Критерии успеха и неудач в проектах (анализ на примере отрасли ОАО «КТЗ»)

–снижение издержек по исполнению контрактов на поставку оборудования. Риски, связанные с возможным изменением цен на сырье, услуги, используемые обществом в своей  деятельности  (на  внутреннем  рынке)  и  их  влияние  на  деятельность  общества  и исполнение обязательств по ценным бумагам: Повышение цен на первичные энергоносители (газ и другие) приведет к увеличению себестоимости продукции Общества.

Риски, связанные с возможным изменением цен на сырье, услуги, используемые обществом в своей деятельности (на внешнем рынке) и их влияние на деятельность общества и исполнение обязательств по ценным бумагам: Повышение цен на первичные энергоносители (газ и другие) приведет к увеличению себестоимости продукции Общества.

 Риски,  связанныес  возможным  изменением  цен  на  продукцию  и/или  услуги  общества  на внутреннем  рынке,  их  влияние  на  деятельность  общества  и  исполнение  обязательств  по ценным бумагам:

Влияние возможного повышения цен на продукцию Общества на внутреннем рынке сбыта – негативное.

 Риски,  связанные  с  возможным  изменением  цен  на  продукцию  и/или  услуги  общества  на внешнем рынке, их влияние на деятельность общества и исполнение обязательств по ценным бумагам: Влияние возможного повышения цен на продукцию Общества на внешнем рынке сбыта –негативное.  Учитывая  металлоемкость  продукции  Общества,  падение  цен  на металлопродукцию может способствовать снижению себестоимости продукции, что может положительно сказаться на ее конкурентоспособности.

  Действия Общества по снижению отрицательных последствий:

 –разработка конструкции с меньшей металлоемкостью и трудоемкостью;

–снижение издержек по исполнению контрактов на поставку оборудования.

Страновые и региональные риски. Риски, связанные с политической и экономической ситуацией в стране (странах) и регионе, в которых  общество  зарегистрировано  в  качестве  налогоплательщика  и/или  осуществляет основную  деятельность  при  условии,  что  основная  деятельность  общества  в  такой  стране (регионе)  приносит  10  и  более  процентов  доходов  за  последний  завершенный  отчетный период: Общество зарегистрировано и осуществляет свою основную деятельность в Российской Федерации,  поэтому  основные  страновые  и  региональные  риски,  влияющие  на деятельность  Общества, – это  риски,  связанные с  политической  и  экономической ситуацией в Российской Федерации.[7]

 Общая экономическая ситуация в Российской Федерации до кризиса оценивалась как положительная. В настоящий момент ситуация в Российской Федерации и в других странах нестабильна и спрогнозировать негативные последствия затруднительно. Предполагаемые действия общества на случай отрицательного влияния изменения ситуации в стране (странах) и регионе на его деятельность: Учитывая нестабильную ситуацию в экономике и возрастающий уровень конкуренции возможно  уменьшение  количества  заказчиков  оборудования  Общества,  что  в  свою очередь может привести к уменьшению объемов производства и сбыта. В связи с этим планируется направить свои усилия на поиск новых заказчиков, повышение технико-экономических показателей продукции, снижение издержек по исполнению заказов с целью повышения конкурентоспособности на рынке.

 Риски,  связанные  с  возможными  военными  конфликтами,  введением  чрезвычайного положения и забастовками в стране (странах) и регионе, в которых общество зарегистрировано в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность: В  течение  последних  нескольких  лет  Россия  была  вовлечена  в  ряд  военных  и экономических конфликтов со странами СНГ, в которых Общество осуществляет и может осуществлять свою деятельность. Такие конфликты в ряде случаев привели к значительному ухудшению отношений между Россией и соседними странами, в том числе с Грузией и Украиной.[8] Дальнейшая эскалация конфликтов и возможность введения чрезвычайного  положения  или  иных  ограничений  на  осуществление  хозяйственной деятельности может негативным образом сказаться на экономической ситуации в России в целом и привести к спаду деловой активности. Вместе с тем, реализация данных рисков находится вне разумного контроля Общества.

 Риски,  связанные  с  географическими  особенностями  страны  (стран)  и  региона,  в  которых общество  зарегистрировано  в  качестве  налогоплательщика  и/или  осуществляет  основную деятельность,  в  том  числе  повышенная  опасность  стихийных  бедствий,  возможное прекращение транспортного сообщения в связи с удаленностью и/или труднодоступностью и т.п.: Влияние указанных рисков на деятельность Общества применительно к Российской Федерации  и  городу  Калуге  оценивается  руководящими  органами  Общества  как минимальное.

