Оценка странового риска индексом BERI на примере Доминиканской республики

ФЕДЕРАЛЬНОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ БЮДЖЕТНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ  УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

«ЛИПЕЦКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ» 

Экономический факультет

Кафедра менеджмента 
 
 
 
 
 

СЕМЕСТРОВАЯ РАБОТА

по дисциплине «Управление финансовыми рисками»

на тему: «ОЦЕНКА СТРАНОВОГО РИСКА ИНДЕКСОМ BERI»

на примере  Доминиканской республики. 
 
 
 

 ВЫПОЛНИЛ:

студент гр. МН-08-2 

          ПРОВЕРИЛ:   
 
 
 
 

       Липецк 2012  
 
 

     СОДЕРЖАНИЕ 
 

     ВВЕДЕНИЕ ..3

     ОЦЕНКА  СТРАНОВОГО РИСКА Доминиканской республики ..4

     1. Политическая стабильность …………………………………………..10

     2. Отношение к иностранным инвестициям…………………………….14

     4. Вероятность и степень девальвации валюты ..16

     5. Состояние платежного баланса ..17

     6. Бюрократические вопросы ..18

     7. Темп экономического роста ..20

     8. Конвертируемость валюты ..22

     9. Анализ выполнения договорных обязательств ..22

     10. Расходы на заработную плату  и уровень производительности труда ..23

     11. Возможность использования экспертов и услуг ..24

     12. Организация связи и транспорта ..25

     13. Взаимоотношения с государственными органами и общественными организациями ..27

     15. Условия кредитования ..27

     ЗАКЛЮЧЕНИЕ ..30

 

Введение

Доминиканская Республика (исп. Repblica Dominicana) - страна карибского басейна, занимающий восточные две трети острова Эспаньола (о. Гаити), на восток от государства Гаити. Остров находится на западе от Пуэрто-Рико и восточнее Кубы и Ямайки. Страна имеет богатое и длинное историческое наследие Западного полушария, которая насчитывает более 500 лет. Именно здесь впервые поселились европейские колонизаторы, отсюда начиналась колонизация Америки, здесь был построен первый в Западном полушарии университет, дорога и крепость. Первым построенным испанцами городом в Америке стал Санто-Доминго - современная столица Доминиканской республики. 
 
История Доминиканской Республики 
 
Доколумбовый период 
 
Примерно за 5000 лет до открытия Америки Христофором Колумбом индейские племена населяли территорию острова Гаити (Эспаньола) где сейчас расположена Доминиканская Республика. Ученые нашли доказательства того, что существовало несколько волн миграции индейских племен в основном по двум направлениям: с полуострова Юкатан (современная Мексика) и регион Амазонии в Южной Америке. Эти волны мигрантов привели к образованию нового, специфического для островов этноса - индейцев таино. Именно они встретили Христофора Колумба во время его первого путешествия в Америку и именно их он считал жителями Индии, в которую Христофор стремился попасть. 
 
Колониальная эпоха 
 
На Рождество 1492 во время возвращения с одного из своих путешествий, флагман флота Колумба корабль Санта Мария наскочил на риф и утонул. Хотя команде удалось спастись, Колумб должен создать первое поселение на острове для выживших моряков. Поселение было названо Навидад и здесь осталось 39 членов экипажа. Вскоре после отплытия Колумба матросы перессорились друг с другом и им даже удалось обидеть индейцев похитив некоторых из их женщин. В ответ индейцы напали на поселение, убили всех его жителей и сожгли его. 
 
Второе постоянное поселение испанцев на острове называлось Изабелла, основанное в 1493 г. Недалеко от поселения находились залежи золота, добычей которого и занялись испанцы. В отличие от первого поселения, на этот раз испанцы были хорошо подготовлены, имели оружие, лошадей и собак. Довольно быстро им удалось покорить индейцев таино и заставить их работать на золотоносном руднике. От такого издевательства, а также от болезней, против которых они не имели иммунитета, количество таино начала резко уменьшаться. 
 
