Российские компании
«второго эшелона», представленные
преимущественно несырьевым сектором,
также продолжают в условиях финансового
кризиса проявлять интерес к инвестированию
капиталов в зарубежный материальный
сектор. Однако их вовлеченность в процесс
транснационализации по прежнему упирается
прежде всего в проблему недостаточной
концентрации в бизнесе капитала, поэтому
их деятельность по инвестированию в зарубежную
производственную сферу продолжает характеризоваться
в целом не столь масштабными приобретениями.
В тоже время благоприятный период для
ведения переговоров в условиях относительно
подешевевших зарубежных активов не мог
не отразится на интенсивности транснациональной
деятельности этой группы компаний (некоторые
из которых осуществляли приобретения
впервые).
Особенно активизировались
компании, представляющие отрасли,
которые оказались менее чувствительны
к циклам деловой активности
и действуют на рынках со
сравнительно стабильным спросом
(такие как агропромышленный комплекс,
фармацевтическая промышленность
и некоторые смежные с ней
отрасли, многие сектора услуг).
На этом фоне, например, российский
производитель косметической продукции
и средств личной гигиены концерн
«Калина» к началу 2010 года смог
полностью консолидировать в
своей собственности 100% пакета
акций известного немецкого брендового
производителя косметики и парфюмерии
«Dr. Scheller Cosmetics AG»; российские производители
сельхозтехники концерн «Тракторные заводы»
и компания «Ростсельмаш» в третьем квартале
2009 года завершили сделки по приобретению
соответственно 74% акций немецкого чугунолитейного
предприятия «Luitpoldhutte A.G.» (специализирующегося
на выпуске технически сложных и крупногабаритных
деталей из серого чугуна преимущественно
для сельскохозяйственной техники) и части
активов американской компании «Red Ball»
(для производства опрыскивателей сельскохозяйственного
назначения); российских туроператор «Tez
tour» осенью 2009 года приобрел долю в капитале
австрийской туристической компании «Melour»,
занимающейся организацией отдыха на
горнолыжных и термальных курортах Австрии.
Финансовый кризис
еще более актуализировал в
России вопрос о роли и месте
государства в процессе осуществления
отечественными компаниями транснациональной
деятельности по инвестированию
капиталов в реальный сектор
зарубежной экономики. Сдержано-настороженное
отношение у органов власти к легальной
инвестиционной экспансии российского
бизнеса на зарубежные рынки постепенно
начало трансформироваться в общее прагматичное
понимание того, что в современных условиях
для эффективного противостояния страной
новым глобальным вызовам и угрозам и
рациональному включению в систему мирохозяйственных
связей как никогда важно развивать партнерское
взаимодействие государства с бизнесом.
В настоящее время
деятельность органов власти
в этой области ограничивается
программой содействия в распространении
российскими экспортерами товаров
и услуг. В тоже время в
правительственном арсенале отсутствуют
сколько-нибудь серьезные инструменты
содействия выходу российского
капитала на мировые рынки.
При этом практически все страны-члены
ОЭСР и основные конкуренты РФ из числа
экономик с развивающимися рынками (Китай,
Индия. Бразилия) активно применяют
(через институт экспортно-кредитных агентств)
широкий инструментарий мер господдержки
(в т.ч. финансовой) национального капитала
на внешних рынках, формируя, тем самым,
благоприятные для национального бизнеса
предпосылки для успешной конкурентной
борьбы за мировые рынки сбыта промышленной
продукции и услуг и расширения коммерческого
присутствия в перспективных (особенно
наукоемких) секторах мировой экономики.
Для сравнения приведем в пример таблицы
1 и 2 (чистый ввоз/вывоз капитала частным
сектором в 2006-2011 годах (по данным платежного
баланса Российской Федерации)(млрд. долларов
США)).
