Контрольная работа по Риск-менеджменту

Аналогичные расчеты выполним для остальных хозяйственных ситуаций и получаем следующие величины рисков (табл. 4).

 

 

Таблица 4

Величина рисков

для разных вариантов рискового вложения капитала, %

Варианты рискового вложения капитала	Условия хозяйственной ситуации
	А1	А2	А3
К1	18	46	58
К2 *	10	0	0
К3 *	0	30	44

 

Материал табл. 4 дает возможность непосредственно оценить разные варианты вложения капитала с позиции риска. Выбор варианта вложения капитала в условиях неопределенной хозяйственной ситуации зависит прежде всего от степени этой неопределенности.

Имеются три варианта принятия решения о вложении капитала.

Первый способ выбора решения. Выбор варианта вложения капитала производится при условии, что вероятности возможных условий хозяйственной ситуации известны. В этом случае определяется среднее ожидаемое значение нормы прибыли на вложенный капитал по каждому варианту и выбирается вариант с наибольшей нормой прибыли. В нашем примере вероятности условий хозяйственной ситуации составляют: 0,2 - для ситуации A1, 0,3 - для ситуации А2, 0,5 -для ситуации А3.

Среднее ожидаемое значение нормы прибыли на вложенный капитал составляет при варианте вложения капитала K1 82,6%  ;   при    варианте    вложения    капитала К2 – 32,2% ; при варианте вложения капитала К3 – 57,8% .

Выбираем вариант вложения капитала К1 как обеспечивающий наибольшую норму прибыли на вложенный капитал (82,6%).

Второй способ выбора решения. Выбор варианта вложения капитала производится при условии, что вероятности возможных хозяйственных ситуаций неизвестны, но имеются оценки их относительных значений.

В этом случае путем экспертной оценки устанавливаем значение вероятностей условий хозяйственных ситуаций A1, А2, А3 и дальше производим расчет среднего ожидаемого значения нормы прибыли на вложенный капитал аналогично методике расчета, приведенной для первого варианта решения.

Пример. Известно, что условия хозяйственных ситуаций

А1, А2, А3, по оценке экспертов, могут соотноситься как 3:2:1.

Тогда значения вероятности хозяйственной:

ситуации А1 принимаются на уровне 0,5 ,

ситуации А2 - 0,33 ,

ситуации А3 – 0,17 .

При этих значениях вероятностей среднее ожидаемое значение нормы прибыли на вложенный капитал составляет: при варианте вложения капитала К1 – 70,42% ; при варианте вложения капитала К2 – 39,34% ; при варианте вложения капитала К3 – 47,06% . Сравнение результатов вариантов решений показывает, что наиболее доходным вариантом вложения капитала является вариант К1.

Третий способ выбора решений. Выбор варианта вложения капитала производится при условии, что вероятности возможных хозяйственных ситуаций неизвестны, но существуют основные направления оценки результатов вложения капитала.

Такими направлениями оценки результатов вложения капитала могут быть.

1. Выбор максимального результата из минимальной величины.

2. Выбор минимальной величины риска из максимальных рисков.

3. Выбор средней величины результата.

Пример первого направления оценки результатов вложения капитала.

По величине значения нормы прибыли на вложенный капитал распределяются следующим образом: максимальная величина - от 50 до 100%, минимальная - от 0 до 49% По данным табл. 3 видно, что минимальные величины нормы прибыли на вложенный капитал колеблются от 26 до 36%.

Производя оценку результата вложения капитала по первому направлению по данным табл. 3, определяем варианты вложения капитала К3 при хозяйственной ситуации А1, дающие норму прибыли 36% на вложенный капитал. Все другие величины нормы прибыли меньше 36%.

Пример второго направления оценки результатов вложения капитала.

По величине значения рисков распределяются следующим образом: максимальная величина риска - от 50 до 100%; минимальная величина риска - от 0 до 49%.

По данным табл. 3 видно, что имеется только одна величина максимального риска - 98% для варианта вложения капитала K1 при хозяйственной ситуации А3.

Пример третьего направления опенки результатов вложения капитала.

Применение этого направления базируется на двух крайних показателях результата (минимум и максимум), для каждого из которых принимается значение вероятности 0,5, т.е. исходят из принципа "50 на 50".

Так, по данным табл. 3 найдем среднее значение нормы прибыли на вложенный капитал для каждого варианта рискового вложения капитала.

Имеем:

для варианта  вложения  капитала K1 - 79%, ;

   для варианта вложения  капитала К2 - 39% ;

   для варианта  вложения  капитала К3 - 53% .

 

Вывод: По величине средней нормы прибыли выбираем вариант вложения капитала К1, дающий наибольшую величину нормы прибыли на вложенный капитал.

 

Задание №4

Оценка рисков финансово - хозяйственной деятельности предприятий на этапе принятия управленческого решения на примере «ОАО «Хлебогор»»

Задание: Объектом исследования является предприятие г.Жуковка открытое акционерное общество хлебозавод «Хлебогор».

Основным видом деятельности ОАО «Хлебогор» является производство хлебобулочной продукции.

 

На деятельность предприятия влияют следующие риски:

1. Региональный — характеризует особенности региона, в котором планируется или уже осуществляется финансово-хозяйственная деятельность предприятия.
2. Законодательный — обусловлен возможностью резкого изменения различных законодательных актов, влияющих на финансово-хозяйственную деятельность предприятия.
3. Организационный — обусловлен внутренними факторами, действующими внутри компании. Такими факторами могут быть стратегия фирмы, принципы деятельности, ресурсы и их использование, качество и уровень использования менеджмента и маркетинга.
4. Имущественный — характеризует степень вероятности потери имущества вследствие кражи, диверсии, халатности и т. п.
5. Маркетинговый — характеризует условия рынка (спрос, предложение, цены), в котором осуществляется финансово-хозяйственная деятельность предприятия.
6. Инвестиционный — обусловлен выбором вложения капитала с целью получения экономической выгоды в течение некоторого промежутка времени.
7. Кредитный — характеризует обобщающее понятие всех рисков, связанных с процессом оценки заемщика.
8. Финансовый — характеризует анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия на основе данных бухгалтерской отчетности.

Используем следующий алгоритм оценки рисков:

1. Получение и обработка информации;
2. Фиксация рисков;
3. Составление алгоритма решения;
4. Качественная оценка рисков;
5. Количественная оценка рисков и информации;
6. Предварительное принятие решения о действии (бездействии);
7. Анализ критических значений;
8. Окончательное принятие решения. 

Применим данный алгоритм оценки рисков для ОАО «Хлебогор», используя ситуацию с выпуском нового хлебобулочного продукта. В качестве исследуемого риска используем маркетинговый риск.

1 этап «Получение и обработка  информации»

На данном этапе рассмотрим получение и обработку информации о юридическом лице, которое собирается выпускать новый вид продукции.

Требования, предъявляемые к качеству информации, должны быть следующими:

1. достоверность (корректность) информации — мера приближенности информации к первоисточнику или точность передачи информации;
2. объективность информации — мера отражения информацией реальности;
3. однозначность;
4. порядок информации — количество передаточных звеньев между первоисточником и конечным пользователем;
5. полнота информации — отражение исчерпывающего характера соответствия полученных сведений целям сбора;
6. релевантность — степень приближения информации к существу вопроса или степень соответствия информации поставленной задаче;
7. актуальность информации (значимость) — важность информации для оценки риска;
8. стоимость информации.

Для оценки качества информации используем табл. 1.

Таблица 1

Оценка используемой информации

Характеристика	Критерий оценки (качество)
	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Достоверность (корректность) информации									+
Объективность информации							+
Однозначность								+
Порядок информации			+
Полнота информации						+
Релевантность					+
Актуальность (значимость) информации									+
Количественная оценка качества инфомации как среднее арифметическое значение (+10)	6,7

        Данная таблица позволила проанализировать информацию ОАО и наглядно убедиться в ее качестве. Номера 1—10 вверху таблицы обозначают качество информации: чем информация качественней, тем выше ей присваивается номер. Результатом анализа может служить итоговое значение качества информации, которое находится как среднеарифметическое значение.

2 этап «Фиксация рисков»

При оценке финансово-хозяйственной деятельности предлагается произвести фиксацию рисков, то есть ограничить количество существующих рисков, используя принцип “разумной достаточности”. Этот принцип основывается на учете наиболее значимых и наиболее распространенных рисков для оценки финансово-хозяйственной деятельности предприятия.

Для ОАО «Хлебогор» характерен в большей степени маркетинговый риск.

3 этап «Составление алгоритма  принимаемого решения»

Данный этап в оценке рисков финансово-хозяйственной деятельности предназначен для поэтапного разделения планируемого решения на определенное количество более мелких и простых решений. Такое действие называется составлением алгоритма решения (табл.2).

Таблица 2

Составление алгоритма принимаемого решения

№	Алгоритм принимаемого решения
1	Выявление потребности в производстве нового продукта
2	Привлечение денежных средств
3	Разработка документации, сертификация продукции
4	Привлечение персонала
5	Мероприятия по стимулированию сбыта
6	Заключение договоров на поставку продукции

 

4 этап «Качественная оценка рисков»

Качественная оценка рисков подразумевает: выявление рисков, присущих реализации предполагаемого решения; определение количественной структуры рисков; выявление наиболее рискоопасных областей в разработанном алгоритме принимаемого решения.

Для осуществления данной процедуры предлагается использовать таблицу качественного анализа. В данной таблице по строкам представлен алгоритм действий при принятии решения, а по столбцам — фиксированные ранее риски. Так, при решении о выпуске нового  продукта  ОАО «Хлебогор» оценка рисков может выглядеть следующим образом (табл.3.).