Социальная статистика

Вариант 5

Вопрос: Статистика рынка  ценных бумаг.

Ценные бумаги - это, прежде всего, документы, имеющие обязательную юридическую силу. Они составляются по определённой форме предоставляет его владельцу определенные имущественные права. Под имущественными правами, как правило, понимают право собственности, возникающее в результате приобретения или владения ценой бумагой.

Определение ценной бумаги в РФ дано в ст. 142 Гражданского кодекса: «Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением установленной  формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление  и передача которых возможны только при его предъявлении».

При изучении состава ценных бумаг их классифицируют по различным признакам:

• по эмитентам;
• по способу выплаты доходов;
• по степени риска убытков от их приобретения;
• по срокам обращения;
• по типу использования.

Ценные бумаги обращаются на фондовом рынке, или рынке ценных бумаг (РЦБ), который является составной частью финансовой системы государства. На фондовом рынке происходит процесс превращения сбережений в инвестиции и формируются перетоки капиталов в отрасли, обеспечивающие наибольшую рентабельность вложений.

ЦБ делятся на две большие  группы – основные ценные бумаги (первичные)  и производные.

К основным ценным бумагам  относятся акции и облигации.

Акция - эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Облигация - долговая эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее держателя на получение от эмитента в предусмотренный срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента.

Вексель - это безусловное долговое обязательство указанного в векселе плательщика оплатить определенную сумму в установленные сроки.

Депозитный или  сберегательный сертификат - это письменное свидетельство банка-эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика (бенефициара) или его правопреемника на получение по истечении установленного срока суммы депозита (вклада) и процентов по нему.

Прочие виды ценных бумаг – депозитарные расписки, чеки, коносаменты, складские свидетельства, закладные, инвестиционные паи.

Статистика должна определять показатели состояния фондового рынка, характеризующие  объемы и структуру операций с  ценными бумагами, ценовые уровни, деятельность участников рынка ценных бумаг, качество ценных бумаг и фондового  биржевого рынка

Система показателей статистики ценных бумаг включает разделы:

1. Статистика объемов и структуры операций с ценными бумагами в разрезе отраслей, регионов, видов бумаг
2. Статистика курсов ценных бумаг (различные виды цен);
3. Статистика деятельности участников рынка ценных бумаг (эмитентов, инвесторов, профессиональных участников;
4. Статистика качества ценных бумаг
• рейтинг,
• ликвидность,
• соотношение прибыльности бизнеса эмитента и доходов по ценным бумагам.
5. Статистика инвестиций в ценные бумаги
• доходность вложений в ценные бумаги,
• рискованность инвестиций.

К показателям объема рынка  ценных бумаг относятся:

1. Число фондовых бирж.

Это показатель, характеризующий  число бирж на определенный момент времени.

2. Количество эмитентов, прошедших листинг.

Листинг — это процедура  допуска ценных бумаг к официальной  и свободной торговле на бирже. Анализ этих данных позволяет судить о том, расширялась или, наоборот, сужалась емкость биржевого рынка.

3. Количество выпущенных  ценных бумаг — всего и в  том числе по видам.

4. Количество размещенных  ценных бумаг. 

Размещение ценных бумаг - это их продажа на первичном  рынке.

5. Объем выпуска (эмиссия):

,

где q – количество выпущенных ценных бумаг;

p_РЫН – рыночная цена бумаги

6. Объем размещения.

Характеризует общую стоимость  ценных бумаг, приобретенных инвесторами:

,

где p_НОМ – номинальная цена бумаги.

7. Объем выручки от  продажи, характеризующий стоимость  ценных бумаг, приобретенных инвестором  по фактической цене приобретения.

8. Структура выпуска ценных  бумаг по видам и по эмитентам.  Она определяется как отношение  каждого конкретного вида ценных  бумаг или конкретного эмитента  к общему количеству выпущенных  ценных бумаг и характеризует  их долю в общем количестве  ценных бумаг.

9. Структура размещенных  ценных бумаг по видам и  эмитентам.

10. Количество предложенных  ценных бумаг на вторичном  рынке в натуральных единицах (тыс. штук)

11. Структура предложенных  ценных бумаг на вторичном  рынке по видам и эмитентам.

12. Объем спроса на ценные  бумаги в натуральных единицах (тыс. штук)

13. Структура спроса на  ценные бумаги  по видам.

14. Показатель обеспеченности  спроса предложением.

Этот показатель определяется на основании количества или суммы  ценных бумаг:

 

15. Для рынка акций рассчитывается 

Капитализация рынка ценных бумаг — это произведение количества ценных бумаг, находящихся в обращении, на их рыночную цену.

Этот показатель характеризует  масштабы рынка, дает возможность сравнивать различные рынки между собой  по объемам обращающихся капиталов, является основной для расчета производных  аналитических показателей, таких  как отношение капитализации  к ВВП.

Если  большая часть  акционерных капиталов сосредоточена  в малоподвижных крупных пакетах  и размеры свободной части  капиталов – free float–невелики, т.е.  рынок акций в целом остается неликвидным, то показатель капитализации  рынка ничего не говорит о том,  какова действительная – по стоимости  ликвидная масса акций, участвующих  в обращении.

16. Для рынка облигаций  рассчитывается 

• рыночная стоимость непогашенных долговых обязательств, .
• Насыщенность хозяйственного оборота долговыми обязательствами

17. Уровень развития рынка ценных бумаг.

