Управление кризисом на предприятии

 

 

Анализ финансового состояния  начинается с общей характеристики имущества предприятия, то есть анализа  состава и структуры актива баланса. Анализ актива баланса дает возможность  установить основные показатели, характеризующие  производственно-хозяйственную деятельность предприятия:

стоимость имущества предприятия;

иммобилизованные активы;

стоимость оборотных средств.

Составим аналитический баланс ОАО «Уралкалий» за 2009 г., в котором  представим состав активов и пассивов, а также их структуру (Прил. 3).

1) Анализ изменения  общей величины активов.

Активы на начало периода  составляют 34345407 тыс. руб., активы на конец  периода - 56851641 тыс. руб. Из таблицы видно, что отклонение в абсолютной величине составило 22506234 тыс. руб., то есть произошло увеличение на 65,56%. Рост суммы активов произошел в большей степени за счет роста оборотных активов – на 14797295 тыс. руб. (произошло увеличение более, чем в 2 раза), внеоборотные активы при этом возросли на 7708939 тыс. руб. (на 36,86%).

Далее сравним темп роста  выручки от реализации и темп роста  активов. Темп роста выручки в 2009 г. по сравнению с 2008 г. составил 238,90%(57426249/ 24040473*100), а темп роста активов составил 165,53%. Темп роста выручки превышает темп роста активов, следовательно  дополнительные вложения в активы оправданы и вызваны по-видимому ростом объемов производства.

2) Анализ структуры  активов 

В структуре активов  на начало года внеоборотные активы составляют 60,89%, а оборотные – 39,11%. На конец  года в связи со значительным ростом величины оборотных активов структура активов изменилась. Доля внеоборотных активов сократилась на 10,54% и составила 50,34%, а доля оборотных активов возросла на 10,54% и составила 49,66%.

Структура активов считается  рациональной, если выполняется условие   УД ОА>УД ВА        

В нашем случае данное условие не соблюдается, однако одной  из причин является специфика деятельности, т.е. у производственных предприятий  в балансе значительную долю составляют внеоборотные активы (а в их числе  основные средства).

Темп роста внеоборотных активов составил 136,86%, темп роста  оборотных активов составил 210,15%, т.е. выполняется неравенство

       ТР  ОА>ТР ВА

Можно сделать вывод, что структура активов рациональна, высокая доля внеоборотных активов  обусловлена спецификой деятельности предприятия.

3) Анализ структуры  оборотных активов.

Структура оборотных  активов считается рациональной, если выполняется условие:

ТР ОАв>ТР Ан; УД ОАв>УД Ан

где Ав – высоколиквидные  активы (денежные средства, краткосрочные  финансовые вложения, дебиторская задолженность),

Ан – низколиквидные активы (запасы).

ТР ОАв = 15878833/6467600*100 = 245,51%

ТР ОАн = 7691870/4304817*100% = 178,68%

Темп роста высоколиквидных  активов превысил темп роста низколиквидных активов, что положительно.

На конец 2009 г. в структуре  оборотных активов денежные средства, КФВ и дебиторская задолженность  составляют 41,45%, а запасы – 4,41%, что  положительно и может свидетельствовать  о рациональной структуре активов.

Негативным моментом является рост дебиторской задолженности на 3387053 тыс. руб. (на 78,68%), также отрицательным является наличие долгосрочной дебиторской задолженности (хотя и наблюдается ее значительное сокращение за год). В целом рост дебиторской задолженности, скорее всего, обусловлен ростом объемов реализации, что является нормальным явлением.

Далее проведём анализ пассивов:

1) Анализ изменения  общей величины пассивов.

Пассивы на начало периода составляют 34345407 тыс. руб., активы на конец периода - 56851641 тыс. руб. Из таблицы видно, что отклонение в абсолютной величине составило 22506234 тыс. руб., то есть произошло увеличение на 65,56%. Рост суммы пассивов произошел в большей степени за счет роста собственного капитала – на 16942910 тыс. руб. (произошло увеличение на 86,82% в основном за счет увеличения нераспределенной прибыли, что положительно), долгосрочные обязательства при этом возросли на 5744748 тыс. руб. (на 50,34%, что произошло в основном за счет роста долгосрочных кредитов и займов), краткосрочные обязательства сократились на 181424 тыс. руб. (за счет сокращения краткосрочных кредитов и займов).

