэффициента:                Кпк ³ 0,7 − 0,8. [30, с. 322]

Промежуточный коэффициент покрытия характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности.

Коэффициент абсолютной ликвидности и промежуточный коэффициент покрытия имеют в нынешних условиях деятельности предприятия чисто аналитическое значение. Практически коэффициент абсолютной ликвидности у многих предприятий измеряется сотыми долями единицы из-за отсутствия денег на счетах. Промежуточный коэффициент покрытия формируется, поэтому главным образом в зависимости от сумм дебиторской задолженности.

Одним из показателей платежеспособности предприятия является коэффициент чистой выручки. В определенной мере он помогает оценивать перспективную платежеспособность. Коэффициент чистой выручки  - это частное от деления начисленного за анализируемый период износа и чистой прибыли на выручку от реализации продукции. Смысл коэффициента состоит в том, что он измеряет долю свободных денежных средств в выручке от реализации. Если рассматривать выручку от реализации как сумму себестоимости и прибыли, то она состоит из следующих элементов: материальные затраты, средства на оплату труда, отчисления от средств на оплату труда в государственные фонды, износ, прочие затраты, прибыль. Из перечисленных элементов в составе выручки от реализации материальные затраты, средства на оплату труда, отчисления в государственные фонды и прочие затраты пойдут на неотложные платежи, связанные с воспроизводственным процессом. Часть прибыли на уплату налогов.

Оставшаяся после уплаты налогов чистая прибыль и начисленный износ останутся в денежной форме в обороте предприятия.

Суммарную величину чистой прибыли и начисленного износа принято называть чистой выручкой. Платежеспособность предприятия оценивается процентным отношением чистой выручки к выручке от реализации. Однако действующая система налогообложения прибыли не позволяет принимать всю чистую прибыль в качестве свободных денежных средств предприятия. Это связано с характером льгот, установленных по налогу на прибыль. Их можно разделить с точки зрения рассматриваемого здесь вопроса на две группы:

1. льготы, на основании которых уменьшается сумма налога на прибыль и увеличивается чистая прибыль в связи с особенностями предприятия или его деятельности (предприятия, численность работающих на которых не превышает определенного предела, вновь созданные предприятия, предприятия с определенной долей иностранного капитала и др.). Эти льготы имеют целью увеличение прибыли для развития таких предприятий;
2. льготы, которые предоставляются  всем предприятиям при условии расходования чистой прибыли на определенные цели: направление средств на капитальные вложения производственного и непроизводственного назначения, капитальные вложения в природоохранные мероприятия, взносы на благотворительные цели и развитие образовательного процесса и др.

Льготы, перечисленные в группе «а», действительно ведут к увеличению чистой прибыли предприятия и свободных денежных средств. Льготы же, названные в группе «б», имеют такой характер, что увеличивают чистую прибыль, но не увеличивают свободные денежные средства. Как только предприятие перестанет использовать прибыль на цели, являющиеся основанием для льгот группы «б», налог на прибыль увеличится, а чистая прибыль уменьшится.

Поэтому в таких случаях задачи финансового анализа требуют введения еще одного понятия – чистая прибыль в свободном распоряжении. Это чистая прибыль за вычетом суммы, используемых по направлениям, соответствующим льготам группы «б».

Коэффициент чистой выручки будет сопоставимым, если в каждом из периодов, в которых он рассчитывается, определять его как отношение суммы начисленного износа и чистой прибыли в свободном распоряжении к выручке от реализации.

глава 2. Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО «энергоремонт»

2.1. Общая  характеристика ОАО «Энергоремонт»

Основная сфера деятельности предприятия ОАО «Энергоремонт» − ремонт энергетического оборудования. Предприятие является дочерним зависимым обществом (ДЗО) ОАО «Владимирэнерго». На сегодняшний день в Владимирской области, за редким исключением, отсутствуют другие подрядные организации способные оказывать услуги по ремонту энергетического оборудования. Возможность привлечения местных подрядчиков к выполнению ремонтно-строительных работ несколько шире, но также ограничена отсутствием у местных строительных компаний лицензий на выполнение сложных работ на энергетических объектах, персонала необходимой квалификации, аккредитации в РАО «ЕЭС России» и т.п. Привлечение специализированных подрядных организаций, отвечающих всем требованиям, из других регионов затруднено из-за высоких мобилизационных и транспортных расходов, увеличивающих стоимость работ.

ОАО «Владимирэнерго» продолжает испытывать затруднения с привлечением и сохранением квалифицированного персонала. Заработная плата ремонтников ОАО «Владимирэнерго» ниже, чем в ряде других отраслей (ОАО «Владимирэнерго» по уровню зарплаты в регионе занимает 8 место). Система оплаты труда ремонтного персонала, как в ремонтных дочерних зависимых обществах, так и в собственных ремонтных подразделениях электростанций и электрических сетей, остается прежней — повременно-премиальной. Это подтверждается примерно одинаковой удельной средней выработкой в ремонтных дочерних зависимых обществах и собственных подразделениях.

Наличие социального пакета ОАО «Владимирэнерго», который в полной мере распространяется и на персонал дочерних зависимых обществ, является немаловажным фактором в плане закрепления кадров.

Возраст ремонтного персонала в основном пенсионный и предпенсионный. Более 60% работников имеют возраст старше 50 лет, только 20% − до 30 лет. Средний возраст ремонтного персонала по сетевым предприятиям — 41. Происходит уменьшение численности ремонтного персонала со снижением его квалификации (уход на пенсию опытного персонала, выезд в центральные районы, прием на работу менее квалифицированного персонала, не имеющего опыта работы в энергетике).

Система оплаты труда остается в основном прежней — повременно-премиальной, но на ряде напряженных объектов применяется сдельная оплата труда.

Состояние по численности персонала ОАО «Энергоремонт» − 186 чел. вместо планируемых 289 чел.

Основной вид деятельности компании − производство общестроительных работ по прокладке линий электропередач. ОАО «Энергоремонт» также осуществляет строительство, капитальный ремонт и реконструкцию зданий и сооружений промышленного и гражданского назначения. ОАО «Энергоремонт» является подрядчиком ОАО «Владимирэнерго», выполняя все ремонтные работы по заказу «Владимирэнерго».

ОАО «Энергоремонт» осуществляет функции подрядчика ОАО «Владимирэнерго» по строительству, капитальному ремонту и реконструкции электрических сетей «Владимирэнерго» (ВЛ напряжением 0,4-20 кВ, ВЛ напряжением 35-220 кВ). оформлены необходимые лицензии на основные виды деятельности.

Объем работ, выполненных ОАО «Энергоремонт» на стороне составляет порядка 7% от его общего объема работ.

Потенциальный конкурент в строительстве новых ВЛ − филиал ОАО «Нижновэнерго» − Механизированная колонна по строительству линий электропередач и подстанций.

Материально-техническая оснащенность компании позволяет проводить комплекс работ по строительству, реконструкции и ремонту ЛЭП, по ремонту зданий и сооружений.

Однако большая часть оборудования, имеет значительный износ (тракторы и бульдозеры − от 50% до 90%, бетономешалки, битумоварки − 100%, буровые станки − от 70 до 100%, станочный парк − от 80 до 100% и т.д.) и требует планомерной замены.