Экономическое обоснование эффективности инвестиционных проектов

Прежде  чем принять какое-либо инвестиционное решение нужно тщательно проанализировать предприятия, которые предлагают принять  вложения. Основная  цeль  данного  этапа  анализа  состоит  в  отборe   прeдприятий, дeйствующих в интeрeсующeй инвестора  отрасли, для дальнeйшeго болee  углублeнного их изучeния.  Цeлeсообразность   такого  отбора   зависит,  во-пeрвых,  от   числа прeдприятий  изучаeмой   отрасли  и,   во-вторых,  от   возможности   получeния достовeрной  информации  для  послeдующeго  анализа  финансового состояния этих прeдприятий и пeрспeктив их развития.

Eсли   подобный  анализ  привeл  к   положитeльным  рeзультатам,  то  слeдуeт рассмотрeть  вопрос  о   жизнeспособности  самой  компании  и оцeнкe того риска, которому  подвeргаются  вложeния  инвeстора. 

Цeлью   провeдeния   финансового   анализа   являeтся   оцeнка  финансовой стабильности прeдприятия, надeжности и  прибыльности инвeстиций в этот  объeкт.

Инвестирование  представляет собой один из наиболее важных аспектов деятельности любой  динамично развивающейся коммерческой организации.

Для планирования и осуществления инвестиционной деятельности особую важность имеет  предварительный анализ, который  проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.

Главным направлением предварительного анализа  является определение показателей  возможной экономической эффективности  инвестиций, т.е. отдачи от капитальных  вложений, которые предусматриваются  проектом. Как правило, в расчетах принимается во внимание временной  аспект стоимости денег.

При анализе  инвестиционных проектов исходят из определенных допущений. Во-первых, с  каждым инвестиционным проектом принято  связывать денежный поток. Чаще всего  анализ ведется по годам. Предполагается, что все вложения осуществляются в конце года, предшествующего  первому году реализации проекта, хотя  в принципе они могут осуществляться в течение ряда последующих лет. Приток (отток) денежных средств относится  к концу очередного года. Инвестиционная деятельность всегда осуществляется в условиях неопределенности, степень которой может существенно варьировать. Так, в момент приобретения новых основных средств никогда нельзя точно предсказать экономический эффект этой операции. Поэтому существуют методы инвестиционного анализа. С помощью таких методов инвестор определяет выгодно ли вкладывать инвестиции в данный проект. Применение методов оценки и анализа проектов предполагает множественность используемых прогнозных оценок и расчетов, т.е. возможность применения ряда критериев и варьирования основными параметрами.

Таким  образом,  рeзультаты  инвeстиционных  расчeтов  позволяют инвестору оценить обоснованность планов  развития организации, ожидаeмый уровeнь доходности и уровeнь финансовой устойчивости прeдприятия.

 

 

 

 

Заключение

Применение  любых, даже самых изощренных, методов  не обеспечит полной предсказуемости  конечного результата, основной целью  является сопоставление предложенных к рассмотрению инвестиционных проектов на основе унифицированного подхода  с использованием по возможности  объективных и перепроверяемых  показателей и составление относительно более эффективного и относительно менее рискованного инвестиционного  портфеля.

Для этого  целесообразно применять в первую очередь динамические методы, основанные преимущественно на дисконтировании  образующихся в ходе реализации проекта  денежных потоков.

В реальной ситуации проблема выбора проектов может  быть весьма непростой. Не случайно многочисленные исследования и обобщения практики принятия решений в области инвестиционной политики на Западе показали, что подавляющее  большинство компаний, во-первых, рассчитывает несколько критериев и, во-вторых, использует полученные количественные оценки не как руководство к действию, а как информацию к размышлению. Поэтому следует подчеркнуть, что  методы количественных оценок не должны быть самоцелью, равно как их сложность  не может быть гарантом безусловной  правильности решений, принятых с их помощью.

В современной  российской реалии есть много сложностей в перенесении западного опыта  оценки инвестиционных проектов. Основная это нехватка высококвалифицированных  специалистов. Которые всесторонне  могут оценить различные проекты  и выбрать наиболее подходящий, не только по двум трем критериям, а вписывающийся  в стратегию развития конкретной компании.