Может определяться в двух вариантах: по отношению к валовому внутреннему продукту или к доходам  государственного бюджета:

 

или

Для характеристики объема биржевого рынка ценных бумаг рассчитываются показатели:

1. Число заключенных биржевых  сделок в течение периода (одной  торговой сессии, месяца, квартала  и т.д.) в натуральных единицах (например, тыс. шт.).

2. Количество проданных  ценных бумаг в течение периода  (одной торговой сессии, месяца, квартала  и т.д.) в натуральных единицах (например, тыс. шт.).

3. Оборот по продаже  ценных бумаг, О_П, - стоимостной показатель. Рассчитывается как сумма стоимостных объемов зарегистрированных сделок в течение периода (одной торговой сессии, месяца, квартала и т.д.).

4. Средняя сумма биржевой  сделки.

Этот показатель позволяет  выяснить, насколько крупно- или мелкооптовый характер носит биржевой рынок.

5. Структура биржевых  сделок (доля особо крупных сделок, для проведения которых разрабатывают  специальные биржевые процедуры;  доля сделок с неполными лотами  и т.д.).

6. Данные показатели рассчитываются  по видам ценных бумаг, по  эмитентам, а также в сводном,  агрегированном виде.

Основной качественной характеристикой  ценной бумаги выступает ее цена.

Ценовые показатели включают в себя следующие виды цен:

1. -  номинальная цена - цена, определяемая эмитентом и обозначенная на ценной бумаге(для документарных бумаг) или объявленная (для бездокументарных). Например, номинальная стоимость акции равна стоимости уставного фонда, деленной на количество выпущенных акций.

Эта величина является в  определенной мере условной; в международной  практике существуют безноминальные ценные бумаги.

2. - эмиссионная цена - цена размещения на первичном рынке.

Цена первичного рынка  может существовать в форме 

• цены андеррайтера (цена, по которой размещает ценные бумаги андеррайтер; в РФ максимальная скидка для андеррайтера 10 %),
• цены брокера;
• цены отсечения.

3. Цена отсечения - цена  продажи ценной бумаги, которая  устанавливается эмитентом в  ходе голландского аукциона (например, при размещении государственных  краткосрочных облигаций в российской  практике), по которой удовлетворяется  максимально приемлемое для эмитента  количество заявок. Заявки покупателей,  поданные по ценам, худшим, чем  цена отсечения, не удовлетворяются.

4. Для облигации существует  также цена погашения  .

Как правило, цена погашения  совпадает с номиналом, за исключением  случаев, когда облигация выкупается до срока погашения или существуют договоренности с кредитором о списании части облигационной задолженности;

5. - Рыночная цена (называется иначе курсовой стоимостью) -это цена вторичного рынка, по которой реально продается и покупается ценная бумага.

Она зависит от спроса и  предложения на конкретный вид ценной бумаги. В свою очередь спрос на ценную бумагу зависит от уровня выплачиваемого дохода, репутации и перспектив эмитента, качества рекламы и т. д.

Большей частью рыночная цена существует в форме аукционной цены (на бирже), но может существовать и  в форме дилерской цены (формируется  в сделках, заключаемых дилерами, выставляющими двусторонние котировки на покупку и продажу), тендерной цены (если ценная бумага продается на основе тендера) и т.д.

6. Оценка активности на  рынке ценных бумаг опирается на котировки. Котировка — это расчет среднего уровня цен за определенный срок. Он рассчитывается ежедневно для каждого вида ценных бумаг как простая средняя арифметическая из цен, по которым были совершены сделки:

,

где  p_i – цена бумаги в i-ой сделке;

n – число сделок за день.

7. Для расчета среднего  уровня цен за длительный период  времени (месяц) используется  средняя арифметическая взвешенная):

,

где q_i - количество ценных бумаг, проданных за i-ый день;

p_i – цена бумаги за i-ый день.

8. Аналогично рассчитывается  средняя цена государственных  облигаций каждого отдельного  выпуска: 

,

где p_i – цена  i-ой сделки в руб.;

q_i – объем i-ой сделки в натуральных единицах (штук облигаций).

9. Если государственные  ценные бумаги имели несколько  выпусков, то исчисляется нтегрированная  средняя цена:

где — средневзвешенная цена i-го выпуска ценной бумаги;

q_i — объем в штуках i-го выпуска ценной бумаги.

10. Для характеристики  отклонения средней интегрированной  цены государственных облигаций от номинальной исчисляется специальный показатель -  отношение интегрированной цены к номинальной,

На бирже существуют также:

1. цена открытия, , - цена исполнения первой сделки при открытии торговой сессии на бирже;

2. цена закрытия, , - цена исполнения последней сделки при закрытии торговой сессии на бирже.

3. Изменение цены - разность  между ценой закрытия торговой сессии текущего дня и ценой закрытия торговой сессии предыдущего дня:

4. цена спроса, , - максимальная цена, заявленная потенциальными покупателями и зарегистрированная для включения в биржевой аукцион (цена заявлена, но сделки по ней еще не совершены);

5. цена предложения,  , - минимальная цена, заявленная потенциальными продавцами и зарегистрированная для включения в биржевой аукцион (содержится в предложениях продавцов. Цена заявлена, но сделки по ней еще не совершены).