Управление кризисом на предприятии

Показатель	строка баланса	Сумма, тыс. руб.		изменение, (+,-)
		на начало года	на конец года
Активы
А1 Наиболее ликвидные  активы	250+280	6328560	15874065	9545505
А2 Быстро реализуемые  активы	240-242	4518337	8020869	3502532
А3 Медленно реализуемые  активы	210+220-216+244	4650085	6730869	2080784
А4 Трудно реализуемые  активы	190+230	18540029	25913723	7373694
Баланс	300-216	34037011	56539526	22502515
Пассивы
П1 Наиболее срочные обязательства	620+630+660	1554302	2045666	491364
П2 Краткосрочные обязательства	610	1779927	1092888	-687039
П3 Долгосрочные обязательства	590	11496978	17255977	5758999
П4 Собственные средства	490-216+640+650	19205804	36144995	16939191
Баланс	700-216	34037011	56539526	22502515

Баланс не является абсолютно ликвидным, так как не выполняется первое неравенство, т.е.  А3 < П3, это значит, что у предприятия имеется нехватка медленно реализуемых активов, хотя их величина в течение отчетного года возрастает на 2080784 тыс. руб. У предприятия значительно возрастает наиболее ликвидных активов на 9545505 тыс. руб., что положительно. Наблюдается значительный рост быстро реализуемых активов – на 3502532 тыс. руб. Рост быстро реализуемых активов является положительным фактом.

Далее рассчитаем основные показатели ликвидности (табл. 3).

Таблица 3

Расчет основных показателей ликвидности  баланса за 2009 г.

Наименование коэффициента	Норматив	Значение коэффициента		Изменение
		начало года	конец года
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,2-0,25	1,85	4,91	3,06
Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности	0,8-1	3,19	7,42	4,23
Коэффициент текущей  ликвидности	2	3,90	8,73	4,84

 

Коэффициент абсолютной ликвидности  является наиболее жестким критерием  платежеспособности и показывает, какую  часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время.

Величина его должна быть не ниже 0,2, в нашем случае данный показатель выше норматива, и на конец года возрастает на 3,06 и составляет 4,91, это значит, что денежные средства и краткосрочные финансовые вложения превышают краткосрочные обязательства почти в 5 раз.

Коэффициент критической ликвидности. Данный коэффициент является промежуточным коэффициентом покрытия, показатели на начало и конец года значительно выше нормативного уровня, на конец периода коэффициент критической ликвидности возрастает на 4,23 и составляет 7,42. Это означает, что денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность превышают краткосрочные обязательства более, чем в 7 раз.

Общую оценку платежеспособности дает коэффициент покрытия, который также в экономической литературе называют коэффициентом текущей ликвидности.

Коэффициент покрытия измеряет общую  ликвидность и показывает, в какой  мере текущие кредиторские обязательства  обеспечиваются текущими активами. На начало и конец периода данный показатель значительно выше норматива, на конец года данный показатель  возрастает на 4,84 и составляет 8,73, это означает, что оборотные активы превышают краткосрочные обязательства в 8,73 раза.

В целом предприятие характеризуется очень высокой платежеспособностью и финансовой устойчивостью.

 

2.4 Анализ и оценка  качества управления финансовыми  потоками

 

Под финансовыми потоками организации  следует понимать не только ее денежные потоки, но и потоки прочих активов организации в стоимостном выражении, потоки источников средств (пассивов) организации, а также финансовые результаты деятельности организации и определяющие их факторы (доходы, расходы, налоговые платежи). Помимо рассмотренных в предыдущих пунктах разделов анализа качество управления финансовыми потоками характеризуют показатели оценки деловой активности характеризуют интенсивность использования ресурсов организации (коэффициенты оборачиваемости), эффективность деятельности и использования ресурсов организации (коэффициенты рентабельности).

Проведем анализ деловой  активности (Прил. 5).

Коэффициент оборачиваемости  активов показывает, что на 1 рубль  стоимости активов (А) на начало периода  приходится 0,70 руб. выручки (ВР), к концу  же периода показатель возрастает до 1,01 (период оборота равен 361 день). Данный показатель имеет тенденцию к росту, что свидетельствует о росте деловой активности предприятия.

Коэффициент оборачиваемости  внеоборотных активов показывает, что  на начало периода выручка на каждый вложенный рубль внеоборотных активов составляет 1,15 руб., а на конец 2,01 руб., продолжительность оборота внеоборотных активов на конец года равна 186 дней = 365/2,01).

На 1 рубль оборотных  активов на начало года приходится 1,79 руб. выручки, а на конец периода на 1 рубль вложенных в производство оборотных активов приходится 2,03 руб. выручки, при этом продолжительность оборота оборотных средств равна 180 дней.

На 1 рубль запасов  и затрат на начало года приходится 15,18 руб. выручки, а на конец периода на 1 рубль запасов приходится 22,93 руб. выручки, при этом продолжительность оборота запасов равна 16 дней.

Коэффициент оборачиваемости  дебиторской задолженности возрастает на 1,88 и на конец года составляет 7,47, что может свидетельствовать  об ужесточении кредитной политики предприятия и при этом средний срок возврата дебиторской задолженности равен 49 дней (365/7,47=49).

