Сасыкулов Б.
Корпоративное управление
Сасыкулов Б.
1
Сасыкулов Б.
Корпоративное управление
- (англ. corporate governance) — система взаимодействия между акционерами и руководством компании (акционерного общества, корпорации), включая её совет директоров, а также с другими заинтересованными лицами, с помощью которой реализуются права акционеров;
- комплекс механизмов, позволяющих акционерам (инвесторам) контролировать деятельность руководителей компании и разрешать возникающие проблемы с прочими группами влияния.
- Корпоративное управление не имеет непосредственного отношения к оперативному (operational management) и тактическому управлению компанией, но в последнее время включается в стратегическое управление.
Предметом корпоративного управления является контроль
за совершением корпоративных действий.
Сасыкулов Б.
2
Сасыкулов Б.
Корпоративная форма -
- Явление сравнительно недавнее, и возникла она как ответ на определенные требования времени.
- Говоря юридическим языком, корпорация есть организация лиц, обладающая как самостоятельный экономический субъект определенными правами, привилегиями и обязательствами, которые отличаются от прав, привилегий и обязательств, присущих каждому члену корпорации в отдельности.
Сасыкулов Б.
3
Сасыкулов Б.
Корпоративное управление
- это система взаимодействия между органами управления компании, акционерами и заинтересованными лицами, которая отражает баланс их интересов и направлена на получение максимальной прибыли от деятельности компании в соответствии с действующим законодательством и с учетом международных стандартов.
- один из определяющих факторов в принятии инвестиционных решений: "Свыше 80% инвесторов заявляют о своей готовности платить больше за акции компаний с хорошим качеством корпоративного управления по сравнению с компаниями, где управление находится на низком уровне" (McKinsey & Co., Investor Opinion Study, June 2000).
Сасыкулов Б.
4
Сасыкулов Б.
Корпоративное управление
— это управление организационно-правовым
оформлением бизнеса, оптимизацией
организационных структур, построение
внутри- и межфирменных отношений
компании в соответствии с
принятыми целями.
- Выделяя корпоративное управление в особый тип, особенности которого обусловлены спецификой корпорации в качестве объекта управления, его определяют как «управление, построенное на приоритетах интересов акционеров и их роли в развитии корпорации;
- управление, учитывающее реализацию прав собственности, предусматривающее взаимодействие акционеров (корпоративные коммуникации), построенное на стратегии развития корпорации в целом (интересы фирмы подчинены общим интересам),
- наконец, это управление, которое рождает корпоративную культуру, то есть комплекс общих традиций, установок, принципов поведения».
Сасыкулов Б.
5
Сасыкулов Б.
С позиции институционального
подхода:
Корпоративное управление – это совокупность структур,
процессов, технологий, норм, традиций
и обычаев, обеспечивающих эффективное
руководство компаниями и контроль за
ними
Корпоративное управление - это
• отношения по поводу выгод
на фондовом рынке
• комплекс отношений участников
корпоративных
отношений по взаимодействию
на разных рынках
Сасыкулов Б.
6
Сасыкулов Б.
Сасыкулов Б.
7
Что хотят инвесторы
от корпоративного управления?
- сравнивать стандарты корпоративного управления в разных компаниях;
- понимать особенности функционирования компаний и степень их прозрачности;
- иметь возможность оценивать свои риски;
- знать, как компания учитывает интересы всех акционеров;
- располагать дополнительной информацией при принятии инвестиционных решений.
Сасыкулов Б.
Сасыкулов Б.
8
Преимущества корпоративного
управления:
- повышает инвестиционную привлекательность
- помогает привлечь долгосрочных инвесторов
- позволяет снизить стоимость кредитования
- увеличивает рыночную стоимость компании
Сасыкулов Б.
В качестве основных
преимуществ корпоративной формы
деятельности можно выделить:
- Привлечение денежных средств через эмиссию акций как механизм аккумулирования капитала инвесторов, которые рассчитывают на прибыль и в различной степени участвуют в управлении;
- Законченность организационного оформления, регламентированность ответственности и полномочий, профессионализм управления на основе систематического распределения функции контроля между подсистемами управления;
- Неограниченность области деятельности;
- Простой порядок входа и исключения из состава акционеров, возможность ротации заинтересованных лиц и гибкость системы при динамичном поведении инвесторов;
- Снижение риска.
Сасыкулов Б.
9
Сасыкулов Б.
