Краткосрочная финансовая политика

Введение

Изучение дисциплины «краткосрочная финансовая политика» в образовательном  процессе обусловлено ее особым содержанием. В нынешние времена, в связи с  достаточно существенными темпами  инфляции, как никогда актуальными  являются вопросы оптимизации краткосрочных  финансовых потоков предприятия.

В общем случае, финансовая политика предприятия представляет собой, совокупность целенаправленных действий субъектов хозяйствования, направленных на получение конкретных результатов, с использованием финансовых отношений (финансов). Финансовая политика разрабатывается только по тем направлениям финансовой деятельности, которые требуют  обеспечения наиболее эффективного управления для достижения главной  стратегической цели финансовой деятельности. Формирование финансовой политики по отдельным аспектам финансовой деятельности может носить многоуровневый характер, например, в рамках политики формирования финансовых ресурсов предприятия могут  быть разработаны политика формирования собственных финансовых ресурсов и  политика привлечения заемных средств. В свою очередь, политика формирования собственных финансовых ресурсов может  включать в себя в качестве самостоятельных  блоков дивидендную политику, эмиссионную  политику и т.д.

Финансовая политика предполагает установление целей и средств  достижения поставленных целей. Целями финансовой политики могут являться:

1.             политические цели, т.е. достижение целей в области внешней и внутренней политики

2.             экономические цели, т.е. достижение целей в области экономики на различном уровне

3.             социальные цели, т.е. достижения целей в сфере общественных отношений (общественные классы и слои населения, социальные блага, распределение социальных благ).

 Глава 1 Краткосрочная финансовая политика 
 
1.1 Цели и задачи краткосрочной финансовой политики 
Финансовая политика подразделяется на государственную финансовую политику и политику отдельно взятого хозяйствующего субъекта. 
Финансовая политика, определяемая и проводимая госорганами в отношении различных хозяйствующих субъектов через законодательную и нормативную базу, а также бюджетную, банковскую, налоговую систему и правоохранительные органы называется государственной финансовой политикой. 
Финансовую политику организации определяют учредители, собственники, проводит финансовое руководство, исполняют финансовые службы, производственные структуры, подразделения и отдельные работники. Таким образом, финансовая политика, определяемая и проводимая работодателями организации, в её интересах через финансовые отношения и механизмы называется финансовой политикой организации, а управление финансами – это процесс реализации финансовой политики. 
Успешность работы предприятия в краткосрочном периоде в решающей степени зависит от качества разработанной им краткосрочной финансовой политики, под которой понимается система мер, направленных на обеспечение бесперебойного финансирования его текущей деятельности. 
В рамках государственной деятельности, целями краткосрочной финансовой политики являются:

• создание, регулирование и контроль денежных потоков;
• установление сбалансированности текущих активных и пассивных операций государства.

 

 

Цели  краткосрочной финансовой политики (КФП):

• обеспечение производства в рамках имеющихся производственных мощностей и основных фондов;
• обеспечение гибкости текущего финансирования;
• генерирования (накапливание) собственных источников финансирования.

 
Основная  задача КФП – обеспечение бесперебойного финансирования текущей деятельности предприятия. Эта задача предусматривает постановку множества разноплановых частных задач, среди которых могут быть:

1. выбор модели управления оборотным капиталом;
2. определение размера участия заемного капитала в допустимой степени в зависимости от кредиторов;
3. определение форм заимствования с учетом особенностей производственного и финансовых циклов предприятия цены заемных средств и налогового аспекта заимствования;
4. подготовка условий для оперативного размещения временно свободных средств, а также налаживание контактов с финансовыми посредниками;
5. создание внутренних оценочных резервов (резервы предстоящих расходов и платежей, резерв под общественные ценные бумаги)
6. рациональное размещение домовой нагрузки организации в соответствии с особенностями ее производственных и финансовых циклов;
7. увеличение/уменьшение объемов заимствований в соответствии с изменяющимися потребностями предприятия;
8. контроль за своевременным погашением дебиторской и кредиторской задолженности, кредитов и займов и выплаты процентов по ним;
9. выбор конкретных форм краткосрочных финансовых вложений по критерию соотношения дохода и риска, диверсификация (перенаправление) вложений.