2) Анализ структуры  пассивов (соотношение между собственным  капиталом и заёмным капиталом).

Структура пассивов считается  рациональной, если выполняется условие: УД СК>УД ЗК, ТР СК>ТР ЗК.

где УД СК/ЗК – удельный вес собственного капитала/заёмного капитала, ТР СК/ЗК – темп роста собственного капитала/заёмного капитала.

На начало и конец периода удельный вес собственного капитала превышал удельный вес заемного капитала (56,82 >43,18; 64,13 >35,87 на начало и конец года соответственно), превышение доли собственного капитала над долей заемного свидетельствует о финансовой устойчивости предприятия.

В анализируемом периоде  темп роста собственного капитала составил 186,82%, а темп роста заемного – 137,51%, это является положительным моментом и свидетельствует о росте  финансовой устойчивости.

Можно сделать вывод  о том, что структура пассивов достаточно рациональна.

3) Анализ структуры  заёмного капитала (соотношение  между долгосрочными обязательствами  и краткосрочными обязательствами).

Структура считается  рациональной при выполнении условий:

УД ДО>УД КО, ТР ДО>ТР КО.

где УД ДО/КО – удельный вес долгосрочных/краткосрочных обязательств, ТР ДО/КО – темп роста долгосрочных/краткосрочных обязательств.

Долгосрочные заемные  средства за период возросли на 50,34% и  составили на конец 2009 г. 17157739 тыс. руб., краткосрочные заемные средства за период сократились на 5,31% и составили на конец 2009 г.3236792 тыс. руб. Сокращение величины краткосрочных обязательств произошло за счет сокращения величины краткосрочных кредитов и займов на 687039 тыс. руб., при этом возросла сумма кредиторской задолженности на 491364 тыс. руб. Рост кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками можно оценить положительно, т.к. по сути это бесплатный кредит со стороны поставщиков. Сумма кредиторской задолженности значительно меньше суммы дебиторской, что отрицательно и увеличивает потребность в заемных средствах.

В структуре обязательств на начало и конец года преобладают  долгосрочные обязательства, что положительно, при это темп роста долгосрочных обязательств (150,34%) превышает темп роста краткосрочных обязательств (94,69%), можно сделать вывод о рациональной структуре заемного капитала.

4) Анализ краткосрочных  обязательств (соотношение между  кредитами и кредиторской задолженностью - КЗ).

Структура считается  рациональной, если выполняется условие: УД КЗ>УД кредитов, ТР КЗ>УД кредитов.

В нашем случае на конец  периода доля краткосрочных кредитов (1,92%) и займов была меньше доли кредиторской задолженности (3,61%), темп роста кредитов и займов меньше темпа роста кредиторской задолженности, можно сделать вывод  о нерациональной структуре краткосрочных обязательств.

Темп роста выручки  превышает темп роста активов, следовательно  дополнительные вложения в активы оправданы  и вызваны по-видимому ростом объемов  производства.  Структура активов  рациональна, высокая доля внеоборотных активов обусловлена спецификой деятельности предприятия. Рост дебиторской задолженности, скорее всего, обусловлен ростом объемов реализации, что является нормальным явлением. На начало и конец периода удельный вес собственного капитала превышал удельный вес заемного капитала, превышение доли собственного капитала над долей заемного свидетельствует о финансовой устойчивости предприятия. В анализируемом периоде темп роста собственного капитала превысил темп роста заемного, это является положительным моментом и свидетельствует о росте финансовой устойчивости. Можно сделать вывод о том, что структура пассивов достаточно рациональна. В целом можно сделать вывод, что имущественное положение организации за 2009 г. улучшилось.

 

2.3 Анализ финансовой  устойчивости и ликвидности ОАО «Уралкалий»

 

Анализ финансовой устойчивости позволяет  оценить, насколько организация  независима с финансовой точки зрения.