Финансовые риски. Подверженность общества рискам, связанным с изменением процентных ставок, курса обмена иностранных  валют,  в  связи  с  деятельностью  общества  либо  в  связи  с  хеджированием, осуществляемым  обществом  в  целях  снижения  неблагоприятных  последствий  влияния вышеуказанных рисков:Деятельность Общества  подвержена  риску  изменения  процентных  ставок  и  курса обмена иностранных валют. Подверженность   финансового   состояния   общества,   его   ликвидности,   источников финансирования,  результатов  деятельности  и  т.п.  изменению  валютного  курса  (валютные риски): Обязательства  Общества  перед  кредиторами  по  экспортным  контрактам номинированы, в основном, в рублях РФ или в долларах США, а обязательства Общества перед кредиторами по импортным контрактам номинированы в евро, что повышает влияние курсовых разниц на финансовые риски. Структура портфеля заказов Общества (фактического и планируемого) такова, что экспортные поставки составляют несущественную долю от объема реализации, причем значительная часть валютной выручки поступает в рублях РФ, поэтому влияние курса рубля по отношению к Евро и доллару США на объем выручки минимально. В  случае  падения  курса  рубля  по  отношению  к  иностранным  валютам  условия деятельности Общества в известной степени станут более благоприятными, так как повысится  конкурентоспособность  продукции  российских  предприятий  на  внешнем рынке и снизится относительный размер издержек Общества на территории России. Предполагаемые действия общества на случай отрицательного влияния изменения валютного курса и процентных ставок на деятельность общества: Общество стремится осуществлять постепенную диверсификацию валют портфеля заказов. Сбалансированный портфель заказов, а также  закупка комплектующих по импортным контрактам для внутреннегои внешнего  рынка будет способствовать  снижению общего уровня валютных рисков.[11]

В целом влияние валютных рисков на деятельность Общества в значительной степени скомпенсировано. Изменение курсов валют может оказать наиболее существенное влияние на следующие показатели отчетности: дебиторскую и кредиторскую задолженность, объем выручки, прочие доходы и расходы. Влияние  инфляции  на  выплаты  по  ценным  бумагам,  критические,  по  мнению  общества, значения инфляции, а также предполагаемые действия общества по уменьшению указанного риска: Уровень  инфляции  в  настоящее  время  представляется  относительно  высоким,  но прогнозируемым,  следовательно, Общество  способно  учитывать  ситуацию  при планировании  своей  финансовой  деятельности,  в  частности,  синхронизировать финансовые  поступления  от  основной  деятельности  в  соответствии  со  сроками исполнения обязательств по основным кредитным договорам.

Критические, по мнению Общества, значения инфляции –25-30% годовых. Достижение инфляцией критического уровня Общество считает маловероятным. В  случае  если  значение  инфляции  превысит  указанное  выше  критическое  значение, Общество  в  целях  уменьшения  указанного  риска  предпримет  меры  по  сокращению внутренних  издержек,  по  ускорению  оборота  денежных  средств  и  дебиторской задолженности Общества. Кроме того, Общество может периодически пересматривать цены на выпускаемую продукцию в сторону увеличения. Показатели  финансовой  отчетности  общества,  наиболее  подверженные  изменению  в результате  влияния  указанных  финансовых  рисков.  В  том  числе  указываются  риски, вероятность их возникновения и характер изменений в отчетности: Вышеперечисленные финансовые риски в наибольшей степени могут влиять на доходы от  реализации,  затраты,  финансовые  (монетарные)  статьи  баланса,  в  частности, банковскую и ссудную задолженность и средства на счетах Общества.[12]

Вероятность  негативного  влияния  указанных  рисков  на  результаты  деятельности Общества незначительна. Характер изменений в отчетности: рост расходов, сокращение прибыли, увеличение дебиторской и кредиторской задолженности.

Правовые риски. Правовые риски, связанные с деятельностью общества (отдельно для внутреннего и внешнего рынков), в том числе: Риски, связанные с изменением валютного регулирования: В 2012-2013годах в валютном законодательстве РФ произошел ряд изменений. Самыми существенными изменениями в сфере валютного контроля являются:

 –вступление в силу Инструкции Банка России No 138-И от 4 июня 2012 года «О порядке предоставления резидентами и нерезидентами уполномоченным банкам документов и информации,  связанных  с  проведением  валютных  операций,  порядке  оформления паспортов  сделок,  а  также  о  порядке  учета  уполномоченными  банками  валютных операций  и  контроля  их  проведения»,  согласно  которой  увеличиваются  сроки представления в уполномоченный банк документов, упрощена форма паспорта сделки и способ обмена документами и информацией;

–изменения, внесенные Федеральным законом от  06.12.2011 No 406-ФЗ «О внесении изменений в Федеральный закон «О валютном регулировании и валютном контроле» в части упрощения процедур валютного контроля. Здесь следует отметить уточнение порядка  истребования  документов  у  резидентов  органами  и  агентами  валютного контроля  и  правила  их  представления,  в  том  числе  введен  принцип  однократного представления документов резидентами и нерезидентами органам и агентам валютного контроля;

–пересмотр  ст.  15.25  Кодекса  Российской  Федерации  об  административных правонарушениях в части дифференциации штрафов за нарушение сроков представления резидентами отчетных форм органам и агентам валютного контроля. Внесение  данных  изменений  можно  рассматривать  как  послабление  контроля  и повышение  гибкости  государственного  регулирования  в  области  внешнеторговой деятельности, что позволяет оценивать риски возможного ужесточения валютного регулирования в Российской Федерации как незначительные.

