Источники внутренней информации для оценки бизнеса

     Источники внутренней информации для оценки бизнеса. Методы подготовки финансовой отчетности для оценки бизнеса. 
 
 
 
 

     СОДЕРЖАНИЕ. 
 
 

     ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………………………2 

     СИСТЕМА ИНФОРМАЦИИ…….………………………………………………………3 

     ПОДГОТОВКА  ФИНАНСОВОЙ ДОКУМЕНТАЦИИ……………………………….7 

     ЭТАПЫ ПРОЦЕССА ОЦЕНКИ………………………………………………………..13 

     ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………………………………………………………………………..15 

     СПИСОК  ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ…………………………………..16 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

     ВВЕДЕНИЕ. 

     Бизнес  – это конкретная деятельность, организованная в рамках определенной структуры. Главная ее цель – получение прибыли. Таким образом, капитал является основой, внутренним содержанием любого процесса создания продукта или услуги, осуществляемой с целью получения дохода. Получение дохода – это цель и конечный результат бизнеса.

     Владелец  бизнеса имеет право продать  его, заложить, застраховать и т.д. Таким  образом, бизнес становится объектом сделки, товаром со всеми присущими ему  свойствами и особенностями.

     Бизнес, предприятие и фирма обладают всеми признаками товара и могут быть объектом купли-продажи. Но это товары особого рода. И эти особенности предопределяют принципы, модели, подходы и методы оценки.

     Во-первых, это товар инвестиционный, т.е. товар, вложения в который осуществляются с целью отдачи в будущем. Затраты и доходы разъединены во времени. Причем размер ожидаемой прибыли не известен, имеет вероятностный характер, поэтому инвестору приходится учитывать риск возможной неудачи. Если будущие доходы с учетом времени их получения оказываются меньше издержек на приобретение инвестиционного товара, он теряет свою инвестиционную привлекательность. Таким образом, текущая стоимость будущих доходов, которые может получить собственник, представляет собой верхний предел рыночной цены со стороны покупателя.

     Во-вторых, бизнес является системой, но продаваться может как вся система в целом, так и отдельно ее подсистемы и даже элементы. Фактически товаром становится не сам бизнес, а его отдельные составляющие.

     В-третьих, потребность в этом товаре зависит  от процессов, которые происходят как внутри самого товара, так и во внешней среде. Из этого вытекает еще одна особенность бизнеса как товара – потребность в регулировании купли-продажи.

     В-четвертых, учитывая особое значение устойчивости бизнеса для стабильности в обществе, необходимо участие государства в формировании рыночных цен на бизнес, в его оценке.  

Оценка —  это процесс установления экспертом-оценщиком  стоимости объекта оценки для  специфических целей, результатом  которого является научно обоснованное мнение о стоимости оцениваемого объекта на дату оценки в денежном выражении. Хотя оценщики могут прийти к разным результатам, стоимость является объективной величиной, отражающей, с одной стороны, состояние рынка, с другой — состояние объекта. 
Оценивать что-либо — означает определять стоимость объекта.

Есть и более  сложное определение,одновременно отражающее суть и уточняющее ограничительные  условия проведения оценки. Оценка — это процесс установления экспертом-оценщиком стоимости объекта оценки для специфических целей, результатом которого является научно обоснованное мнение о стоимости оцениваемого объекта на дату оценки в денежном выражении.

Объектами оценки могут являться различные активы — земля, здания, сооружения и другие объекты недвижимости, оборудование, ценные бумаг и, нематериальные активы (авторские права, патенты, гудвилл, торговая марка и т. д.), предприятие как действующий бизнес и др. 
 
 
 
 

     СИСТЕМА ИНФОРМАЦИИ. 
 

     Оценка  бизнеса основана на анализе стоимости  предприятия как товара инвестиционного, т.е. с учетом прошлых затрат, текущего состояния и будущего потенциала. Для реализации такого комплексного подхода необходимо провести сбор и анализ большого количества информации, которую можно классифицировать следующим образом.

     • Внешняя информация, характеризующая условия функционирования предприятия в регионе, отрасли и экономике в целом.

     • Внутренняя информация, дающая представление о деятельности оцениваемого предприятия.

     Нормальное  функционирование бизнеса основано на оптимальном сочетании объема продаж, получаемой прибыли и финансовых ресурсов для обеспечения запланированного роста, что в значительной степени определяется внешними условиями функционирования предприятия. К ним относятся макроэкономические и отраслевые факторы: уровень инфляции, темпы экономического развития страны, условия конкуренции в отрасли и т.д. 
 

     Внешняя информация 

     Информационный  блок внешней информации характеризует  условия функционирования предприятия  в отрасли и экономике в  целом.

     Объем и характер внешней информации различаются  в зависимости от целей оценки. При составлении отчета необходимо показать, что собранная и изученная оценщиком информационная база является необходимой и достаточной для итогового заключения о стоимости предприятия. Информацию следует давать в оптимальном объеме и ориентированной на оцениваемый объект. 

     Внутренняя  информация 

     Внутренняя  информация характеризует деятельность оцениваемого предприятия. Если читатель отчета не знаком с предприятием, он должен получить максимально полную и точную информацию, чтобы понять особенности оцениваемого предприятия.

