Определение рыночной стоимости предприятия ОАО «Артуг»

 

 

Министерство образования и науки Российской Федерации

Казанский государственный архитектурно-строительный университет

 

 

Кафедра экономики и предпринимательства в строительстве

 

 

 

Курсовая работа

по дисциплине: «Оценка бизнеса»

на тему: Определение рыночной стоимости предприятия ОАО «Артуг»

 

 

 

 

 

Выполнил: ст. гр.

Проверил: к.э.н., ст.пр 

 

 

 

 

 

 

 

Казань 2015

Содержание

Введение…………………………..………………………………………...3

Часть 1. Общие сведения

1. Краткое изложение фактов и выводов……………………………..4
2. Общие сведения об оцениваемом объекте……………………….4
3. Анализ финансово – хозяйственной деятельности предприятия.5
1. Анализ платежеспособности , ликвидности предприятия и анализ эффективности использования собственных оборотных средств .………….5
2. Анализ финансовой устойчивости ………………………………..7
3. Анализ деловой активности………………………………………..9
4. Оценка рентабельности ОАО «Артуг» ………….……………...10
5. Часть 2. Описание процесса оценки в  части применения подходов с приведением расчетов или обоснование отказа от применения подходов к оценке объекта оценке

2.1 Доходный подход  в оценке стоимости предприятия…………….12

2.2 Затратный подход в оценке стоимости предприятия………………18

2.3 Сравнительный подход в оценке стоимости предприятия ……….20

2.4 Согласование результатов  оценки  и определения рыночной  стоимости предприятии…………………………………………………………23

Часть 3. Определение и преодоление проблем компании .….………25

Часть 4. Оценка инвестиционной привлекательности ценных бумаг .26

Список литературы………………………………………………………32

Приложение

 

 

Введение

Целью курсовой работы является закрепление теоретических знаний, а также развитие навыков и проведение конкретных  расчетов и методов  оценки рыночной стоимости  действующего предприятия.

Основой оценки является концепция рыночной стоимости, которая определяется как наиболее вероятная цена , по которой оцениваемый объект может  быть отчужден на открытом рынке. Особенность оценки бизнеса позволяет в процессе  оценки реализовать три подхода оценки:

-сравнительный

- доходный

- затратный

В процессе оценки затратного подхода определяются прямые и косвенные затраты, а также существующие здания и создания инфраструктуры, которые суммарно представляют стоимость нового здания на дату оценки.

При сравнительном подходе , выбирается несколько предприятий и рассчитывается соотношение между ценой продажи и важнейшими показателями. Это соотношение называется оценочным мультипликатором.

Доходный подход – это совокупность методов оценки стоимости доходной недвижимости, имущества предприятия, его бизнеса, в которых стоимость определяется путем конвертации ожидаемых экономических выгод.

 

 

1.1 Краткое изложение фактов  и выводов

Полное фирменное наименование – Открытое Акционерное Общество «Артуг».

Местонахождение и почтовый адрес: Республика Татарстан, г. Казань, почтовый адрес: 420021, г.Казань, ул.Парижской Коммуны, д. 25/39.

Банковские реквизиты:

-р/с 40702810500000004829 в ОАО АИКБ «Татфондбанк»,

-к/с 30101810100000000815 в КРКЦ  НБ РТ г.Казани

- БИК 049205815

-ИНН 1655135498/165501001.

Результаты оценки по трем методам – затратному, сравнительному и доходному – следующие:

Затратный подход –164726,2тыс.руб.

Доходный подход –114207,6тыс.руб.

Сравнительный подход –97 691,56 тыс.руб.

Итоговая оценка –122756,764 тыс.руб.

 

1.2 Общие сведения об  оцениваемом объекте

Компания зарегистрирована 14 ноября 2002 года, регистратор — Межрайонная Инспекция МНС России №14 по республике ТАТАРСТАН. Компания ОАО "АРТУГ" находится по адресу: 420021, Республика ТАТАРСТАН, КАЗАНЬ, ул. ЛЕВОБУЛАЧНАЯ, д. 56. Основным видом деятельности является: "Эмиссионная деятельность". Организация также осуществляет деятельность по следующим неосновным направлениям: "Консультирование по вопросам коммерческой деятельности и управления", "Деятельность по управлению финансово-промышленными группами и холдинг-компаниями", "Деятельность в области архитектуры; инженерно-техническое проектирование; геолого-разведочные и геофизические работы; геодезическая и картографическая деятельность; деятельность в области стандартизации и метрологии; деятельность в области гидрометеорологии и смежных с ней областях; виды деятельности, связанные с решением технических задач, не включенные в другие группировки". Основная отрасль компании: "Общестроительные организации". Руководитель компании — Владимир Александрович Киряшин. Организационно-правовая форма — открытые акционерные общества. Тип собственности — частная собственность.

 

1.3 Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия

Анализ финансово-хозяйственной деятельности играет важную роль в повышении экономической эффективности деятельности организации, в ее управлении, в укреплении ее финансового состояния. Он представляет собой экономическую науку, которая изучает экономику организаций, их деятельность с точки зрения оценки их работы по выполнению бизнес-планов, оценки их имущественно - финансового состояния.