Также,  учитывая  тот  факт,  что  Общество,  являясь  как  экспортером,  так  и импортером  имеет  контрактные  обязательства  с  иностранными  партнерами,  зарегистрированными  на  территории  государств  с  устоявшейся  и  относительно либеральной  системой  валютного  регулирования,  риск  наступления  негативных последствий  в  условиях  действующего  валютного  законодательства  для  самого Общества маловероятен.

Риски, связанные с изменением налогового законодательства: Несмотря на практически полную кодификацию, нормы законодательства Российской Федерации о налогах и сборах постоянно меняются. Каждый год вступает в силу целый комплекс новых положений налогового законодательства, вносятся поправки в ранее существовавшие нормы. При этом часть изменений носит положительный характер для налогоплательщика,  а  часть – негативный.  Ситуация  с  правилами  налогового администрирования складывается аналогично.

Однако, в целом, действующее законодательство Российской Федерации о налогах и сборах предусматривает ряд достаточно эффективных инструментов для защиты прав и интересов налогоплательщиков, активно используемых Обществом. В свою очередь, относительно  стабильное  состояние  государственного  бюджета  РФ,  стремление властей  поддержать  рост  промышленного  производства  делают  маловероятным существенное увеличение совокупной налоговой нагрузки на Общество, по крайней мере, в ближайшее время.[5]

Учитывая факт, что постоянное изменение налогового законодательства свойственно всем экономически развитым государствам, связанные с таким изменением риски могут возникнуть и при осуществлении Обществом деятельности на внешних рынках.

Риски, связанные с изменением правил таможенного контроля и пошлин: Таможенный кодекс Таможенного союза (приложение к Договору о Таможенном кодексе Таможенного союза, принятому Решением Межгосударственного Совета Евразийского экономического сообщества на уровне глав государств от 27.11.2009 г. No 17), Федеральный закон от 27.11.2010 г. М311-ФЗ «О таможенном регулировании в Российской Федерации» и иные нормативно-правовые  акты  в  области  таможенного  дела  в  основном  положительно сказываются на участниках внешнеэкономической деятельности. К  изменениям,  произошедшим  за  последнее  время,  можно  отнести  введение  единого  в таможенном союзе таможенно-тарифного и нетарифного регулирования, сокращение объема документов при электронном декларировании, уменьшение сроков таможенного оформления товаров, применения мер по минимизации рисков в отношении товаров, перемещаемых лицами,  осуществляющими производственную  деятельность,  снижение  максимальных ставок таможенных сборов за таможенное оформление товаров, а также их снижение при подаче деклараций на товары в электронной форме.

В соответствие с Постановлением Правительства РФ от 20.07.2011г. No 595 (вступившем всилу с 22.08.2012 г. и вносящем изменения в Постановление Правительства РФ от 28.12.2004 г. No 863 ) максимальная ставка таможенных сборов установлена в сумме 30 000,00 руб. за таможенное оформление товаров, таможенная стоимость которых составляет 10 000 тыс. руб. 1 коп. и более.В соответствие с Постановлением Правительства РФ от 12.12.2012 г. No 1286 при подаче декларации на товары в электронной форме применяются ставки таможенных сборов за таможенные операции в размере 75% от ставок таможенных сборов за таможенные операции, установленных Постановлением Правительства РФ от 28.12.2004 г. No 863.В соответствие с Решением Коллегии Евразийской экономической комиссии от 25.06.2013 г. No 139 и Решением Совета Евразийской экономической комиссии от 02.07.2013 г. М 45 с 01.09.2013 г. внесены изменения в единую Товарную номенклатуру внешнеэкономической деятельности Таможенного союза и Единый таможенный тариф Таможенного союза и снижены ставки импортной таможенной пошлины.По номенклатуре импортной продукции, приобретаемой Эмитентом (73 и 84 группы ТН ВЭД ТС), снижение пошлины составило от 1,0 до 3,7%.

Таможенные  органы  постоянно  совершенствуют  работу  по  применению  системы управления рисками для определения товаров, подлежащих таможенному контролю. Для  эмитента  все  эти  риски  связаны  с  возможностью  изменения  (увеличения) таможенных пошлин,  введением  квот  на  отдельные  товары,  увеличением  сроков  и финансовых затрат на таможенное оформление и терминальную обработку, что приводит к повышению цены конечной продукции.