С учетом зарубежного
опыта в этой области к настоящему
времени правительство разработало
Концепцию в 2010 году на базе государственной
корпорации «Банк развития и внешнеэкономической
деятельности (Внешэкономбанк)» (далее
- ГК «Внешэкономбанк») новой финансовой
структуры (со 100% участием государства
в капитале) – специализированного Агентства
по страхованию экспортных кредитов и
инвестиций (далее - Агентство). Согласно
проекту Концепции, имеющемуся в распоряжении
ВНИКИ (как независимой экспертной и консалтинговой
организации), в функции Агентства должны
будут входить, на ряду с прочими страховыми
услугами, осуществление поддержки инвестиционных
проектов российского бизнеса за
рубежом в виде страхования инвестиций
от политических рисков. Однако реальное
внедрение этого гарантийно-страхового
инструментария предлагается начать не
ранее 2015 года, поскольку именно к этому
времени, как предполагается разработчиками,
капитализация Агентства достигнет приемлемого
уровня, сопоставимого с уровнем капитализации
ведущих аналогичных зарубежных структур,
а также только к указанному периоду Агентство
будет обладать достаточным опытом, солидным
страховым портфелем и крупным резервным
фондом, репутацией российского игрока
на рынке страхования экспорта. Иными
словами, на первом этапе своего функционирования
(оцениваемом разработчиками Концепции
в достаточно длительный период времени)
специализированной структуре предстоит
сосредоточиться на предоставлении широкой
линейки гарантийно-страховой помощи
собственно по обслуживанию экспортных
операций. В случае утверждения правительством
данного проекта документа в предлагаемом
виде можно говорить о существенном «размывании»
срочности применения в стране одного
из действенных инструментов финансовой
поддержки инвестиционных проектов частного
бизнеса за рубежом – страхования
частных прямых иностранных инвестиций
с высоким уровнем политических рисков.
В русле поднимаемой идеи
оказания в стране действенной государственной
поддержки инвестициям за
рубежом следует также отметить и еще
один немаловажный момент, который, в случае
своего дальнейшего развития, по мнению
автора, может неконструктивно сказаться
на задумках государства в этой области.
По поручению наблюдательного совета
структурное дочернее подразделение ГК
«Внешэкономбанк» - ЗАО «Росэксимбанк»
представило обновленный вариант Основных
направлений (Концепцию) своего развития
на последующие годы в области оказания
комплексной финансовой (гарантийной)
поддержки экспорта промышленной продукции
в стране. Согласно имеющемуся в распоряжении
ВНИКИ проекту документа, руководство
ЗАО «Росэксимбанк» также предлагает
в дальнейшей своей деятельности расширить
перечень оказываемых услуг за счет предоставления
российским компаниям, осуществляющим
прямые инвестиции за границей,
возможности получать государственные
гарантии инвестиций от политических
рисков. В этой связи нельзя не отметить,
что любое в этой области дублирование
и пересечение функций между специализированными
структурами ГК «Внешэкономбанк» (т.е.
планируемым к созданию в стране Агентством
по страхованию экспортных кредитов и
инвестиций и собственно ЗАО «Росэксимбанк»)
будет иметь скорее «распыляющий» эффект
и не принесет ожидаемого результата от
внедрения в стране финансового (гарантийного)
инструментария поддержки российского
бизнеса за рубежом .
Если говорить комплексно
о создании действенной системе
государственного содействия транснациональной
деятельности российского частного
капитала за рубежом , то она
должна предполагать наличие широкого
набора инструментов поддержки - от информационного
и дипломатического сопровождения
российских инвестиций до финансового
содействия этому процессу (причем, желательно
в самых разнообразных формах, включая
кредитование, субсидирование процентных
ставок, страхование от политических рисков
и др.).
Совершенно очевидно,
что финансово устойчивые и
достаточно опытные крупные российские
компании (в основном сырьевого
и базового сектора экономики)
в большей степени нуждаются
в господдержке в виде дипломатического
лоббирования их интересов
за рубежом (особенно на
рынках развитых государств). Как
известно, главный сдерживающий
фактор для них - это проблема
негативного имиджа, в определенной
степени сформировавшегося за
рубежом в виду неосведомленности
и ложных стереотипов о современном
российском бизнесе. Однако целенаправленная
информационная компания и дипломатическое
сопровождение инвестиционных проектов
за рубежом по линии
государства должны неразрывно
сопровождаться также и активными
действиями высшего руководства
самих компаний, особенно по части
проведения четких структурных
реформ и внедрения международных
стандартов во всех областях,
начиная с прозрачности, и заканчивая
деловой этикой, экологией и безопасностью.