Несмотря на всю весомость финансово-экономических  показателей эффективности инвестиционного  проекта в последнее время  анализируются такие показатели как социальная, бюджетная, экологическая  эффективность проектов. И порой решающую роль при выборе проекта играет не коммерческая выгода проекта. Сегодня государство становится очень серьезным игроком на рынке инвестиционного капитала. Так как оно вкладывает огромные ресурсы в инновационные проекты, проекты по развитию инфраструктуры, проекты по строительству наукоемких производств и так далее. Привлекая частные компании для участия в таких  проектах. В данной работе  были рассмотрены основные методы расчета эффективности инвестиционных проектов. Рыночные отношения требуют от участников инвестиционной деятельности – банков, промышленно-финансовых и инвестиционных компаний и предприятий знание современных методов оценки инвестиционных проектов, чему и посвящена данная работа.

 

 

 

 

 

 

 

Список  использованных источников

1. Федеральный закон РФ  от 9 июля 1999 года N 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской федерации»//Информационно-правовое обеспечение «Гарант», 2011 год, ст.1,2.
2. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов(Вторая редакция, исправленная и дополненная) (утв. Минэкономики РФ, Минфином РФ и Госстроем РФ от 21 июня 1999 г. N ВК 477) -28 с.
3. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов: (Вторая редакция)/ М-во экон. РФ. ГК по стр-ву, архит. и жил. политике №ВК 477 от 21.06.1999 г.; рук. авт. кол.: Коссов В.В., Лившиц В.Н., Шахназаоров А.Г. - М: Экономика, 2007.-91 с.
4. Инвестиционное проектирование, // Деньги и кредит, 2007, №1- 41 с.
5. Сборник научных статей под редакцией доктора экономических наук, профессора В.Н.Лившица. Выпуск 1. М.: ЦЭМИ РАН. 2000г.- 177 с.
6. Лившиц В.Н., Лившиц С.В. Об одном подходе к оценке эффективности производственных инвестиций в России.//Оценка эффективности инвестиций. Сб. трудов. -М.:ЦЭМИ РАН, 2010.- 57 с.
7. Экономическая эффективность инвестиций: показатели и методы определения, // Экономист, 93, №12.- 165 с.
8. Виленский П.Л., Смоляк С.А. Показатель внутренней нормы доходности и его модификации. Препринт # WP/98/060.- М.: ЦЭМИ РАН, 2007
9. Сергеев И.В., Веретенникова И.И., Яновский В.В. Организация и финансирование инвестиций. М., 2006- 201 с.

¹ (Федеральный Закон РФ "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации", от 9 июля 1999 года №160-ФЗ)

² Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов(Вторая редакция, исправленная и дополненная) (утв. Минэкономики РФ, Минфином РФ и Госстроем РФ от 21 июня 1999 г. N ВК 477)

³ Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов: (Вторая редакция)/ М-во экон. РФ. ГК по стр-ву, архит. и жил. политике №ВК 477 от 21.06.1999 г.; рук. авт. кол.: Коссов В.В., Лившиц В.Н., Шахназаоров А.Г. - М: Экономика, 2007.-91 с.

⁴ Инвестиционное проектирование, // Деньги и кредит, 2007, №1- 41 с.

⁵ Сборник научных статей под редакцией доктора экономических наук, профессора В.Н.Лившица. Выпуск 1. М.: ЦЭМИ РАН. 2000г. 177 с.

⁶ Сборник научных статей под редакцией доктора экономических наук, профессора В.Н.Лившица. Выпуск 1. М.: ЦЭМИ РАН. 2000г. 177 с.

⁷ Лившиц В.Н., Лившиц С.В. Об одном подходе к оценке эффективности производственных инвестиций в России.//Оценка эффективности инвестиций. Сб. трудов. -М.:ЦЭМИ РАН, 2010

⁸ Сборник научных статей под редакцией доктора экономических наук, профессора В.Н.Лившица. Выпуск 1. М.: ЦЭМИ РАН. 2000г. 177 с.

⁹ Экономическая эффективность инвестиций: показатели и методы определения, // Экономист, 93, №12.- 165 с.

¹⁰ Виленский П.Л., Смоляк С.А. Показатель внутренней нормы доходности и его модификации. Препринт # WP/98/060.- М.: ЦЭМИ РАН, 2007.

¹¹ Сборник научных статей под редакцией доктора экономических наук, профессора В.Н.Лившица. Выпуск 1. М.: ЦЭМИ РАН. 2000г. 177 с.