1.3.1 Анализ ликвидности и платежеспособности

Для проведения анализа ликвидности баланса предприятия статьи активов группируют по степени ликвидности – от наиболее быстро превращаемых в деньги к наименее. Пассивы же группируют по срочности оплаты обязательств. Баланс предприятия является ликвидным, а предприятие является платежеспособным, если выдержаны следующие соотношения: А1 ≥ П1 , А2 ≥ П2 , А3 ≥ П3 , А4 ≤ П4 .

Группировка представлена по данным баланса ОАО «Артуг» по всем исследуемым периодам в таблице 1.

Таблица 1

Группировка статей баланса для целей анализа ликвидности

		Актив			Пассив
ТА	показатель		года	значения, тыс.руб	показатель	года	значения, тыс.руб
	А1		2009	1208452	П1	2009	308658	ТО
			2010	311099		2010	257777
			2011	313326		2011	225705
			2012	803209		2012	99922
			2013	750699		2013	44374
	А2		2009	0	П2	2009	1342019
			2010	0		2010	858405
			2011	0		2011	1092924
			2012	0		2012	1793381
			2013	0		2013	910599
	А3		2009	2224747	П3	2009	3401293
			2010	2202790		2010	3101719
			2011	2184657		2011	2946676
			2012	2546319		2012	1946934
			2013	1812794		2013	1555320
	А4		2009	2184430	П4	2009	565659
			2010	2695362		2010	582890
			2011	2354815		2011	587493
			2012	1077886		2012	587177
			2013	449973		2013	503173

 

 

 

Таким образом, в соответствии с данными, баланс организации ОАО «Артуг» является платежеспособным лишь в 2012-213 годах, с поправкой на тот факт, что отсутствуют данные о быстрореализуемых активах, т.е. о краткосрочной дебиторской задолженности.

Для оценки платежеспособности предприятия рассчитываются следующие показатели: коэффициент текущей, быстрой и абсолютной ликвидности, чистый оборотный капитал. Результаты расчетов приведены в таблице 2.

Таблица 2

Расчеты показателей платежеспособности

№	Наименование	Величина
		2009	2010	2011	2012	2013
1	Общий показатель платежеспособности	0,94	0,56	0,58	0,99	1,34
2	Коэффициент покрытия	2,08	2,25	1,89	1,77	2,68
3	Коэффициент быстрой ликвидности	0,7	0,3	0,2	0,4	0,8
4	Коэффициент абсолютной ликвидности	0,7	0,3	0,2	0,4	0,8
5	Собственный оборотный капитал	-1618771	-2112472	-1767322	-490709	53200
6	Чистый оборотный капитал	1782522	1397707	1179354	1456225	1608520
7	Коэффициент обеспеченности соб. средствами	-0,47	-0,84	-0,71	-0,15	0,02

 

Общий показатель платежеспособности позволяет провести оценку изменения финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности.

Значение общего показателя платежеспособности снижается в результате спада величины наиболее срочных активов и ведет организацию к утрате платежеспособности.

В ОАО «Артуг» наблюдается снижение коэффициента текущей ликвидности в 2011-2012 годах, что вызвано увеличением краткосрочной задолженности, однако в 2013 году коэффициент снова приобретает нормативное значение, что говорит о предотвращении кризисной ситуации.

Коэффициент быстрой ликвидности не достигает нормы, что означает не способность  активов, обладающиих промежуточной ликвидностью, покрыть текущие обязательства в необходимом объеме.

Нормативное значение коэффициента абсолютной ликвидности  – не ниже 0,2, для анализируемого предприятия оно достигается. Это говорит о значительной доле денежных средств  в общей сумме активов предприятия. Коэффициент абсолютной ликвидности в анализируемых периодах равно значениям коэффициента быстрой ликвидности, так как быстрореализуемые активы (А2) равны 0.

 

 

Рис.1 Динамика изменения показателей за первый(2009) и последний(2013) исследуемые периоды

 

1.3.2 Анализ финансовой  устойчивости

Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень зависимости предприятия от внешних источников финансирования (кредиты). К таким показателям относят: коэффициент автономии, финансовой устойчивости, финансовой независимости, капитализации, концентрации заемного капитала и мобильности.

Расчеты показателей финансовой устойчивости для предприятия ОАО «Артуг» и их результаты представлены в таблице 3.

Таблица 3

Расчеты показателей финансовой устойчивости

№	Наименование показателя	Норматив	2009	2010	2011	2012	2013
1	Коэффициент автономии (фин. независимости)	не менее 0,6	0,10	0,11	0,12	0.13	0,17
2	Коэффициент финансовой устойчивости	не менее 0,6	0,71	0,79	0,73	0,57	0,68
3	Коэффициент финансовой зависимости	не более 0,6	0,90	0,89	0,88	0,87	0,83
4	Коэффициент капитализации (плечо фин. рычага)	не более 1,5	8,93	7,94	7,26	6,54	4,99
5	Коэффициент концентрации заемного капитала	не более 0,3	1,47	1,84	1,71	1,15	0,98
6	Коэффициент мобильности (маневренности) собственного капитала	не более 1,5	-2,86	-3,62	-3,1	-0,84	0,11