- Корпоративная доктрина предполагает, что ограниченная ответственность позволяет формировать крупные корпорации через рассредоточение рисков между акционерами, заемщиками, кредиторами и управляющими.
Сасыкулов Б.
10
Сасыкулов Б.
- В кыргызской действительности «корпорация» представлена как хозяйствующая организация (АО), созданная несколькими юридическими и физическими лицами.
- Каждая из них имеет статус самостоятельного экономического субъекта, связанного с остальными субъектами имущественными отношениями, совместным бизнесом, общими целями и организационной структурой.
- Главной особенностью национальной промышленности остается, при свершившейся смене форм собственности, преобладание доли крупных и гигантских концернов и конгломератов по сравнению с сектором малого и среднего бизнеса, преобладающего в торговле и сфере обслуживания.
Сасыкулов Б.
11
Сасыкулов Б.
Анализ макроэкономических
процессов в
переходный период выявляет
ряд характерных
проблем нарождающегося
КУ хозяйствующими субъектами:
- Политическая нестабильность, субъективизм и сложности разработки последовательной концепции стратегического управления корпоративными организациями;
- Пробелы экономического законодательства и несовершенная правовая база налогообложения субъектов хозяйствования, начиная с с естественных монополии и кончая малым бизнесом;
- Высокая нестабильность макро- и микроэкономических процессов, незавершенность схем передела собственности и рынков, низкоэкономическая распродажа гигантов советской индустрии, падение числа отраслевых организации и сохраняющаяся острота проблем финансирования, диверсификации и глобализации национальной финансово-экономической деятельности.
Сасыкулов Б.
12
Сасыкулов Б.
Главная функция КУ -
Обеспечить работу корпорации
в интересах акционеров, предоставляющих
корпорации финансовые ресурсы
Сасыкулов Б.
13
Сасыкулов Б.
- Вообще, исследования по корпоративному управлению отражали эволюцию крупных структур, что и обусловило пристальное внимание экономистов к данной проблеме в 80-е годы — годы массовых слияний и поглощений, тенденций к социально ориентированным нормам в правовых системах.
- Сущность корпоративного управления состоит в реализации цикла корпоративного управления для достижения максимальной эффективности функционирования корпорации, которая является основным критерием корпоративного управления.
- В настоящее время западными учеными предлагается цикл управления фирмой, состоящий из четырех этапов (рис.1).
Сасыкулов Б.
14
Сасыкулов Б.
Цикл управления фирмой
Сасыкулов Б.
15
1
Планирование
4
Контроль
2
Организация
3
Мотивация
Сасыкулов Б.
Цикл управления корпорацией
Сасыкулов Б.
16
1
7
2
6
3
5
4
Анализ возможностей
Планирование
Организация
Диспетчирование
Мотивация
Контроль
Регулирование
Управляющая компания определяет
политику корпорации в целом,
а
руководители предприятий - направления
деятельности своих
предприятий в соответствии
с общей политикой и интересами.
Сасыкулов Б.
Отличие корпоративного
управления от корпоративного
менеджмента
- Следует отметить присутствие смешения понятий корпоративного управления и корпоративного менеджмента.
- Подчеркнем, что менеджмент является более узким понятием, которое включает в себя корпоративное управление.
- Кроме того, корпоративный менеджмент осуществляется исключительно менеджментом компании (высшим руководящим звеном), а корпоративное управление осуществляется всеми органами правления компании (акционеры, совет директоров, генеральный директор и менеджмент).
- Корпоративное управление носит преимущественно стратегический характер и нацелено на успешное функционирование компании во внешней среде (защита прав акционеров, взаимодействие с органами власти, партнерами, кредиторами и т.д.)
Сасыкулов Б.
17
Сасыкулов Б.
Система корпоративного
управления, принципы и факторы
ее построения
- Система корпоративного управления (рис.3.) представляет собой организационную модель, с помощью которой корпорация должна представлять и защищать интересы своих акционеров (инвесторов).
- Это система взаимодействия и взаимоотчетности акционеров, совета директоров, менеджеров и других заинтересованных сторон (сотрудники, кредиторы, поставщики, местные власти, общественные организации), целью которой является увеличение прибыли при соблюдении действующего законодательства и с учетом международных стандартов.
- Тип применяемой модели зависит от структуры корпорации, существующей в рамках рыночной экономики, и отражает сам факт разделения функции владения и управления современной корпорацией.