Важным показателем, который характеризует  финансовую устойчивость предприятия  является обеспеченность запасов нормальными источниками финансирования. Представим расчет трехкомпонентного показателя финансовой устойчивости ОАО «Уралкалий» в таблице 1 Прил. 4.

Показатели, характеризующие финансовое состояние предприятия за весь период: наличие собственных оборотных  средств,  собственных и долгосрочных заемных источников в формировании запасов и затрат (функционирующий капитал) и общую величину основных источников формирования запасов и затрат больше 0, то есть трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации на начало года равен S = (0;1;1),  что свидетельствует о нехватке собственных оборотных средств и характеризует финансовую устойчивость как нормальную, на конец года финансовая устойчивость характеризуется как абсолютная, что положительно.

Далее рассчитаем основные коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость (табл. 1).

Таблица 1

Показатели финансовой устойчивости ОАО «Уралкалий»

Наименование финансового  коэффициента	Норматив	Значение коэффициента		Изменение
		начало года	конец года
Коэффициент автономии	более 0,5	0,57	0,64	0,07
Коэффициент финансовой устойчивости	0,8-0,9	0,90	0,94	0,04
Коэффициент отношения  собственных и заемных средств	более 1	1,32	1,79	0,47
Коэффициент маневренности	0,5 и выше	-0,05	0,15	0,2
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	не менее 0,1	-0,10	0,28	0,38
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными оборотными средствами	0,5 и выше	-0,88	3,13	4,01

 

Рекомендуемое значение коэффициента автономии более 0,5. У ОАО «Уралкалий»  значение данного показателя в 2009 г. на начало и конец года выше рекомендуемого значения, причем наблюдается положительная динамика показателя.

Коэффициент финансовой устойчивости рассчитывается отношением суммы собственного капитала и долгосрочных обязательств к валюте баланса. На начало и конец периода показатель выше норматива, за период показатель возрастает на 0,04 и составляет 0,94, это значит, что 94% всех активов финансируется за счет собственного капитала и долгосрочных обязательств.

Коэффициент соотношения собственных и заемных средств определяется отношением величины собственного капитала к заемному, за период значение показателя выше норматива, причем данный показатель возрастает на 0,47 и на конец года составляет 1,79, это значит, что на каждый рубль заемных средств приходится 1,79 руб. собственных средств.

Коэффициент маневренности  показывает, какая часть собственного капитала вложена в наиболее мобильные  активы, которыми компания может самостоятельно маневрировать при изменении  рыночной ситуации и равен отношению разности между суммой всех источников собственных средств и стоимостью внеоборотных активов к сумме всех источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов. На начало периода данный показатель имеет отрицательную величину, что вызвано нехваткой собственных оборотных средств, за период показатель возрастает на 0,2 и на конец периода равен 0,15, что ниже норматива и свидетельствует о недостатке мобильных средств.

Коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом. Он характеризует долю оборотных средств, которая финансируется за счет собственного капитала или характеризует уровень независимости текущей деятельности предприятия от внешних кредиторов. На начало периода величина показателя отрицательна, за 2009 г. данный коэффициент возрастает на 0,38 и на конец периода составляет 0,28, что больше норматива и означает, что 28% оборотных активов финансируются за счет собственных источников.

Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами. Характеризуют долю собственных средств в финансировании запасов. На начало периода величина показателя отрицательна, за 2009 г. данный коэффициент возрастает на 4,01 и на конец периода составляет 3,13, что больше норматива и означает, что запасы полностью финансируются за счет собственных источников.

В целом можно сделать  вывод об абсолютной финансовой устойчивости ОАО «Уралкалий», при этом можно  отметить положительную тенденцию  роста показателей финансовой устойчивости.

Рассчитаем коэффициенты ликвидности. На основании анализа динамики коэффициентов ликвидности и соотношения (неравенства) различных групп активов, сгруппированных по степени ликвидности, и соответствующих групп пассивов дадим оценку платежеспособности и степени устойчивости финансового состояния организации (табл. 2).

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения:

А1 > П1; А2 > П2; А3 > П3; А4 < П4.

Таблица 2

Группировка активов по степени  ликвидности и пассивов по срочности оплаты за 2009 г.