В тоже время в
отношении зарождающихся в России
ТНК менее крупных размеров, с
их сравнительно небольшим финансовым
потенциалом и недостаточной
опытностью и информированностью
о внешних рынках, было бы целесообразно
в процессе осуществлении ими
инвестиционных вложений в зарубежные
производительные активы применять
более широкий инструментарий
господдержки.
Если говорить о наиболее
действенном инструменте содействия
инвестициям – финансовой поддержке,
то с учетом международного опыта приоритет
в этой области целесообразно, прежде
всего, отдавать: (1) проектам, увеличивающим
обеспеченность национальной экономики
природными ресурсами; (2) проектам, способствующим
экспорту национальных технологий, товаров
и услуг; (3) приобретению активов, позволяющих
использовать в национальной экономике
результаты зарубежных исследований,
технологические разработки, опыт управления
и иностранных специалистов; (4) слияниям
и поглощениям, повышающим конкурентоспособность
отечественных компаний и ускорению их
выхода на зарубежные рынки.
Государственная идеология
содействия проникновению российского
капитала в зарубежные производительные
активы должна также предусматривать
более активное использование
потенциала российских загранпредставительств
(в том числе через расширение
области их присутствия в наиболее
крупных и значимых для РФ
государствах, где они уже учреждены, в
виде открытия отделений в разных районах
страны пребывания).
Важное место должно
отводиться взаимодействию государства
с рядом способствующих усилению
транснациональных потоков специализированных
международных организаций. В
их числе – Международное агентство
по инвестиционным гарантиям
(МИГА), членом которого является
Россия, а также Международный
центр по урегулированию инвестиционных
споров (МЦУИС), в который Россия
пока не вступила.
Не менее значимая
роль в содействии проникновению
российского капитала в экономику
зарубежных стран должна принадлежать
деятельности государства по
извлечению большей выгоды от
членства в страновых интеграционных
объединениях, предполагающих возможность
выхода на более высокий уровень интеграции
– создание свободного рынка передвижения
товарных и капитальных потоков. Одним
из таких потенциально конструктивных
проектов, способных уже в ближайшие годы
реально привести к созданию единого экономического
пространства – Таможенный союз России,
Казахстана и Белоруссии.
Работа по расширению
практики применения механизма урегулирования
задолженности государств-должников перед
Россией через механизм конверсии их долгов
в собственность и инвестиции также должна
являться составной частью государственной
политики по продвижению российского
капитала в реальный сектор зарубежной
экономики.
Анализ нормативно-
правовой базы регулирования вывоза российских
инвестиций за рубежом
Валютное регулирование
является одной из форм государственного
воздействия на участников внешнеэкономической
деятельности в целях охраны публичных
интересов государства. Это воздействие
осуществляется для защиты национальной
валюты, ограничения вывоза капитала
из страны, обеспечения возвращения
в Россию валютной выручки, полученной
от экспорта.
Решение этих задач обеспечивается
валютным законодательством.
Валютное законодательство
Российской Федерации состоит из
Федерального закона «О валютном регулировании
и валютном контроле» от 10.12.2003 №
173-ФЗ (с изм., внесенными Федеральным
законом от 21.11.2011 № 327-ФЗ) и принятых в
соответствии с ним федеральных законов.
Органы валютного регулирования
издают нормативные правовые
акты по вопросам валютного
регулирования (далее - акты органов
валютного регулирования) только
в случаях, предусмотренных данным
Федеральным законом.
Международные договоры
Российской Федерации применяются
к отношениям, указанным в ст.
2 ФЗ от 10.12.2003 № 173-ФЗ, непосредственно,
за исключением случаев, когда
из международного договора Российской
Федерации следует, что для
его применения требуется издание
внутригосударственного акта валютного
законодательства Российской Федерации.
Если международным
договором Российской Федерации
установлены иные правила, чем
те, которые предусмотрены данным
ФЗ, применяются правила указанного
международного договора.
Акты валютного законодательства
Российской Федерации и акты
органов валютного регулирования
применяются к отношениям, возникшим
после вступления указанных актов
в силу, за исключением случаев,
прямо предусмотренных данным
ФЗ или иными федеральными
законами.
К отношениям, возникшим
до вступления в силу соответствующих
актов валютного законодательства
Российской Федерации и актов
органов валютного регулирования,
указанные акты применяются в
части прав и обязанностей, возникших
после вступления их в силу.