     Данный  информационный блок включает:

- ретроспективные данные об истории компании;

- описание маркетинговой стратегии предприятия;

- характеристику поставщиков;

- производственные мощности;

- рабочий и управленческий персонал;

- внутреннюю финансовую информацию (данные бухгалтерского баланса, отчета о финансовых результатах и движении денежных средств за 3-5 лет);

- прочую информацию.

     Если  на предприятии разработан бизнес-план, то в разделе, посвященном описанию предприятия, приводятся основные сведения о предприятии: виды деятельности, характеристика отрасли, основные показатели текущего финансового состояния предприятия и т.д. Кроме того, в бизнес-плане должны быть следующие данные: организационно-правовая форма, размер уставного капитала, сведения о владельцах наибольших долей уставного капитала, контрольных пакетов акций, принадлежность предприятия к концернам, ассоциациям, холдингам. 
 

     1. История компании. В отчете описывается процесс производства продукции по каждому виду продукции, и начинается описание с истории компании.

     2. Маркетинговая стратегия  предприятия. Маркетинговая стратегия предприятия определяется внешними факторами, о которых речь шла выше, а также периодом жизненного цикла производимых товаров и наличием производственных мощностей/

     Анализируя  маркетинговую стратегию предприятия, оценщик должен сопоставить следующую  информацию:

- объемы продаж за прошлый (ретроспективный), текущий и прогнозируемый периоды;

- себестоимость реализованной продукции;

- цены товаров и услуг, их динамику;

- прогнозируемое изменение объемов спроса;

- производственные мощности.

     3. Производственные  мощности. Объем выпускаемой продукции определяется, с одной стороны, спросом на нее, а с другой - наличием производственных мощностей для ее производства. Поэтому оценщик, особенно при составлении прогнозов, учитывает данные о

     4. Рабочий и управленческий  персонал. Данный фактор производства оказывает значительное влияние на величину стоимости предприятия. В компаниях закрытого типа труд работников может частично компенсироваться акциями компании (программа участия служащих в прибыли), и работники предприятия могут рассматриваться как совладельцы предприятия, владеющие определенным пакетом акций.

     Управляющий предприятием может быть ключевой фигурой, обеспечивать эффективное управление и развитие бизнеса. Данный факт должен быть учтен в процессе оценки, например при расчете ставок дисконта, так как в случае продажи предприятия его планы в отношении будущей деятельности могут измениться.

     Еще один аспект анализа данного раздела - уровень заработной платы на предприятии  в сравнении со среднеотраслевыми  данными. Отклонение в большую или  меньшую сторону рассматривается  оценщиком с целью выявления  особенностей оцениваемого бизнеса и также может корректироваться при нормализации отчетности.

     Основные  источники информации:

     - бизнес-план;

     - интервью с руководителем предприятия;

     - данные отдела маркетинга;

     - ретроспективная финансовая отчетность.

     5. Внутренняя финансовая отчетность. Целью анализа текущей и ретроспективной финансовой отчетности является определение реального финансового состояния предприятия на дату оценки, действительной величины чистой прибыли, финансового риска и рыночной стоимости материальных и нематериальных активов.

     В зависимости от целей оценки направления  анализа финансового состояния  фирмы меняются. Например, если оценивается  стоимость миноритарного (неконтрольного) пакета акций предприятия, то потенциального инвестора в большей степени  будут интересовать прогнозная оценка рентабельности фирмы, ее способности выплачивать дивиденды.

     Основные  документы финансовой отчетности, анализируемые  в процессе оценки:

     - бухгалтерский баланс;

     - отчет о финансовых результатах;

     - отчет о движении денежных средств.

     Кроме того, могут использоваться и другие официальные формы бухгалтерской отчетности, а также внутренняя отчетность предприятия.

     В любой компании, особенно закрытого  типа, оценщик может почерпнуть информацию из набора важных документов, а также  непосредственно от руководителей предприятия. 
 

     Целью работы оценщика по сбору внутренней информации являются:

- анализ истории компании с целью выявления будущих тенденций;

- сбор информации для прогнозирования объемов продаж, денежных потоков, прибыли;

- учет факторов несистематического риска, характерных для оцениваемого бизнеса;

- анализ финансовой документации;

- интервью с руководителями и сбор дополнительной информации, позволяющей сделать оценку более реалистичной. 

     Перечень  документов, используемых при проведении оценки.

     Оценщику  следует получить от заказчика все  возможные документы и другую информацию, необходимую для оценки:

     1) информацию о предприятии  общего характера:

- данные о правах и сроках владения имуществом - документы с регистрации земли и недвижимости, принадлежащей оцениваемому предприятию, кадастровые выписки и т.п.;

- устав юридического лица, устав акционерного общества, реестр акционеров, книги протоколов и т.п.;

- балансовый отчет и отчеты о прибылях и убытках за предыдущие годы (прошедшие аудит, там, где они доступны);

- счета управленческого учета, бюджеты, балансовые отчеты, прогнозы, бизнес-план    предприятия,    технико-экономические    обоснования инвестиционных проектов;