Брат Колумба, Бартоломе был назначен губернатором острова. После открытия других залежей золота на юге острова он основал в 1496 г. г. Санто-Доминго. В результате клеветы на Христофора и его брата, их обоих отозвали с Эспаньолы и направлено нового губернатора на остров. Новый губернатор, Николас Овандо принял очень жестокие и решительные меры против индейцев: большинство вождей были коварно убиты, остальные индейцы попали в рабство, где их использовали для тяжелой работы. Голод, неизвестные индейцам болезни, высокая смертность и жестокая эксплуатация таинос привела к тому, что они массово покидали свои поселения и бежали в другие необитаемые регионы острова и даже до других островов. Через 25 лет после прибытия испанцев из нескольких миллионов таинос оставалось менее 50 000 человек. Через поколение и эти индейцы смешались с белыми поселенцами и чернокожими рабами и исчезли как отдельный этнос. 
 
После иссякли запасы золота на острове и после захвата Кортесом Мексики, внимание испанцев к Эспаньолы или Санто-Доминго, как остров стали называть, значительно уменьшилось. Здесь осталось всего несколько тысяч испанцев и потомков смешанных браков испанцев и индейцев, занимавшихся разведением скота и обслуживанием испанских кораблей, которые направлялись в другие регионы Америки. На острове Тортуга близ побережья Гаити в это время поселились пираты Карибского моря - преимущественно англичане, которые занимались грабежом испанских кораблей. В соревновании за территории в Карибском море французы начали поддерживать пиратов и поощрять их поселиться на острове. Поселившись на северо-западном побережье острова пираты при поддержке Франции основали собственную колонию в 1697 г. Благодаря плантациям сахарного тростника экономика колонии бурно развивалась. 
 
Обретение независимости 
 
Для работы на многочисленных плантациях сахарного тростника французы активно начали завозить на остров чернокожих рабов из Африки. Под влиянием событий во Франции и Великой французской революции и из-за жестокой эксплуатации в 1791 году чернокожие рабы острова восстали под руководством Туссена Лювертюра и захватили целый остров. Наполеон Бонапарт отрядил екседицийний корпус на остров в намерении подчинить рабов и восстановить рабство в одной из богатейших колоний Франции в Новом свете. Войска генерала Леклерка однако были наголову разгромлены рабами и на острове была провозглашена независимость и основана Республика Гаити. Оданако постепенно, французам удалось восстановить контроль над восточной частью острова, которая была передана под контроль Испании в 1809 г. Испанцы восстановили рабство и это вызвало опасения, что оно будет распространено и на франкоязычную часть острова. Это привело к вторжению гаитянской армии и захвата восточной части острова. В течение 22 лет восточные регионы острова находились под оккупацией Гаити. 
 
Оккупация испаноязычной части острова гаитянцы вызвало значительное недовольство среди населения восточной части острова и в конце 1830-х годов здесь возник подпольное движение сопротивления - Тринитария под руководством Хуана Пабло Дуарте. Повстанцы совершили многочисленные нападения на гаитянскую армию и заставили Гаити оставить восточную часть острова. Вследствие этого, восточные две трети острова провозгласили 27 февраля 1844 независимость и основали Доминиканскую республику.

становление диктатуры 
 
Во время американской оккупации началось восстановление доминиканской армии. Постепенно центр власти в стране начал перемещаться от гражданских к военным. В частности, командующий вооруженными силами страны Рафаэль Леонидас Трухильо накопил в результате коррупционной деятельности немалые средства и имел значительное влияние на гражданскую администрацию. После окончания американской оккупации и свободных выборов Трухильо, однако, все еще осуществлял значительное влияние на деятельность правительства, а в 1930 г. окончательно принял власть в стране. 
 
Используя армию, Трухильо установил репрессивную диктатуру с сетью шпионов и информаторов, которые преследовали каждое проявление несогласия с диктатором. Его власть в стране была настолько полной, что он даже переименовал столицу страны Санто-Доминго в Город Трухильо. Диктатура военных пользовалась поддержкой США, благодаря благоприятным условиям для американского бизнеса, Трухильо установил в стране. Поддержка США диктатуры продолжалась пока Трухильо был непримиреним борцом с коммунизмом, но когда он начал национализировать американские предприятия, в частности сахарную отрасль - отношение к нему изменилось. Диктатор начал быть неудобным для США также благодаря его откровенному расизму, когда доминиканская армия участвовала в массовых убийствах чернокожих гаитянцев на границе с Гаити. Несмотря на это, диктатура Трухильо длилась 30 лет и на конец его правление смогли восстановить против себя большинство соседей Доминиканской Республики. 30 мая 1961 в результате заговора Трухильо был убит. Дата его гибели отмечается в Доминиканской Республике, как государственный праздник. 
 
Административное устройство 
 
31 провинций (provincias, в единственном числе - provincia) и 1 область. 
 
 
 
 
 
 
 
 

Вопрос	Удельный вес  вопроса, %	0	1	2	3	4
1. Политическая стабильность в стране	12				+
2. Отношение к иностранным инвестициям	6					+
3. Степень национализации	6	+
4. Вероятность и степень девальвации  валюты	6			+
5. Состояние платежного баланса	6			+
6. Бюрократические вопросы	4					+
7. Темп экономического роста
7а.  Темп роста ВВП 3% в год	2.5
7б.  Темп роста ВВП 3 – 6 % в год	5
7в.  Темп роста ВВП 6 – 10% в год	7.5				+
7г.  Темп роста ВВП > 10% в год	10
8. Конвертируемость валюты	10		+
9. Анализ выполнения договорных обязательств	6				+
10. Расходы на заработную плату  и уровень производительности  труда	8				+
11. Возможность использования экспертов  и услуг	2			+
12. Организация связей и транспорта	4				+
13. Взаимоотношение с государственными  органами и общественными организациями	4				+
14.Условия  получения краткосрочного кредита	8		+
15. Условия получения и использования  долгосрочного кредита	8					+

 

                                                                                                                                       Σ = 2.385 
 
 
 
 
 
 
 
 

1.Данная страна  является республикой, где действует  конституция Доминиканской республики  от 28 ноября 1966 года с изменениями  от 1994 года. Глава государства –  президент, который избирается  всеобщим прямым голосованием сроком на 4 года. Изначально президент не мог переизбираться на второй срок подряд, но 13 июля 2002 года Национальный конгресс принял конституционную поправку, разрешающую президенту неограниченное число переизбраний. Президентом может быть доминиканец, достигший 30-летнего возраста. Президент является также главнокомандующим вооруженными силами страны. Во время его отсутствия президента замещает вице-президент, который избирается одновременно с президентом тем же путем и на тот же срок. Президентские выборы проходят в два тура. Если в первом туре кандидат не наберет 50% голосов избирателей плюс один голос, то проводится второй тур голосования. В настоящее время пост президента занимает Рафаэль Иполито Мехиа Домингес, а пост вице- президента – Милагрос Ортис Бош (женщина), избранные 16 мая 2000 года, но приступившие к исполнению обязанностей только 16 августа того же года. 
 
Законодательная власть принадлежит Национальному конгрессу (парламент), состоящему из двух палат: сената и палаты депутатов с представительством от 29 провинций и национального округа Санто-Доминго. Сенат состоит из 32 сенаторов. Число депутатов определяется в зависимости от численности населения. Обе палаты избираются населением всеобщим прямым голосованием сроком на 4 года. Власть сильно централизована, губернаторы провинций назначаются и смещаются президентом. Судебная власть является независимой, состоящая из верховного суда (16 судей-магистратов), генеральной прокуратуры (Вирхилио Бельо Роса – генеральный прокурор на данное время), 9 апелляционных судов, 30 судов первой инстанции и по 1-му суду в каждом муниципалитете. 
 
Исполнительную власть осуществляет правительство, которое назначает президент, и сам же его возглавляет. Правительство ответственно перед парламентом. 
 
Политическую жизнь Доминиканской Республики определяют пять главные политические партии: 
 
Движение демократической интеграции – ДДИ. Правая партия создана в 1970 году на базе фракции, отколовшейся от Реформистской партии. Лидер – Франсиско Аугусто Лора (по данным 2003 года). 
 
Демократическая партия Кискейяно или другое название – Доминиканская демократическая партия, которая была создана в 1968 году. Насчитывает 600 тыс. человек. Председателем является Педро Берхес, а генеральным секретарем – Элиас Вессин Чавес. 
 
Доминиканская партия освобождения – ДПО. Эта партия была основана в 1973 году политическими деятелям, вышедшими из Доминиканской революционной партии. Лидером является Леонель Фернандес Рейна, а Хосе Томас Перес – генеральным секретарем. 
 
Доминиканская революционная партия – ДРП. Эта партия была создана в 1939 году. Она входит в Социалистический интернационал и насчитывает 400 тыс. членов. Лидером и генеральным секретарем являются Рафаэль Иполито Мехиа Домингес и Атуэй Декампс соответственно. 
 
Реформистская социал-христианская партия – РСХП, образованная в 1986 году в результате слияния Реформистской партии, основанной в 1964 году, и Революционной социал- христианской партии, основанной в 1962 году. Хоакин Балагер Рикардо – лидер данной партии умер 14 июля 2002 года, поэтому на данный момент место лидера РСХП «вакантно». 
 
Кроме политических партий в Доминиканской республике существуют также профсоюзные объединения: 
 
Автономная конфедерация профсоюзов, созданная в 1962 году, и входящая в Латиноамериканский профцентр трудящихся (ЛАПТ). Генеральным секретарем является Габриэль дель Рио. 
 
Всеобщий профцентр трудящихся – ВПТ. Он основан в 1972 году. Данное объединение насчитывает 65 тыс. членов, а Франсиско Антонио Сантос является генеральным секретарем. 
 
Национальная конфедерация доминиканских трудящихся – НКДТ. Эта конфедерация была основана в 1988 году в результате слияния Конфедерации доминиканских трудящихся (основана в 1920 году) и Всеобщего союза доминиканских трудящихся (основан в 1978 году). НКДТ объединяет 11 провинциальных федераций, в которые входят 150 профсоюзов, насчитывающих 188 тыс. членов. Хулио де Пенья Вальдес – генеральный секретарь. 
 
Что касается вооруженных сил, то стоит отметить, в Доминиканской Республике в 1996 году они состояли из сухопутной армии (15 тыс. военнослужащих), военно-воздушных сил (5,5 тыс. человек и 8 боевых самолетов) и военно-морского флота (4,9 тыс. человек). Доминиканская Республика – член ООН и Организации американских государств (ОАГ), имеет статус наблюдателя в Карибском сообществе (КАРИКОМ). ОАГ основана в 1890 году в Вашингтоне как международный союз Американских республик. Генеральным секретарем данной организации является господин Цезарь Гавирия. Целями ОАГ можно считать следующие положения: это, прежде всего, - укрепление мира и безопасности на полушарии, консолидация демократии с учетом принципов не вторжения, также это – предотвращение возникновения спорных моментов и гарантирование мирного решения проблем среди членов организации. Следующим пунктом можно выделить поиск путей решения политических, юридических и экономических проблем, которые могут возникнуть между ними. И последняя цель организации – способствование тесному сотрудничеству между этими странами в области экономического, культурного и социального развития.

 

2. В Доминиканской  Республике созданы очень выгодные  условия для инвестиций в недвижимость  и строительство. В последнее  время Доминиканская Республика  завоевывает все большую популярность  не только у западных, но и  у отечественных инвесторов. По мнению экспертов, инвестиции и покупка недвижимости в Доминиканской Республике - это наиболее рентабельное и легальное вложение денег на сегодняшний день в мире. Курорт и лето здесь - круглый год! Лучшая погода и природа на земле - нет жары и холодов, всегда ровная теплая погода в воде и на суше. Минимизация и полное освобождение от налогов.

По прогнозам  экспертов Всемирного банка, в развитых странах ожидается снижение объема инвестиций на 1,3%, а в развивающихся - прирост.  Развивающиеся страны будут менее чувствительны к последствиям кризиса, чем развитые. На фоне сокращения объемов и темпов роста в развитых странах, ожидается, что развивающиеся страны обеспечат более 100% мирового экономического роста.  
По прогнозам ЕЦБ, экономика стран, входящих в зону евро, продолжит падение в 2009г.

В ходе перестановки сил в мировой экономике emerging markets уже через пять лет смогут обогнать развитые страны по темпам роста. По прогнозу PWC, США останутся крупнейшей мировой экономикой, но их доля в глобальном ВВП уменьшится с 21,3% до 18,8%.

Продолжения укрепления доллара в 2009г. ожидают эксперты Raiffeisen Research. Они подчеркивают, что масштабы снижения ставок ЕЦБ играют против единой валюты. "Ставка ФРС находится на низком уровне, поэтому резерв для снижения ставки у регулятора невелик.

Наша компания предлагает Вам  свои услуги по управлению инвестициями.

Основная суть проекта - вложение денежных средств  в приобретение  недвижимости в Доминиканской республике с ее последующей  перепродажей.  Постоянный рост спроса на недвижимость в Доминикане подстегивает увеличение ее стоимости, обеспечивая высокую доходность вложений. 

Согласно сообщению  Экономической Комиссии Латинской  Америки и Карибского Моря (Экономическая  Комиссия ООН по Латинской Америке  и Карибскому Бассейну), Доминиканская республика получила треть прямых иностранных инвестиций в Центральной Америке и Карибском Море.

 

4.Степень девальвации  валюты

Доминиканский песо (RD$)

Валюта Доминиканской  Республики - песо оро. Его символ - "$", для отличия его от  других песо (или долларов) используется символ "RD$"; Код ИСО 4217 - "DOP". В одном песо 100 сентаво, для которых используется символ ¢. В Доминиканской Республике это единственная легальная валюта для всех денежных операций, государственных и частных.

История

Первый доминиканский  песо появился в 1844 году. Он заменил  гаитянский гурд по номинальной стоимости, и был разделен на 8 реалов. Доминиканская  Республика перешла на десятичную систему  мер в 1877 году, поэтому песо был  разделен на 100 сентаво. Вторая валюта - франко, была введена в период с 1891 по 1897 годы, но она не заменила песо. Однако, в 1905 году песо был заменен долларом США, в соотношении 5 песо за доллар. Песо оро вели в 1937 году, по номинальной стоимости с долларом США, хотя доллар все еще использовался наряду с песо оро до 1947 года.

Зависимость от доллара США

Исторически сложилось, что доллар США используется центральным  банком Доминиканской Республики в  качестве резервной валюты. Также, с  разрешения обоих партий как доллар США, так и евро могут использоваться для частных финансовых операций (в основном в области туризма), что пригодилось во время периода сильной инфляции в 2003-2004 годах.

Историческое  соотношение курсов валют

С момента первого  выпуска в 1948 году, песо по номинальной  стоимости было примерно равно доллару США. Во время 1980-х и 1990-х курсы были следующие:

1984 год - $US 1 = RD$ 3.45

1993 год - $US 1 = RD$ 14.00&

1998 год - $US 1 = RD$ 16.00

2002 год - $US 1 = RD$ 20.00

2006 год - $US 1 = RD$ 32.00.

В 2003 году курс песо катастрофически упал, за 1 доллар США  давали почти 57 песо. С 2004 года песо достиг более стойкого уровня в 29-34 песо за 1 доллар. В декабре 2005 за 1 евро давали 39 песо, или 33 песо за 1 доллар. 

5.Состояние платежного  баланса

Сохраняется дефицит платежного баланса. Он равен 79,4 млн.долл. (1,5% ВВП). Одной из причин этого является сокращение объемов экспорта услуг (туристическая сфера) на 19,6%. Объем операций на внутреннем рынке обмена валют составил в янв.-марте 2002г. 1774 млн.долл., что на 4,7% ниже, чем в аналог. период пред.г. Это вызвано сокращением валютных поступлений от туризма, а также переводов иностранной валюты от доминиканских граждан из-за рубежа. Обменный курс национальной денежной единицы (песо) был относительно стабильным и составил 17,48 песо за 1 долл. США. Это на 3,5% ниже, чем в дек. 2001г., что связано с традиционным повышенным спросом на инвалюту в первые 2 мес. года. Чистые золотовалютные резервы Центробанка сократились до 752,6 млн.долл., что обусловлено дополнительным бременем выплат первого транша по кредиту МВФ, предоставленного для преодоления последствий урагана «Джордж», а также процентов по государственным ценным бумагам, эмитированным на 500 млн.долл. и размещенным на мировых финансовых рынках в 2001г.