Понятие о корпоративном праве РФ

Тема 7. Корпоративные  финансы.

23. Понятие корпоративных финансов. Уставный капитал корпорации. Распределение при-были в корпорации.

Корпоративные финансы - Это совокупность отношений  по поводу создания, распределения  и использования корпоративных  фондов и резервов.

Корпоративные финансы включают следующие группы отношений по поводу:

1) создания  увлечения и уменьшения уставного  капитала.

2) создания  распределения и использования  иных фондов корпорации 

3)предоставления  различным субъектам финансовой  отчётности

Особенностью правового регулирования корпоративных финансов являются следующие:

Порядок создания, распределения и использования  фондов денежных средств корпорации, определяется самой корпорацией  с учётом обязательных требований законодательства.

Уставной  капитал – это совокупность имущества сформированного за счёт вкладов участников и предназначенного  прежде всего для обеспечения прав кредиторов.

На  примере АО уставной капитал –  это номинальная стоимость всех акций приобретённых акционерами, уставной капитал складывается из стоимости  и обыкновенных и привилегированных  акций.

На  примере  ООО и доп. Ответственностью -  уставной капитал это номинальная  стоимость долей всех участников.

Функции уставного капитала:

1 гарантийная означает, что прежде всего совокупность имущества внесённого участниками в уставной капитал призвана гарантировать интересы кредиторов.  Доказательством существования гарантийных функций является существование требований к минимальному размеру уставного капитала в обществе.

2. Стартовая функция:- уставной капитал это определённый минимум имущества необходимый для начала занятия предпринимательской деятельностью.

3.Функция определения доли участия в обществе - объём прав конкретного участника зависит от размера его доли или размера его пакета акций.

Виды вкладов в уставной капитал:

1)  Деньги 

2) Вещи   ( в том числе ценные бумаги)

3) имущественные права ( права на использования объектов, гражданского оборота имеющие денежную оценку, примеры, право аренды, права на использования объектов интеллектуальной собственности, например, товарный знак патенты, изобретения и тд.)

Нематериальные  блага, а также навыки знания участников, работы и услуги не могут быть вкладом  в уставной капитал поскольку на них не может быть обращено взыскание кредиторами.

 

На  примере АО должен быть оплачен не позднее года, с момента государственной  регистрации общества. При этом не 50% должно быть оплачено в течение  первых 3 месяцев.

На  примере ОАО в случае внесения не денежных вкладов в уставной капитал, должен привлекаться для оценке,  рыночной стоимости независимый оценщик, при этом участники не могут определить денежную оценку выше стоимости указанной оценщиком.

   Уменьшение/увеличения уставного капитала входит в полномочия общего собрания акционеров, при этом увеличение возможно либо путём увеличения номинальной стоимости акций либо выпуском дополнительных акций.

Уменьшения  возможно либо путём уменьшения номинальной  стоимости акции, либо путём погашения  акций.

Распределение прибыли

Прибыль – это положительная разница между доходами и расходами организации полученные в отчётном периоде.

Полученная  организацией прибыль распределяется в два этапа:

1) между организацией и государством путём оплаты налогов после уплаты налогов прибыль носит название «чистой»

2) определения направления использования прибыли общим собранием участником самой корпорации.

Существует два основных  направления использования прибыли:

-на  развитие (то есть на повышение  конкурентно способности самой  организации (обучения персонала,  разработка новых видов продукции  и тд.)

-на  потребление ( на выплату девидентов)

 

24. Фонды и резервы корпорации. Налоговое планирование в корпорациях. Финансовая отчетность корпорации.

За счёт чистой прибыли могут создаваться следующие фонды и резервы корпорации:

1) фонд развития производства ( инвестиционный фон денежные средства, которого направляются на модернизацию производства).

2) Фонд развития персонала ( это денежные средства используемые на повышения квалификации, либо дополнительные системы премирования не предусмотренные трудовым законодательством)

3) Фонд распределяемой прибыли, то есть фонд используемый для выплаты девидентов

4) Резервный фонд – это фонд создания, которого является обязательным в соответствии с действующим законодательством. Размер его в соот. Со ст. 35 ФЗ ОБ АО не может быть 5 % его уставного капитал.

Резервный фонд предназначен для покрытия убытков общества, для погашения облигаций и выкупа акций в случаи отсутствия иных средств.  Резервный фонд не может быть использован на иные цели.

 Налоговое планирование

Это такое  ведение финансово-хозяйственной  деятельности, которое при прочих равных показателях ведёт к наименьшему  размеру налогов и других обязательных платежей.

Принципы налогового планирования:

1) платить  как можно позже, но в пределах  установленных сроков 

2) платить  как можно меньше, но в установленном законодательством размеров

Способы налогового планирования:

- использование  всех возможных налоговых льгот

- исключения  случаев переплат налогов 

- исключения  случаев недоимок по налогом и просрочки их оплаты

- соблюдения  правил ведения налогового учёта 

Финансовая  отчётность –это информация о ходе финансово-хозяйственной деятельности организации и об её итогах.

Формами финансовой отчётности являются, например, годовой баланс, годовой отчёт, счёт прибылей и убытков, формы статистической отчётности содержащие финансовые показатели.

Отчетность  предоставляется:

- государству 

- участника  общества 

- органам  управления самой организации 

- например, публикования отчётности.

 

Тема 8. Корпоративное  управление.

25. Понятие и принципы корпоративного управления. Понятие и виды корпоративных органов.