 

2.1 Сущность краткосрочной финансовой политики предприятия и 
учетно-балансовые основы ее проведения 
 
Между долгосрочной (ДФП) и краткосрочной (КФП) финансовой политикой имеются существенные различия, которые представлены в таблице ниже:

Характеристика	КФП	ДФП
Область    применения	Текущая деятельность    Краткосрочные финансовые вложения	Инвестиционная деятельность:    - капитальные вложения (строительство, реконструкция, модернизация, приобретение объектов основных средств);    - долгосрочные финансовые вложения
Временные    рамки	Один финансовый год или период, равный одному обороту капитала, если он превышает один год	Жизненный цикл предприятия    Более одного года, вплоть до полной окупаемости инвестиционного проекта или окончания его жизненного цикла
Связь с    рыночной  стратегией	Маневрирование предложением товаров (работ, услуг) в рамках года	Изменение положения фирмы на рынке  за счет значительного изменения  количества, качества и ассортимента товаров (работ, услуг)
Основной об  ъект  управления	Оборотный капитал	Основной капитал в совокупности с оборотным капиталом
Цели	- обеспечение производства в  пределах имеющихся производственных  мощностей и основных фондов;    - обеспечение гибкости текущего финансирования;    - генерирование собственных источников финансирования капитальных вложений	Обеспечение прироста производственных мощностей и основных фондов соответствии с долгосрочной рыночной стратегией
Критерий    эффективности	Максимизация текущей прибыли	Максимизация отдачи от предприятия (инвестиционного проекта)

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Финансовая политика - это  общая финансовая идеология организации, подчиненная достижению основной цели ее деятельности, каковой является получение прибыли (для коммерческих организаций).

Между краткосрочной и  долгосрочной финансовой политикой  существует органическая связь: краткосрочная  финансовая политика «встроена» в долгосрочную - средства для расширения производства, увеличения количества применяемого основного  капитала генерируются именно в процессе текущей деятельности, которая создает  как источник простого воспроизводства  основных средств (амортизацию), так  и источник их расширенного воспроизводства (прибыль). В то же время именно денежные потоки от текущей деятельности формируют  и общий результат, отдачу от предприятия (инвестиционного проекта) за весь период его жизненного цикла.

Качество краткосрочной  финансовой политики напрямую зависит  от принятой предприятием учетной политики. Учетная политика, которая представляет собой совокупность принятых организацией способов ведения бухгалтерского учета, может существенным образом повлиять на процесс формирования финансового  результата и оценку финансово-хозяйственной  деятельности организации.

В учетной политике организации  закрепляются способы амортизации  основных средств, нематериальных активов, способы оценки производственных запасов, товаров, незавершенного производства и готовой продукции, способы  списания производственных запасов  на издержки производства, варианты формирования страховых фондов.

Таким образом, изменения  учетной политики могут оказать  существенное влияние на финансовое положение, движение денежных средств  или финансовые результаты организации. Целесообразно просчитать варианты тех или иных положений учетной  политики, поскольку от принятых в  этой области решений напрямую зависят  структура баланса, значения ряда ключевых финансово-экономических показателей.

Краткосрочная финансовая политика должна быть скоординирована и с  налоговой политикой предприятия. Налоговая политика предполагает управление налогами в целях оптимизации  налогообложения в рамках соблюдения действующего налогового законодательства - предупреждение излишних налоговых  платежей, исключение двойного налогообложения. Необходимо также использовать разнообразные  налоговые льготы, предусмотренные  законодательством Российской Федерации  по различным основаниям:

-по номенклатуре продукции  (товары первой необходимости,  для детей и др.);

-по направлению расходования  средств (некоторые виды капитальных  вложений, благотворительность);

-по составу работников (льготы для предприятий, в  которых трудятся инвалиды);

-по численности работников (малые предприятия);

-по принадлежности предприятия  (предприятия потребкооперации, расположенные  в районах Крайнего Севера, протезно-ортопедические  и пр.).

