Финансовый рычаг (леверидж) фирмы

Ставка рефинансирования ЦБ составляет 10%, ставка налога на прибыль  — 24%. Организация планирует увеличение операционной прибыли до выплаты  процентов за кредит и налога на прибыль на 30%. Необходимо определить, каким образом изменится величина прибыли, остающейся в распоряжении организации.

Расчет эффекта  финансового рычага представим в  табл. 3.2.

Таблица 3.2

Расчет эффекта  финансового рычага

Подставив данные табл. 3.2 в модифицированную формулу расчета  эффекта финансового рычага, получим:

Наглядно видно, что результаты вычислений эффекта  финансового рычага с учетом российских особенностей налогообложения прибыли, представленные в табл. 3.2, совпадают  с результатами вычислений по приведенной  выше модифицированной формуле. При  этом необходимо отметить, что если бы для расчета эффекта финансового  рычага использовалась классическая формула, то результаты вычислений были бы не верны:

Таким образом, подводя  итог, следует отметить следующее. Расчет эффекта финансового рычага двумя  различными способами дает точные результаты только в том случае, если в процессе таких вычислений организация учитывает  особенности налогообложения прибыли, действующие в Российской Федерации

Цель написания  контрольной работы – ответить на вопрос: выгодно ли привлекать для  обеспечения деятельности предприятия, для увеличения прибыли заемные  средства?

Задавая этот вопрос, мы вторгаемся в область прогнозирования  результатов финансово-хозяйственной  деятельности предприятия. Но финансист  прекрасно понимает, что будущее  фирмы основано на ее настоящем. Даже если сегодня соотношение заемных средств и собственных средств благоприятно для предприятия, это не снимает беспокойства по поводу завтрашнего уровня экономической рентабельности и величины ставки процента, а, следовательно, и значения дифференциала. Таким образом, сама по себе задолженность — не благо и не зло. Задолженность — это и акселератор развития предприятия, и акселератор риска. Привлекая заемные средства, предприятие может быстрее и масштабнее выполнить свои задачи. При этом проблема для финансового менеджера не в том, чтобы исключить все риски вообще, а в том, чтобы принять разумные, рассчитанные риски в пределах дифференциала.

 
Список литературы

1.  Акулов В.Б. Финансовый менеджмент. Учебник – М.: «Финансы и статистика», 2012. – 201 с.

2.  Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. – 2-е изд., перераб. И доп. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 360 с.

3.  Леонтьев В.Е., Бочаров В.В., Радковская Н.П. Финансовый менеджмент: Учебник – М.: «ООО «Издательство Элит» – 2008», 2008. – 32 с.

4.  Стоянова Е.С. Финансовый менеджмент: Учебник – М.: Издательство «Перспектива», 2007. – 56 с.

5.  Грачев А.В. Рост собственного капитала, финансовый рычаг и платежеспособность предприятия // Финансовый менеджмент №2 , 2011. – 230 с.

6.  Батурин В.М., Керимов В.Э.Финансовый леверидж как эффективный инструмент управления финансовой деятельностью предприятия // Менеджмент в России и за рубежом №2, 2012. – 30 с.

7.  Ружанская Н.В. Особенности расчета финансового рычага в Российской практике финансового менеджмента // Финансовый менеджмент №6, 2013. – 18 с.

8. Старкова Н.А. Финансовый менеджмент: Учебное пособие /РГАТА имени П.А. Соловьева. - Рыбинск, 2007. - 174 с.

9. Петросян Н.Е. Финансовый менеджмент: учебно-методическое пособие. Пенза - 2008 . – 98 с.

10. Маркина Н.А., Аркин В.Г. Финансовый менеджмент. Учебник издание 2, М.: Юнити-Дана, 2009. – 416 с.

11. Басовский Л.Е. Финансовый менеджмент. М.: ИНФРА-М., 2012. – 36 с.

12. Бригхем Юджин Ф. Энциклопедия финансового менеджмента. // Под ред. Пенькова Б.Е. М.: РАГС, 2008 – 341 с.

13. Семенов Н.К. Финансовый менеджмент. Теория и практика. Учебник издание 5, М.: Перспектива, 2009. – 656 с.