Корпоративное управление - совокупность экономических  и административных механизмов, с  помощью которых реализуются  права акционерной собственности и формируется структура корпоративного контроля; система взаимодействий между руководством компании, ее советом директоров, акционерами и другими заинтересованными лицами для реализации их интересов.

КУ - разновидность социального управления. Корпорация представляет собой определенную организованную систему, элементом  которой выступает управление. Его  суть - воздействие на корпорацию как  систему общественных отношений (организованную систему) с целью их упорядочения, сохранения их специфики.

КУ  является сознательным управлением, которое  осуществляется специально формируемыми в корпорации органами. Более того, органы корпорации образуются в порядке, определенном законодательством, и  законодательство определяет разграничение  компетенции между этими органами.

Поэтому КУ - это прежде всего управление, осуществляемое на основании закона и принятых в соответствии с законом внутренних документов корпорации.

Таким образом, в узком смысле КУ (управление корпорацией) - это воздействие на корпорацию как организованную систему, осуществляемое специально образованными  органами, действующими в пределах своей компетенции.

В соответствии со ст. 53 ГК РФ юр лицо приобретает  гражданские права и принимает  на себя обязанности через свои органы, действующие в соответствии с  законом и иными правовыми  актами, а также учредительными документами. Органы юридического лица формируют  и выражают его волю, руководят  его деятельностью.

Органы  юридического лица - органы управления. Так, Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ "Об акционерных обществах" предусматривает, что устав общества должен содержать структуру и  компетенцию органов управления акционерным обществом, порядок  принятия ими решений.

В широком смысле КУ - это взаимоотношения  внутри корпорации и ее взаимоотношения  с внешним миром, т.е. система отношений  между органами управления и владельцами  ценных бумаг корпорации (акционерами, владельцами облигаций и иных ценных бумаг), между корпорацией  и государственными органами, а также  другими заинтересованными лицами, так или иначе вовлеченными в  управление эмитента (общества) как  юридического лица.

Суть  КУ в широком смысле - это процесс  поиска баланса между интересами различных участников корпорации: акционеров и менеджмента, отдельных групп  лиц и корпорации в целом путем  реализации участниками корпорации определенных стандартов поведения (этических, процедурных), принятых в деловом  сообществе.

Модель  КУ представляет собой классический треугольник: акционеры (общее собрание) - совет директоров (наблюдательный совет) - единоличный (коллегиальный) исполнительный орган общества.

В литературе участники, входящие в систему  корпоративных отношений, разделяются  на две большие группы: само акционерное  общество и акционеры этого общества. В состав этих групп входят:

- менеджмент  корпорации (эмитента);

- крупные  акционеры (мажоритарные);

- миноритарные  акционеры (владеющие незначительным  количеством акций);

- владельцы  иных ценных бумаг эмитента;

- кредиторы  и партнеры, не являющиеся владельцами  ценных бумаг эмитента;

- федеральные  органы исполнительной власти, органы  исполнительной власти субъектов  РФ, а также органы местного  самоуправления.

Взаимодействие  этих групп порождает основные конфликты  в сфере КУ, которые ведут к  нарушению прав и интересов каждой из них. Кроме того, необходимо учитывать, что акционерами могут быть как  физические, так и юридические  лица, что усложняет систему корпоративных  отношений, делает ее достаточно сложной, с множеством различных связей между  элементами этой системы.

Различные участники корпорации имеют свои различные интересы. Различие в интересах  участников в рамках одного хозяйственного общества еще не является конфликтом. Но, как только носители различных  интересов предпринимают те или  иные действия, направленные на реализацию их интересов, на достижение целей, отличных от целей других участников корпоративных  отношений, возникает конфликт, т.е. столкновение, разногласие, противоборство сторон.

Конфликт  интересов в корпорации связан прежде всего с отделением собственности от управления. Менеджеры в корпорациях далеко не всегда являются их собственниками. Интересы менеджеров заключаются в сохранении прочности своего положения, а их усилия сконцентрированы на оперативной деятельности корпорации. Несовпадение интересов менеджеров и собственников акций, крупных и мелких акционеров, менеджеров и органов государства - основная проблема в корпоративных отношениях.

КУ - это комплекс мер, осуществляемых как зарубежными, так и российскими  компаниями для защиты интересов  собственников и в конечном итоге  для повышения стоимости компании и привлечения инвестиций.

Если  на Западе корпоративные конфликты  в основном выражаются в противоречии интересов менеджеров и акционеров, то в России часто наблюдается  ущемление прав миноритарных акционеров со стороны мажоритарных.

В управлении корпоративными отношениями  должен быть найден определенный баланс интересов мажоритарных и миноритарных акционеров, самого общества и государства. Такое воздействие на корпоративные  отношения, которое обеспечивает баланс интересов различных участников этих отношений, минимизирует конфликты  их интересов, обеспечивает устойчивое существование корпоративных отношений, и их поступательное развитие является корпоративным управлением.

Поэтому в самом широком понимании  КУ включает в себя вообще все отношения, так или иначе влияющие на положение  акционеров и поведение самого акционерного общества. В таком широком понимании  корпоративное управление тождественно корпоративному поведению, т.е. взаимодействию участников корпоративных отношений  между собой и внешним миром - деловым сообществом, местным населением, государственными органами.

Принципы  КУ - это исходные начала, лежащие в основе формирования, функционирования и совершенствования системы КУ общества.

Основные  принципы КУ были изложены в документе  Принципы корпоративного управления ОЭСР, подписанном министрами на заседании  Совета ОЭСР на уровне министров 26-27 мая 1999 г.