Налоговая политика связана  с учетной политикой, т.к. выбор  методов отнесения затрат на себестоимость  может влиять на величину налогооблагаемой базы налога на прибыль.

Таким образом, основная задача краткосрочной финансовой политики обеспечение бесперебойного финансирования текущей деятельности организации - предусматривает постановку множества  разноплановых частных задач.

Краткосрочное финансирование используется, как правило, для пополнения оборотного капитала. Объём и структура  оборотного капитала варьируют в  зависимости от отраслевой принадлежности предприятия, могут быть подвержены сезонным и циклическим колебаниям, они также зависят от эффективности  управления портфелем продукции  и стратегии управления оборотным  капиталом.

Прежде, чем рассматривать  внешние источники финансирования предприятию следует проанализировать возможности финансирования за счёт "внутренних", которые, как правило, значительно дешевле.

Если фирма не может  осуществить финансирование посредством  эмиссии коммерческих векселей или  взять ссуду в банке из-за низкой кредитоспособности, она должна обратиться к альтернативным источникам. Так  как финансовые потребности фирмы  меняются со временем, многочисленные источники краткосрочного финансирования должны использоваться на долгосрочной основе.

Торговый кредит кажется  бесплатным, но содержит скрытые затраты. Поставщик, продлевающий торговый кредит, несет вмененные издержки по средствам, инвестированным в дебиторскую  задолженность, поэтому он, как правило, закладывает большую часть этих расходов в цену. Эта сумма зависит  от условий рынка и относительного успеха переговоров между двумя  сторонами.

В случае незамедлительной уплаты, как правило, предоставляется  скидка, поэтому прежде, чем принять  торговый кредит, нужно узнать, на какую  скидку можно рассчитывать при оплате деньгами и сравнить этот вариант  с другими формами финансирования

Краткосрочное банковское финансирование может дорого стоить, однако его  преимущество - это гибкость и возможность  пролонгации. Факторинг (продажа или  дисконтирование дебиторской задолженности) также ограничен сейчас в России. Преимущество факторинга в том, что  он позволяет продавцу поддерживать ликвидность. Недостатки в том, что  факторинг недёшев, ограничен в  России и обычно предоставляется  только клиентам банк.

 

 

 

Глава 2 Сравнительная  характеристика краткосрочной и  долгосрочной финансовой политики предприятия

		КФП	ДФП
Общее назначение		Реализация текущей деятельности, управление краткосрочными финансовыми  вложениями	Управление инвестиционной деятельностью и долгосрочными  финансовыми вложениями
Временные рамки		Один финансовый год или  период, равный одному обороту оборотного капитала	Как правило – несколько  лет, вплоть до полной окупаемости инвестиционного  проекта или окончания его  жизненного цикла
Рыночная стратегия		Управление предложением товаров (работ, услуг), уровнем цен  и материальных запасов с учетом имеющихся мощностей предприятия	Управление положением фирмы  на рынке за счет кардинальных изменений  в структуре производства и ассортименте продукции
Объект управления		Оборотный капитал	Основной и оборотный  капитал
Возможные цели		Обеспечение непрерывного производства в пределах имеющихся мощностей  и ресурсов, обеспечение гибкости текущего финансирования, генерирование  собственных источников финансирования	Обеспечение прироста производственных мощностей и основных фондов в  соответствии с долгосрочной рыночной стратегией
Критерий эффективности		Максимизация текущей  прибыли	Максимизация отдачи от инвестиционного  проекта