В целом, в течение  исследуемого периода все показатели оборачиваемости возрастают, что  положительно и свидетельствует  о росте деловой активности предприятия.

Наиболее точную оценку результативности деятельности предприятия дают относительные  показатели – показатели рентабельности. Они не подвержены влиянию инфляции и характеризуют прибыль, полученную с каждого рубля средств, вложенных  в предприятие.

Рассчитаем основные показатели рентабельности: рентабельность продаж, рентабельность активов и рентабельность собственного капитала.

Таблица 4

Показатели рентабельности ОАО  «Уралкалий» за 2009 г.

Показатель	На начало	Наконец	Отклонение
Рентабельность продаж, %	25,01	51,33	26,32
Рентабельность активов, %	17,51	51,85	34,35
Рентабельность собственного капитала, %	30,81	80,86	50,05

 

Рентабельность продаж (по чистой прибыли) определяется отношением чистой прибыли к выручке.

На начало 2009 г. на 1 рубль выручки предприятие получило 25,01 коп. чистой прибыли, на конец года показатель возрос до уровня 51,33 коп. чистой прибыли на 1 рубль выручки.

Рентабельность активов (по чистой прибыли) определяется отношением чистой прибыли к совокупным активам.

На начало 2009 г. на 1 рубль активов  предприятие получило 17,51 коп. чистой прибыли, на конец года показатель возрос до уровня 51,85 коп. чистой прибыли на 1 рубль активов.

Рентабельность собственного капитала (по чистой прибыли) определяется отношением чистой прибыли к стоимости собственного капитала.

На начало исследуемого периода  на 1 рубль собственного капитала предприятие  получило 30,81 коп. чистой прибыли, на конец  периода показатель возрос до уровня 80,86 коп. чистой прибыли на 1 рубль  собственного капитала.

В целом, можно сделать вывод, что  за исследуемый период эффективность  деятельности предприятия значительно  возрастает.

 

2.5  Анализ вероятности  банкротства ОАО «Уралкалий»

 

Одним из методов комплексного анализа  влияния факторов кризисного развития является коэффициент Альтмана (индекс кредитоспособности).

              

 

где Х1 – оборотный капитал/сумма активов; Х2 – нераспределенная прибыль/сумма активов; Х3 – операционная прибыль/сумма активов; Х4 – уставный капитал/сумма активов; Х5 – выручка/сумма активов.

Рассчитаем коэффициент Альтмана ОАО «Уралкалий» за 2009 г.

Таблица 5

Расчет коэффициента Альтмана за 2009 г.

Показатели	2009
Х1	0,46
Х2	0,53
Х3	0,82
Х4	0,02
Х5	1,26
Коэф. Альтмана	5,25

Z = 1,2*0,46+1,4*0,53+3,3*0,82+0,6*0,02+1,26 = 5,25

Далее определяется вероятность близости предприятия к состоянию банкротства  по следующей шкале.

Таблица 6

Шкала вероятности банкротства

Значение Z	Вероятность банкротства
Менее 1,8	Очень высокая
От 1,81 до 2,7	Высокая
От 2,71 до 2,99	Средняя
От 3,0	низкая

 

Расчет коэффициента Альтмана показал, что у ОАО «Уралкалий» очень  низкая вероятность банкротства.

При оценке вероятности банкротства  особую актуальность приобретает вопрос оценки структуры баланса.

Основанием для признания структуры  баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным является одно из следующих условий:

• коэффициент текущей ликвидности  на конец отчетного периода имеет  значение менее 2; (К_тл);

• коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1. (К_осс).

Если коэффициент текущей ликвидности  больше или равен 2, а коэффициент  обеспеченности собственными средствами больше или равен 0,1 (как в нашем  случае), рассчитывается коэффициент  утраты платежеспособности за период, установленный равным трем месяцам.

Коэффициент утраты платежеспособности К_у определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения значения этого коэффициента между окончанием и началом отчетного периода в пересчете на период утраты платежеспособности, установленный равным трем месяцам:

,

где Т_у — период утраты платежеспособности предприятия, мес.

К_нтл — нормативное значение коэффициента текущей ликвидности

Оценка структуры баланса представлена в Прил. 6. Коэффициент утраты платежеспособности равен 2,71.

Структура баланса ОАО «Уралкалий»  за 2009 г. является удовлетворительной, у предприятия отсутствует угроза утратить платежеспособность в ближайшие три месяца. ОАО «Уралкалий» относится к первой группе финансовой устойчивости. Предприятие абсолютно финансово устойчиво, размер кредиторской задолженности невелик, оно в состоянии расплатиться по своим обязательствам. Предприятию в ближайшем будущем банкротство не угрожает.

 

2.6 Выводы и предложения  по управлению кризисами на ОАО «Уралкалий»

 

В ходе проведения анализа  финансовой деятельности ОАО «Уралкалий»  изучены состав и структура капитала, основных средств, затрат и прибыли, дана оценка их состоянию.

Кроме этого проведен анализ деятельности предприятия в  целях определения негативных факторов, которые могут повлечь за собой убыточность деятельности. Проведен анализ вероятности ухудшения финансового состояния и возможного банкротства предприятия.

Реализация политики управления кризисами  на предприятии предусматривает следующие основные направления: